同业竞争问题大结局，一汽集团整体上市启动临近

3月26日。一汽轿车（000800，股吧）发布公告称，经相关部门批准登记，一汽奔腾和一汽解放的置换工作已经完成。

公告称：一汽汽车股份有限公司有限公司计划将其所有资产和负债转让给其全资子公司一汽奔腾汽车有限公司有限公司，但一汽财务有限公司、有限公司和新安汽车保险有限公司的股权和部分保留资产除外。，有限公司作为处置资产，与中国第一汽车股份有限公司持有的一汽解放汽车有限公司有限公司100%股权的等值部分进行交换

购买资产与出售资产之间的差额由上市公司通过发行股份和支付现金的方式从一汽集团购买

根据公告，截至2020年2月29日，一汽轿车拟处置涉及的资产和负债账面价值合计约248.46亿元。截至2020年3月19日，转让给一汽奔腾的资产和负债账面总额约为215.54亿元，占比86.75%。

也就是说，一汽轿车上市公司的主体已经成为一汽解放商用车。一汽奔腾现已脱离上市公司，回归一汽集团。这意味着，随着“一汽华利1元卖给拜腾”和“一汽夏利（000927，股吧）卖给博郡，壳卖给中铁”的主体出售。一汽集团已经清理掉了所有剩余的不良资产，拖延了三年零九个月的“解决行业竞争问题”也得到了彻底解决。一汽集团整体上市的道路更近了。

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拖了8年零9个月的行业竞争问题的大结局

早在2010年，中国一汽集团就启动了主营业务的重组和重组。其核心业务和主要资产进行重组，成立一汽集团，并于2011年6月28日在工商部门注册。

无独有偶，2010年是中国证监会提出的同业竞争专项治理年。3月和4月，中国证监会向各地证监局下发文件，要求开展专项活动，应对行业竞争，减少关联交易。6月和7月，各派出机构对各自辖区内的上市公司进行了调查。

在此背景下，在将中国一汽持有的一汽轿车和一汽夏利两家上市公司的股份转让给一汽集团的过程中，监管部门做出了在五年内解决行业竞争的承诺，即在2016年6月28日之前。题外话是，当时长安汽车（000625，股吧）也被中国证监会约谈，这也是行业竞争的问题。

什么是横向竞争？中国的相关法律法规中没有明确的定义。最常见的表述是，公司从事的业务与其控股股东、实际控制人及其控制的企业相同或相似，双方形成或可能形成直接或间接的竞争关系。

就一汽集团而言，一汽夏利的主体是夏利轿车。一汽轿车的主体是一汽马自达业务和一汽奔腾，这两家公司都经营轿车业务。然而，这两家上市公司都属于一汽集团，这构成了同业竞争。这不仅被中国证监会判定为违规，也阻碍了一汽集团的整体上市。

2016年6月3日，一汽集团就承诺期变更一事致函这两家公司，信中表示“由于宏观经济环境变化等原因，我们计划提请股东大会同意将承诺期再延长三年作为过渡期。”因此，6月28日的原协议，2016年延长了三年，至2019年6月28日。然而，一汽集团一直拖到现在才彻底解决这个问题。

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该集团的整体上市仍取决于奔腾和红旗

原本，资本市场猜测，一汽集团整体上市将采取将一汽-大众、一汽-丰田等子公司旗下优质资产全部注入一汽轿车，借用一汽轿车的外壳实现整体上市。但现在看来，一汽轿车已经成为一汽解放，一汽夏利壳牌已经出售，所以一汽集团很有可能推出一家新的上市公司。

在扫清了所有障碍之后，业内人士对一汽集团独立板块能否盈利的评论变得非常重要。目前，一汽集团的主要盈利部门是商用车和合资企业。虽然合资公司的利润可以弥补国产品牌板块的损失，但如果国产品牌不强大，那将是……

对于一家即将上市的新公司来说，这是一个沉重的负担。

今年年初，一汽奔腾正式发布了销售计划。根据计划，未来，梅赛德斯-奔驰将实现销量“跨越式”增长，力争到2020年达到20万辆以上，到2021挑战40万辆，到2025年实现150万辆以上的产销规模，从而加入中国自主乘用车品牌的第一阵营。

在刚刚过去的2019年，奔腾的年销量达到12.05万辆。虽然没有达到年初设定的15万的销售目标，但33%的同比增长也非常不错。2020年，整体环境如此恶劣，奔腾要实现20万的年销量目标仍然非常困难。

在2020年一汽红旗H9的首秀上，徐留平宣布了一汽红旗品牌未来10年的销售目标，到2030年的销量目标为80万至100万辆。

可以看出，由于行业竞争问题和集团的整体上市计划，一汽放弃了原来将盈利和债务人捆绑在一起作为中间立场的战略。如今一汽斩断了烂摊子，成立了红旗和奔腾两个自主品牌，走出“玩转自我”的舒适区，成长竞争。

一汽集团未来整体上市计划的执行，很大程度上取决于这两个自主品牌销售计划的完成情况。

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