放开汽车股比限制下的车企自强： 国资车企新一轮混改启幕

国有汽车企业新一轮的混改已经开始。近期，北汽越野、江淮汽车（600418，股吧）、东风长兴、中车株电等国有车企纷纷启动混动改造项目。

根据《中欧全面投资协定》， “中国将取消并逐步取消欧盟国家在华合资企业的限制，并致力于新能源汽车的市场准入。在更加开放的市场条件下，中国汽车品牌将加速优胜劣汰。面对内外部压力和挑战，国有车企改革是一个紧迫而必然的趋势。

但混合改革不仅是权宜之计，也不是企业的生命线。此前，奇瑞等车企的混动改革收效甚微。第一财经国资专家分析，混改只是企业适应市场改革需求的一种手段和路径。企业的机制能否真正适应市场变化，能否真正激发企业的活力和潜力，需要结合汽车行业特点和国内外主要行业发展趋势综合判断和实施，积极稳妥推进混改。

多家车企加速混合转型

北汽越野车公司最近迈出了混合动力转型的步伐。1月11日，北交所官网显示，北汽越野计划释放30%股权，募集20亿元用于新产品开发和补充流动资金。混合所有制改革完成后，北汽集团将持有70%的股份，仍为公司控股股东，战略投资者持有30%的股份。

东风长兴近一年的混合所有制改革方案在武汉正式签署实施，投资方包括青岛晶瑞泰和投资管理中心，标志着东风长兴国企改革“双百行动”取得实质性进展。

东风长兴总经理高立忠表示，作为东风汽车（600006，股吧）集团战略转型的重要杠杆，东风长兴将深化从出行业务向出行产业的发展。我希望通过引入投资者为企业发展注入力量，同时通过员工持股激发团队活力。

此前，2020年12月2日晚间，江淮汽车公司发布公告称，大众中国投资对江淮汽车控股的增资，以及大众中国投资和江淮汽车对江淮大众的增资，均已完成工商注册变更。其中，江淮大众有限公司更名为“大众有限公司”。

本次增资注资的成功完成，是江淮汽车在深化国企改革下探索混改新模式。跨国企业首次积极参与中国汽车工业企业的深度改革进程。也是持续深化江汽控股改革，推动国有资本做强、做优、做大，推动制造业强国建设的重要举措。

12月10日，浙江中车上驰电气股份有限公司有限公司上市，成为中车旗下第一家不控制和实施员工持股的参股混合所有制改革企业（601766，股票吧）。成功引入8家战略投资者，实现了国有资本与民营资本优势互补，加快了转型发展步伐。

中车集团股份有限公司有限公司党委常委王阿蒙表示，浙江中车上驰公司的成立是中车株洲电气实施国企改革三年行动、抓住“双百”改革机遇、积极稳妥推进混合所有制改革的关键一步，大力发展新能源汽车驱动产业。通过向战略投资者和核心员工释放股权，为公司整体推动市场化和专业化发展注入新动力（310328）。

混合转型项目往往涉及新能源

从宏观角度来看，国有汽车企业推进混改的目的……

引入新元素，激发国有企业活力，实现国有资本的“保值增值”；

从具体的商业角度来看，正是通过引入新技术、新产业、新模式，进一步增强企业自身的竞争力，优势互补，协同合作，抓住新机遇，满足消费者升级的需求。

国家发展改革委经济体制与管理研究院企业研究室副主任李红娟在接受第一财经记者采访时表示，由于转型期经济增长放缓、环境治理趋严、新兴产业，国际贸易摩擦、对外开放步伐加快，作为传统制造业，国内汽车企业进行混合所有制改革是一个紧迫的大趋势。

《中欧全面投资协定》表明，“中国将取消并逐步取消欧盟国家在华合资企业的限制，并致力于新能源汽车的市场准入。

随着中欧投资协定的加快推进，汽车股比限制将全面解除，欧美高端品牌车企的进入将使国内车企从品牌到整个行业不断调整和完善。最终，一批公司将被淘汰，与此同时，具有全球市场竞争力的真正的世界级汽车公司也将出现。李红娟表示，面对内外部的压力和挑战，国有车企改革已经到了刻不容缓的阶段。

