毛利率连续两年下降 众捷汽车冲刺创业板

在记者张明双和编辑陈俊杰两次被停牌后，苏州中捷汽车零部件有限公司有限公司的上市审查最近已恢复。根据计划，中杰汽车计划通过登陆创业板融资4.22亿元，用于数字智能工厂的建设和扩张、新研发中心的建设以及流动资金的补充。2019年至2021，中捷汽车实现营业收入3.64亿元、4.43亿元和5.93亿元，实现净利润5058.51万元、4761.22万元和48601.4万元。尽管营收增长显著，但盈利能力并没有明显改善，2020年净利润甚至有所下降。《每日经济新闻》记者注意到，2019年至2021，中捷汽车没有为部分员工缴纳社保或住房公积金。大多数员工都主动放弃了。假设公司为应缴纳的员工全额缴纳社会保障和住房公积金，中捷汽车将分别需要补足55.56万元、22.54万元和279.32万元。如果扣除应支付的金额，中捷汽车2021的净利润也将持续下降。中捷汽车与其主要客户存在纠纷，主要从事汽车热管理系统精密机械加工零件的研发、生产和销售。其主要客户是著名的跨国一流汽车零部件供应商，如马勒、莫丁、哈农、马里利和法雷奥。2019年至2021，中捷汽车前五大客户均为上述五家跨国企业，销售额分别为3.05亿元、3.44亿元和3.86亿元，分别占收入的83.76%、77.71%和65.00%。客户集中度高。然而，记者注意到，2021，中捷汽车与一家大客户发生了销售合同纠纷。根据“粤0607民初1375”民事一审判决，中捷汽车起诉法雷奥发动机冷却有限公司有限公司逾期付款，由于法雷奥佛山冷却单方面决定终止双方合作关系，造成剩余库存损失，应予以赔偿。法雷奥佛山制冷辩称，中捷汽车应根据签署的《法雷奥中国采购指南》和其他文件提供符合质量要求的零部件。但中捷汽车提供的干燥筒组件存在多个质量问题，公司因干燥筒质量问题造成重大实际损失。尽管进行了多次沟通，中捷汽车拒绝赔偿，并单方面终止了供应。公司有权拒绝支付索赔的货款。根据法院对事实的认定，双方于2013年签署了《采购通则》，建立了长期合作关系。2020年2月17日，法雷奥佛山制冷通过电子邮件向中捷汽车发送了2020年的价格合同。中捷汽车按要求生产出相应零部件后，法雷奥佛山制冷多次前往中捷汽车提货。2020年4月21日，法雷奥佛山制冷向中捷汽车发出“业务终止函”，通知其自2020年5月29日起终止从其采购部分零部件，降低成本是双方终止业务的主要原因。由于从中捷汽车购买烘缸的合同相对方是法雷奥汽车空调湖北有限公司，法雷奥佛山冷却无权就烘缸的质量纠纷向中捷汽车索赔。因此，法院没有审查这一证据。一审判决法雷奥佛山制冷向中捷汽车支付货款及逾期付款利息261.85万元，并赔偿合理库存损失。根据中捷汽车的招股说明书，2019年至2021，法雷奥是公司的第二大、第三大和第四大客户，销售额分别为8502.66万元、7251.73万元和6988.56万元，并逐年下降。公司与法雷奥集团之间的销售合同为《法雷奥采购通则》，合同标的以订单或指定信函为准。中捷汽车列出的主要客户中，有四家带有“法雷奥”字样的公司包括法雷奥佛山制冷和法雷奥汽车系统。在……的结尾……

