新能源汽车前10月销量同比增1.1倍，“蔚小理”何时扭亏仍是未知数

红色周刊|胡静玲在蓬勃发展的新能源汽车市场中，车企正在经历一个优胜劣汰的过程。据统计，今年前10个月，新能源汽车的销量翻了一番，但“蔚小理”销售亏损的消息仍在继续。有研究人员表示，即使“蔚小理”单季度销量达到10万台，也可能无法盈利。“蔚小理”新能源汽车越来越亏本的消息受到了广泛关注。有机构认为，基于特斯拉季度销量9万辆新能源汽车实现利润平衡，“蔚小理”距离盈亏平衡点只有2-3年的时间。不过，业内人士告诉《红周刊》，蔚小理即使实现季度销量10万辆，也未必能实现盈利。与此同时，“昂贵的电力”一直困扰着新能源汽车公司。目前，电池级碳酸锂在国内市场的平均价格约为58万元/吨。业内人士预测，“蔚小理”新能源汽车的单车成本至少占当前车价的50%。前10个月，新能源汽车销量同比增长1.1倍。中国汽车协会数据显示，1-10月新能源汽车产销分别达到548.5万辆和528万辆，同比增长1.1倍。然而，当涉及到整个汽车工厂时，存在加热和冷却不均匀的问题。从10月新能源汽车的销售情况来看，除长城和小鹏同比下滑外，其他均实现了同比大幅增长。从环比增长来看，新势力的销量一直承压，蔚来、小鹏、理想、零跑均出现环比下滑。赛力斯新能源汽车、吉利极氪和闻界系列仍保持10%以上的环比增长。

在交付方面，广汽埃安、内扎和文杰分别以30063辆、18016辆和12047辆的交付成绩跻身前三。在“蔚来丽丽”中，只有蔚来保持了174.30%的同比高速增长，理想的同比增长仅为31.40%。小鹏的交付量同比下降49.70%，仅为5101辆，与9月份的8468辆相比下降了近40%。根据中国汽车工业协会（China Association of Automobile Manufacturers）的最新数据，10月份新能源汽车国内零售渗透率达到30.2%，比2021 10月份的18.5%增长了11%以上。10月，新能源汽车在国内品牌中的渗透率达到52.9%。SoCar创始人张晓亮向《红周刊》分析称，去年下半年，新能源车的渗透率已达到15%。如果我们看创新扩散曲线，15%是一个非常重要的临界点，这意味着人口已经从早期采用者扩散到早期主流。早期主流的增长将进入渗透率的急剧上升阶段，经过转折点后将进入扩张期。这是今年新能源汽车渗透率大幅提升的一个非常重要的原因，在自身规律的驱动下，从类别转向类别。根据财通证券的研究报告，新能源乘用车渗透率将迅速提升，预计到2025年将达到50.8%。更多机构预测，到2025年，新能源汽车的市场份额将达到70%。中欧联盟智能网联汽车秘书长林实对此表示赞同。他告诉《红色周刊》， “因为我们可以直观地感受到新能源汽车的驾驶体验和舒适度比汽油车更好。未来，汽油车将保留一部分超高排量和超豪华汽车作为身份的象征，而不是说真正的汽油车有多好。中国共有3亿辆汽车，但新能源汽车所占比例不到占总数的5%。9月份的数据约为4.5%。因此，如果这3亿辆汽车全部换成新能源汽车，以每年2000万辆的速度转换将是一个15年的过程。尽管销量和渗透率有所提高，但新能源汽车公司的业绩却在分化。从车企披露的第三季度报告来看，可以……

比亚迪（002594）和广汽集团（601238）实现了营收和归母净利润的快速增长，而长安汽车（000625）的利润率大幅提高。但据造车新势力“蔚小理”的二季报显示，归母净利润处于亏损状态，甚至理想汽车每售出一辆车亏损2.3万元的话题也成了热门话题。小鹏汽车每售出一辆车亏损6万元，蔚来汽车每售出1辆车亏损10万元。“蔚小理”何时扭亏为盈，似乎永无止境。其中，今年第二季度，蔚来汽车实现了最高的营收，但其亏损也创下了历史新高。

