“后补贴”时代来临 新能源汽车产业向提质增效方向发展

在政府补贴政策的刺激下，郭小贝的国内新能源汽车产业出现爆发式增长，产销连续四年位居世界第一。然而，政府补贴暴露了一些弊端，一些车企过度依赖补贴，导致产品技术水平低下，甚至存在补贴欺诈行为。因此，国内新能源汽车的质量与国际先进水平仍有显著差距。2016年至2017年，国家对新能源汽车产业政策进行了新一轮调整，减少补贴，严查欺诈企业，建立健全行业标准和相关规定，建立准入和处罚机制，推动新能源汽车从“数量”向“质量”转变，促进产品质量的提高和技术的成熟。自2018年以来，中国新能源汽车的发展数量和质量同步增长。新能源汽车产销分别达到127.05万辆和125.62万辆，同比增长59.92%和61.74%。与此同时，市场结构不断调整，乘用车市场份额持续上升。产品结构的优化升级已初见成效。新能源汽车的出口表现突出，汽车公司正在向海外市场扩张。从上下游来看，新能源汽车的高增长势头也带动了动力电池行业的持续增长，充电基础设施布局日趋完善。首先，新能源汽车持续快速增长。2018年新能源汽车产销数据的大幅增长主要是由于：一是主要城市对新能源汽车的优惠政策和对燃油车的各种限制，导致越来越多的消费者转向新能源汽车。其次，双积分法的实施效果突出，车企开发新能源汽车以降低传统汽车油耗的积极性较高，丰富了新能源汽车的种类。自2018年以来，主流车企加速推出新车型，如比亚迪的全新一代唐、上汽荣威的漫威X、吉利的博瑞GE等，更多能够满足消费者真实需求的车型纷纷上市；第三，产品性能不断提高，成本不断下降。2018年，续航里程、质量和做工以及用户满意度都在提高，消费者购买新能源汽车的意愿也在提高；虽然价格没有明显下降，但续航里程、智能功能和配置都在提高。自2019年以来，新能源汽车的生产和销售迅速增长。上半年，新能源汽车产销分别完成61.4万辆和61.7万辆，同比增长48.5%和49.6%，其中纯电动汽车产销分别实现49.3万辆和49万辆。尽管车企面临着减少补贴的压力，但自今年年初以来，各地已出台多项措施促进新能源汽车行业的发展，特别是“国六”标准和“燃油车新政”的实施，这推动了上半年新能源汽车生产和销售的高增长。预计第三季度新能源汽车将继续保持强劲的销售势头，新能源汽车整体销量也将突破20万辆。其次，政策对卓越和实力的支持导致高端乘用车车型的比例持续上升。车型方面，2019年上半年新能源汽车市场继续保持“客流量强、业务弱”的格局。中国汽车协会数据显示，1-6月新能源乘用车产销分别达到56.2万辆和56.3万辆，同比增长65.1%和87.6%；

新能源商用车产量5.2万辆，同比增长5%，销量5.4万辆，环比增长30.6%。值得注意的是，由于新的补贴政策以提高关键技术指标为重点，采取“低退高补”政策，纯电动乘用车的补贴标准，续航里程小于300公里的新能源公交车、新能源卡车和特种车辆已经减少。在政策引导下，车企积极推出高续航里程、大尺寸、SUV类产品，高端新能源乘用车车型占比不断提高。随着2019年新促销目录的持续发布，高续航里程、高能量密度的新型A级车型有望继续发展。三是上游动力电池行业集中度上升，行业竞争日趋激烈。从2016年至2018年动力电池的出货量和安装量的差距来看，这一比例正在逐渐下降。2016年，国内动力电池产能不足，年度冲击现象明显。2017年补贴政策大幅调整，产业链消化调整周期长，导致过程中库存和电池更换比例较高。2018年，政策和补贴门槛进一步提高，产业链冲动和基于支付条件获得的订单比例下降，导致产业链配置比例逐渐良性。在新能源汽车产量同比高增长的推动下，上游动力电池出货量与装机量将形成正比例关系，并继续保持高增长态势。高工产学研锂电池研究院的研究数据显示，2018年中国动力电池出货量为65GWh，同比增长46%。与此同时，当前国内动力电池市场也呈现出一些新特点：一是动力电池企业数量急剧减少，行业集中度迅速提高。根据中国汽车工业协会的数据，新能源汽车的数量已从2017年的135辆减少到90辆，动力电池上游和装备板块的分化也在加剧。其中，比亚迪和宁德时代在动力电池领域的市场份额分别为44%和21%，市场份额远超其他动力电池公司，格局良好；二是加快动力电池领域的新技术创新，打造行业核心竞争力。具体而言，电池单元和模块的尺寸向VDA集中，制造更大的尺寸已成为提高电池能量密度的重要手段；批量使用高容量材料；三元动力电池出货量占比超过磷酸铁锂电池65%；