19、法雷奥佛山制冷在公司前五大应收账款客户中排名第二，期末应收账款余额558.15万元；截至2020年底和2021年底，法雷奥佛山冷却并未出现在该公司前五大应收账款客户中。值得注意的是，在招股书的“大客户份额”部分，中捷汽车介绍了其与哈农、马勒、莫丁、马里利四大客户合作的具体情况，包括合作时间、销售比例、合作稳定性等。不过，对于同样跻身连续五大客户之列的法雷奥而言，本节并未解释上述具体合作情况。招股书没有披露上述合同纠纷，并表示：“截至本招股书签署之日，不存在尚未解决或可预见的可能对发行人的财务状况、经营成果、声誉、商业活动、未来前景等产生重大影响的诉讼或仲裁事项。”关于与法雷奥佛山的司法纠纷，中捷汽车通过电子邮件回复《每日经济新闻》记者，相关纠纷已得到解决，不影响公司与法雷奥的合作；该公司的前五大客户相对稳定，没有发生任何变化。法雷奥仍然是公司前五大客户，具体股份变动属于正常业务变动。近年来，原材料价格上涨。2020年和2021，中捷汽车收入大幅增长，净利润没有显著增长甚至下降。这在很大程度上与该公司连续两年毛利率下降有关。2019年至2021，中捷汽车的毛利率分别为28.23%、23.54%和21.39%，而同行业可比公司的平均毛利率分别是31.06%、28.78%和24.42%。中捷毛利率下降的原因主要包括新冠肺炎、运输成本转为成本核算、汇率波动、，运输成本的上涨、原材料价格的上涨等因素。运输成本与需要承担运费的国内外客户的销售收入同步增长。中捷汽车约80%的收入来自出口销售。2021，海外劳动力成本增加，国际集装箱运输能力紧张。2021，全球运输成本显著增加，导致当年运输成本大幅增加。营业收入占比从2020年的1.80%提高到3.01%。影响中捷汽车毛利率的另一个主要因素是原材料价格的上涨。中捷汽车主要原材料为铝型材，2019年至2021采购金额分别为1.22亿元、1.45亿元和2.37亿元。如果铝型材等主要原材料的采购价格上涨1%，公司当前主营业务毛利率将下降约0.34个百分点。2019年至2021，中捷汽车采购铝型材金额分别为1.22亿元、1.45亿元和2.37亿元。2020年和2021的价格波动分别为4.00%和23.27%。针对2021商品铝价格上涨带来的成本压力，中捷汽车表示，公司已及时积极与客户协商提高产品价格或其他补偿机制，以缓解原材料价格上涨对公司生产经营的影响。然而，《每日经济新闻》的一位记者注意到，2021，中捷的一些主要产品单价下降，约60%的主营业务收入用于空调换热器和管道系统组件。2019年至2021，单价分别为4.80元/件、4.81元/件和4.58元/件，过去两年的变化幅度分别为0.09%和-4.80%。然而，该产品的单位成本在过去两年中变化了6.18%和-5.28%，2021单位成本将下降。关于毛利率情况，中捷汽车回复记者称，2019年至2021，公司毛利率处于中等行业水平；

该公司和一些客户已经同意，当原材料价格、汇率和其他因素出现一定程度的波动时，双方将调整价格，以减少因素价格波动的影响。约70%的员工于2019年12月27日缴纳了中杰汽车IPO辅导备案公积金，2022年6月30日深交所受理了IPO申请材料。记者注意到，中捷汽车进入IPO辅导期前后，公司曾两次对总经理孙文伟实施股权激励，孙文伟通过无偿转让和低价增资等方式获得公司部分股份。孙文伟是中杰汽车的控股股东和实际控制人。目前，他直接持有公司36.80%的股份，他控制的有表决权的股份占公司总股本的41.60%。2018年4月，中捷汽车的前身，中捷股份股东王海燕、徐华英、何正宇、徐震、陈宇、张丹将其总投资1802.5万元无偿转让给孙文伟，主要是为了奖励孙文伟对公司的重大贡献，鼓励他未来继续领导公司发展。2018年，经确认股份支付费用为2189.32万元。2021 9月，孙文伟以低价投资中捷汽车，以每股2元的价格认购360万股新股。2020年11月，股东之间的股权转让价格为每股3.95元，因此2021确认的股份支付费用为702万元。对于前述股权激励的合理性，中捷汽车回复《每日经济新闻》记者称，孙文伟此前收购公司股份并未损害其他股东的利益，上述事项已经董事会、股东大会或股东大会审议通过。需要注意的是，对于企业为员工缴纳社保和公积金的法定义务，中捷汽车并未实现员工全额缴纳。2019年至2021的每个时期结束时，公司领土内的员工总数分别为748人、1023人和1005人。未参保职工人数分别为63人、347人和205人，未参保职工未缴纳公积金人数分别为75人、356人和390人。中捷汽车解释称，少缴社保和住房公积金的主要原因包括一些员工退休后再就业而不缴纳，一些员工自愿放弃缴费，一些员工是新员工，还有一些员工无力支付。其中，有大量员工自愿放弃缴纳社会保障金。2019年至2021，有45、34和117名员工自愿放弃缴纳社会保障金，有53、37和338名员工自愿退出缴纳公积金。2021，公司在职员工人数从1023人减少到1005人，自愿放弃缴纳社保和公积金的员工人数大幅增加。约10%的员工自愿放弃缴纳社会保障，约30%的员工主动放弃缴纳公积金。对此，中捷汽车向记者表示，2021，公司业务规模迅速扩大，就业需求增加。尽管公司已经建议并推广了缴纳社保和公积金的福利，但由于实际收入等个人原因，自愿放弃缴纳社会保障和公积金的员工数量也相应增加。招股说明书显示，假设公司向员工缴纳全部社会保险和公积金缴款，2019年至2021所需追加缴款分别为55.56万元、22.54万元和2.7932万元，占利润总额的0.97%、0.43%和5.28%。中捷汽车认为，待支付金额对公司经营业绩没有重大影响。

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