比亚迪5月销量成绩单值得吉利、长城认真学习

6月7日晚，比亚迪正式发布2021 5月产销报告。数据显示，比亚迪5月共销售新车46295辆，与去年同期相比增长45.49%。受积极的市场表现影响，比亚迪在6月8日凌晨的交易中飙升了6%以上，当日股价创下近三个月来的新高。公告显示，比亚迪5月共销售新能源乘用车3.17万辆，同比增长198.85%；

其中，插电式混合动力车型月销量首次突破1万辆，达到12970辆。

仅从销量来看，比亚迪与前三名的独立公司仍有一定差距。但在销售质量方面，比亚迪DM-i车型在市场上的爆发无疑给许多独立巨头上了一课：对尖端核心技术的自动控制是汽车行业的首要生产力。今年1月，比亚迪推出了DM-i超级混合动力技术，该技术具有“快速、经济、安静、平稳、绿色”五大特点。随着DM-i技术在其车型中的全面安装，比亚迪的插电式混合动力车型在短短四个月内大放异彩。其中，秦PLUS DM-i作为首款采用DM-i超级混合动力技术推出的车型产品，一炮而红。随着产能的稳步提升，秦PLUS DM-i的销量也在稳步增长，5月份达到5542辆，累计销售额超过1万元。此外，5月，宋DM的销量为3009辆，同比增长368.0%，新一代唐DM的销量是1885辆，同比上涨66.1%。

DM-i超级混合动力技术在市场上的受欢迎程度是毋庸置疑的。据了解，DM-i相关车型的订单量已超过10万台。随着DM-i车型的不断交付和大量新订单，比亚迪很有可能垄断今年中国新能源汽车的销售冠军。这不仅是近年来国内新能源汽车市场罕见的爆发式增长，未来也几乎不可能有机会重复这种情况。据DM-i型独家曲轴供应商富达有限公司（603166，原料棒）称，该公司的曲轴生产车间已经处于超负荷生产状态。可以说，唯一能限制比亚迪DM-i车型最终销售报告的是比亚迪的供应能力。基于“技术”的DM-i系统的核心电机、电池和发动机由比亚迪自主研发和制造。其中，比亚迪自主研发的EHS电机最高效率为97.5%，90%以上的高效区占90.3%，95%以上的高效区域占近60%。比亚迪的DM-i车型也完全采用了刀片电池，刀片电池配备了磷酸铁锂电池技术，其安全技术和电池寿命将优于市场上的三元锂电池。此外，大电池单元+模块化设计使DM-i混合动力系统电池组的组件减少了35%，而更少的组件和更紧凑的电池布局为电池组带来了更高的空间利用率，进一步提高了其能量密度。

比亚迪SnapCloud插电式混合动力专用1.5L发动机，凭借15.5的超高压缩比、分体式冷却技术和无轮系的全电子设计，其热效率达到了惊人的43.04%，成为全球热效率最大的内燃机，超过了丰田和本田的41%和40%。在短短两年内，比亚迪推出了EHS电机、刀片电池、DM-i技术和3.0e平台等硬核技术。只有有足够的研发投入，才能在没有捷径的技术道路上实现这样的技术产出。事实上，比亚迪虽然不是自主品牌市场份额的领导者，但就研发的重要性和投入而言，国内制造商无法超越它。作为一家汽车制造企业，它在股票市场上的表现有多好，市值有多高，并不能代表它的真正实力。研发投入的多少、研发收入的比例、同比情况，只能衡量车企的优秀程度。自2012年以来，比亚迪一直保持着持续的营收增长，但在净利润方面，已经连续几年实现营收无利润增长。其中，有新能源汽车补贴下降的影响，但除此之外，另一个主要原因是比亚迪在研发投入方面的持续增长。

2018年，比亚迪的研发投入达到85.36亿元，同比增长36.22%，占比6.56%……

收入其中，研发费用49.89亿元，同比增长33.42%，首次超过销售、管理和财务费用；同时，2015年至2018年，其研发投入年均复合增长率超过32%，在国内车企中处于较高水平。自2018年以来，比亚迪的年度研发投入一直处于较高水平。其中，比亚迪2019年共投入研发费用84.21亿元，研发投入占营业收入的比重为6.59%，较去年同期增长0.03%；2020年研发投入85.56亿元，较2019年增长1.6%。比亚迪已连续三年在研发方面投入超过80亿元，长期以来在国内研发投入排行榜上排名第二。尽管比亚迪的研发投入并不优于上汽集团（600104，股吧），但考虑到两者的规模和平均分摊研发费用的实际效果，排名第二的比亚迪并不比上汽集团差，甚至更有价值。以2020年国内的研发投入为参考，比亚迪在研发方面的投入几乎是独一无二的。例如，年销售额破百万的长城汽车（601633，股吧）、吉利汽车和长安汽车（000625，股巴），2020年仅投入51.5亿、48亿和41.42亿研发资金。然而，吉利和长安的研发投入与2019年相比有所下降，尤其是吉利，下降了11.10%。技术创新将不可避免地带来超额回报。汽车技术投资最直接的超额回报是平均汽车价格的上涨。

根据2020年的财报，比亚迪、吉利和长城的单车平均价格最高，为19.67万元。除去商用车的份额，一辆乘用车的平均价格为15.6万元。相比之下，吉利和长城汽车的平均价格在8万元左右。其中，吉利单车平均价格微跌2%，长城汽车单车平均价格上涨3.1%，比亚迪单车平均价格涨幅远超两家车企，同比涨幅达43%。特别是自2020年下半年以来，比亚迪陆续推出宋PLUS、汉等中高端车型，进一步提升了中高端车型的销量份额。单车的平均价格飙升，远远领先于大多数独立和合资汽车公司。目前，比亚迪汉已经成功进入主流豪华轿车市场的“腹地”。今年5月，比亚迪汉的月销量达到8214辆，其中汉EV销量为5763辆，汉DM销量为2451辆。截至目前，比亚迪汉的累计销量已超过8万辆，达到84401辆，成为中国品牌中大型轿车市场的销量冠军。随着公司新能源汽车销量的加速扩张，公司单车利润预计将持续上升。因此，该公司预计在2021实现销量和利润的同步增长，并对比亚迪的年度汽车销售和业绩持乐观态度。

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