首款纯电动轿车ET7，会是蔚来的未来吗？

文|徐云逸

编辑|刘易子

继特斯拉的Model s和Model 3之后，NIO的ET7终于问世。

激光雷达、自动驾驶和最大续航里程超过1000公里的未来概念再次点燃了用户和资本的热情。李斌表示，特斯拉的同类车型不会是ET7的竞争对手，从短期来看，NIO的竞争对手将锁定在宝马、奔驰和奥迪，从长远来看甚至锁定在苹果的汽车上。

上市六年后，NIO迅速成长为全球市值第五大汽车公司，不断为资本提供“好故事”，用户也期待着它提供的每一款好产品。但在经历了2019年最黑暗的时刻之后，电动汽车赛道变得非常拥挤，NIO也有许多紧迫的问题需要解决。在压力和预期下，星光熠熠的NIO还能给市场带来惊喜吗？

一

技术升级

斯普林特尖端产品

2021 1月9日，NIO Day2020创始人李斌在成都现场发布了他的首款纯电动轿车ET7。目前，购买整车的价格为52.6万元，电池租赁计划为39.8万元，月租赁费为1480元。

ET7与市场上使用液态锂电池的产品不同。它可以选择搭载70/100/150kWh的固态电池组，最大续航里程超过1000公里。此外，作为NIO首款具有自动驾驶功能的电动轿车，ET7被官方称为“为自动驾驶而生”。基于NT2.0自动驾驶平台，ET7还配备了NIO自主研发的Aquila超级传感系统，该系统拥有33个高精度传感器，包括11个800万像素高清摄像头和1个激光雷达。同类型的特斯拉FSD只使用了一个120万像素的摄像头。

搭载ET7的超级计算平台ADAM也是迄今为止最强大的量产移动计算平台，NIO的产品可以依靠其在多个场景中实现点对点自动驾驶体验的能力。李斌表示，未来发布的NAD系统的计算能力可以达到特斯拉FSD的7倍以上。

在动力方面，ET7仍然采用高性能双电机模式，最大功率为480千瓦时，从零加速到100公里仅需3.9秒。但在产品设计上，ET7以自动驾驶为核心，其动力设计让位于车辆顶部的传感器，这在一定程度上打破了传统汽车对流线型的追求。

尽管ET7的各种参数可以提高用户的食欲，但新车型最早要到2022年第一季度才能交付，最高配置车型要到第四季度才能上市。NIO过于先进的技术概念和漫长的交付时间也引起了一些用户的质疑。这是NIO为解决特斯拉大幅降价攻势而发起的概念战吗？技术创新是否再次成为“未来”游戏？

从目前的公开信息来看，ET7产品的能量不容小觑。如果能够顺利进入市场，标志着蔚来汽车制造能力的又一次升级，有雄心和实力对标甚至超越特斯拉和短跑行业的尖端产品。

二

用户狂欢资本关注

蔚来的粉红圈

NIO成立六年来之所以受欢迎，一直不仅仅是因为它的产品，还因为它有趣的商业模式。

在营销方面，NIO沿用小米模式，始终坚持“用户思维”和“大众路线”，在用户运营上投入了大量精力和资金。除了无代言人、无硬广告、开发NIO APP、设立NIO Day和NIO House的运营外，NIO还为每位车主建立了VIP服务群，十几名工作人员为一位客户服务。根据NIO的财报，2019年第二季度亏损32.86亿元，其中27亿元用于日常运营费用。

通过维护用户利益和建立高端品牌文化社区，NIO聚集了大量高度忠诚的粉丝。去年第一季度，NIO交付了3838辆新车，老用户推荐的订单比例很高，达到69%，比2019年45%的平均水平有所提高。极高的用户忠诚度……

代表购买力和推广效果，尽管NIO成立六年来净利润一直为负，但它仍然受到资本的青睐。

创始人李斌来自易车。NIO拥有自己的互联网思维、高效的数字营销、出色的社区运营和强大的粉丝吸引能力。它的诞生恰逢互联网公司拓展旅游业的重要时刻。NIO获得了马化腾、雷军、刘强东等巨头的投资，并于2018年在美国上市，成为中国造车新势力的第一股。

然而，在2019年，NIO ES8发生自燃，不得不召回近一半的产品，导致第二季度亏损32.85亿元。NIO被市场看空，市值跌至13亿美元，生存困难。

尽管经历了股价暴跌和疫情的影响，NIO的产业基础和用户基础仍然符合合肥“芯屏设备一体化”的城市定位和布局要求。NIO与江淮汽车（600418，股吧）的长期合作，也带动了合肥地区智能制造产业上下游产业链的发展。2020年4月，NIO的子公司NIO中国落户合肥，并获得了安徽省政府70亿元的投资，缓解了现金流压力，并允许在研发和生产方面继续投资。

