融资新政后汽车金融首单ABS落地

证券时报记者胡飞军成为25家汽车金融公司中第一家做出回应的机构，此前中国银行保险监督管理委员会曾发文鼓励汽车金融和消费金融拓宽融资渠道。近日，比亚迪金融在银行间市场宣布，计划于11月24日向全国银行间债券市场成员发行价值15.44亿元的个人汽车抵押贷款ABS。据了解，今年以来，受新冠肺炎疫情影响，汽车销售总体增长缓慢，新增汽车贷款发放速度放缓。同时，受催收困难和客户自身收入的影响，坏账率上升，业绩增速放缓。今年10月，中国银保监会办公室向各地银保监局下发《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力，提高金融服务质量和效率的通知》，支持汽车金融和消费金融发展。一方面，允许汽车金融公司向当地银保监局申请，将拨备覆盖率的监管要求降至不低于130%；

另一方面，支持汽车金融公司通过正常业务转让信贷资产收益权，支持银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道。11月17日，比亚迪金融在银行间市场宣布，将于11月24日发行盛世帝耀2020年第二期个人汽车抵押贷款ABS。在监管部门发文鼓励汽车金融拓宽融资渠道后，比亚迪金融也成为首家采取行动的汽车金融公司。ABS本次发行总额为15.44亿元，其中优先资产支持证券14亿元，二级资产支持证券1.44亿元。集合资产的未偿本金余额为17亿元。交银信托是发行人和托管人。据了解，比亚迪金融是中国银行保险监督管理委员会批准的25家持牌汽车金融公司之一。比亚迪和西安银行（600928，股票吧）分别持有80%和20%的股份，主要业务为零售金融和库存融资。随着比亚迪汽车销量的增长，比亚迪的金融业务也得到了快速发展。截至2019年底，比亚迪金融累计贷款金额约248.16亿元，其中个人客户贷款金额约246.56亿元，占贷款总额的99.36%。机构客户仅有21笔贷款，涉及贷款金额1.6亿元。今年上半年，消费金融和汽车金融都受到了疫情的打击，业务发展受限导致贷款规模下降，坏账率上升。这是监管支持文件的背景。一位消费金融专家告诉《证券时报》记者，鼓励发行ABS可以进一步降低汽车金融的融资成本，补充流动资金。汽车金融业绩增速放缓是因为没有一家汽车金融公司上市，相关财务数据也不完整。不过，通过比亚迪金融发布的ABS，可以看出其上半年的表现。截至今年6月底，比亚迪金融的总资产为93亿元，与2019年底相比下降了7.1%。净资产总额为19.1亿元，与2019年末持平。今年上半年，比亚迪金融实现营收1.99亿元，净利润1.09亿元。2017年、2018年和2019年，比亚迪金融分别实现营业收入3.04亿元、3.48亿元和3.99亿元，净利润分别为1.02亿元、1.21亿元和1.33亿元。值得注意的是，从环比数据来看，比亚迪金融今年第二季度业绩大幅下滑。此前，比亚迪金融发布了盛世帝耀2020年首份ABS相关公告，披露其一季度实现营业收入1.03亿元，净利润7200万元。这意味着，今年第二季度，比亚迪金融营收9600万元，环比下降7%，净利润3700万元人民币，环比下降48.61%。截至今年3月底，比亚迪的不良贷款率为0.93%，较2019年底的0.3%大幅上升。无独有偶，就连巨头的子公司丰田汽车金融也在上半年面临着坏账上升的风险。丰田汽车金融最新披露的数据显示，今年上半年，公司实现净营业收入8.88亿元，实现拨备前利润6.76亿元。考虑到疫情影响，上半年计提贷款减值损失7100万元，相当于2019年总额的96.45%。不良贷款率为0.42%，较年初上升0.33个百分点。中债信用评级分析师张兆荣在一份报告中表示，2020年上半年，由于汽车高速普及阶段结束等因素，加上疫情的显著影响，汽车销量同比下降16.95%。展望下半年，汽车行业已进入周期性阶段，疫情对消费能力产生负面影响。预计相关政策对汽车消费的刺激有限，销售难以快速恢复。全年的同比增长将保持不变……

ged或略有下降，汽车金融公司面临一定的资产质量下降风险。

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