“国民神车”落幕： 一汽夏利从巅峰到退场仅用了8年多时间

对于一汽夏利（000927，股吧）来说，其汽车制造“职业生涯”已经结束，其昔日的国轿车鼻祖也不幸退休。

曾被誉为“国民神车”的一汽夏利，在2011年的巅峰时期，年销量达到25万辆，营收近100亿元。谁能想到，从风光一时到黯然退场，一汽夏利只用了8年多的时间。

近日，天津一汽夏利汽车有限公司发布了《关于重大资产出售及发行股份购买资产、募集配套资金及关联交易的报告》。报道称，如果资产出售和重组顺利完成，一汽夏利将告别整车业务，将主要方向转向主要面向轨道交通行业的材料供应链管理和轨道运维技术服务，以及工程材料生产、制造、，以及铁路建设等综合服务。

这意味着，在不断出售最有价值的资产并将生产资质转让给合资公司天津博郡之后，曾经非常受欢迎的一汽夏利将告别汽车行业。

自由转让一汽集团持有的一汽夏利部分股份

在上述报告中，一汽夏利披露了重组计划，主要包括四部分：一汽夏利持有的一汽夏利股份、自由转让一汽股份、重大资产出售、发行股份购买资产、募集配套资金。

在无偿股权转让方面，截至报告签署日，一汽控股持有一汽夏利7.61亿股，持股比例为47.73%；一汽集团计划将其持有的6.98亿股一汽夏利股份无偿转让给钢铁总公司。本次无偿转让完成后，铁武集团持有一汽夏利股份6.98亿股，占交易前总股本的43.73%。

同时，一汽夏利计划向中国中铁股份有限公司、中铁总公司、芜湖昌茂、结构调整基金、中国工商银行投资、中国农业银行投资、润农瑞银行和亿盾基金发行股份，购买其在中铁武胜科技的100%总股权，以及其持有的天津公司100%股权和铁总持有的武泰贸易100%股权；为完成上述交易并补充运营资金，一汽夏利计划募集配套资金总额不超过16亿元。

此外，值得注意的是，在重大资产出售方面，一汽夏利计划向一汽集团出售新安保险17.5%的股权，并承担截至评估基准日夏利运营在所有资产和负债中100%的股权，但新安保险的17.5%股权和进项税留抵除外。一汽集团指定一汽资产作为资产接管人。

在定价基础方面，一汽夏利在公告中表示，由于拟出售资产的整体经营状况不佳，待出售资产的交易价格经各方协商，参照国务院国有资产监督管理委员会评估备案的待出售资产评估值确定为1元。业内分析认为，之所以将交易价格定为1元，与近年来亏损的一汽夏利的业绩有关；截至6月30日，一汽夏利归属于上市公司股东的净资产为-8.48亿元。此外，截至4月30日，一汽夏利此次拟出售的资产中，夏利运营净资产为-18.6亿元，希南保险净资产为12.23亿元，夏利经营和希南保险17.5%股权对应的净资产总额为-16.46亿元；

负面业绩使一汽夏利难以高价出售资产。

完成此次重组交易后，一汽夏利将正式告别整车制造和销售业务，退出汽车舞台。其主营业务将转变为主要针对轨道交通行业的材料供应链管理和轨道运维技术服务，以及工程材料生产、制造和铁路建设等综合服务。

下降始于2012年，收入在8年内暴跌95%以上

作为中国最早的家用轿车品牌，一汽夏利一度风靡全国。它的历史可以追溯到1986年，前身是天津微型汽车厂。1997年重组成立天津汽车夏利有限公司，1999年在深圳证券交易所上市。

天津夏利与一汽集团的合作始于2002年。今年，一汽集团与天津汽车集团签订重组协议，天津汽车集团将其持有的夏利公司50.98%的股权转让给一汽集团，一汽成为夏利的控股股东，因此得名天津一汽夏利汽车有限公司。

被纳入后，一汽集团将一汽夏利定位为经济型轿车生产基地，以补充一汽集团的低端微型车和小型车产品线。当时的夏利可谓风光无限。2002年，夏利轿车出口美国，标志着中国轿车首次出口；2004年，夏利成为第一个产销过百万的国产品牌，连续18年夺得国内销售冠军。

