威马汽车：降薪、掉队、缺钱！等上市“救命”？

写作|米洁&编辑|凯

这是@Best Friend Finance的第1153篇原创文章

如果谈到长期关系，恐怕A股市场可以被视为长期关系。10年过去了，我们已经反复打了3000场防御战。

今天上午，多家媒体发表了《沪指收复3000点！

“一切都应该尽早完成，出版也应该如此。否则，到下午，这篇文章将无法发表

对不起，米小姐今天还是不能谈论价值公司。让我们专注于如何拒绝被切断联系。

最近，我看到一些大V公司高举价值投资的旗帜，亏损从20多万到50多万，再到90多万，从坚持抄底到突然宣布“割肉”。再多的常识和历史经验似乎都没有失败。在黎明前的黑暗阶段，普通投资者可以做的不仅仅是等待和学习。

了解那些曾经非常受欢迎、看似后起之秀的公司是如何突然失去人气的。

例如，最近，因创始人高薪而备受争议的威马汽车被媒体曝光存在严重的财务问题和员工减薪。

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近日，各大媒体的报道基本证实了威马汽车的降薪问题。

据界面新闻、IT之家、证券之星等媒体报道，从今年10月开始，威马汽车将减薪，其中高管自愿减薪50%，基层员工减薪70%。这一消息来自魏玛汽车的员工和与魏玛汽车关系密切的消息人士。

根据汽车公社今天的报道，威马内部消息人士透露，降薪是事实，年终奖将减半。

不过，截至目前，威马汽车尚未对舆论的热议做出正面回应。

今天，中国新闻网也发表了一篇题为《从薪酬体系看威马汽车的战略转型与变革决议》的文章，没有详细阐述薪酬体系，但也提到了降薪问题，比如“降低管理费用和成本”。其他媒体援引了具体的减薪措施。

与此形成鲜明对比的是，威马汽车创始人最近被传年薪超过12亿元。

同样，魏玛汽车公司也没有做出积极回应。在媒体报道中，提供了魏玛汽车创始人在社交媒体上发布的截图。

威马汽车创始人沈晖表示，“有些事情仔细想想就很容易认定是真是假。”从威马汽车今年6月提交的招股书中可以看出，这几乎不可能是真的。

根据招股说明书，2019年至2021，威马汽车分别亏损41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元。三年累计亏损174.35亿元，年薪12亿元，钱从哪里来？即使是融资，投资者也无法达成一致。

但12亿元的年薪并非凭空而来，而是来自招股书中的员工福利费，但尚未支付，而是一种期望。

这部分资金来自“股份支付”，也就是说，只有威马汽车顺利上市后，创始人才能收到这笔钱。

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威马汽车减薪背后的资金短缺。

在风险因素方面，威马汽车的招股书坦率地提醒我们，在之前的记录期内，我们记录了经营活动、股东赤字、净流动负债和负现金流的重大损失，并且我们可能在未来继续这样做。

首先，2019年至2021经营活动出现重大亏损，分别为38.08亿元、47.75亿元和66.75亿人民币。三年累计亏损152.58亿元，低于同期总亏损174.35亿元。

其次，2019年至2021，所有者在公司年度亏损中所占份额分别为44.15亿元、50.84亿元和82.06亿元。三年累计亏损177.05亿元。

截至2021 12月31日，威马汽车股东赤字高达205.36亿元。

值得肯定的是，威马汽车的亏损幅度正在缩小，2019年至2021的净亏损率分别为235.2%、190.3%和173%；

在同一时期，其总损失率正在逐渐下降。

由于威马上海股东当年注资62.31亿元，净流动负债再次从2019年的52.86亿元降至2020年底的28.67亿元。

威马汽车的净流动负债主要是由于借款以支持其运营需求。

截至2021年底，其净流动负债为7.49亿元，通过融资也有所改善。

同年，威马汽车发行D系列优先股，获得29.2亿元，并以长期贷款为短期贷款再融资，作为其瓯江口债务重组的一部分。

最后，现金流为负。2019年至2021，威马汽车用于经营活动的净现金分别为-26.45亿元、-23.18亿元和-318.7亿元。

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等待上市以“拯救生命”是很困难的。

在上述分析中，净流动负债与是否构成流动性风险有关，而净经营现金流出可能会影响公司的可持续增长。但归根结底，这一切都取决于公司增加收入和实现盈利的能力。

新能源汽车公司的亏损问题几乎是新车制造商的共同问题。

但已经上市的公司可以获得更便宜的融资渠道，但威马汽车错过了之前良好的上市机会，并不是因为他们不想早点上市，这与威马汽车近年来的落后不无关系。

威马汽车也取得了巨大的成功。该公司成立于2015年，赶上了国内汽车制造业的浪潮。在2019年之前，它与NIO和小鹏汽车并列为造车新势力的第一梯队。

然而，自那以后，由于定价定位尴尬、车辆自燃导致召回等许多问题，我们逐渐落后。

根据中国汽车工业协会发布的9月和1-9月新能源汽车零售额分类榜单，威马汽车没有进入前15名。

图片来源|天眼查

天眼查显示，威马汽车已经经历了12轮融资，融资金额从10亿美元、30亿人民币到100亿人民币不等。

客观地说，与自身的增长率相比，威马汽车并不算逊色。2021，全年交付智能纯电动汽车44157辆，同比增长96.3%。

但与同行相比，表现似乎并不好。

例如，2021，北欧汽车全年交付91429辆汽车，同比增长109.1%；小鹏汽车全年交付汽车98155辆，同比增长263%；理想汽车全年交付量为90491辆，同比增长177.4%。

造车新势力亏损是正常的，但谁跑得更快，才能更好地向资本市场讲故事，提供更有前景的未来。

另一方面，在目前的香港股市中，朋友们应该同情它。资本市场对汽车制造业新生力量的热情并不像以前那么强烈，更准确地说，这是对理性的回归。

目前尚不清楚威马汽车能否顺利上市。但即使我们有幸在今年如期上市，结果也可能不尽如人意。明智的做法是通过减薪和其他方式来尽量减少开支。

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标签：威马汽车蔚来小鹏理想汽车

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