动力电池陷入至暗时刻 明年下半年或迎来“满格”复活

本版由翁健提供，吴彪绘制

证券时报记者翁健

“穿越劫”是从业者用来描述2019年动力电池行业的一个术语。今年，一直在快车道上行驶的新能源汽车行业不得不踩下刹车。销售额已连续四个月同比下降，而动力电池公司仍在经历爆炸式的增长。

“寒冬”下，产业链企业的经营状况如何，行业何时会出现拐点？2020年动力电池相关材料的价格将如何推断？带着上述问题，证券时报·e公司记者采访了位于常州、宁波、深圳、汕头、苏州等地的电池产业链企业。通过企业的“危”与“机”，监测动力电池行业的整体趋势。

业内人士表示，国家补贴大幅下降导致行业结构调整是必然结果，短期内仍将徘徊在低点。但随着新一轮汽车配置周期的结束，市场预计将在2020年下半年经历反转和“满格”复苏。其中，上游资源的价格走势已成为影响行业的重要生命线，而电池回收渠道的开放是解决资源来源问题的关键。值得注意的是，工信部12月3日发布的《新能源汽车产业发展规划》也计划提高关键资源保障能力，提高电池回收利用水平。

行业重组补贴

2019年，新能源汽车行业持续多年的高额补贴正式成为过去。后补贴时代，新能源汽车销量暴跌，动力电池产业链也未能幸免，加速了行业洗牌进程。

今年6月下旬，新能源汽车补贴政策于2019年开始实施。因此，地方政府取消了对新能源汽车的补贴，国家补贴标准降低了50%以上。断奶的影响立即显现，今年7月至10月，新能源汽车销量连续四个月下降，同比变化分别为-4.7%、-15.8%、-34.2%和-45.6%。下降的幅度越来越大。多位业内人士分析，2019年新能源汽车国内销量在115万-130万辆之间，远低于预期。

整体环境的急剧下降已经成为压垮许多电池公司的最后一根稻草。今年以来，电池公司频繁出现暴雷或破产事件，并向上下游扩散。例如，近期，比克动力深陷“连环债”，前动力电池巨头沃尔特玛已进入破产清算程序。显然，企业的日子没有前几年那么好过了。在接受《证券时报》·E公司记者采访时，一个新的细节被发现：往年，动力电池行业快速扩张，企业渴望积极向外界披露产品管理数据和变化。但今年，大多数公司都避免回答这个问题。

补贴大幅下降，暴露了该行业多年快速扩张后隐藏的非标准操作。其中，企业存在的资金链和债务问题开始受到关注。

汕头一家专门生产铝塑膜产品的公司告诉记者，从整个行业来看，作为材料供应商，上游原材料采购主要以现金或信用担保为主。然而，当涉及到下游市场推广时，情况就不同了。账户期限越来越长，账户越来越难以收回，导致了巨大的财务压力和风险。不合理的扩张和无序的恶性竞争严重制约了行业的健康发展。

不合理的市场行为确实会加速行业的洗牌，”蜂巢能源总经理杨洪新在接受证券时报·e公司记者采访时表达了同样的观点，一家公司的财务运作非常重要……

，而客户的选择也会产生重大影响。供应链风险管理是检验企业经营质量的重要因素。从行业角度来看，由于国内竞争激烈和补贴政策的影响，存在许多不确定因素和非理性市场行为，导致一些公司陷入经营风险

不合规企业的集中爆发加速了低端产能的出清，行业集中度的提高成为必然结果。

诺德集团副总裁李鹏程向记者举例：客户结构的变化是直观的表现。三年前，该公司拥有50多个动力电池客户，但现在只有十多个主要客户，其中前五大客户约占销售额的70%。

总体而言，行业资源和市场份额也在迅速接近顶尖企业。在最近举行的中国电池新能源产业国际高峰论坛上，中关村（000931，股吧）新电池技术创新联盟秘书长于清教提供了一组数据：目前，中国动力电池保有约80家生产企业，其中只有约一半能够真正实现装机，排名前十的企业占据了80%以上的市场份额。国内一些动力电池公司为了生存，已经开始回归3C电池行业或转向储能行业。跨境上市公司要么减少投资，要么直接回归主营业务。

2020年会迎来逆转吗？

当新能源汽车销量持续下滑时，最黑暗的时刻何时过去，黎明的转折点在哪里？

据记者了解，由于补贴标准的变化，新能源汽车产业链的各个环节也要重新校准，这需要一个周期。因此，该行业在短期内仍可能徘徊在一个低点。

具体来看，由于汽车补贴标准的调整，生产企业也需要相应调整产品配置。有必要根据新标准调整车辆的续航里程、功耗等。为了应对未来补贴的减少，企业正在想方设法吸收和吸收相应的影响，其中可能包括调整配置，对价格进行一些战略性调整。同时，新一轮电池产品的谈判和推出需要一定的时间，相关的校准、测试和认证周期也需要较长的时间。

