惊魂一夜！特斯拉跌破600美元，蔚来盘中暴跌18%，新能源车还有戏吗？机构：仍然看好中国造车新势力

美国股市在周五大幅下跌后出现V型反转。截至收盘，道琼斯指数收于31496.30点，上涨572.16点，涨幅1.85%；纳斯达克指数收于12920.15点，上涨196.68点，涨幅1.55%；

标准普尔500指数收于3841.94点，上涨73.47点，涨幅1.95%。

道琼斯指数从30766.81点的盘中低点上涨了800多点，最高达到31580.33点。纳斯达克指数也出现了500点的大逆转，盘中最大跌幅超过320点。本周，道琼斯指数上涨1.8%，标准普尔500指数上涨0.8%，但纳斯达克指数下跌2.1%。

新能源汽车仍是市场焦点。特斯拉业绩继续下跌，收盘报597.95美元，跌幅3.78%，盘中最大跌幅为13.11%。本周下跌11.48%，已连续四周收于阴线以下。自2月初开始调整以来，特斯拉的股价已经下跌了30%以上。NIO和小鹏在周五也表现不佳，NIO在交易时段暴跌超过18%，收盘时分别下跌2.98%和4.53%。本周，它们分别下跌了16.75%和17.82%。尽管理想汽车周五收盘勉强上涨0.63%，但本周仍下跌11.47%。三家中国新汽车制造商的股价已接近从年初高点减半。

特斯拉怎么了？

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特斯拉股价最近的下跌始于马斯克宣布对比特币投资15亿美元。自从比特币从峰值下跌以来，特斯拉的日子也变得艰难起来。但特斯拉面临的困难远不止比特币。

从宏观层面来看，在疫情期间表现最好的科技股最近出现了全面回调。纳斯达克交易市场上最大的100只非金融公司股票与三周前的历史高点相比，平均下跌了8%，其中特斯拉跌幅居前。美联储主席鲍威尔在其最新声明中表示，随着新冠肺炎疫情后美国经济的恢复，美国正面临价格上涨和通货膨胀的压力。市场预计，美国国债收益率仍有上升空间，科技股业绩将继续面临压力。

与此同时，曾经是最畅销的电动汽车的特斯拉现在面临着来自竞争对手的更多竞争。老牌汽车制造商已经开始在纯电动汽车领域发力，比如福特的Mach E和大众的ID3，它们已经取得了早期的成功，并开始侵蚀特斯拉在美国和欧洲的销量。

一些即将推出的新型纯电动汽车也引发了市场的预期，如福特的F-150、Lucid Air、Rivian的电动SUV和皮卡。

特斯拉高端车型Model s和Model Y的最大竞争对手保时捷最近展示了Taycan Cross Turismo的量产版，并表示将于今年夏天开始在美国销售。这款豪华电动汽车售价9万美元，凭借原装Taycan，保时捷正在挑战特斯拉在豪华电动汽车市场的领导地位。

全球芯片短缺也对特斯拉构成了威胁。在过去的几个月里，全球汽车行业经历了前所未有的芯片供应短缺，许多公司宣布停产和减产措施，特斯拉也不例外。

在2月25日的一条推文中，马斯克证实，由于零部件短缺，特斯拉位于加利福尼亚州弗里蒙特的电动汽车工厂被迫关闭两天。他没有详细说明未来是否还会有某些生产线停产。事实上，在去年第四季度的盈利分析师会议上，特斯拉已经发出警告，芯片供应短缺可能会影响公司今年上半年的生产目标。

该公司首席财务官科恩表示，今年第一季度，由于向升级版过渡，Model s和Model X的产量将相对较低。此外，全球半导体供应短缺和港口运输问题也将对特斯拉产生暂时影响，该公司正在全力解决问题。

如果特斯拉的生产因零部件短缺或运输问题而不符合标准，将影响公司的碳交易收入。特斯拉的一项重要收入是向其他汽车公司出售碳排放配额，这也是该公司盈利的一个重要因素。

在资本支出方面，尽管特斯拉在弗里蒙特和上海的工厂正在如火如荼地进行，但随着上海工厂项目二期的启动，以及美国得克萨斯州奥斯汀和德国勃兰登堡新工厂的推进，特斯拉仍面临着不小的资本支出压力。马斯克曾在一次公开演讲中表示……

