蔚来面临美股“生死线”，给造车新势力留下哪些启示

在过去的一周里，NIO的股价一直在大幅下跌。国庆假期期间，股价最低跌至1.19美元；

中国造车新势力的第一只股票从13美元的峰值反复涨跌，直接回落到1美元的水平。

就在前一天，NIO发布了第三季度的销售数据，共交付4799辆汽车，环比增长35.1%。这一表现甚至超过了NIO第二季度财报中指导预期的上限。

尽管一度跌至1美元退市红线附近的NIO股价在消息传出后突然上涨了近10个百分点，但其头上的阴影仍然挥之不去。

13个月前的9月12日，蔚来汽车正式登陆纽约证券交易所。上市第二天，股价达到13.8美元的峰值，市值一度超过130亿美元，但现在已经缩水87%。几家美国投资机构也给予NIO“减持”评级，一些机构甚至将NIO的股价预期调整为0.97美元的退市“下限”。

NIO股价的“生死狙击手”

最近，关于NIO在资本市场上的表现，许多投资机构的反应效率突然变得极快。“悲惨”一词已不足以形容NIO的股价：自9月24日发布第二季度财报以来，这只中国概念股的股价分别下跌了10.5%、20.2%、5.5%、4.4%、10.7%和10.9%。

10月1日晚间，盘中最高跌幅超过20%，最终收于1.32美元/股，跌幅15.4%，接近1美元。它比发行价蒸发了近80%，比13.8美元的历史高点下跌了90%以上。总市值仅为特斯拉的3%。

对于NIO来说，整个资本市场都对其最近的表现表示不满。

投资机构伯恩斯坦认为，蔚来汽车正面临破产的“明显而现实的危机”，甚至警告投资者，公司目前的流动性是以“每周”为单位计算的。该机构的分析师甚至将NIO的12个月目标价降至0.97美元，低于1美元。整个资本市场，面对NIO，已经改变了它的观点。

和中国一样，对美国股市来说，1美元是一条生命线。根据美国证券交易市场的规则，如果上市公司的最低交易价格低于1美元并达到30个交易日，纳斯达克市场将发布亏损前警告，整改期限为90天。如果不能恢复，它将被强制摘牌。目前，NIO面临着产品安全、业绩不佳、裁员和资金短缺等多重问题，内部员工和外部投资者都处于观望状态。

根据NIO Motors发布的第二季度财报数据，NIO在上一季度消耗了约6.2亿美元的现金，截至6月30日仅剩下5亿美元。尽管它在9月初与腾讯达成了协议，预计将获得2亿美元的现金支持，但以NIO的燃烧速度来看，这确实是杯水车薪。

而且，NIO与亦庄国投此前达成的100亿元投资框架似乎已经消失。据NIO总裁秦立红介绍，目前仍处于重要的谈判阶段，具体内容尚未公布。框架协议签署已经快半年了，尽管如此重大的投资需要谨慎和决心，但可以理解的是，这么长时间没有消息透露，这不可避免地引发了一些质疑。

丰富的财富和细致的预算

事实上，自去年以来，不仅传统车企，造车新势力也深切感受到了汽车和资本市场的“寒冬”，生活确实有些艰难。

根据全球数据公司PitchBook发布的数据，截至今年6月，中国电动汽车行业的投资仅为7.83亿美元，与去年同期的60亿美元相比，下降了近90%。此外，随着今年汽车市场的下滑趋势和补贴的大幅下降，其影响远远超出了新势力所能承受的范围。

剥离非核心业务、吸引投资、裁员等一系列行动都表明NIO正在积极自救，……

但目前还不知道这些行动在短期内能取得多大的效果。业内人士表示，顶级新兴车企尚未实现盈利，未来可以吸引的投资将不断减少。

从今年开始，交付不再是造车新势力的唯一目标，当务之急是如何生存。

就我个人而言，我非常同意威马汽车董事长沈晖早些时候的说法，“所谓资本效率，是指谁花同样的钱，谁做更多的事情，或者谁在同样的事情上花更少的钱。资本效率是我们的核心指标。”为了让新的汽车制造商在未来获胜，关键因素有两个：资本利用效率和精细化运营。

NIO目前的一系列行动确实证明了这一点。NIO不再是富有的NIO，而是开始意识到将一分钱一分为二意味着什么。

这场风波也提醒了新车制造商，上市确实是一把双刃剑。这不仅可以让他们“挥霍”资本，还可以让他们被资本的命脉所束缚。这句话是写给那些想登陆A股和科创板的新造车企业的。

离开还是坚持？

看着他高高耸立，看着他宴请客人，看着他的建筑倒塌

自2014年以来，新能源汽车制造一直受到国家政策的影响，在短短几年内，数百家新的汽车制造公司应运而生，甚至催生了“汽车制造新动力”这个新的流行词。然而，随着热度的过去，许多新势力只停留在概念阶段，将默默无闻地离开。

截至昨日10月9日，在拜腾收购一汽华利资格协议最后20%的偿债期限十天后，一汽华利仍未收到拜腾剩余的4.7亿元。如果没有拜腾的股东一汽集团的特别安排，这意味着拜腾“1元”收购一汽华利的资格收购案可能已经失败。

这也意味着，此前被推迟的拜仁首款车型M-Byte可能最终无法落地。自去年以来，拜仁一直在努力支持它，首先是联合创始人毕福康的突然离开，然后随着第一款车型的不断推迟，留给拜仁的时间已经不多了。如果它无法生存，它只能默默地离开。

自2015年以来，奇点汽车的融资规模已接近百亿元，但在经历了三次延期后，第一款车型iS6仍未上市；

经过一系列促销活动，未来汽车的销量仍不足1000辆。

有人离开，有人坚持。

贾跃亭孤注一掷，将全部财富奉献给法拉第未来汽车公司，并致力于打造FF91，这不仅为他赢得了“老赖”的称号。目前，FF91距离量产交付还有一定距离，贾跃亭常说“下周回国”也遥遥无期。但这不能否认贾跃亭的勇气和对理想的坚定追求，也不能抹杀FF91在中国汽车市场乃至整个汽车行业的影响力。

今年9月，贾跃亭正式辞去法拉第未来首席执行官一职，由此前担任拜腾首席执行官的毕福康继任，而他只保留了“首席产品和用户官”的职位。正如贾跃亭所说，我之所以放弃一切，只是为了让FF运转起来，尽快偿还剩余的担保债务，实现我改造汽车行业的梦想。

造车的魅力可能是巨大的，看到路上行驶的汽车都是自制的，这样的成就感也是难以形容的。但成本也很高，所以“NIO人”都在争夺为数不多的“锦鲤”的名字。

自今年年初以来，NIO Motors经历了自燃事件、产品召回、裁员和股票崩盘，似乎进入了“最黑暗的时刻”。说得有点苛刻，也许NIO可以死，也可能会死，但它不应该在这个时候死，因为NIO现在不仅代表NIO家族，而且代表中国所有制造汽车的新势力。

如果NIO倒下，那么中国的造车新势力将不可避免地迎来一个“黑暗时刻”，这不仅会影响资本市场，还会伤害那些为造车新力量买单的“你我”。

这是每个人都不想看到的。

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标签：蔚来一汽Faraday Future东风合创

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