酣战8年，网约车第一股终将诞生，蔚来资本、IDG资本、高瓴资本等加持

第一波叫车服务即将出现。2020年10月8日，滴滴出行正式向香港联交所提交招股说明书，拟在香港联交所上市。这也意味着，始于2012年的全球叫车大战终于在八年后向资本市场交出了回应。招股书显示，嘀嗒出行上市前的机构股东包括NIO Capital、IDG Capital、崇德投资、易车网、高瓴资本、京东、携程等，上述机构在嘀嗒出行挂牌前的持股比例分别为21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%和2.86%。雨水从山上飘来，风吹满了大楼。近年来，随着美团、花小猪、高德等玩家的加入，平静已久的叫车市场再次掀起波澜，但嘀嗒出行似乎从未成为公众关注的焦点。那么，成为互联网叫车领域顶级玩家的原因是什么呢？出行平台的第二梯队”：资本集团豪华嘀嗒出行于2014年成立，历时三年四轮融资。其前身是嘀嗒拼车，专注于共享私人小型巴士，并允许车主和乘客在路上骑行。彼时，滴滴和快的在网约车领域的“资本竞争”已经进入高潮阶段，并且如火如荼。故事开始于2012年。那是一个出租车主要依靠挥手，交易主要依靠纸币的时代。那一年，滴滴、快的、瑶瑶等数百家叫车平台应运而生。2014年，滴滴打车和快的分别获得了腾讯和阿里巴巴的巨额融资，进入了双方疯狂的补贴大战。同年，迪达旅行社诞生了。在他们旅程的开始，有数百名“拓荒者”站在嘀嗒出行的门前。即使在不受欢迎的拼车领域，也有51车、天天车等热门竞争对手。嘀嗒出行首席执行官宋忠杰曾回忆，由于一对一拼车的及时转型，不分车型采用拼车来提高匹配效率，以及在通勤之外开发“就近”拼车功能等策略。2014年11月，嘀嗒出行从IDG Capital获得1000万美元的A轮融资，两个月后从李斌的易车网络获得2000万美元的B轮融资。2015年2月，滴滴和快的合并后，他们迅速扩大了业务线。在推出叫车功能后，他们依靠自己的流量和资金，通过广告、补贴等方式吸引流量，旨在“清理”叫车市场。2015年5月，嘀嗒出行获得1亿美元融资，由崇德投资领投，IDG资本、致新资本、源晟资本、易车网络跟投。当时，刚满一岁的嘀嗒出行已经占据了中国拼车市场近60%的份额。在顺风车补贴大战中，曾创立嘀嗒集团并亲身经历过“千团大战”的宋忠杰意识到，“依靠初创公司的规模，不可能在补贴大战中与巨头竞争，补贴也不可能继续存在。总有一天它们会停下来，所以最好坚持到战争结束并扩大。”2017年，嘀嗒集团获得了NIO资本的D轮融资，这也是嘀嗒集团IPO前宣布的最后一轮融资。2018年，滴滴顺风车发展受阻，滴滴出行迎来了良好的发展机遇。之后，被描绘成“出行平台第二人”的滴滴出行占据了滴滴顺风车的绝大多数市场份额。之后，嘀嗒出行逐渐稳定了顺风车市场“第一玩家”的地位无声变富：叫车市场份额为66.5%根据2019年盈利招股书，根据咨询公司Frost Sullivan的报告，嘀嗒出行在2019年的叫车市场排名第一，市占率为66.5%，在出租车网约车市场排名第二。在商业模式上，嘀嗒出行力求“轻资产、低可变成本”。嘀嗒出行曾透露，该公司通过“信息服务费”等方式创收，并不拥有车辆。此外，嘀嗒出行不需要持续向顺风车和出租车司机支付大规模的激励和补贴，使得固定和可变成本都很小。这种轻资产商业模式使嘀嗒出行能够迅速扩大业务……

ness以最小的投资规模扩张，有效地推动了收入和净利润的增长。招股书显示，嘀嗒出行自2019年以来一直处于盈利状态。2019年和截至2020年6月30日的六个月，嘀嗒出行的调整后净利润分别为1.72亿元和1.51亿元，相应的调整后的净利润率分别为29.7%和48.6%。在经营现金流方面，嘀嗒旅行在2019年全年产生了近4亿元的经营现金流；2020年上半年，该公司仍产生了1.3亿的经营现金流。目前，嘀嗒出行主要有两条业务线：打车和顺风车。在叫车领域，截至2020年6月30日，嘀嗒出行已在全国366个城市提供叫车服务，约有1920万注册叫车车主和980万认证叫车车主，共有3670万乘客。2017年、2018年和2019年，嘀嗒顺风车的GTV分别约为7亿元、19亿元和85亿元。2018年和2019年的同比增长分别为171.4%和347.4%。在出租车领域，截至2020年6月30日，嘀嗒出行已在86个城市提供出租车预订服务，并与17个城市的市或区级出租车协会建立了战略合作伙伴关系。该公司在2019年完成了1.1亿份出租车预订订单。无法从中获利的搭便车市场是否仍价值数千亿？在极具争议的网约车市场中，要想站稳脚跟并长期生存并不容易。嘀嗒出行联合创始人李金龙曾开玩笑地将公司的套路归结为“懦弱”。在谷歌工作时，我们经常与法律代表会面，讨论新项目的合规性和合法性。谷歌不作恶的企业价值观对我们产生了重大影响，但当然，我们一直很胆小，”李金龙说。许多公司最初并不太重视价值观问题，觉得它们只是挂在墙上的口号。事实并非如此，“李金龙说，价值观直接影响商业决策，它们可以细化到每一个小的决定。如果每一个决策都是从首先考虑乘客安全的角度出发，让公司所有员工都意识到安全比利润更重要，那么许多事故都可以最大限度地避免；根据S报告，中国四轮出行市场的GTV预计将从2019年的7119亿元增长到2025年的11005亿元，年复合增长率为7.5%。值得注意的是，顺风车市场将成为其中增长最快的细分市场，其GTV将从2019的140亿元增长至2025年的1139亿元，年复合增长率为41.8%。这样一块价值数千亿的蛋糕将不仅仅属于“老板”和“老二”。李金龙曾表示，嘀嗒出行希望有更多玩家进入顺风车市场。快递车已经是一个2000万至3000万元的市场，叫车只占十分之一左右。在李金龙看来，虽然叫车不是经营性的网约车，不能作为佣金，但这仍然是一个规模较大的市场。最关键的是，因为它规定了车主接到的订单数量，所以没有必要通过补贴来增加服务数量。通过按规定提取一定数额的信息服务费，仍然可以产生可观的收入。因此，“在最后的洗牌之前，我们需要我们的对手加入进来，聚集他们的力量，让整个盘子变得更大，”李金龙说。

标签：金龙蔚来大众合创

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