美国汽车经销商库存持续刷新低 高盛：行业定价能力趋强

据财联社报道，最新数据显示，尽管美国7月汽车销量的绝对降幅与上月相比相对较小，但美国汽车经销商的库存仍在持续破低。考虑到对汽车的强劲需求以及芯片短缺和运输等供应方制约因素，高盛认为，未来美国汽车行业的定价能力将进一步加强。美国经济分析局的最新数据显示，7月份，美国汽车、卡车和SUV的总销量环比下降不到1%，连续第三个月下降至128.8万辆。根据行业标准——经季节性调整的年化销售额（SAAR），美国7月份的汽车销量与2019年同期相比下降了13.4%，达到1475万辆SAAR。这是自2012年10月金融危机大衰退以来的最低水平（去年封锁期间除外）。

然而，总体而言，7月份美国汽车销量的绝对降幅与上月相比并不显著，而库存大幅减少了约30万辆，继续从历史低点下降。数据显示，美国汽车经销商的库存继续从6月份的130万辆下降到100万辆，而去年同期为250万辆。这意味着7月份进入汽车市场的净供应量相对较低（6月份汽车库存减少了约10万辆）。

此外，该数据还意味着美国汽车行业的平均库存周转天数达到创纪录的22天，而2021 6月为25天，2020年7月为53天。汽车行业的供需失衡将持续下去。半导体短缺的强大定价力导致全球汽车装配厂大量关闭，再加上正常驾驶的刺激，今年3月、4月和5月美国的新车销量强劲，所有这些都导致汽车经销商的库存出现历史性枯竭。除了半导体短缺，其他运输和其他限制因素意味着美国汽车经销商的库存需要很长时间才能恢复到正常水平。展望未来，高盛（Goldman Sachs）预测，汽车生产问题“将在短期内继续存在，主要原因是芯片限制（但也包括运输挑战，以及一些地区新冠肺炎感染病例激增），这可能会继续拖累该行业的销售。”好消息是，这一趋势最终将逆转。根据各汽车公司的评论，汽车制造商预计，随着去年年底半导体行业的发展，今年年初，将采取措施提高产能。预计今年第三和第四季度将有更多的芯片供应，但半导体产能上线平均仍需9个月左右。因此，全年芯片的供应和需求仍将被禁止。由于美国汽车行业的低库存和持续强劲的需求环境，高盛预计美国汽车行业在第三季度的定价能力将保持强劲。

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