【港股前瞻】新能源汽车出口热度继续升高 长城汽车去年净利润同比增长23.09%

《香港股市展望》|《中国证券报》“三坐标”引领综合登记制度改革，推动资本市场改革。监管部门日前表示，在讨论全面实施股票发行注册制的改革思路时，要围绕“三个坐标”，即协调完善多层次资本市场体系，推进基础性制度改革，协调中国证监会自身建设。市场人士认为，在“三个统筹”的指导下，全面注册制将推动中国资本市场在市场体系、基础制度、监管制度等方面发生整体性变化。近期，多个地区针对地方财政增效的三条主线，公布了2022年预算执行情况和2023年预算报告草案。中国证券报记者调查发现，今年地方财政支出强度将加大。地方财政支出将重点促进消费复苏，增加有效投资，减轻市场主体负担。持有A股核心资产，外资信心足以“买、买、买”最近，来自北方的资金加速涌入，打破沪深港通开通以来的多项纪录。在增持方向上，仍在紧抓A股核心资产，目标锁定贵州茅台（600519）和宁德时代（300750）快速加仓。外国人说，中国新年对中国股市来说是个好年头。预计2023年中国经济和企业利润增长前景良好，中国股票投资领域存在乐观的结构性投资机会。因地制宜，加快推进农信社改革，农信社的改革将频繁出现在《2023年政府工作报告》中。一些省份明确将设立省级农商行、省级农商行联合银行等。在监管引导下，多个地区因地制宜积极探索差异化。专家分析，今年以来，农村信用社改革可能会进一步加快，出台更多改革措施。年初以来，《上海证券报》多次出台减税降费政策，为帮助企业纾困解难注入强劲动力。今年，积极的财政政策将继续加强和完善。财政部有关人员表示，他们将综合考虑财政能力和帮助企业缓解困难的需要。他们将在落实前期出台政策的基础上，结合实际进一步完善减税降费措施，增强精准性和针对性，及时解决市场主体反映的突出问题。来自长三角港口的消息：今年以来，新能源汽车出海出口持续火爆，中国汽车品牌正在加快出海出口，尤其是在欧洲市场份额增长突出，成为中国汽车出口的主要增量市场。去年，上汽集团海外市场销量达到101.7万辆，同比增长45.9%，连续七年位居国内车企第一。其中，欧洲已成为上汽集团首个“10万辆”海外区域市场。上市公司掀起投资热潮，“多点开花”的新能源电池产业链仍是投资热点。从重庆到佛山，从曲靖到简阳，多个电池生产项目将启动，复合铜箔等先进产业即将建成。光伏产业不容小觑。一些公司一出手就把从原材料到硅片、光伏电池、零部件的整个产业链都带到了投资中，龙头公司之间的投资“碰撞”相当吸引人。盘点A股“十亿营收俱乐部”：半导体公司格外引人注目。从细分行业来看，最早加入“十亿营收俱乐部”的公司大多属于战略性新兴产业，具有较高的硬实力……

