透视蔚来Q2财报：转型路上的甜蜜和喧嚣

在9月24日美国股市之前，NIO发布了第二季度财务报告。财报数据显示，NIO第二季度共交付3553辆汽车，汽车业务收入2.061亿美元，汽车毛利率-24.1%，总收入2.197亿美元，综合毛利率-33.4%，营业亏损4.786亿美元。销售额下降，收入下降，亏损扩大。围绕蔚来汽车的一切似乎都是“负面新闻”，而各大媒体的报道则更为简单粗暴，标题是“巨额亏损xx亿元”。市场总是喜欢看冲突的高潮，所以关注NIO的“销量下滑”是不可避免的。但在简单的数字变化背后，NIO的“闪光点”却被忽视了。

在汽车市场上，产品永远是核心竞争力。财报显示，NIO第二季度的研发费用为13.005亿元，环比增长20.6%，同比增长70.0%。扣除股份补偿费用后，NIO的研发费用为12.817亿元。尽管NIO强调用户体验和服务，但实现这些的基础仍然是产品和技术。此外，必须在高端市场取得突破，为产品提供更高价值和技术亮点。无论你怎么看，坚持积极的研发和保持产品优势都是可持续发展的必由之路。

事实上，NIO一直坚持积极的研发，并将其放在首位。根据第二季度的财务报告，NIO的研发投资比例仍在持续增加。通过这种投资所取得的成果也是非常显著的。截至目前，NIO拥有4200多项全球授权专利和未决申请。同时，蔚来也成为特斯拉之外唯一一家积极开发和掌握智能电动汽车六大核心技术的独立公司，即三电系统的电机、电子控制、电池组，以及三电的智能网关、智能座舱和自动驾驶辅助系统。

此前，蔚来针对造车新势力的发展提出了三阶段理论。第一阶段是“团队训练”。其基本特征是用金钱争取时间，并购买成功率。第二阶段是“资格赛”阶段，旨在提高效率，用更少的钱生存，避免被淘汰。第三阶段是最终阶段，它定义了未来旅行产品的最终形式。汽车制造业新势力的“烧钱”实际上集中在第一阶段。NIO“烧钱”的结果显而易见：全球团队的建设，竞争产品的推出，从无到有的开发、制造和服务体系，NIO House成为许多城市的新景点，以及NIO Power能源综合服务体系的建成。

毫无疑问，NIO已经成功地通过了第一阶段。在“资格赛”的第二阶段，Chosen Jun认为有两个决定性因素：一是提高毛利率，二是降低成本、提高效率。首先，汽车公司如何提高毛利率？毕竟，这是公司“造血能力”的一大体现。财报显示，在扣除因电池召回而产生的额外成本后，NIO在2019年第二季度的汽车销售毛利率为负4.0%，比上一季度的负7.2%大幅增长。显然，NIO在第二季度控制车辆成本方面取得了初步成效，毛利率有所提高，这是一个积极的结果。

其次，如何精简内部结构，提高效率，进一步降低成本将是生存的关键。例如，特斯拉从去年到今年已经裁员近8000人，约占公司总员工的9%，并采取了一系列“硬核降成本”计划来维持运营。在NIO最新的金融回购中……

有人提到，到第三季度末，职位数量将减少到7800个左右。这项措施还旨在降低运营成本和控制现金流。功夫汽车表示，NIO不仅减少了工作岗位，降低了人力成本，还包括成立NIO Space和调整NIO Power的运营战略，这意味着进一步压缩销售和售后成本。财报显示，2019年第二季度，扣除召回成本后，NIO的销售成本为16.737亿元，与上一季度相比下降了9.6%。显然，NIO正在果断高效地实施一系列“降本增效”措施，成效也相当显著。在汽车市场的寒冬中，进入资质阶段的企业，尤其是初创公司，将是其未来生存的关键。

李斌在今年3月写给员工的一封信中说：“世界不欠我们理解。最重要的是，我们需要专注于目标和行动，通过不懈的努力不断提高自己，既要仰望星空，也要脚踏实地。”。“作为一家成立不到5年的公司，NIO确实需要解决一系列问题：提高运营效率，优化人员和业务结构，合理控制战略发展步伐……在新能源市场复杂多变的环境中，NIO需要更加努力地提高内功，勒紧裤腰带o继续前进。毕竟，与企业的长期发展相比，暂时的数字波动根本不算什么。

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