新能源汽车出现拐点产业链投资机会凸显

新能源汽车出现拐点，产业链投资机会凸显

随着国内疫情的有效控制和各项促消费政策的支持，国内汽车市场加速复苏，从4月开始连续三个月实现正增长，正在成为驱动全球汽车行业的主要引擎。在去年7月新能源汽车补贴大幅下降后，增速首次转正，给市场带来了好转的希望。

汽车销量连续三个月增长，这是今年新能源汽车的首次增长

中国汽车工业协会最新统计数据显示，今年6月，汽车产销分别完成232.5万辆和230万辆，环比增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%。这是连续第三个月出现正增长。7月，新能源汽车产销分别完成10万辆和9.8万辆，同比增长15.6%和19.3%，这是今年年初以来的首次增长。

7月，高端电动汽车趋势明显，特斯拉仍以1.1万辆的销量位居纯电动汽车第一。但比亚迪新能源整体销量达到1.4万辆，重回新能源第一。

全球汽车行业押注新能源（000690，股吧）汽车

中国汽车产业除了成为支撑全球汽车销售的重要引擎外，也成为全球汽车产业的投资热点，成为推动技术进步和产品升级的重要载体。

8月5日，梅赛德斯-奔驰与宁德时代（300750，股吧）宣布深化动力电池技术领域合作。双方将共同开发高科技电池技术，以支持梅赛德斯-奔驰车型阵容的大规模电动化。从那时起，宁德时代将成为梅赛德斯-奔驰的顶级供应商，以确保未来几年下一代EQ产品的电池供应。

不久前，梅赛德斯-奔驰宣布入股中国电力（600482，股票吧）电池芯制造商福能科技有限公司，有限公司梅赛德斯-奔驰持有福能科技约3%的股份，双方将开展高科技电池芯技术的开发和产业化，通过提高能量密度和缩短充电时间，实现新能源汽车续航里程的显著增加。

今年5月底，大众汽车集团斥资21亿欧元投资安徽江淮汽车（600418，股吧）集团和动力电池企业国轩高科（002074，股吧。宝马继续加大对电动汽车和数字化的投资，在辽宁与华晨汽车建立先进零部件产业集群，在上海与阿里巴巴建立创新基地。

国内企业也频繁增加对汽车行业的投资。宁德时代、国轩高科、力天万世、绿道（002340，股吧）等十多家动力电池产业链企业纷纷投资扩产。

专家表示，今年上半年，汽车市场大幅反弹，高端汽车市场份额持续提升。这与国内汽车消费升级、强政策促消费、豪华品牌国产化加速等因素有关。随着稳外资、开放在华合资企业比例等措施的不断实施，全球汽车公司对中国市场的投资将继续加速。

不断增长的销售数据使顶级公司脱颖而出

总体而言，2020年，新能源乘用车共有41.4万辆，同比下降33.5%。从企业角度来看，仅特斯拉一家就售出了6.22万辆，相当于没有特斯拉的情况下仅售出35.17万辆。从这些数据中，我们可以看到一汽-大众、上汽大众、华晨宝马、广汽丰田等合资企业仍在努力推车，还有蔚来、理想、威马、小鹏等表现良好。一直在纯电动A级车领域深耕的传统车企受到了很大的冲击。

七月，安装了……

中国动力电池容量约为4.99GWh，同比增长6%，环比增长6%。如下图所示，在动力电池装机容量方面，宁德时代继续巩固其反弹数据，同时在方壳和软封装领域均处于领先地位。然而，由于目前的需求有限，其相对于LG化学的优势并没有那么大。

国产特斯拉生产了12571辆汽车，推动了LG化学在中国的装机容量持续增长，达到803MWh。由于欧洲产量的持续增长，LG化学很有可能在7月份在全球达到3GWh。这两家领先的电池公司在需求方面不断与特斯拉和大众展开竞争。

从7月汽车行业数据的改善可以看出，汽车产业链将迎来反弹机会。从增长潜力来看，新能源汽车更值得加油。领先的企业脱颖而出。国内市场，特斯拉、比亚迪和宁德时代正在成为新能源汽车领域的三足鼎立。

8月11日，宁德时代发布关于开展国内外产业链相关投资的通知。公告称，其将“专注主业，通过证券投资投资于国内外产业链上下游的优质上市企业。投资总额不超过2019年底经审计净资产的50%，不超过190.67亿元人民币或等值货币。”其中，海外投资总额不超过25亿美元。刚刚完成了196亿元的定增，几乎全部用于“炒股”。宁德时代董事长表示，今年新能源汽车的国外产量将超过国内产量，这令人心碎。

对于宁德时代的大规模投资，西部证券（002673，股吧）强烈认为将加深其行业地位。

我们的重点是关注特斯拉的产业链。特斯拉预计将在2020年内在国内交付10万辆汽车，这已经是一个300亿美元的市场。

特斯拉国内零部件供应链主线，推荐：三华智能控制（002050，备料棒）、华宇汽车（600741，备料条；在LG化学供应链中，我们推荐：普太（603659，股吧）、兴源材料（300568，股吧”）、新泽邦（300037，股吧“）、当盛科技（300073，股吧，）和杉杉股份（600884，股吧。此外，中控、自动驾驶和电池管理系统等行业相关目标有望全面受益。建议关注蓝思科技（300433，股吧）、安捷科技（002635，股栏）、长信科技（300088，股吧，）、联创电子（002036，股条）。

来源：研究报告来源：《经济参考报》；7月国内新能源汽车生产及电池安装情况分析“汽车电子设计；西部证券对宁德时代对外投资公告的回顾：迈向世界电池第一的关键一步

来源：优质股票

作者：丁振宇执业证书：A0680613040001

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标签：特斯拉奔驰大众宝马比亚迪

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