有赞：这电商SaaS的路，为何越走越窄？

随着快手和其他平台建立了自己的电子商务业务，留给独立第三方SaaS平台的Lebensraum变得越来越窄。

最近，有消息称，有赞已经启动了第一轮裁员，裁员人数超过1500人。最先被解雇的是产品和技术研发。

随后，有赞宣布正式开启事业部调整，将前端业务拆分为社交电商、新零售、美妆、教育、Allvalue五大事业部。

对于此次调整，有赞创始人兼首席执行官白亚表示，有赞的这些业务涉及“基于横向能力提供普遍价值”和“为垂直行业提供深度解决方案”。它们有不同的风格和协作需求，这种拆分将使不同的业务单元能够更快地独立完成闭环协作。

2021前三个季度，优赞的表现遭受了重大损失。之前流行的电子商务SaaS赛道已经降温了吗？

交通平台助力高速发展

中国有赞的前身是成立于2012年11月的“掌上通”，这是一个SaaS平台，帮助商家在微信上建立网店，管理库存、订单和物流。

2014年11月，“掌上通行证”更名为“有赞”。

2018年4月，创业板香港上市公司中国创新支付（China Innovation Payment）收购了优赞51%的股权，优赞实现了借壳上市。同年6月，中国创新支付更名为“中国有赞”。

有赞的主要商业模式是电子商务SaaS服务，允许没有IT基础设施设备和技术的企业在各种平台上建立自己的网店。在线协助商家建立和运营电子商务商店，以及提供后续的运营推广服务。

有赞主要有两种业务类型；订阅解决方案和商家解决方案。订阅业务主要包括：有赞微商城、有赞零售、有赞连锁、有赞产业、有赞教育等。

为商家提供基于云的商业服务，帮助他们开展业务；

商户解决方案专注于为商户提供增值服务，包括线上/线下运营服务、支付服务和在线流量货币化。

有赞曾将其与全球最大的电子商务公司Shopify相提并论，但其发展模式截然不同。

Shopify的客户主要是中小型卖家。Shopify面向第三方卖家的产品是一个基于SaaS的商业操作系统，可用于设计、建立和建立在线商店。

第三方卖家可以绕过亚马逊和eBay等电子商务平台，直接通过Shopify开设自己的独立网店，而不受传统电子商务平台的流量分配和佣金机制的约束，这就是所谓的“去中心化电子商务”。

有赞和Shopify的发展路径不同，因为中国目前没有类似于欧美的独立网站消费文化。有赞的发展依赖于流量平台的商业体系。

强大的流量平台也为有赞的发展提供了机遇。在电商布局的早期阶段，互联网平台积极与有赞等专业电商SaaS服务提供商合作，以快速建立商家服务体系。

与流量平台的合作共赢，也给了有赞一个快速发展的机会。

2018年，中国有赞宣布与快手合作，为快手提供“短视频电商导购”解决方案。

之后，登上“特快列车”的有赞进入了一个快速发展的时期。从2018年到2020年，有赞的营业收入从5.86亿元迅速增长到18.21亿元，增长超过200%。

快手的收入有力地支撑了有赞的成长。根据普音国际的研究报告，从2019年第四季度到2020年第一季度，来自快手平台的GMV占有赞在中国总GMV的40%。

除了快手，有赞的电商SaaS业务也得到了腾讯的大力支持。

2019年，腾讯发布了千帆生态计划，致力于打造SaaS生态系统。腾讯通过腾讯云为SaaS供应商提供基础设施和底层技术支持。

作为重要的第三方平台提供商，腾讯与有赞的合作有利于商业SaaS生态系统的构建。

2019年4月，有赞宣布完成9.1亿港元的新一轮融资，腾讯领投5.5亿港元。

截至2021第三季度，腾讯控股的全资子公司鄱阳湖投资有限公司仍持有中国优赞6.01%的股份。

增长遇到瓶颈，增加收入却不增加利润

在行业巨头的帮助下，有赞也走上了一条规模扩张的道路。

从2019年开始，有赞的规模开始迅速扩大。员工数量从2019年年度报告中的2941人大幅增加至2021第三季度的4358人。

然而，快速扩张的团队规模既没有带来收入增长，也没有改善持续亏损。

在2021第三季度报告中，优赞的收入同比下降9.9%。净亏损同比增长近100%，从2020年第三季度的1.79亿亏损增至2021同期的3.56亿亏损。

尽管毛利率稳步上升，但净利润已连续三个季度大幅下降，反映出人员裁员导致的收入增长而非利润增长。

2018年至2021第三季度，优赞的销售费用持续上涨，大大超过了收入增长率。销售费用率从2018年年报的31.06%增至2021第三季度的58.42%

大力推广的销售策略增加了获客成本，但付费商家的数量却没有得到回报。2020年，有点赞的付费商家数量达到峰值9.72万，随后开始下降。截至2021第三季度，有赞的付费商户数量降至90300家。