科技内容，涵盖半导体、锂电池材料、光伏设备、医疗服务和物联网技术服务等行业。此外，在传统行业，水电行业和重型机械行业各有一家公司，分离多年后营收超过100亿元。北向资本破纪录购买A股和过度配置中国资产的趋势和紧迫性已成为《证券时报》的共识。自2022年底以来，在发达经济体经历频繁衰退的同时，几家领先的外国机构提高了中国2023年的GDP增长预期和中国资产的上升空间。与此同时，《证券时报》记者注意到，外资机构近期发起“三重打击”：机构研究看涨，研究意见看涨，真金白银看涨。大力促进外贸行业稳定，增强政策针对性。专家建议，应引导地方政府因地制宜，针对市场主体，特别是纺织、服装、家具、鞋类等劳动密集型行业的中小外贸企业，出台有针对性的措施。要实施新的税费支持政策组合，实现减税、降费、退税并举，加大现有政策对企业纾困和跨周期调整的支持力度，加快推进贸易调整援助，尽快改善贸易条件。注册制、发行和审批制在面临变化时不会遇到集群上市。记者从中国证监会了解到，主板上市门槛更加多元包容，强化了蓝筹市场在板块中的定位，与科创板、创业板拉开距离。同时，上市节奏方面，预计将保持相对稳定的发行节奏，不会出现扎堆上市或短期新股供应大爆发的情况。再过6天，6个省市将集中力量推进各地新年建设，兔年将以经济热情拉开序幕。河北、四川、广东、福建和山东等多个省份将努力公布2023年重点项目建设项目名单。从各省的项目目录来看，基础设施建设和制造业仍是扩大投资的有力支撑。与此同时，各地在新年伊始冲刺的热情依然高涨，集中举行省级开工仪式，为新年经济发展奠定坚实基础。《证券日报》与中国证监会2023年制度工作会议召开，明确五项重点任务，强调协调一级市场和二级市场的动态平衡。会议明确了2023年资本市场的五大重点工作重点，包括全面实施股票发行注册制改革、更准确地服务稳增长大局、协调推动上市公司质量提升和投资侧改革、坚持监管主体责任，巩固防范化解重大金融风险攻坚战的长效性。注册制综合改革为中国特色现代资本市场扬帆起航，踏上新征程。全面实施注册制改革，将总结注册制试点经验，突出赋予市场选择权的本质，完善资本市场基础制度，并在全国证券交易场所各细分市场实施。其中，改革的重中之重是主板，精简公开发行条件，设置多元化、普惠性的上市条件，强调大市场的蓝筹特征。1月份物流业景气指数为44.7%。预计2月2日第一季度将触底并出现反弹。中国物流与采购联合会发布的2023年1月中国物流业景气指数为44.7%，比2022年12月下降1.3个百分点。尽管自去年下半年以来，该指数在上半年继续呈下降趋势……

新年伊始，季节性因素被业界认为是主要原因。总体而言，随着未来供需状况的进一步改善，一季度物流触底回升。多地固定资产投资增速目标在10%以上的重点项目“有针对性、精准性”的地方两会，往往被视为新一年各地经济工作的重要指标。最近，地方两会相继闭幕。记者没有充分梳理发现，公布今年固定资产投资增长目标的地方政府工作报告共有24份，最低为3%，最高为13%。不难看出，固定资产投资仍是今年地方政府的主要任务之一。2、 宏观经济学：1。商务部服务贸易司负责人2日介绍，2022年，中国企业承接服务外包合同24371亿元，执行金额16514亿元，同比分别增长14.2%和10.3%。中国服务外包行业继续保持稳定增长，展现出强大的韧性和发展活力。2、国务院新闻办公室举行新闻发布会。商务部副部长郭廷廷在会上介绍，2022年，外国非金融类直接投资达到7859.4亿元，增长7.2%。其中，对“一带一路”沿线国家的投资增长7.7%，占17.9%。从产业角度看，制造业投资增长22.4%，占18.5%；批发、零售和建筑业投资分别增长24.6%和19.8%；绿色、数字等领域的投资合作已成为新的增长点。对外承包工程稳步发展，实现营业额1.0万亿元，增长4.3%。与2021相比，新签合同额5000万美元以上的项目59个。3、据海口海关统计，自海南自由贸易港实施“零关税”政策以来，截至今年1月底，“0关税”政策下累计进口货值154.56亿元，减税27.26亿元。优惠产品包括自用生产设备、运输工具、游艇、原材料等。“零关税”政策有利于降低企业运营成本，为海南自由贸易港经济发展带来活力。2月2日，在岸人民币兑美元汇率收于6.7221，较前一交易日上涨189点。5、2月2日，隔夜SHIBOR报1.6350%，跌幅48.40个基点；SHIBOR在7天内报告了1.9590%，下降了8.60个基点；SHIBOR在三个月内收于2.3600%，下跌0.20个基点。6、两市融资余额：截至2月2日，上交所融资余额7678.38亿元，较前一交易日增加22.45亿元；深交所融资余额6898.59亿元，较前一交易日增加23.41亿元；

