作者：潘艳
产品：Insight首次公开募股
汽车改装公司赤田汽车有限公司有限公司正在排队等待首次公开募股！
近日，驰天汽车正在申请在深圳证券交易所中小板上市。本次公开发行股份数量不超过6000万股，公开发行股份比例不低于发行后总股本的25.00%。公司计划募集资金9.2亿元，全部用于建设智能新工厂项目，用于现代化生产工厂建设、智能生产线投资、高端先进研发硬件引进。
根据Insight IPO的研究，驰天主要产品价格波动异常，招股书数据不一致，客户集中度高，事故隐患多。
招股说明书多处不一致
赤田汽车成立于2002年，目前由黄玉红、黄玉顺和黄玉波三兄弟通过湖北赤田控股有限公司控制。其中，公司实际控制人黄玉红直接和间接持有80.76%的股份，股权相对集中。
奇塔汽车主要从事重型专用车的改装，专注于重型自卸车的细分市场。报告期末，公司在重型自卸车翻新业务中保持了10%以上的市场份额。目前，公司主要拥有智能环保基础设施专用运渣车、高强度轻质材料运输车、重型复合材料工程自卸车三大汽车产品。其中，智能环保基础设施专用运渣车的销售是主要收入来源，收入份额持续超过50%。
招股书显示，驰天汽车的业绩正呈现持续增长的趋势。
2016年至2018年，赤塔汽车分别实现营业收入2.77亿元、7.98亿元和11.29亿元，同比增长188.09%和41.48%。2019年前三季度，营业收入为8.69亿元。
净利润分别为2568.79万元、2611.13万元和1.46亿元，同比增长1.64%和459.14%。2019年，公司净利润为1.48亿元。
值得注意的是，报告期内，驰天汽车主要产品价格出现异常波动。
招股书显示，公司智能环保基础设施专用运渣车售价已从2018年的6.3万元/辆降至2019年的6.09万元/台，同比下降3.37%；
高强度、轻量化材料运输车售价从3.79万元/辆降至3.63万元/台，同比下降4.23%。
驰天汽车在招股书中解释称，这是主要原材料钢铁市场价格的小幅下跌，因此公司基于成本因素及时下调了产品价格。
然而，奇塔汽车的另一款产品——重型复合材料工程自卸车的销售价格有所上涨。
招股书显示，公司重型复合材料工程自卸车的销售价格已从2018年的5.65万元/辆上涨至6.22万元/台，同比上涨10.17%。对于产品涨价的原因，驰天解释称，“主要原材料钢材市场的涨价抬高了产品的价格”。
对钢铁市场价格变化的两种解释是不一致的，不能成立。
与此同时，Insight IPO还发现，招股说明书中供应商十堰亿城工贸有限公司的采购金额数据不一致。
十堰市亿城工贸有限公司是一家新成立的公司，成立于2018年11月。它是赤塔汽车的附属企业，成立第一年就成为赤塔汽车五大供应商之一。招股书显示，公司名义股东为周山和胡飞，实际100%股权由驰天汽车董事黄玉红的妻子和兄弟王刚持有。
招股书显示，在前五大供应商中，易晨工贸在十堰市的采购金额为2915.27万元，而在货物的关联方采购数据中，显示为2527.22万元。
图片来源：驰天汽车招股说明书
图片来源：驰天汽车招股说明书
此外，驰天汽车还存在过度依赖主要客户的风险。
根据招股说明书，驰天汽车的主要客户包括东风商用车有限公司有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限责任公司有限公司、一汽解放汽车销售有限公司有限公司等国内主要原始设备制造商。
2016年至2019年前三季度，驰天汽车前五大客户实现营业总收入1.34亿元、3.91亿元、6.03亿元、4.74亿元，收入占比连续超过50%。在此期间，东风汽车（600006，股吧）一直位列前五大客户之列。2019年前三季度，其贡献了1.32亿元的销售额，占总营业收入的15.50%。
对此，驰达汽车在招股书中表示，如果未来国内专用车行业格局发生重大变化，公司主要客户未来将减少合作，或者公司未来无法继续维持重要客户的供应商体系，公司经营业绩可能面临下滑风险。
两次事故？
报告期内，驰天汽车在没有真实交易背景的情况下发行银行承兑汇票，对票据进行变更，以及不定期贴现的情况。
驰天汽车在招股书中承认，公司的票据融资行为不符合《票据法》第十条的规定。但公司已按期全面履行对贴现银行的付款义务，不存在逾期票据或拖欠利息的情况，不构成票据欺诈或财务票据欺诈。因此，驰天汽车认为，规范的票据行为不会导致公司不符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的发行条件，也不会构成本次发行上市的实质性法律障碍。
然而，奇达汽车在其招股书中没有披露相应票据所涉及的金额，如果金额过高，将不可避免地对本次IPO产生影响。
此外，Insight IPO还发现，驰天汽车发生了一起造成人员伤亡的生产安全事故。
根据招股说明书，2019年8月19日，十堰市茅尖区应急管理局发布了《关于赤田汽车股份有限公司有限公司安全生产情况的说明》。据悉，2017年4月1日，赤田汽车有限公司有限公司生产车间发生一般生产安全事故，造成1人死亡。驰天汽车违反了《国家安全法》的相关规定……
《中华人民共和国生产法》，被罚款21万元。
图片来源：驰天汽车招股说明书
然而，Insight IPO在十堰市人民政府网站上发现了一则关于关闭驰天汽车事故的通知，声明称：“2018年2月6日16:30左右，十堰市毛尖区东城开发区驰天汽车有限公司有限公司副梁车间发生事故，造成1人死亡，直接经济损失约99.05万元
驰天汽车招股书中披露的事件发生时间与十堰市官方披露的事件时间不一致。是当事人写错了时间，还是驰天汽车有两人死亡？
图片来源：十堰市人民政府网站
此外，招股说明书还提到，该公司目前有4处财产尚未取得产权证书，属于尚未办理施工申请手续的建筑物。这些财产用于辅助用途，如员工宿舍和一些办公楼。尽管他们占用了自己财产的一小部分，但未来仍有受到行政处罚的风险。
事实上，在驰天汽车披露招股书时，受疫情影响，公司尚未复工。
招股说明书称，截至本招股说明书签署之日，公司尚未开始生产经营。尽管公司对疫情对生产经营的影响做出了充分的应对措施，但由于疫情原因，公司无法按照法定时间组织生产，这将对公司当年的业绩产生一定的不利影响。
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