向科技型企业转型催生资金需求 新老造车势力扎堆谋求A股上市

尽管与大众、丰田和通用等传统汽车公司相比，特斯拉仍然是一头“小牛犊”，但其市值已经远远落后于大众、丰田、通用。特斯拉创造了一个资本市场神话，梦想成为中国版“特斯拉”的新老汽车制造商也计划像市场一样上市。

近日，东风汽车（600006，Stock Bar）集团有限公司有限公司首次公开募股（IPO）收到“闪电询价”。据深交所官网消息，东风集团IPO申请已获创业板受理，进入询价状态，保荐机构为中国国际金融股份有限公司。同期，有消息称，尚未量产的恒大汽车已加入“上市辅导”行列。据中国证监会官方消息，恒大汽车已于9月22日向深圳证监局进行辅导备案，目前已接受海通证券（600837，股吧）辅导。《中国经营报》记者注意到，东风集团和恒大汽车是继吉利和威马之后，今年第三或第四家启动上市辅导的汽车公司。随后，汽车公司如内扎汽车、天际汽车和爱知汽车也明确表示了冲刺IPO的计划。从短期来看，为什么新老汽车制造商都聚集在一起计划A股上市？多位业内人士在接受记者采访时指出，一方面，相关政策的便利为以吉利为代表的车企重返A股市场打开了大门；

另一方面，也离不开传统车企向科技型企业转型所产生的资金需求。造车新势力普遍尚未实现盈利，维持运营的资金主要依靠融资。如果不进行首次公开募股，公司可能无法支持运营费用和研发费用，”汽车分析师张翔在接受记者采访时表示。无论谁不能进入市场，他都无法生存。“全联汽车投资管理有限公司有限公司总裁曹河。，认为汽车制造业的新势力涌向市场是有原因的。造车新势力上市后的估值刺激有一定原因，但从资本角度来看，这是一场必须要玩的游戏。新老汽车制造商已成功在纽约证券交易所上市，创造了全球新能源汽车历史上价格最高、融资规模最大的IPO。小鹏汽车吸引了新汽车制造商的羡慕。记者注意到，自第三季度以来，恒大和威马等多家新汽车制造企业宣布，他们正在接受首次公开募股指导，或将于2021冲向科技创新委员会（Science and Technology Innovation Board）。在量产之前，恒大汽车就开始计划上市，引起了资本市场的关注。9月18日，恒大汽车宣布计划发行人民币股票并在上海证券交易所科创板上市。10月19日，中国证监会证实了这一消息，恒大汽车已于9月22日向深圳证监局备案辅导。目前已获得海通证券的指导。在宣布获得100亿元D轮融资后，威马汽车开始加速上市进程。10月13日，上海证监局网站透露，威马汽车目前正在接受中信建投的上市辅导，准备冲刺科创板。有传言称，爱知汽车正在与多家证券公司沟通，并开始为其首次公开募股做准备。Nezha Motors还透露，该公司已正式启动C轮融资，并计划于2021在科技创新委员会（Science and Technology Innovation Board）上市。天际汽车宣布已完成50亿元的B轮融资，并计划于2021首次公开募股，目前进展顺利。除了造车新势力，多家传统造车公司也在上市的路上。今年6月，国产领军品牌吉利宣布回归A股，并申请在科创板上市。9月1日，吉利汽车向科创板提交了首次公开募股申请。9月28日，吉利汽车的首发申请获得了上海证券交易所上市委员会的批准，成为科创板第一只汽车股。科创板作为高新技术企业定制化融资平台，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、具有较高市场认可度的科技创新企业。然而，吉利汽车只用了28天的时间，闪电一闪而过，足见上交所对它的认可。吉利汽车表示，本次募集资金投资项目计划总投资额为204.2亿元，其中前瞻性技术研发项目和产业收购项目的总投资额以及募集资金的计划用途为30亿元。记者注意到，近年来，吉利汽车不断推进技术转型，在新能源、智能网联、自动驾驶等领域进行了大量布局和投资。值得一提的是，近日，吉利对易卡通科技的战略投资也传出消息，称其目前正计划在科创板IPO。据悉，这家由吉利控股集团战略投资并独立运营的汽车智能技术公司，专注于汽车芯片、智能座舱、智能驾驶、高精度地图、大数据、互联网等核心技术产品的研发……