那么，“蔚小理”要实现规模化盈利，需要达到什么样的销售规模？对此，江西省新能源技术职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔告诉《红色周刊》，传统汽车行业普遍达到规模经济门槛，年销量达20万辆。目前的生产线技术使用灵活的生产线，一条生产线可以生产多个车型。然而，在这个水平上，一条生产线每年至少需要生产10万辆汽车才能实现规模经济。按照目前的标准，“蔚小理”无法实现规模经济。在最近的一份研究报告中，财通证券分析了2019年至2020年特斯拉的销量增长与净利润之间的关系，发现特斯拉季度销量的盈亏平衡点在9万辆左右，月销量约为3万辆，年销量约为36万辆，对应的毛利率约为20%。根据研究报告，蔚来、小鹏、理想都已经度过了“生存”的第一阶段。随着更受欢迎的新车型的推出，它们有望在2-3年内实现10万台的季度销量，并突破盈亏平衡点，实现稳定的季度利润。在NIO看来，该公司希望更早实现盈利。今年3月26日，在NIO发布2021第四季度和全年财务报告的财务报告电话会议上，NIO创始人李斌表示，NIO希望在2024年实现全年盈利，2023年第四季度将被设定为季度盈亏平衡的目标。对此，张翔认为，“蔚小理”去年的年销量不到10万辆，特斯拉单季度9万辆的平衡点应该也适用于“蔚小利”。他表示，“目前，造车新势力的规模还不够，因此无法达到盈利水平。毕竟，像特斯拉和比亚迪这样年销量超过100万辆的车企很少。”，由于小鹏汽车的G3仍占很大比例，而P5的价格相对较低。因此，小鹏的相对单车价格相对较低，毛利率较低。例如，小鹏最近的销量下降与他的产品发布速度有关。小鹏将很快推出一款低端车，然后再升级推出P7。P7终于站稳了脚跟，推出了一款低端P5，这降低了价格和品牌溢价。之后，它将推高另一辆G9，品牌定位忽高忽低。购买小鹏的车主永远不会有这个品牌的荣誉。与上述受访者的观点不同，张晓亮告诉《红色周刊》，“蔚小理”每季度10万辆的销量可能不一定是它的盈亏平衡点。他指出，所谓的成本降低，既包括硬件成本降低，也包括软件成本降低。硬件成本的降低依赖于规模经济，而软件成本的降低意味着复制软件的成本为零，这可以实现每辆车更高的边际贡献。最后，汽车公司可能会实现净利润，并开始转正。他分析说，10万辆车只是硬件规模的话题，软件成本是车型之间的复制，这是一个更复杂的维度。因此，10万辆车应该很难实现真正的盈亏平衡，因为像NIO这样的几辆车现在相当于有三套车的系统。关于如何协调这些车辆之间的关系，还有许多更详细的主题。“昂贵的电力”h……

