横评“蔚小理”一季报：成本波动致毛利率剧烈震荡 “近忧”与“远虑”共存

6月10日，财联通讯社报道称，6月9日NIO发布第一季度财务报告后，聚集在美国和香港资本市场的新型汽车制造商“NIO Xiaoli”已经发布了第一季度财务报表。从本季度的业绩来看，NIO的销量最低，收入增长尤其不足；新车销量最多的小鹏汽车，营收和毛利率最低。相比之下，理想汽车的性能稳定，但产品线单一一直是理想汽车的弱点。在即将到来的规划中，“韦小丽”将直接面对自己日益增长的“烦恼”。

NIO的增长乏力，小鹏的毛利率在今年第一季度处于底部。三家新动力车企中，蔚来营收最高，达到99.1亿元，同比增长24.2%，环比增长0.9%；理想汽车营收达到95.6亿元，同比增长167.5%；小鹏汽车的营收为74.5亿元，同比增长152.6%。从销量来看，小鹏汽车本季度交付的汽车最多，为3.46万辆，理想汽车和蔚来汽车分别为3.17万辆和2.58万辆。尽管NIO的单车售价最高，但这也在一定程度上证实了高端汽车市场规模的局限性，导致NIO的销量增长乏力。从毛利率的表现来看，成本波动已经成为影响每家公司业绩的关键因素。理想汽车目前的毛利率最高，整车毛利率为22.4%，而去年同期为16.9%。与2021第一季度相比，汽车毛利率的增长主要是因为自2021 5月推出2021 Ideal ONE以来，交付量增加，这导致平均售价上涨， 理想汽车解释道。相比之下，排名第二的NIO汽车的毛利率在第一季度出现了显著下降。根据财务报告，NIO汽车今年第一季度的毛利率为18.1%，而去年同期为21.2%，上一季度为20.9%；毛利率为14.6%，而上一季度则为19.5%去年同期为17.2%。关于毛利率的同比下降，NIO解释称，“由于汽车毛利率的下降以及电力和服务网络投资的扩大，其他销售毛利率都有所下降。毛利率的环比下降主要是由于汽车毛利润率的下降。”，理想ONE的电池成本可能低于NIO的纯电动汽车。NIO汽车董事长李斌在第一季度财报电话会议上多次强调了电池原材料增加对公司的影响。尽管NIO也对汽车价格进行了调整，但涨价后的表现只会在第三季度体现出来，”李斌表示，单车平均价格最低的小鹏汽车第一季度毛利率从去年同期的11.2%小幅上升至12.2%；

整车毛利率为10.4%，较去年同期的10.1%略有提升，在三大新势力中排名最后，不及理想的一半。需要解决和确定“缺点”。两个“蔚小理”都选择加快推出新产品作为解决方案。其中，蔚来汽车今年迎来了多款主力车型的上市交付，包括已经开始交付的首款量产纯电动轿车ET7、9月开始交付的中型智能电动轿跑车ET5，以及将于8月下旬交付的中大型五座SUV ES7。NIO的交付量将在下半年迅速增长，”李斌强调，“NIO预计其毛利率将从第三季度开始反弹。与此同时，工厂产能不再是NIO交付的限制因素。据悉，江淮蔚来第一工厂已将产能全面恢复到疫情前的水平，并将配合新产品的量产升级，逐步提高实际产量。位于合肥新桥智能电动汽车产业园的第二家工厂已实现全线贯通，计划于今年第三季度正式投产。此外，李斌透露，面向大众市场的新品牌预计将于2024年下半年推出，主要产品价格在20-30万元不等。根据小鹏的计划，售价30万至40万元的小鹏G9将于今年第三季度上市，并将于第四季度开始交付。之后，小鹏汽车计划在2023年推出一款C级平台新车，售价40万元，进一步提高产品价格。基于产品布局，何小鹏为公司设定了毛利率KPI——25%的中长期毛利率。此外，理想也加快了新车的步伐。据理想汽车创始人兼首席执行官李想透露，第二款车型理想L9将于第三季度交付。与统一零售价34.98万元的理想ONE相比，L9的价格将进一步上涨，价格区间为45万-50万元。“李想表示，随着理想L9的交付，预计理想汽车的毛利率将进一步提高。到2023年，理想将发布其首款价值20-30万元的中型汽车产品。对于电池供应破解的问题，NIO和小鹏都拿出了自己的解决方案。李斌透露，NIO正在加大对pow领域的投资er电池，组建了一支400多人的团队，深入参与电池材料、电池芯及封装设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作，全面建立和提升电池的系统研发和产业化能力。从长远来看，NIO将采取“自制+外包”的制造战略，这可以有效提高其未来的盈利能力。上述面向大众市场的产品将配备NIO自己的电池，并支持高压快速充电技术。在一季度电话会议上，何小鹏还提到，电池供应的多元化布局已经基本完成，这将大大降低电池供应链中的风险。5月30日，何小鹏发布这一信息后，小鹏智能汽车配套零部件产业园奠基，与此同时，广东瑞清时代动力电池厂正式投产。两个项目均位于肇庆大旺新能源智能汽车产业城，进一步保障了小鹏的电池供应。

标签：蔚来小鹏理想汽车理想ONE大众

汽车资讯热门资讯