车联网云平台。继吉利汽车之后，老牌汽车公司东风集团于10月18日宣布，其登陆创业板的IPO申请已被接受。招股书显示，东风集团计划公开发行不超过9.57亿股，预计融资金额210.33亿元。其中，东风岚图品牌高端新能源汽车项目计划投资70亿元融资，新一代汽车及前瞻性技术项目开发计划投资140亿元融资。其中，自动驾驶项目、智能网联、氢燃料电池研发项目占投资大部分。为什么在生存的资本游戏中，新老汽车制造商在短时间内蜂拥至A股上市？一方面，由于上半年疫情的影响，整个融资节奏中断了一段时间，导致现阶段集中释放。另一方面，科创板也提供了这样的机会；

首席执行官张晓亮在接受记者采访时表示。曹赫认为，除了政策带来的机遇外，造车上市新势力的扎堆，从资本角度来看是一场必要的博弈。他在接受记者采访时分析道：汽车制造业的一些新势力自己也在急于上市。如果它们不能上市，投资机构和投资者都不能退出。这些投资机构的钱不是免费的，他们都想通过上市赚高价。从时间的节奏来看，我估计今年、明年，或者最晚后年，它们都会上市，因为它们已经与投资机构签订了协议，协议可以持续六、七年。在上市的时候，没有人可以上市。没有人可以生存。与汽车制造的新势力相比，曹赫对恒大汽车持乐观态度：“恒大汽车肯定会上市。与一些造车新势力不同，实际控制人投入的资金不多，还没有量产，只是在样车上混日子。恒大集团属于战略转型，从房地产向汽车过渡，用真金白银固化整个产业链。至于量产生产，这将是一个时间问题。“与造车新势力不同，张晓亮认为，以吉利为代表的传统车企大多希望通过上市来证明自己的转型能力。像吉利这样年市场规模超过130万辆的传统车公司，也希望在估值模式上取得一些新突破。毕竟，特斯拉的估值每年30万辆车是它的几百倍，每个人仍然不满意。他们还希望有一些主题和新模式来证明自己的转型能力。既然他们以转型为导向，可以通过资产包装上市，也可以创新商业模式上市。体外孵化也有这方面的需求。转型产生的资本需求也与车企向科技型企业转型产生的资金需求分不开。作为一家传统的车型企业，东风集团选择在创业板上市，代表了其未来的产业发展方向，并朝着技术创新的方向前进，”中航信托宏观战略总监吴兆银表示。事实上，从东风集团的融资投资方向也可以看出，传统车企正在向科技型企业转型，投资方向不再是扩建工厂，而是投资“新四化”“新能源、自动驾驶和智能网联等领域。从产业角度来看，智能网联和自动驾驶将是未来的战略方向，”曹赫表示。开发智能汽车的投资意义重大，远远超过传统燃油车。传统燃油车可以在现有平台的基础上进行“进化”，成本不会太高。然而，新能源智能汽车需要开发大量的软件代码，并建立一个生态系统。其项目成本可能是传统燃油车的数倍，因此需要融资来开发它们， ”张翔说。根据摩根士丹利研究中心的调查结果，到2020年，汽车的硬件价值占原车身价格的40%，软件价值占40%，汽车提供的内容占价值的20%。根据麦肯锡的估计，如果一家主机厂想在t在“新四化”中，10年内需要投资约5000亿元，相当于每年在新四化领域投资500亿元，仅电动汽车领域就投资近3000亿元。在软件定义汽车时代，基于成本和未来盈利能力的考虑，张晓亮认为，车企应该专注于需要做什么，建立什么样的研发团队，在整个价值链中扮演什么角色。例如，一些公司专注于生态，一些专注于系统，还有一些专注于操作系统。事实上，我认为我们可以专注于一两点，有些甚至可以直接加入其他平台。每个人都应该清楚地思考该做什么，而不是什么都研究。“记者注意到，由于资金压力，多家跨国车企选择在自动驾驶领域合作。今年6月，大众和福特签署了……

基于电动化、商用车和自动驾驶的战略联盟协议。双方一致认为，随着大众汽车完成对自动驾驶汽车技术平台公司Argo AI的注资，两家公司将与Argo AI合作，以Argo AI自动驾驶技术为基础，发展独特而强大的自动驾驶汽车业务。去年7月，宝马集团和戴姆勒集团宣布在自动驾驶技术领域达成长期合作协议。两家公司将联合组建一个约1200人的研发团队，专门专注于辅助驾驶系统、高速公路自动驾驶和自动停车技术。

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