特斯拉︱销量创新高，信息安全或成业绩新障碍

对于特斯拉来说，2021的头几个月相当动荡。特斯拉最大的两个市场，中国和美国，已经连续发生意外加速和刹车故障事故。类似“狭路相逢，特斯拉先行”的故事也在传播，其间穿插着女性车主在车展上维权等苦涩的笑话。一时间，特斯拉深陷舆论漩涡，“汽车界的苹果”似乎即将变身街头老鼠。

美国高速公路上发生火灾的S型车

然而，随着美国交通部国家公路交通安全管理局4月宣布，共有232起特斯拉加速事故属于用户错误，发生在中国的一系列事故逐渐被公众遗忘，特斯拉在第二季度重回上升轨道。

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对于特斯拉来说，“等待党”永远不会受到影响

今年第一季度，四款特斯拉车型的总产量和交付量分别为18万辆和18.5万辆，略高于去年第四季度。第二季度的总产量和交付量环比增长超过10%，均创下新高。

摘自特斯拉2021第二季度生产和销售公告

尽管具体财务数据尚未披露，但毫无疑问，特斯拉已经连续八个季度实现盈利。此外，由于生产和销售的增加，进一步稀释了成本，第二季度报告应该比第一季度报告更有吸引力。现在的悬念在于利润率能否在2020年第三季度恢复到历史最佳水平。

摘自特斯拉2021第1季度

值得注意的是，尽管特斯拉今年第一季度的产量和交付量高于去年第四季度，但由于主要车型Model 3和Model Y的持续降价，其收入实际上有所下降。特斯拉的成本控制能力可能很可怕，因为尽管收入减少，但它仍能实现毛利率和利润率的提高。

特斯拉之所以能够持续降低成本，主要有两个原因。首先，优秀的产品研发体系和上海工厂国产化率的不断提高。Model 3和Model Y是在同一平台上开发的，节省了大量的研发投资。这两种型号75%的部件可以互换，大大降低了成本。在上海工厂，特斯拉的国产化率已经提高到90%以上。国产化率的不断提高意味着成本在不断降低。

另一方面，特斯拉不断增加的产能导致单车成本的分摊越来越小。目前，特斯拉的产能约为100万辆，并在不断增加，远远领先于目前的生产和销售。这意味着特斯拉仍有进一步降低成本的空间。

为了理解这些，特斯拉本周推出的“标准续航版”Model Y比之前的“远程版”便宜了7万多也就不足为奇了。标准版续航里程仅减少69公里，百公里加速仅慢0.5秒，这主要是由于使用了磷酸铁锂电池，大大降低了成本。据说，标准版的订单量在推出第一天就超过了1万份，交付时间已经安排到年底。难怪马斯克在Model Y上市前声称，它将是特斯拉未来最可靠的“印钞机”。

而且，定位为SUV的Model Y只比轿车Model 3贵2万元，后者的攻击性甚至超过了自己。此外，Model 3的进一步降价已成为可能。因此，对于目前的特斯拉来说，“等待党”永远不会受到影响。

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欧洲和中国都有看不见的墙

特斯拉的战略布局是在打造具有强烈科技感的高端品牌形象的同时，不断降价，保持接地气的氛围。然而，仔细观察，马斯克的宏伟计划正在逐渐逼近几堵看不见的墙。

在销量方面，特斯拉上半年在中国的全球销量分布为9.3万辆，在……的销量分布为8.3万辆……

e美国，欧洲不到25000人。特斯拉在欧洲最重要的战略棋子柏林超级工厂仍然受到环境问题的阻碍，无法开工建设。这是一个明确的信号，表明欧洲是一个保护主义盛行、特斯拉不太受欢迎的市场。以大众和BBA为首的传统欧洲巨头，以及像雷诺这样娇生惯养的小公司，已经完全加入了电动汽车的竞争。在德国、法国、西班牙、丹麦、荷兰、挪威、芬兰、爱尔兰、瑞典和瑞士等10个欧洲国家，特斯拉今年1-5月的销量几乎是大众的两倍，与雷诺类似。

来自清洁技术中国的数据。通用域名格式

几天前，欧盟决定将禁止销售汽油车的时间表从2050年大幅提前到2035年。新能源汽车即将爆发，但特斯拉却被一堵看不见的墙挡住了去路。当然，欧洲工厂无法开工意味着中国和美国的生产基地需要得到更充分的利用，这对国内特斯拉供应商来说是好事，而能有多好取决于特斯拉能在欧洲的墙上钻多大的洞。

而在特斯拉的“销量冠军”中国，压力也不小。除了“人民通勤车”五菱，手握DMI技术和刀片电池的比亚迪也开始发力，6月拿下新能源汽车销量第一，走高端路线的NIO也稳步增长。理想、小鹏和长城等其他品牌也具有竞争优势，特斯拉既没有最高的销量，也没有最快的增长。

摘自华宝证券公开研究报告

除了众多竞争对手的追逐，政策风险也是特斯拉必须面对的问题。滴滴事件的不断发酵，让人们意识到“信息安全”是“互联网+”时代的一个现实问题。国家互联网信息办公室7月10日发布的《网络安全审查办法》规定，“拥有100万用户个人信息并在国外上市的运营商，必须向网络安全审查办公室申请网络安全审查。”特斯拉命运的最大谜团是这项规定将对特斯拉产生什么影响。毕竟，用不了多久，特斯拉的用户数据就会达到100万。这不仅仅是一个可以通过在中国放置服务器并将其委托给中国公司进行运营和管理来解决的问题。

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后记

事实上，早在去年10月，摩根士丹利的分析师就曾暗示，特斯拉迟早会因为国家安全问题被迫退出中国市场。此前，也有报道称，由于防止车内摄像头的原因，许多军事单位禁止特斯拉进入。上周五，特斯拉发布了全自动驾驶套件FSD 9.0测试版，完全放弃了雷达，采用了完全依赖摄像头的纯视觉路线，进一步放大了相关的政策风险。

一方面，欧洲市场存在严格的壁垒。另一方面，中国的安全政策也越来越严格。它们背后的追求在涌动，而特斯拉能否跨过这两道高墙，决定了它是成为新能源时代环游世界的丰田，还是成为一辆倾向北美的福特。

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标签：特斯拉大众比亚迪丰田福特

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