恒大汽车“军火库”曝光：3012件专利锁定电动车核心技术

本文基于公开信息，仅供信息交流之用，不构成任何投资建议。从“三电系统”的基础设施到自动驾驶的前沿技术，恒大汽车（HK:000708）已正式曝光3012项覆盖整个智能汽车产业链的全球专利申请。在249亿元的高研发投入的推动下，9款量产车型相继发布，自主核心专利的出现，标志着恒大汽车基本锁定了电动汽车的核心技术，全面介入了全球第一系列电动汽车的竞争，并且即将开始一个从收入到现金的时期。

图：恒大汽车专利情况公告。来源：公司公告01锁定核心技术恒大汽车公告显示，截至目前，这家成立近3年的新能源汽车集团在全球共有3012项专利申请，其中授权专利1355项。这些专利涵盖了电动智能汽车的整个领域，包括纯电动底盘架构、悬架系统、转向控制、制动控制、车辆控制、热管理系统、电池单元、电池模块、电池组、电池管理系统、电机和电子控制、电子和电气架构、车身和内外装饰，车联网、自动驾驶、生产制造、智能充电等。以电动汽车的核心三电系统为例：在电池技术方面，恒大汽车拥有电池模块校正电路设计、电池芯母线组件集成设计等核心专利，可以实现电池模块的轻量化、紧凑化，极大地提高了电池模块的能量密度和安全性。根据恒大汽车最近发布的技术时间表，它将在今年年底前大规模生产动力电池。在回顾恒大动力电池的相关专利后，我们发现其整个电池“技术树”具有一定的比较优势：以名为“车用电池热管理方法、装置和系统”的发明专利为例，该专利技术通过控制冷却剂入口的温度来间接控制电池组的平均温度，并利用冷却剂比热容的特性来实现电池组平均温度的平稳上升或下降，这可以有效地提高电池寿命。

图：恒大汽车的电池热管理专利，来源于incoPart相关专利数据库。本发明的专利得分为10分，这是最高得分。其中，技术稳定性9分，技术先进性10分，防护范围7分。为了进行比较，在仔细审查了当前a股市场上某电池领导者的20项电池热管理相关专利后，发现该公司在该领域拥有2项发明专利，得分为10分。

图：电池热管理专利价值，来源：incoPart此外，在电动驱动系统方面，恒大汽车的三合一电机相关发明专利涉及新型扁线工艺、新型油冷结构、先进的IGBT模块封装等领先技术，可以有效提升汽车的整体动力性能。其中，恒大汽车轮毂电机发明专利是该公司在全球具有比较优势的另一项核心技术。恒大汽车专利集群的迅速形成，很大程度上要归功于其早期的高风险、高胜利战略：通过收购全球领先且拥有知识产权的3.0底盘架构，与安博福和博世合作开发L4全自动驾驶技术，与百度、腾讯合作开发H-SMART OS智能网联系统，最终实现核心技术的全面落地。

图片：恒驰汽车内饰，来源：官网02高强度研发背后的长期主义。在核心技术行业有一句老话，“三流公司制造产品，二流公司制造品牌，还有……

t级公司制定标准。所谓标准，是指一系列符合商业逻辑的专利布局形成的技术护城河。到2035年，中国新能源汽车交付规模将超过2000万辆，全球新能源汽车的交付规模将突破1亿辆。拥有数十亿美元的巨大市场，渴望在这个大盘子上冲浪的造车势力必须通过前瞻性的研发投资和专利布局，实现长期的竞争模式。否则，这只是一场跟随趋势的短期游戏。恒大汽车表示，截至2020年，其在新能源汽车行业的投资总额为474亿元，研发投资高达249亿元。让我们横向比较一下2018年至2020年造车企业的研发投入，特斯拉投资291亿元，NIO投资109亿元，小鹏投资48亿元。

图：恒驰汽车底盘，来源：官网高强度的研发投入为恒大汽车带来了竞争力，包括成立了一个拥有16个分支机构的全球研究机构，包括前瞻性技术、车辆技术、动力、造型、车型、电池等方面的研究人员。我们拥有一支由3500多名科研人员组成的国际高水平研发团队。

图片：电池研究所，来源：网络众所周知，恒大在建房时有朋友圈，但事实上，它在造车时也有朋友圈。研发不是孤立的，开放合作比闭门造车效率高得多。恒大汽车与15位全球顶级设计师合作，确保恒大的造型一流，与全球工程和技术领导者合作开发了14款汽车，并与148家汽车零部件公司建立了供应链体系。在研发能力和资金的支持下，恒大汽车拥有非常丰富的产品线，同步开发了包括轿车、轿跑车、SUV、MPV、跨界车等在内的14款车型。其中，9款汽车在上海车展亮相，恒驰5试驾评价良好。

图片：恒大汽车的车型，来源于恒大官方网站。当然，能够生产汽车和生产能源的汽车完全是两个概念。为了打破产能瓶颈，市场上许多汽车制造商选择燃油车公司代工，而恒大则选择按照工业4.0标准在全球布局十大零部件和汽车生产基地。外包的好处是节省了建筑安装、生产线和智能化早期阶段的大量投资。自建基地的好处是在提高生产力的同时确保质量，成本控制也会更好。

图：恒大汽车的生产基地。来源：根据恒大汽车官方网站，恒大汽车能够在香港股市赢得青睐，并敢于设定到2025年生产和交付100万辆汽车的大目标。背后的逻辑在于研发投入的高强度，使其在工业设计、技术能力、量产能力和供应链方面没有明显的不足。03总结：恒大汽车即将进入履约期。2022年，各大主机厂将推出大量重型电动汽车车型，这将是全球新能源汽车的重要一年，也是重要的战略窗口期。一步一步追赶，是创新扩张曲线中早期用户到大众用户的黄金时代。恒大汽车成立三年，在实现全球电动汽车产业从软到硬、从产品到生态的全面布局方面取得了巨大成功，效率极高。

图：恒驰1路试，来源：官网最新消息显示，恒大动力电池将于今年年底量产，恒驰系列车型也将于今年第四季度试生产并于明年大规模交付，正式进入……

场地和演出履行期。届时，资本市场将不可避免地重新审视恒大汽车的投资价值。需要注意的是，特斯拉的市值在上海工厂全面投产后开始迅速增长，市值飙升近900%，超过6万亿港元。我们将拭目以待恒大汽车未来的真实市场表现。本文首发于微信公众号：博科。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

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