对于一家在快速增长的行业中处于领先地位的企业来说，这样的成就很难让公众信服。

另一方面，电商SaaS行业产品和服务的同质化也加剧了竞争压力，抑制了有赞业务的增长。

SaaS服务提供商迫切需要找到差异化的竞争路线来寻求增长。作为国内SaaS领域的电商龙头，微信和有赞选择了不同的路径。

……的战略……

爱盟贴近前端市场，推出大定制、生态化、国际化战略，努力通过更广泛、更高质量的客户群实现盈利。

相比之下，有赞的突破重点是产品和技术本身，偏向于后端技术。

2020年，有赞发布了5.2万次SaaS产品更新和升级，为商家提供了新的性能、功能和解决方案。2019年和2020年，有赞的研发支出分别为3.75亿元和4.08亿元，远超微信联盟的1.44亿元和2.51亿元。

2021前三季度，优赞的研发费用达到4.71亿元，超过了2020年全年的研发费用。研发成本率已从2020年的22.41%提高到40.05%。

高昂的成本并没有帮助有赞建立护城河，反而扩大了损失。然而，房子的漏水恰好伴随着持续的夜雨。该平台个人建立的电商业务闭环对有赞造成了沉重打击。

当平台电子商务进入成熟阶段时，电子商务SaaS是平台的下一个业务巨头。毕竟，没有人希望自己能做的生意交给别人。

有赞的SaaS服务等第三方商家势必与电商平台自建的SaaS存在利益冲突。在电商平台支持自身业务的同时，有赞的业务将遭遇发展瓶颈。

显然，这样的事情已经发生了。

2021年初，桂宣布建立自己的电子商务业务，这直接导致桂在中国的转基因汽车比例急剧下降。2021上半年，优赞的GMV达到481亿元，同比仅增长4%，其中来自桂频道的96亿元，占20%。

优赞首席财务官于涛在2021中期报告后表示，预计2021桂岛转基因病的比例将降至10%-15%。

曾经的大腿，现在也撑不住了，快手自建电商SaaS业务拖累了有赞的业绩增长。

有赞首席财务官于涛在业绩简报会上表示。中国优赞2021上半年的GMV并不理想，主要是由于桂频道的GMV下降。

在基本面和业绩的双重压力下，投资者也纷纷逃离赞誉。

有赞的股价从21年来的高点4.52港元暴跌至0.3港元左右的低点，跌幅超过90%。曾经受到无数投资者青睐的电子商务SaaS赛道领导者，现在股价跌至仙股。

电子商务SaaS仍有机会

这个行业仍在发展，总有一些公司需要分一杯羹。

根据广云科技的招股书，2015年至2019年，电商SaaS市场规模从98.9亿元快速增长至336.5亿元，年复合增长率为35.8%，预计2022年电子商务SaaS市场规模将突破千亿。

在一个1000多亿元规模的市场中，赞、微盟等头部企业的市场份额加起来只有5%。该行业的长期发展前景仍然值得想象。

随着越来越多的流量平台开始向商家提供自己的SaaS服务，有赞的SaaS等第三方电商的增长在短期内受到了抑制。

第三方电商SaaS的Lebensraum在哪里？还是平台自建的SaaS服务会取代有赞这样的第三方服务提供商？

其本质也应归因于需求。作为电子商务SaaS中的需求方，商家的本质需求是卖出更多的商品，赚更多的钱。尽可能接触更多的客户，并尽可能增加收入。

在流量平台自身系统内推出电子商务SaaS服务的目的是建立生态闭环，增强其话语权。

在平台上运营公域流量的商家似乎“受制于人”，没有话语权，获客成本高，无法实现商家利益的最大化。

依靠平台构建的SaaS服务，商家在多个平台上部署网店将不可避免地增加成本。在利益冲突的情况下，企业有经营私域流量的动机。将平台流量向品牌商渠道分流，可以有效提升用户粘性。

SaaS，一个连接整个领域的第三方电子商务平台，提供运营……

商家运营私域流量的机会。商业模式符合商家利益，第三方电商SaaS仍有发展的市场空间。

然而，行业的长期前景并不能解决有赞目前面临的挑战。我们必须为生存而奋斗，然后才能发展。这次裁员和成本削减是否会让公司重回增长轨道，还有待观察。

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