导致单车成本上涨3.5万元，“蔚小理”电池价格飙升一直是车企面临的一大问题。在11月9日举行的第十二届中国汽车论坛上，长安汽车高管表示，“电贵”导致长安汽车一辆新能源汽车的成本增加了5000至35000元。动力电池价格高是由于原材料价格上涨、资本恶意炒作和卖家不愿出售。中间商囤积和囤积等因素的共同作用。来自百川盈富的数据显示，近年来碳酸锂价格持续上涨，不断突破历史高点。截至11月9日，国内电池级碳酸锂市场平均价格同比上涨约192.5%。在NIO 2022年第三季度财报电话会议上，李斌表示，碳酸锂单价每下降10万元，公司毛利率将增长2%；如果碳酸锂的单价降到40万，可以使毛利率提高4个百分点。为了避免动力电池公司受到长期制约，降低成本，越来越多的车企选择加大对电池行业上下游的投资。投资一家黑马电池企业，让小鹏和理想深度绑定。NIO选择独立开发电池，团队规模超过400人，主要从事电池材料、电池芯和封装设计。最近，NIO表示，150度电池组将推迟几个月。张翔告诉《红色周刊》，当汽车公司开发电池时，他们基本上是组装电池，购买单个电池，然后自己组装电池组。一些大型汽车公司这样做是为了降低电池的采购成本，这对汽车公司有利，也是一项使他们能够进一步掌握核心部件的技术。同时，他认为，只有在市场增速放缓的情况下，才能解决车企电池采购成本高的问题。去年，市场增长率为160%，今年上半年为120%。增长率应至少低于30%，以降低电池成本。除了动力电池成本高之外，新能源汽车还有多项成本和费用亟待降低。此前，在2017年，德国工程师拆除了特斯拉Model 3电动汽车，计算出其成本约为28000美元，材料和物流成本约为18000美元，劳动力成本约为10000美元。张翔表示，总体而言，像“NIO Lili”这样的汽车的成本高于特斯拉Model 3，因为Model 3是特斯拉的入门级车型。他提到，例如，如果一辆蔚来汽车售价40万元，其估计成本应在20万元左右，因为其他成本包括销售成本、工人工资、汽车销售公司、经销商和税收。这辆车的成本至少占目前NIO价格的50%。张晓亮指出，“蔚小理”的成本远高于特斯拉，因为特斯拉自2008年以来已经发展了十多年，长期以来形成了很多积累，包括发展理念和对整个供应链的控制，这些都比其他车企更强。因此，他有机会重组许多东西，组织联合开发，并通过物理方面实现更有效的成本降低。然而，例如，“韦小丽”目前的能力要弱得多。他们必须过早地在资本市场上进行估值，还必须使他们的产品更加高端。此时，成本必须增加，从而导致大量硬件军备竞赛。因此，其单车毛利润不会特别乐观。特斯拉“谨慎地开设”体验店，新势力的销售额大幅扩张。据《红周刊》报道，与特斯拉谨慎开设体验店相比，新势力目前正处于快速扩张期。根据《2021-2022年中国汽车流通产业发展报告》，截至2021年底，新能源汽车网络增长显著，共有6121家分支机构，其中4S车型2093家；

有2966个展厅/体验中心。城市级别越高，展厅/体验中心的比例就越高。其中，位于购物中心的超市有2200家，占展厅/体验中心的75.3%。特斯拉和蔚小理在渠道网络数量上存在显著差异，小鹏品牌的门店数量最高，特斯拉品牌的门店数最低。今年3月，李斌表示，“公司去年基本实施的财务战略是以毛利润弥补销售和管理费用，执行情况依然良好。亏损主要是长期研发投资造成的，今年的主要战略仍然是以毛利率弥补销售和管理费用。”2021，NIO的毛利为68.21亿元，销售和一般管理费用为68.78亿元，基本实现了销售费用的毛利覆盖。今年二季报显示，三家公司上半年的销售管理费用分别为42.97亿元、33.06亿元和25.28亿元。然而，蔚来和小鹏的毛利润远远不能覆盖销售费用。

根据赢商云智库向《红色周刊》提供的数据，今年第三季度，北京、上海、深圳等9个城市的标杆购物中心汽车体验店正在积极扩张，新增了零跑、吉利极氪、理想、沃雅岚图、Smart等6家以上门店。上述《报告》认为，由于城市适宜选址的资源有限，超市的供应资源将在2-3年内逐渐变得稀缺，开店成本将增加。张翔表示，直营店从交租金到装修，运营成本通常超过50万元。两三年内，这种超市直销的销售方式应该不会改变，越来越多的传统车企也会采用这种模式。林实提到，当新能源汽车进入商场时，以南昌为例，南昌一个200平方米的商业超市核心区，月租金约为15万元。张晓亮提到，对于一家位置不固定、不在顶级商圈的快闪店，一家店的投资可能在两三百万元之间。张晓亮表示，“特斯拉非常务实。他还在朝阳大悦城（000031）投放汽车。虽然流量很大，但营业额很低，半年后很快就退出了。”从车企竞争的预期来看，林实告诉《红色周刊》，年销量在10万辆以下的电动汽车企业几乎都会倒闭，因为没有规模和成本的降低，他们就赚不到钱，只能永远亏损，如果亏损达到一定程度，资金链就会断裂；电动汽车公司没有大量的基础用户，即使未来想依靠软件费，也很难想象资本市场的空间，未来也很难为一级市场融资。

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