卖一辆车就“赔”13万？蔚来三季度亏损创新高，又立2024年盈亏平衡目标，专家：很难，李斌底气或不足

曾贵作为造车新势力的第一人，仍在实现盈亏平衡的道路上奔跑。2022年11月27日，NIO与李斌举行了一场面对面的活动。关于NIO何时盈利的问题，NIO首席执行官李斌表示，此事目前尚未公开披露，希望在2024年实现盈亏平衡。NIO的研发投入相对较大，主要在芯片、手机、子品牌和电池领域。每个季度的研发投入超过30亿元，我们希望能卖出更多的汽车来分担研发成本。此外，原材料价格的上涨也使毛利润减少了数十亿元，因此今年相对困难。NIO面临的困难也反映在今年第三季度的财务数据中。财报显示，2022年第三季度，NIO净亏损41.1亿元，较去年同期增长392.1%，较上季度增长49.1%，创下亏损新高。根据2022年第三季度交付31607辆新车的计算，NIO每售出一辆车就要承担13万元。此外，2022年第三季度，NIO的汽车销售毛利率为16.4%，而2021同期为18%，进一步降低了汽车销售毛利润率。汽车销售毛利率的下降，加上各项费用的持续增加，进一步影响了NIO的整体盈利能力。2022年第三季度，NIO的毛利率为13.3%，与2021同期20.3%的毛利率相比下降了7个百分点。2022年第三季度，NIO的净利润率为-32%，比2021同期的-8.5%下降了23.5个百分点。首先，NIO有几个子品牌，可以在多个平台上摊销成本。其次，如果NIO自己的NIO品牌无法在2024年实现盈亏平衡，那么它也将面临资本市场的挑战。因此，NIO的目标不仅是扩大毛利率，还包括将净利率转正。汽车行业专家张俊义告诉《时代周刊》。艾媒咨询首席分析师张毅告诉《时代周报》，“目前，蔚来汽车对盈利能力的渴望还远未确定。从其车辆成本、营销成本和市场竞争来看，2024年和2025年都很难实现盈利，李斌的信心也可能不足。“随着市场竞争的激烈，NIO希望在2024年实现盈亏平衡。第一个“障碍”是新能源汽车市场的众多竞争对手，一方面来自新能源品牌，另一方面来自传统车企。尤其是来自新势力的压力将更大，华为和小米等互联网汽车制造商将亲自下场。”张毅说。据车企发布的销售数据显示，2022年10月，新造车企业如内扎、文杰、极客龙的销量均超过了蔚来。

其中，闻捷是华为与赛力斯合作推出的品牌，主要包括M7和M5两款车型，包括纯电动版和增程版。文杰集成了赛力斯的纯电驱动增程技术，以及华为在信息通信和智能交通等领域的技术，包括鸿蒙智能座舱。另一方面，吉利起源于传统汽车公司吉利。从2022年8月开始，吉利已连续三个月成为30万元以上中国品牌纯电动汽车的销量冠军，也是首款月销量突破万元的纯电动豪华车。调查和极氪领域专家的突然崛起也导致了NIO的市场份额下降。华泰证券研报指出，2022年前7个月，尽管国内40多万元的高端电动汽车市场持续扩张，但NIO的市场份额从峰值的14%左右下降到7%，市场份额几乎减半；

蔚来在30万元以上价格区间的市场份额也从去年的39.48%下降到26.07%，降幅超过13个百分点。除此之外，小米还准备在未来几年进入国内新能源汽车市场。自2021 3月20日小米智能汽车业务正式成立以来，小米在智能电动汽车产业链中投资了蜂巢能源、合赛科技等多家公司，涉及自主驾驶解决方案、动力电池等多个子行业。2021 4月，小米董事长雷军表示，小米汽车将在SUV和轿车之间进行选择，价格从10万元到30万元不等。预计到2024年，该公司将实现首款汽车的量产。受限于规模面前激烈的市场竞争，NIO只能通过进一步扩大规模效应来实现盈亏平衡。然而，在张毅看来，相对较低的销售额使NIO的议价能力较弱，这大大阻碍了规模的进一步扩张。例如，广汽规模大，对上游供应商议价能力强，但对NIO这样的制造商来说，月销量不高，议价能力不强，可控的成本空间有限。“根据车企发布的销售数据，2022年1-10月，广汽集团（601238）销量为2037500辆，而NIO的累计销量为92493辆，不到广汽销量的十分之一。同时，目前蔚来旗下所有车型都是30万元以上的高端车型，没有30万元以下的中低端车型。例如，NIO ES6的价格为386-554000元，ET7的价格为458-536000元，ES8的价格高达496-656000元。30万元以下的新能源汽车是市场上的主要销售力量。根据中国汽车工业协会的数据，2022年1-10月，30万元以下的新能源汽车市场份额达到89%，而30万元以上的汽车市场份额仅为11%。也就是说，NIO要想进一步扩大规模，增加销量是关键，进入30万元以下车型市场是增加销量的主要途径。

2022年9月，NIO的第三个品牌项目命名为“喜马拉雅”，专注于10万元的入门级市场。此前的第二品牌“阿尔卑斯”主要集中在20-30万元的市场，结合30万元以上的现有产品定价，NIO将覆盖高、中、低价格区间。张君毅表示，“阿尔卑斯”等品牌是NIO进军量产市场的一次尝试。至于品牌推出后如何参与市场竞争，则取决于它们实际是如何进入市场的。目前有一个独立的团队来完成，但至于如何完成，我们还需要等待后期的发布。我相信这些品牌在阿尔卑斯山的目标绝对不是电动汽车这样的初创公司。它们可能仍然需要以大规模生产的基准企业的标准来衡量，以向NIO提供支持。“张君毅认为，像特斯拉这样的品牌从未考虑过与电动汽车竞争，阿尔卑斯汽车也应该以与行业内最好的公司竞争为目标。此外，张毅补充道，NIO的议价能力较弱也反映在钢铁、塑料、电池、芯片等领域。在NIO解决规模问题之前，这也是一个巨大的挑战。应更加重视自行开发的电池，并对外部电池供应提出更多要求。李斌在对员工的演讲中也表示，外部采购和自我研究都应该考虑在内，”张俊义说。据后来的报道，2022年11月25日下午，李斌在NIO成立八周年的内部演讲中说，“我们都是来自各个制造电池的公司的技术第一和第二职位的人。我们对这件事的理解比其他人更深。此外，我们并非没有与其他国家的合作。从长远来看，我们希望自己生产70%的电池，外部生产30%的电池。“张俊义说，如果NIO制造电池并且有竞争力，当然这很好，但现在我们大多数人仍处于探索和不断前进的阶段。

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