告诉员工，投资者相信这家公司是因为它未来的盈利能力，但如果他们意识到这不会发生，特斯拉的股价将暴跌。

事实上，华尔街在特斯拉问题上一直存在分歧。尽管ARK基金首席执行官凯瑟琳·伍德一直在支持特斯拉，但她的生活也很艰难。ARK的旗舰基金ARK创新ETF今年一直在持续下跌，资金大幅外流，部分原因是重仓公司特斯拉股价疲软。

本周，亿万富翁投资者罗恩·巴伦表示，尽管他相信特斯拉的股价将在未来10年内上涨至2000美元，但在过去六个月里，他已向客户出售了180万股特斯拉股票。

市场对特斯拉卖空的兴趣依然浓厚，卖空额为321.6亿美元，占流通股的6.4%。根据S3 Partners的数据，自上周以来，特斯拉的空头头寸增加了11.8亿美元。今年，特斯拉为卖空者赚取了约42.8亿美元的市值利润，其中包括昨天近5%的下跌带来的19.4亿美元。

中国汽车制造业的新势力仍然受到青睐

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NIO、Ideal和小鹏公布的2021 2月销售数据并不乐观。这三家公司分别实现了5578台、2300台和2223台的销售额，与上月相比分别下降了23%、57%和63%。中信证券（600030，股吧）分析师认为，2月短期销量受季节性因素影响较大，全年前景对新车制造商销量同比增长仍持乐观态度。

从去年第四季度的业绩来看，蔚来营收环比增长46.7%，毛利率上升至17.2%；尽管仍处于亏损状态，但蔚来单车的净亏损环比收窄至11000-86000元。在生产能力方面，公司计划在2021年底或2022年初将生产能力扩大到单班每年15万辆，双班每年30万辆。此外，NIO表示，将坚持其豪华车定位，并在城市选择的新渠道方面对标BBA和雷克萨斯。该公司计划今年增加20个NIOHouses和120个NIOSpaces。

理想汽车第四季度营业收入41.5亿元，环比增长65.2%，净利润1.1亿元，实现环比扭亏；

2020年全年，公司营收94.6亿元，归母净亏损7.9亿元，亏损同比收窄24.9亿元。在理想汽车2020年Q4业绩交流会上，公司高管表示，他们已经从“0-1”的创建阶段进入“1-10”的扩张阶段，战略将更加激进。这包括从2022年开始，每年至少发布两款新车型，并在2023年交付纯电动系列产品，最终实现15万至50万元的价格区间覆盖。此外，渠道扩张变得更加活跃，目标是在2021开设200家店铺，覆盖100个城市。截至2月底，理想的门店数量是60家。在研发方面，公司将加大研发投入。2019年至2020年，公司将投入约10亿元用于研发，预计2021至2022年研发费用将达到30亿至40亿元，重点是自主驾驶和智能驾驶舱、新车型和高压纯电动平台的研发项目。

小鹏汽车将于3月8日发布最新一季度财报，市场仍预计各项财务数据将处于高增长阶段。3月3日，小鹏汽车宣布推出搭载磷酸铁锂电池的新标准续航P7，计划于5月交付。新车型采用磷酸铁锂蓄电池，电池容量为60.2kWh，续航里程为480公里，与入门车型3相同。新款提供XP2.5和XP3.0两种智能配置，售价分别为22.99万元和23.99万元。与三元电池的入门级P7同配置车型相比，价格降低了2万元，以扩大与model 3的价格差距，并通过更高的性价比吸引更多消费者。

中国市场仍有戏剧性的变化

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最新的《政府工作报告》在许多地方提到了新能源汽车，包括“扎实做好碳峰值、碳中和、制定2030年前碳排放峰值行动计划”、“加大充电柱设施建设、加快动力电池回收系统建设”等。川财证券认为，随着全球碳排放标准趋严和降本增效的持续推进，新能源汽车销量的快速增长将带动新能源汽车产业链的繁荣发展。

华西证券认为，全球新能源汽车行业整体呈现“电动加速+智能开放”的双重特征，万亿级市场开放、传统车企积极转型、造车新势力、科技互联网企业加速进入，共同促进行业的繁荣与发展。智能电动汽车横跨汽车、电子、计算机、物联网等多个领域，形成万亿级的市场空间。顶级新势力品牌充分利用互联网思维，选择赛道突围。随着电动智能的发展和传统汽车产业链的重塑，一些具有强大技术研发能力的零部件公司有望依托中国市场，通过全球支持，崛起为全球子行业领导者。

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