造车新势力扎堆IPO凸显融资“回血”紧迫性

短短一个月内，《证券时报》记者韩中南、理想汽车和小鹏汽车在美国上市，引发了新车制造商的IPO热潮。最近，有报道称威马汽车有意登陆科创板。赫中新能源子公司哪吒汽车在其官方账户上宣布，已启动C轮融资，并计划于2021在科技创新委员会上市。2018年，蔚来汽车在纽约证券交易所上市，成为中国第一家上市的新车制造商。随后，尽管几家新车制造商也多次表示愿意上市，但实际行动很少。如今，时隔两年，新造车公司纷纷冲刺IPO，无形中透露出资本对该行业的关注正在升温。业内人士判断，在新一轮资本风口下，上市将成为造车新势力加速内部分化的“分水岭”。但也有其他观点认为，该行业的电气化转型是一次反弹，尚未达到起点。率先上市的新车企并不是绝对的杆位，行业竞争排名仍在发生重大变化。他们为什么涌向市场？目前，一些新造车企业在完成C轮融资后，在一级市场的融资渠道将相对有限，进入二级市场是不可避免的。“全国乘用车市场信息联合会秘书长崔东树告诉《证券时报》记者，除了拓宽融资渠道，这些新造车企业的早期投资者和原始股东也有资本变现的需求。对许多新造车商来说，上市是一个核心目标。7月30日，理想汽车以“LI”符号正式登陆美国股市。上市首日，理想汽车的开盘价为15.5美元/美国存托股，较11.5美元的发行价上涨34.78%。截至当日收盘，理想汽车股价飙升43.13%，市值139.17亿美元。在股价连续多日创新高后，理想汽车开始收复失地，但其总市值仍高达136.32亿美元。在不到一个月的时间里，8月27日，小鹏汽车在纽约证券交易所上市，证券代码为“XPEV”，成为第三家在美国股市上市的新车制造商。由于认购火爆，小鹏汽车募资超预期，达到15亿美元，成功超越NIO汽车和理想汽车，创造了当前造车新势力中募资和发行估值最高的IPO。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授对《证券时报》记者表示，资本市场对新造车企业的投资有所收紧，整体热度没有往年那么高。但汽车是一个资本密集型行业，新车制造商需要大量资金来投资。如果不寻求上市，一些公司将面临生存危机。记者注意到，在理想汽车和小鹏汽车成功登陆美股后，率先上市的NIO汽车也加大了融资力度。近日，NIO汽车宣布了新一轮股票发行计划，将发行规模扩大至8850万股，承销商可超额发行1327.5万股。发行价格为17美元，预计融资总额将超过17亿美元。显然，不断拓宽融资渠道，为造车获得持续的资本输血，是新造车企业集群上市的核心需求之一。即使在成功上市后，新车制造商对资金的渴望和需求也不会结束。业内人士表示，新车制造商进入二级市场将有助于更多投资者和消费者了解他们的产品，提升他们的品牌形象。同时，新造车企业上市后，其运营和运营也将受到更多投资者的监督，更有利于整个行业的健康发展。争夺“冷杉……”……

第三梯队”，“最终只有三家新车制造商能够生存下来。“在此之前，业内盛传，美团创始人王兴也多次公开表达类似观点。尽管这一判断仍需市场验证，但也间接反映了造车新势力阵营内部激烈而残酷的竞争。如今，一系列新造车企业成功上市，创下新纪录市场价值，无形中再次加剧了行业竞争。与此同时，特斯拉股价的持续上涨和市值的不断攀升，在业内制造了一个“神话”，让整个新能源汽车板块再次活跃起来。有观点认为，在新一轮资本风口中，上市将成为新造车阵营的分水岭，最先进入资本市场的公司更有可能跑在最前列。业内专家表示，新造车公司上市后的市值在一定程度上取决于其背后的资本实力。崔东树告诉《证券时报》记者，理想汽车、小鹏汽车等背后的资本力量为公司IPO进程提供了重要支撑，也有助于提升公司估值。记者注意到，理想汽车上市前后，美团CEO王兴曾在多个社交媒体平台发文庆祝。公开信息显示，2019年8月，美团点评参与了理想汽车C轮融资，王兴也以个人投资的身份参与了本轮融资。2020年6月，美团再次参与理想汽车D轮融资，并在IPO认购阶段进一步提高持股比例。同样，小鹏汽车背后也站着豪华的“资本阵容”，阿里巴巴和小米集团是小鹏汽车的早期投资者。因此，有业内人士判断，一些新造车公司借助资本成功上市，并不意味着行业竞争格局已经固化。那些率先上市的新造车公司不能被定义为新能源赛道上的绝对“一极”，企业的最终竞争仍然是核心技术和产品。

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