电池行业也即将进入一个洗牌期。近年来上游原材料价格的上涨给电池公司带来了一些压力，而下游车企则面临补贴下降，要求电池公司降低配套价格。此外，从2016年开始，工信部明确将新能源汽车与动力锂电池企业目录挂钩。随着补贴完全退坡时间的临近，国际电池巨头纷纷涌入中国市场，动力电池行业的竞争进一步加剧，中小企业加速淘汰。第四，下游充电站数量超过100万个，主要集中在一线城市。近日，中国充电联盟发布了一份调查报告。截至今年上半年，中国充电站数量已达102万个，同比增长69.3%。与此同时，一些国内企业已建成41万多个公共充电站。从省市来看，公共充电基础设施建设仍然相对集中，北京、上海、江苏、广东、山东、浙江、河北、安徽、天津、湖北的前10个地区中有75.3%在建设公共充电基础基础设施。从充电容量来看，6月份，中国总充电容量约为4.06亿千瓦时，比上月增加4.7亿千瓦时。我国充电用电主要集中在广东、江苏、陕西、四川、山东、福建、湖北、浙江、北京、上海、湖南、河南、山西、安徽等省份。用电主要以公交车为主，客车占比较高，而其他类型的车辆，如环卫和物流车辆以及出租车，所占比例相对较小。在充电运营商方面，截至今年6月，全国共有7家充电运营商运营了1万多个充电站。这7家运营商占总数的89.8%，其余运营商占总运营商的10.2%。充电运营商集中度高。第五，新能源汽车出口表现突出，车企正在向海外市场扩张。自2019年以来，新能源汽车的出口表现一直强劲。2019年1-5月，中国新能源汽车出口增长78.5%，平均价格增长50.4%。尽管目前中国出口的新能源汽车平均单价不高，但数量已达到一定规模，在汽车出口总额中所占比例不断提高，表明未来出口潜力巨大。这可能成为中国汽车产业新的增长点，改变中国汽车出口长期短缺的局面。与此同时，中国的新能源汽车企业也在加快“走出去”的步伐。比亚迪、北汽、海马新能源、众泰汽车等汽车企业纷纷在海外市场，特别是“一带一路”沿线国家展开布局。未来，随着“一带一路”的推进，电池等技术的成熟，产业链经验的积累，以及海外市场品牌的建立，中国新能源汽车将加快“走出去”的步伐。展望2019年下半年，一方面，尽管2019年新能源汽车补贴不太可能实施新政策，但国家对新能源汽车的补贴大幅下降，这对新能源车行业来说是短期的利空。另一方面，“双点”方式将成为刺激行业内生发展的关键因素之一，继续推动新能源汽车的快速发展。预计2019年新能源汽车销量将达到160.2万辆，同比增长约27.60%。在政策支持优做强的背景下，技术水平高、制造能力强、产品布局均衡的新能源汽车龙头企业，以及燃料电池汽车行业和充电桩行业的优质龙头企业的发展是可期的。此外，应注意防范政策变化、结构性产能过剩和海外市场风险。

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