理想汽车收入仅靠一款车型，昙花一现的盈利并未持久

最近，理想汽车再次向香港联交所提交上市申请。该公司计划于2021 8月12日双重上市，共发行1亿股股票，其中约1000万股用于公开发行，约9000万股用于国际发行，最高发行价格为每股150港元。距离理想汽车于2020年7月70日登陆纳斯达克仅一年时间。理想汽车成立于2015年，是国内一家专门提供智能交通研发服务的智能新能源汽车开发商。第一款产品理想ONE于2019年12月交付给用户。理想汽车重返香港上市的原因是什么？值得一看吗？01的营收依赖于单一车型，第一季度营收的下滑是基于理想汽车的交付量。理想汽车在2019年底才开始交付，2019年12月生产了1530辆汽车，交付量约为1000辆。自2020年以来，交付量增长迅速，全年共交付32624辆。其中，四季度交付量分别为2896辆、6604辆、86660辆和14464辆，环比增速较快。2021 2月18日，Ideal Cars的累计交付量超过40000辆，在14.5个月内完成了40000辆的首次交付，创下了新车制造商交付速度最快的纪录。然而，根据2021第一季度的交付量，与上一季度相比有所下降。与其他两家造车新势力相比，NIO 2019年全年的交付量为2.06万辆，而小鹏的交付量则为1.28万辆；

2020年，理想汽车的交付量超过了小鹏，但与NIO相比仍有一些差距。

让我们来看看理想汽车的营收情况。2019年，理想汽车的交付量相对较小，因此营收仅为2.84亿元。2020年，随着汽车交付量的大幅增长，理想汽车的营收迅速攀升至94.57亿元，同比增长3225.49%。但2021第一季度，理想收入为35.75亿元，环比下降13.8%。至于业绩下滑，Ideal表示，这主要是由于与春节假期相关的季节性因素、2021 2月中国北方地区新冠肺炎疫情的影响以及车辆交付量的减少。但这个理由显然站不住脚。2021第一季度，新汽车制造商NIO和小鹏的汽车交付量环比分别增长15.6%和2.9%。值得注意的是，尽管理想汽车在2020年的总收入高达94.57亿元，但目前该公司只销售理想ONE车型，这意味着该公司仅依靠一款车型就实现了全年超过90亿元的收入。同行业的特斯拉、蔚来和小鹏有4款、4款和2款车型可供销售。理想汽车的招股书也突显了该公司依靠单一车型创收的风险。

2002年全年的业绩仍处于亏损状态，季度利润也未能持续。新能源汽车的早期研发成本非常高，盈利周期相对较长。2018年至2020年和2021第一季度，Ideal Automobile总费用包括销售费用、管理费用和研发费用，分为11.31亿元、18.59亿元、22.19亿元和10.24亿元，研发费用分别占70.18%、62.91%、49.57%和50.22%。高昂的成本支出是理想汽车尚未盈利的主要原因。

2020年第四季度，理想汽车的净利润为1.08亿元，是上市以来行业内第一个实现季度盈利的公司。然而，这并没有改变该公司全年亏损的事实。2020年全年，理想汽车亏损-7.92亿元，盈利不可持续。2021第一季度，理想汽车的亏损为-3.6亿元。同期，蔚来和小鹏的净利润尚未实现盈利，其中蔚来亏损最大。

尽管理想汽车的出现抓住了新能源汽车行业的爆发势头，但面对日益激烈的市场竞争，仅靠一款车型显然无法支撑未来的发展。据悉，理想汽车将于2022年推出新款电动SUV车型，并计划从2023年开始每年至少推出两款新的HPCBEV车型。然而，汽车制造早期的研发成本和发布期间的其他销售成本都非常高。未来几款新车型的推出必然需要充足的资金支持，这可能是理想汽车选择返回香港上市的原因之一；另一方面，美国对中国概念股日益严格的监管将不可避免地影响公司的正常经营活动，这在一定程度上促使许多中国概念股公司选择返回香港上市——结束——本文首次发布在微信公众号：馒头金融。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

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