20年一遇金周期？汽车出海叠加能源需求 特种船订单排长龙

引言：在运输和航运繁荣的背后，全球，尤其是国内对汽车外贸的需求也在增加。在全球贸易复苏的背景下，今年全球对特种贸易船舶的需求缺口日益明显，相关细分行业逐渐聚集人气。10月27日，工信部披露数据显示，今年1-9月，中国造船完工量、新接订单和手持订单分别占全球总载重吨的45.9%、53.6%和48%，比上半年分别提高0.7、2.8和0.2个百分点。中国船舶工业协会秘书长李延庆透露，今年该行业利润接近50亿元，同比增长33.7%，这是一个显著的成就。另一方面，目前还很难说船舶市场蓬勃发展的全貌。今年以来，随着能源运输和汽车运输成本的上升，全球对液化天然气、PCTC等特种船舶的供需矛盾不断加剧。预订、换船和涨价的消息不断传出。然而，中国承接的高端特种船舶订单数量逐渐增加，造成了大量船舶难以获得的局面。10月28日，据贸易新闻报道，中国船舶（600150）旗下沪东中华从天津西南海运收到三份价值7.5亿美元的液化天然气船订单，该船将转租给新奥集团（600803），用于液化天然气产品的运输。根据中国船舶集团的数据，现有液化天然气船舶此前在全球主要航运公司中排名第一。今年8月，在中国船舶性能交流会上，公司董事会秘书陶健向公众指出，由于下游整合市场率先出现景气度上升的影响，集装箱船是公司的主要新船订单，其次是油轮和散货船，液化天然气船和PCTC是新的船舶类型。订单已安排在2026年。陶健还指出，在正常情况下，船舶订单的调度在2年半左右，4年的调度可以让外界清楚地感知到行业的稀缺性。造船需求紧张的背后是液化天然气运费的惊人上涨。根据克拉克森公司的数据，10月21日，16万平方米液化天然气船的日租金达到每天44.25万美元。去年同期，液化天然气船的运费仅为每天40000美元左右。2020年，海外需求超出预期，推动集装箱运输价格大幅上涨，提升了与集装箱运输相关的集装箱船舶的景气度。从去年下半年到今年，下游对液化天然气的强劲需求推动了液化天然气船舶需求的增加。“西部立德基金在接受记者采访时指出：70-80%的液化天然气受到长期协议的约束，可按需供应的很少。因此，一旦需求波动，将导致供需严重失衡。其次，液化天然气船舶的制造相对困难，对供应侧的要求很高在VesselsValue公司，中国造船厂扣押的液化天然气（LNG）船舶订单数量已从2018年的10艘增加到今年前三季度的32艘，远远超过去年全年的13艘。与此同时，中国造船厂的总订单单价已从2018年的5.63亿美元增至今年的59.66亿美元，订单价值增长了十倍。随着液化天然气运输市场的高势头，液化天然气船舶市场逐渐升温，预计液化天然气船订单量价齐升。根据克拉克森的数据，截至10月初，今年全球液化天然气船舶订单数量已达128艘，创下有记录以来的最高水平。其中，中国造船厂已收到28个订单，市场份额居世界第一。对汽车运输的需求刺激了PCTC船舶的释放。除液化天然气外，特种船舶的PCTC周期与液化天然气船舶周期的到达几乎同步。引爆该行业的事件发生在今年8月中旬。据业内人士透露，日产汽车已经租用了一辆纯汽车运输ves……

l隶属于东太平洋（601099）航运公司，日租金达到每天10万美元的历史新高。在此之前，同一艘船被租给现代汽车，每天只需4万美元。去年同期，类似船只的租金约为每年3万至3.5万美元。这一消息被认为是汽车和船舶市场“超载”的标志，但其受欢迎程度尚未达到顶峰。近日，据多个消息来源透露，目前一艘新型巴拿马型卡车运输船的报价已达到12万美元/天，进一步创下历史新高。在运费飞涨的背后，汽车和船舶的整体售价正在上涨。9月中旬，东太平洋航运公司以5000万美元的价格出售了一艘有15年历史的航母，与一年半前相比增长了约240%。目前，上述船只的另一个姊妹船型的官方报价已达6000万美元。无独有偶，今年10月，有消息称比亚迪（002594）将自行采购8艘天然气双燃料运输船，单价8400万美元，但这一消息尚未得到证实。一些较大的国内汽车制造商购买滚装船主要是为了考虑长期成本节约和锁定自己的运输能力。在海运行业，如果龙头企业的需求较高，他们可能会购买自己的船队来锁定一些运力。“西部立德基金告诉记者，国内汽车出口大幅增加，而行业供应相对较低，导致供需矛盾显著增加。目前，滚装船供需失衡的状况已经有所缓解，集装箱船和纸浆船可以通过改装来替代招商局航运（601872）宣布，最近已与多家国内一线汽车主机制造商接洽，并仔细研究了国际滚装业务合作的商业模式。与此同时，招商海运还透露，近期已启动部分船舶改造，以满足远洋运输的相关要求。它将升级和改造一些适合远洋运输的现有滚装船。计划通过包括但不限于购买、租赁和合作等多种方式，进一步增加对外贸滚装运输能力的投资，并与其他航运公司合作开展汽车出口运输业务。造船业的繁荣周期或延续，在运输和航运业的繁荣背后，是全球，尤其是国内对汽车外贸需求的增加。根据海关总署的数据，今年前三季度，汽车出口额达到2598.4亿元，同比增长67.1%。中国已成为世界第二大汽车出口国。根据中国汽车协会的数据，9月中国汽车出口量为30.1万辆，同比增长73.9%。今年8月以来，中国汽车月出口量再次突破30万辆。需要注意的是，今年上半年全球签署的新PCTC船舶订单于28日生效，其中14艘由中国船舶的子公司上海造船厂设计，其市场份额仍然是中国最高的。另一方面，从2021开始，集装箱运输、石油运输、液化天然气和汽车运输的繁荣周期几乎接踵而至。由于造船周期之间的强相关性，PCTC和液化天然气船型的需求略晚于整装船、石油运输船和散货船，且PCTC和LNG船型的订单仍将积压，导致运输能力长期紧张。西部立德基金告诉记者，“从行业属性来看，船舶资产的生命周期约为20年。造船业是海上运输的后周期，船舶制造业的周期时间将更长。造船订单的交付将需要2-3年的时间，而集装箱船订单将从2020-2021年爆发，并从2023年开始逐步交付利润。2024-2025年是船舶交付的高峰期；

如果石油运输市场持续走高，那么油轮可能会在2025年后的未来1-2年内支撑造船业的繁荣。包括天风证券（601162），研究报告指出，根据现有汽车船订单的交付计划，预计“计划交付能力/总能力”将为0.7%、1.9%、7.1%，2022年至2025年分别为3.9%。然而，2022年至2023年的需求增长率预计将达到14.8%和3.7%，这将超过供应。中国汽车产业竞争力将提高，汽车出口有望继续高增长，带动全球汽车航运需求继续快速增长，汽车和船舶运输的高度繁荣有望持续。

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