母公司铁牛集团宣告破产 众泰汽车股价却不降反升？

经济观察网记者周菊在被债权人申请破产重组三个多月后，众泰汽车（000980，股吧）母公司铁牛集团股价下跌。12月24日，众泰汽车发布公告称，公司已于近日收到永康法院出具的《民事裁定书》。该公司的控股股东铁牛集团严重资不抵债，没有继续经营的能力，也缺乏挽救的可能性。根据规定，法院将终止铁牛集团股份有限公司有限公司的重组程序，并宣布铁牛集团破产。铁牛集团持有众泰汽车38.78%的股份，是众泰汽车的控股母公司。但令人意外的是，在宣布红牛集团破产后，众泰汽车股价当天震荡下行，次日迅速上涨。数据显示，12月25日，众泰汽车收盘报1.46元/股，涨幅2.1%。与此同时，铁牛集团旗下另一家上市公司同丰电子（600237股）25日股价上涨，与昨日收盘价持平。红牛的破产和退出有利于新投资者的接手，也有利于中泰汽车的快速重组，一位投资者在证券市场投资交流平台上表示。这也可能是众泰汽车股价反向上涨的主要原因之一。但也有投资者对红牛集团破产的影响持观望和中立态度，毕竟，投资者现在已经非常谨慎了。“一些投资者对此发表了看法。众泰汽车也在公告中直接指出，铁牛集团破产的后续处置可能会导致公司实际控制权的变化。但也强调，众泰汽车和铁牛集团在资产、业务、财务等方面保持独立eniu集团不会对公司的日常生产经营产生重大影响。目前，中泰的主营业务处于停业状态，其全资二级子公司中泰新能源汽车有限公司有限公司以及三家全资三级子公司均已被法院裁定接受破产清算。从理论角度来看，铁牛集团的破产确实为众泰汽车寻求新的投资者、重组和复兴创造了一些机会。一个更为积极的参考案例是，此前进入破产重组的力帆汽车最近宣布股东变更，而新投资者吉利的加入为力帆汽车的重生带来了更大的希望。近日，力帆汽车发布公告称，其控股股东已由力帆控股变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业。股权穿透信息显示，吉利汽车已成为力帆股份（601777，股吧）的实际控制人，这被认为是力帆汽车的一大利好。根据计划，重组投资者希望将力帆打造成中国智能网联电动汽车领域的领军企业，并成为吉利科技集团旗下唯一的电动汽车制造业务上市平台。对于力帆汽车而言，吉利可能主要关注其在新能源汽车和电池交换模式方面的技术积累。而在今年9月，众泰汽车也因债务逾期被债权银行申请破产重组。众泰汽车是否会像力帆一样获得新股东的投资并重启？然而，与力帆相比，众泰能似乎掌握的技能更少。众泰汽车曾一度在中国市场风靡一时，2016年的年销量达到33万辆。然而，由于其外观设计与国内外知名车型相似，众泰也被戏称为“胶带部门”，其自身研发水平被认为较弱。之后，随着竞争的加剧，众泰的销售额持续下降，尽管君马等新品牌在这段时间推出，但最终并没有成为一种趋势。2019年，众泰汽车开始面临裁员、拖欠供应商货款等问题。此外，由于今年疫情的影响，众泰逐渐进入了停产状态。弗……

从财务角度来看，中泰2019年的净亏损达到111.9亿元，亏损大幅增加。今年前三季度，众泰持续亏损15.63亿元。基于众泰在自主研发技术方面的劣势，潜在投资者的投资热情可能会受到影响。未来是否有投资者愿意继铁牛集团之后收购中泰，还有待观察。从时间上看，自2016年铁牛集团借壳金马股份以116亿元收购众泰汽车以来，两者都过着“艰难的生活”。在众泰方面，其销量从2016年的33万辆下降到2019年的15万辆，利润由正转负，亏损一度超过100亿元；而铁牛集团的利润也逐年下降，由于未能完成与中泰汽车的绩效协议，铁牛集团不得不出售土地和财产以筹集补偿资金。根据此前的对协议，如果众泰汽车2016年至2019年扣减净利润分别低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元，铁牛集团将进行业绩补偿。2018年和2019年，众泰汽车的非归属净利润分别亏损4.91亿元和93亿元。因此，铁牛集团应向众泰汽车赔偿约4.68亿股股份。不过，根据众泰汽车11月发布的公告，铁牛集团的业绩补偿尚未完成。最后，两家公司都在走向破产和重组。值得注意的是，除众泰汽车外，铁牛集团还是同丰电子的间接控股股东。根据齐鑫宝的信息，同峰电子的直接控制人是安徽同峰电子集团有限公司，持股16.76%，而同峰集团是铁牛集团的全资子公司。对于同丰电子而言，不仅将面临铁牛集团破产公告的影响，其直接控股股东同丰集团也于今年7月被债权人申请破产清算，目前已被法院受理。因此，同丰电子也面临着巨大的不确定性。有数据显示，同丰电子今年前三季度实现营收6.21亿元，同比增长2.33%。归属于上市公司股东的净利润为526.47万元，同比实现扭亏为盈。

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