因此，预计明年上半年市场不会出现显著增长，这将相对困难，”蜂巢能源总经理杨洪新表示。

但随着调整周期的结束，新车产品配置将陆续推出，随着电池成本的不断降低，将推出更具竞争力的车型，刺激消费者更愿意购买新能源汽车。杨洪新表示，明年下半年市场景气度将有所改善，可能会恢复相对较好的增长势头。

支持市场反转的因素还包括海外市场电动化的加速以及特斯拉中国工厂的生产。

今年，以德国车企为代表的海外汽车制造商都加快了集团的电动化进程。由于目前全球动力电池产业链集中在中国、日本和韩国，而欧洲相对稀缺。因此，新增的市场份额预计将由国内领先企业共享。

事实上，一些上市公司已经尝到了甜头。11月，宝马宣布已订购价值超过100亿欧元的锂电池。其中，与中国电力（600482，原料棒）电池领头羊宁德时报（300750，料棒）的订单从去年中期的40亿欧元增至73亿欧元，合同有效期从2020年延长至2031年。与此同时，另一家行业巨头比亚迪已与丰田达成协议，共同成立一家纯电动汽车研发公司，奥迪已确认正在与比亚迪就电池合作进行谈判。

值得注意的是，海外市场的加速也为国内动力电池公司走出去提供了机遇。一个重要的表现是，嗅觉敏锐的电池公司将目光投向了欧洲大陆。作为……之一……

作为全球最大的新能源消费市场，在欧洲当地投资建厂将成为一项重要的战略举措。今年10月，位于德国图林根州的第一家海外工厂正式破土动工，填补了德国动力电池制造的空白。此外，后起之秀蜂巢能源还计划在欧洲建立生产线。

其次，海外订单的增加也反映在企业走向世界的过程中。专门生产锂电池专用线圈电池的苏州天宇公司总经理钱小仁告诉记者，在动力电池领域，该公司近年来的产品出口计划非常全面，确实与几个较大的客户建立了项目合作。

此外，除了海外市场的扩张，特斯拉中国工厂的正式投产将对国内电池行业产生“鲶鱼效应”。

容百科技总经理刘向烈对证券时报·e公司记者表示，特斯拉在中国的生产将促进行业的健康竞争。该公司预计，特斯拉将在中国选择新的电池公司，上游原材料公司也将有机会进入特斯拉的供应链。这对原材料在技术指标、产品性能、价格和成本等方面提出了更高的要求，也将迫使国内产业链上的相关公司提高研发和生产能力。

同时，特斯拉的加入也将提高国内市场对电动汽车的消费预期。业内人士表示，供给侧的变化将极大地影响消费者的心理。目前，许多心理预期正在决定消费者是否会购买新能源汽车。但当整个蛋糕变大时，会引起消费者心理的变化，从而促进整个市场的振兴。

上游资源成为行业的生命线

新能源汽车的受欢迎程度有所下降，上游资源价格趋势在电池产业链中的重要性日益显现。昨日发布的《新能源汽车产业发展规划》提到，推动动力电池全价值链发展，鼓励有条件的企业提高对锂、镍、钴、铂等关键资源的保障能力。

近年来，由于规划不合理、产能无序扩张，多种资源品种频频上演“过山车”行情。无论是大幅上涨还是大幅下跌，都会增加行业的不确定性。

其中，由于2019年生产电池级硫酸钴、碳酸锂和氢氧化锂的公司产能大幅增加，供不应求，因此钴和锂的价格与2018年的高水平相比接近减半。

钴和锂的价格在暴跌之后是否已经触底？反弹的预期确实在增加，但记者采访的许多行业公司对其短期前景仍持谨慎态度。

蜂巢能源总经理杨洪新表示，由于锂的供应确实在增加，锂的价格在短期内仍将下降。从全球需求和供应的角度来看，它能够满足锂离子电池的需求，其上游成本也在不断降低。

对于钴来说，原材料的来源和电池技术路线的选择是两大影响因素。

目前，许多汽车制造商和电池公司都在追求低钴或无钴技术。因此，对钴的需求预期实际上受到了抑制。面对这种情况，上游原材料供应商在评估囤积钴的潜在风险时将更加谨慎。一家电池制造商告诉记者，无钴材料有很大的机会和空间。如果钴的价格太高，使用无钴材料可以降低成本。因此，该公司对钴的价格并不是特别关心，确实有技术手段来解决钴的问题。