行业分析表明，随着中国对外开放的不断深化，特别是汽车行业股比开放等政策的逐步实施，欧盟国家的主要汽车公司可能会提高合资股比，或深化与中国电气化和智能化领域优势企业的合作，行动频繁，行业市场化程度不断加深。作为欧盟汽车行业的关键参与者，德国汽车公司将受益匪浅。

第一财经记者梳理发现，上述车企的混改项目大多涉及新能源。例如，作为东风汽车集团战略投资的“互联网+新能源”出行服务平台，东风长兴是东风汽车集团新能源乘用车商业运营和车型创新的重要项目之一。

江淮汽车表示，将在与大众汽车深化合作中进一步夯实产业基础，提升中国新能源汽车产业链发展水平，努力抢占新能源汽车发展的全球制高点。

中车株机董事长周俊军也透露，浙江中车上驰是中车株电全面深化改革和全面产业布局的关键里程碑。将以新能源汽车驱动产业为基础，全面融入长三角一体化发展战略。

李红娟告诉第一财经记者，汽车公司通过股权投资、并购、战略合作、股权激励等方式，加快了混合转型。企业机制和治理结构得到了完善和优化，提高了汽车公司的运营效率。特别是在新的发展格局下，混动转型将成为国内汽车企业在困境下转型发展的重要途径，也是鼓励其参与市场竞争、做大做强的有效措施。

仅仅“混合”是不够的，我们还需要“改变”

作为国有企业改革的重要突破口，混改已经进入深水区。在过去几年各地的混改实践中，引入了私募股权和社会资本，但许多国有企业没有建立相应的灵活机制。

早在6年前，江淮汽车就通过吸收合并社会资本的方式，将江淮集团整体上市。然而，混合改革并没有达到预期的效果。由于管理层持股比例小，激励效果不明显，导致资源分散，生产技术和商业模式没有得到有效改善，无法适应市场化发展的需要……

设备。2019年，江淮汽车销售各类汽车及客车底盘42.12万辆，同比下降8.91%，不再是2010年44万辆的销量，创近10年来新低。

同样，奇瑞的混动转型在过去一年中也引起了业界的广泛关注。2019年12月，奇瑞宣布增资扩股，“青岛五道口”向奇瑞集团和奇瑞汽车的增资扩股项目注资144.4亿元。然而，混合所有制改革的进程相当曲折。2020年6月，有消息称，青岛五道口三期工程50亿元资金尚未到位；同年7月，奇瑞控股的最终受益人由山东省国资委变更为芜湖市国资委，期间奇瑞的债务问题也浮出水面。

1月11日，奇瑞控股集团公布了2020年12月的销售报告：截至12月，该集团的月销量为11.57万辆，2020年共销售73万辆，与去年同期相比下降了2.1%，已连续四年未实现销售目标。

在国有企业改革中，“混合”是第一步和手段，“改革”是关键，增加活力的转型体系是最终目标。

李红娟告诉第一财经记者，从国家政策的密集出台到批量混改项目的不断涌现，很明显，混改作为国有企业改革的突破口和国有资本布局调整的重要杠杆，正在全面、全面、，并在各个领域和整个链条上全面推广。汽车公司正在通过加强自身竞争力，同时引入新技术和新产业，实现从内部到外部的转型和可持续发展，来推动混合动力转型。

但混改不仅仅是“权宜之计”，更不是企业的救命稻草。李红娟认为，混改只是企业适应市场改革需求的一种手段和路径，最终目的是提高国有企业的效率。企业的机制能否真正适应市场变化，激发企业的活力和潜力，加快技术创新，实现企业的高质量发展，是关键，要结合汽车行业特点和国内外主要行业发展趋势，综合判断、综合施策，积极稳妥推进混合所有制改革。

国资委党委委员、秘书长、新闻发言人彭华岗此前在国家改革局新闻发布会上表示，在混合所有制改革过程中，仅靠“混合”是不够的，还需要进一步“改革”。如何更改？如何完善运行机制？下一步将是加大在这一领域的努力。

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