除了电池，铝也是新能源车要攻克的堡垒？

作者/星空下的牛扒

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼儿

现在被随意丢弃的铝罐曾经比黄金还要贵。

法兰西第二帝国皇帝拿破仑三世为了彰显自己的贵族地位，曾规定只有王室成员才有资格在皇家宴会上使用铝制餐具，大臣们只能使用金银餐具。此外，皇帝还为自己制作了一个铝制皇冠，现代人对此感到难以理解。

事实上，铝在地壳中含量丰富，是仅次于氧和硅的第三大元素。人们不是一致认为稀有的东西是珍贵的吗？为什么会出现如此令人难以置信的情况？

虽然铝含量丰富，但由于其活跃的化学财产，铝在自然界中通常以氧化铝等化合物的形式存在。氧化铝的熔点高达2054℃——在革命性的电解铝技术发明之前，铝的冶炼成本高得惊人，这使得它在当时比黄金还贵。

得益于电解铝技术，铝已从皇帝的餐桌转移到工业应用。具体的应用场景与铝的特性有关。尽管铝是一种非常轻的金属，但其密度只有铜的三分之一；但就硬度而言，纯铝相对较软。因此，人们想出了通过将其他元素加入铝合金中来制造铝合金的想法，这不仅可以利用低铝密度的优势，还可以提高材料的强度。

在铝合金产品的成本结构中，原材料和能源的比例超过60%。铝合金上游的电解铝工艺以其庞大的电力用户而闻名，自然，碳排放也是必不可少的。因此，碳中和这一当下最强烈的主题怎么可能忘记电解铝和铝合金？

铝股属于有色金属板块，有色金属通常具有周期性，铝也不例外。然而，具体情况不能一概而论：

一

上游电解铝的周期性相对明显。抓住这类周期性股票，尽量在业绩不佳时买入，在业绩良好时卖出；

二

下游铝合金的周期性并不显著。研究的关键是找到增量需求和公司自身的护城河。

轻质高强度铝合金，最初是一种航空金属。但铝合金的这些特性现在已经在新能源汽车中找到了更多潜在的应用场景。其中最具想象力的是受益于新能源汽车的轻质铝合金车身部件。从碳中和主题炒作的角度来看，一方面有消息称电解铝可能优先纳入国家碳交易市场，另一方面，新能源汽车掀起了一股新风。换句话说，无论是传统领域还是新兴赛道，都可以与铝合金汽车有一些联系。

对于以锂电池为动力的新能源汽车，许多人仍然对其续航里程感到焦虑。提高范围有两个主要方向，用四个词概括——增加收入和降低成本：

“开源”提高了锂电池的能量密度；

节流可确保安全，同时减轻体重。

根据相关数据显示，体重减轻了约10%，幅度一般可以增加约6%。然而，新能源汽车的三电系统可以使整车重量增加200至300公斤。在这种情况下，必须使用体内密度较低的铝合金。

铝合金已经开始在变速箱壳体等部件中取代钢，但铝合金车身部件是最困难和最轻的部件，存在技术障碍。

铝合金车身部件有“两个低点”：

一

这一类别在行业中的渗透率目前非常低，仅为2%。由于售价较高，主要用于售价28万元以上的车辆；

二

该产品在国内铝合金制造企业收入中所占比例相对较低，长期以来只有少数欧洲公司能够生产。

尽管铝合金车身零部件的大规模商业化之旅才刚刚开始，但国内领先的加工公司已经开始为特斯拉NIO等新能源车企供货。例如，NIO的ES8、ES6和EC6车型都使用全铝车身，供应商是国内上市公司。

铝合金车身部件的毛利率确实高于传统变速器和发动机外壳的毛利率。然而，铝合金车身组件收入在这些供应商总收入中的比例目前并不占主导地位。无需对未来过于悲观，因为尽管新能源汽车公司更喜欢使用全铝车身，但这并不意味着传统汽车公司不会使用它们。一方面，高端燃油车，如奥迪A8，也使用全铝车身；另一方面，许多传统车企也在积极向新能源汽车转型，比如生产奥迪的大众，这是一家思维活跃的传统车企。

铝合金车身零部件的下游需求不断增加，因此该赛道的重点已转向供应侧制造商。我们能扩大产品渗透率吗。从经验的角度来看，当一个新类别的渗透率达到5%到10%时，就会出现一个爆发式的增长期——用智能手机取代功能手机的过程，大致遵循这个模式。因此，目前铝合金车身部件的渗透率仅为2%，仍存在一些不确定性。从追求确定性的角度来看，让子弹飞一会儿是明智的。

在无数的呼声中，今天该指数终于出现了不错的反弹，就盈利效应而言，它仍然是一个日线上涨，红盘上有3600多只股票。不利的一面是交易量没有显著增加。此外，单一的每日K线并不构成判断市场的依据。看到反弹并认为指数可以突然回升的想法忽略了股市在曲折中前进的可能性。给市场一些时间让资金冷静下来，估计他们未来将不得不在目前的位置上反复努力。

股票市场是一台有效的定价机器，但有时由于参与者的贪婪、愤怒和痴迷，它并没有那么有效。一个人需要一段时间才能意识到自己的非理性行为，更不用说股市了，它反映了所有投资者的情绪和快乐？

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