但这种荣耀并没有持续下去。一方面，多个城市的出租车车型被换成了桑塔纳，给一汽夏利造成了严重的损失；

另一方面，一汽夏利并没有成为一汽集团重点扶持的自主品牌。其车型更新升级滞后，技术和生产线也相对落后，导致其逐渐衰落并淡出主流轿车市场。

2011年，一汽夏利以25.3万辆的年销量达到顶峰，随后开始下滑。从销售角度来看，一汽夏利的销量自2012年以来一直在下降，而且下降趋势越来越严重。记者检索一汽夏利年报发现，2012年至2019年，一汽夏利年销量分别为18.5万辆、13.5万辆、7.2万辆、6.4万辆、3.7万辆、2.7万辆、1.9万辆、4023辆。

销售额的持续下滑和扩张直接导致了业绩的大幅下滑。一汽夏利此前的年报显示，2011年，一汽夏利的营业收入达到99.54亿元，随后连续多年下滑。2019年，营业收入仅为4.29亿元，而8年来，一汽夏利营收下降超过95%，年均下降约32%。

在净利润方面，一汽夏利也出现了严重亏损，处于微利和巨亏的循环中。从2012年到今年上半年，一汽夏利的净利润分别为3419.5万元、-480亿元、-1659万元、1800万元、1.62亿元、-1.64亿元、3700万元、-1.48亿元和3.88亿元。

但值得注意的是，一汽夏利近年来的扭亏为盈并不是依靠主营业务的改善，而是依靠资产的转售。2015年至2019年，一汽夏利先后出售了其内燃机制造分公司、与日常动力总成生产制造相关的零部件、一汽华利、一汽丰田等资产。事实上，一汽夏利原本持有一汽丰田30%的股权，而一汽丰田一直是一汽夏利的利润奶牛。但为了保势，一汽夏利将其持有的一汽丰田股份分别以25.6亿元和29.33亿元的价格转让给一汽。

多位行业分析师告诉记者，“面对国内汽车市场的激烈竞争和产品结构的升级调整，一汽夏利未能及时转型，未能增强产品竞争力，营销能力和知名度不足，品牌影响力下降，导致一汽夏利成为边缘品牌

押注造车新势力自救，最终是“黄高粱梦”

资产出售后，一汽夏利并没有扭转局面。它还试图布局新能源汽车，并与造车新势力合作以拯救自己。

2018年9月，一汽夏利以1元的价格将其全资子公司的100%股权转让给了南京致兴电动汽车有限公司，也就是拜仁汽车的母公司。但拜腾汽车被要求保证偿还一汽华利所欠不少于8亿元的欠款。在此基础上，拜腾汽车还必须向一汽华利员工支付工资，总计约8.54亿元。

2019年，一汽夏利通过合资企业与博郡汽车达成合作。一汽夏利根据评估和记录的与整车相关的资产和负债，包括土地、厂房、设备等，与博骏汽车共同出资5.05亿元成立天津博骏。同时，生产资质和债务转让给合资公司天津博骏公司。

然而，令一汽夏利始料未及的是，下注的贝顿和博顺汽车相继陷入困境，相关资金和债务承诺并未完全履行。业内认为，博郡汽车的失败直接加速了一汽夏利的淘汰。一汽夏利曾希望通过合资公司天津博骏盘活资产，注入新鲜血液，转型为新能源汽车，但博骏汽车因财务问题退出。全联汽车投资管理有限公司有限公司总裁曹河认为，“一汽夏利与博顺汽车的合作本身就具有很大风险，二者属于弱联盟，难以在市场竞争中突围

曹鹤还指出，国内汽车市场已经转变为股票市场，竞争加剧，过时的产能将被淘汰。招商证券（600999，股吧）研究部经理白一阳表示，“从汽车市场的发展来看……

近年来，市场集中度处于不断提高的状态。在汽车行业的整体下行趋势中，优胜劣汰将逐渐反映出一汽夏利等最后一批车企的命运，它们将不可避免地消失，最终退出汽车市场。"

对于一汽夏利来说，其汽车制造“职业生涯”已经结束，其昔日的国轿车鼻祖也不幸退休。

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