同时，由于钴资源的集中分布和广泛使用，近年来一些国家在开采过程中遇到了环境保护等社会问题。因此，一些海外车企在面对材料来源问题时越来越谨慎，要求加大采购力度……

透明度。例如，不久前，宝马宣布将重组供应链，计划直接购买钴和锂原材料，拒绝使用非法来源的材料，并确保来源的合法性。

业内人士认为，由于生产供需关系，短期内钴价有可能继续下跌，由于整个供需关系符合要求，价格仍有下跌空间。但到明年年底或2021后，将出现一个转折点。如果仍维持目前的采矿产量和产量，随着汽车销量的增加和三元材料的大规模应用，2022年钴可能会出现明显短缺，届时价格将进入快速上涨通道。

2020年，根据多家产业链企业的反应，有一个品种需要重点关注，那就是镍。

镍实际上是明年的一个不确定因素，因为该行业青睐的高镍路线导致了对镍的需求大幅增加。此前，印尼的低成本红土镍矿产量很大，但印尼最近宣布明年将停止红土镍矿出口，这将给市场带来一些不确定性，”杨洪新说。

容百科技总经理刘向烈也持同样观点。他对证券时报·E公司记者表示，镍金属的主要应用场景仍在不锈钢行业，电池行业对镍价格的影响相对有限。然而，由于印尼禁止原矿出口的影响，明年镍价格可能会上涨。

除了上游资源的价格变化外，动力电池及相关材料的价格也面临一定的价格压力。

从正极材料的角度来看，它们在动力电池的成本中占很大比例，约占30%。刘向烈表示，预计明年正极材料价格将相对稳定，但来自电池制造商的价格压力将加大。

从铜箔的角度来看，作为锂电池不可替代的基础材料，诺德公司（600110，股吧）提供的锂电池铜箔在国内市场占有率超过30%。国家副主席李鹏程表示，尽管铜箔行业的产能有扩张的迹象，但产能的释放和有效供应的形成是一个较慢的过程。从明年开始，铜箔价格的波动不会太大。

对于动力电池的整体价格，随着补贴的下降和国际制造商电池产量的增加，汽车制造商对电池制造商的价格压力也增加，电池价格预计将下降。

快速开辟电池回收渠道

对于电池行业来说，上游资源已成为战略家的必争之地。随着新能源汽车销量的激增，开辟电池回收渠道迫在眉睫，这将成为上游资源的重要来源。在最新披露的产业发展规划中，工信部还提到要完善动力电池回收、梯级利用、资源再利用的回收体系，鼓励共建共享回收渠道。

2019年诺贝尔化学奖授予锂离子电池领域。在获得这一荣誉后，日本专家Akira Yoshino呼吁将电池回收作为确保充足原材料以推动电动汽车需求激增的关键。他说，如果能够大规模推广回收利用，将突出经济效益。

吉野的呼吁对中国来说是及时的，因为中国正处于电动汽车“退役潮”的前夜。

招商证券的数据显示，动力电池报废高峰期即将到来。自2014年以来，中国的新能源汽车已进入爆发式增长期。根据动力电池4-6年的使用寿命计算，2014年生产的动力电池从去年开始批量进入报废期。预计到2020年，中国将生产约24万吨退役锂离子电池，到2022年，将生产53万吨退役的锂离子电池。

但目前，一些大型汽车制造商和电池生产企业尚未开展大规模的电池回收业务。这是什么原因？

据了解，这与pre…退役电池的主要类型有关……

目前，预计退役电池的主体将是磷酸铁锂，但该主体的回收价值相对较低。然而，具有高回收价值的三元动力电池在潜在退役电池中的结构比例仍然相对较小。

许多大企业不愿意这样做，因为市场上没有那么多可回收的三元电池。磷酸铁锂没有太多可回收的成分，超过90%的三元镍钴锰是可回收和可重复使用的，但目前三元电池的库存仍然很少，”杨洪新说。

但随着近两年三元电池的广泛使用，预计从2023年起，三元动力电池将超过磷酸铁锂电池，成为回收的主要对象。迅速开辟回收利用的整体渠道已成为行业的共同愿望。

容百科技（688005，股吧）作为三元正极材料的领导者，计划扩大其在中国的回收业务。该公司总经理刘向烈呼吁尽快建立国内回收行业的生态链。首先，为了资源的再利用，其次，考虑到环境问题，电池不能报废。然而，要做好这条产业链，从政府的角度来看，相关标准和政策必须明确，才能加快产业链的形成。

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