2020年，新能源汽车市场崛起，特斯拉在美国股市大涨，市值超过8000亿美元。作为中国领先的新车制造商，蔚来在造车经验、技术理念、用户规模和产品质量方面都是国内领先的新能源汽车公司。其与合肥战投集团的合作也使NIO在资金安全、抗风险和产业基础方面处于行业领先地位，备受期待。在经历了2019年的低迷之后，NIO也计划缩减团队规模和运营投入，这在一定程度上改善了其在投资者眼中的纯粹“砸钱”属性。

据光大证券（601788，股吧）估计，2025年造车新势力瞄准的纯电动汽车市场空间将达到200万辆。根据NIO目前的产品和技术路径规划，其市场份额将进一步增加。NIO再次获得资本市场的积极反馈，股价飙升，市值超过900亿美元，成为全球第五大汽车公司和国内第二大汽车公司。

尽管拥有巨额的资本投资和惊人的烧钱能力，但NIO的债务规模在扩张过程中不断扩大，资产负债率持续上升，截至2019年底达到近140%。ET7发布后，NIO于1月12日宣布，计划发行13亿美元债券，用于一般企业用途，并进一步加强现金和资产负债表头寸，以优化资产结构。

NIO的重生站在了时代的前沿，市值的不断攀升代表着资本和用户的双重保护。NIO将更有信心克服困难，商业帝国的版图将进一步扩大。

三

理想的着陆

蔚来还在路上

NIO创造梦想的能力是显而易见的，增长的速度和空间也值得称赞。特斯拉创始人马斯克在谈判中多次将NIO视为来自中国的强大竞争对手。然而，在实现技术和商业理想的过程中，NIO确实存在许多问题。

用户操作是NIO“烧钱”的主要方向。在粉丝圈建立之初，这种营销方式的优势是诱人的。然而，在扩大用户规模的过程中，NIO并不能保证新老用户都能享受到同等的福利待遇。在2019年优化员工制度后，NIO的团队规模减少，进一步加剧了服务质量的下降。这不利于NIO的圈子运营和忠诚度培养。此外，ET7最高配置版本的交付日期是2022年底，用户群的扩大也考验着……

IO的交付能力。

尽管ET7凭借其超高配置强势回归，但在类似的竞争中，NIO也面临着巨大的压力。与2018年相比，电动汽车赛道变得更加拥挤。除了应对大幅降价的特斯拉，小鹏汽车的P7和比亚迪汉也是ET7的有力竞争对手，欧拉黑猫和安S的表现也令人印象深刻。ET7的高昂定价决定了它将不可避免地失去一些客户。

在市场投放方面，NIO不断升级的产品理念与中国城市的配套设施也存在不匹配。目前，NIO在中国只有123个换电站，而在北京、上海、广州和深圳等一线城市，车主们正在排队等待换电站的正常化。李斌在演讲中还透露，他希望到2021年底，NIO能有500座替代电站。

在生产方面，NIO仍然需要做出努力。据李斌介绍，2020年NIO的年交付量达到43782辆，同比增长112.6%，当年12月销量超过7000辆。但特斯拉的年交付量接近50万辆，降价后销量将继续增长。与国内企业相比，理想汽车2020年12月交付6126辆，环比增长31.9%，同比增长529.6%，全年累计交付32624辆。小鹏汽车12月总交付量达到5700辆，同比增长326%，环比增长35%。2020年，共交付了27041台。

尽管NIO在交付量方面处于领先地位，但并未形成断层优势，其竞争对手正在激烈追赶。未来，国内新车制造领域的竞争压力将进一步加大。NIO单打独斗的时代已经过去，多头竞争将成为常态。如何实现技术理念的批量生产并保持其领先地位是NIO迫切需要解决的重要问题。

在资产结构方面，尽管NIO的市值一直在飙升，但尚未实现盈利，运营成本也在不断上升。NIO的社区属性和高端定位决定了它不能随意降低日常运营费用，难以控制非生产研发投入。随着用户规模的不断扩大，运营成本将进一步挤压科研和生产投入，不利于企业技术突破。

目前，NIO仍有许多问题需要解决，主要涉及团队建设、生产优化、资产管理、配套设施升级等方面。

在电动汽车竞赛的后半段，我们不能粗略地将NIO的成功视为营销的成功。经过六年的发展，NIO已经建立了自己独特的商业逻辑和产品信用。汽车自燃、股价暴跌和资金限制只是其发展道路上的坎坷。在解决了这些问题之后，NIO仍然是中国人民的希望之光。尽管有压力和预期，NIO的增长仍有很长的路要走，但在特斯拉Model Y疯狂降价16.5万元之后，NIO步伐只能越来越快。

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标签：蔚来特斯拉小鹏奥迪埃安

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