两市合计14576.97亿元，较前一交易日增加45.86亿元。3、 行业动态：1。SensorTower发布了《2023年全球移动应用（非游戏）市场展望》。报告指出，尽管全球移动应用收入总体下降，但非游戏应用收入仍在逆势增长。2022年，全球非游戏应用程序收入达到478亿美元，比2021增长14%。2023年非游戏应用程序的全球收入预测将继续上升，超过550亿美元。预计到2027年，非游戏应用程序收入将超过1000亿美元。2.商务部外贸司司长李兴谦表示，去年，以电、光、锂“新三型”为代表，以电动汽车、光伏产品、锂电池出口为代表，我国高新技术、高附加值、绿色转型主导产品成为新的出口增长点。2022年，电动汽车出口增长131.8%，光伏产品增长67.8%，锂电池增长86.7%。与此同时，跨境电商、市场采购贸易等外贸新业态也蓬勃发展，进出口规模超过3万亿元，占外贸比重超过7%。3、飞常准发布的数据显示，1月民航国内航线日均航班量约为10618架次，较上月增长85%。1月国内日航班量在春节前稳步增长，除夕夜略有下降，此后继续增加。2019年，日均航班率已恢复至90.73%左右。4.根据中国汽车工业协会从海关总署汇编的数据，2022年12月，与上月相比，汽车产品进出口额有所下降；与去年同期相比，汽车产品进口额迅速下降，出口额保持快速增长。2022年12月，汽车产品进出口总额为206.8亿美元，环比下降9.9%，同比增长10.0%。2022年，中国汽车产品进出出口总额达到2486.5亿美元，同比增长11.7%。4、 公司新闻：1。长城汽车（601633）（02333）公布2022年业绩快报。截至2022年12月31日，其营业总收入为1373.51元，同比增长0.69%；

实现归母净利润82.79亿元，同比增长23.09%，基本每股收益0.91元。公告称，净利润的增加主要是由于公司产品能力的提高、车型盈利能力的提高以及汇率收益的增加。2.天虹国际集团（02678）宣布，截至2022年12月31日止之财年，预计该集团记录的净利润将比截至2021 12月31日约27亿元人民币的净利润大幅减少90%以上。公告称，该集团净利润下降的主要原因是原材料价格和产品价格下降，以及与2021相比，2022年纱线市场需求下降。此外，由于人民币贬值，预计截至2021 12月31日止之年度将出现若干汇兑损失。3.中国船舶重工（600150）租赁有限公司（03877）宣布，预计截至2022年12月31日止年度，该集团的盈利（未经审计）将比2021增长约30%，该集团股东的预计利润（未经审核）将比2021增长24%-26%，达到公司成立以来的最佳水平。预期增长主要归因于本集团一直在战略投资于高质量、多元化和平衡的自有船舶资产以及管理良好的合资企业，为客户提供更多元化和个性化的解决方案。凭借前瞻性布局、灵活的经营策略和精细化管理，集团有效抓住了俄乌冲突带来的能源贸易结构转型和能源运输需求旺盛的市场机遇，合资产品油轮和化学品运输船队，以及自营液化天然气运输船，为收入和利润增长贡献了重要份额。4.中国龙工（03339）发布盈利预警，预计截至2022年12月31日，该集团将录得约3.2亿至4.5亿元的净利润，与去年同期相比下降64.72%至74.91%。公告称，净利润下降的原因是：（i）国内工程机械行业正处于下行调整期，新冠肺炎疫情频发导致国内市场需求大幅下降；

（二）报告期内金融资产产生的净收入同比下降。5.基石制药-B（02616）宣布，截至2022年12月31日，该集团的总收入预计不低于4.75亿元人民币，比去年同期的约2.44亿元人民币几乎翻了一番。本集团期间的年度亏损（不包括股份支付费用）预计不超过8亿元人民币，与去年同期约16.97亿元人民币相比大幅下降不低于53%。公告显示，总收入的预期增长主要是由于上市产品的预期收入增长不低于人民币3.9亿元，与去年同期的约人民币1.63亿元相比，大幅增长不低于140%。至于亏损的减少，主要是由于已上市产品的收入增加，以及三期注册临床试验费用减少，导致研发费用减少。6.根据香港证券交易所的文件，1月27日，伯克希尔哈撒韦公司出售了155.45万股比亚迪（002594）（01211）H股，平均每股降价226.32港元。持股比例从13.04%降至12.9%。信达生物科技（01801）宣布，2022年第四季度，公司实现产品总收入约10亿元。

第四季度，由于新冠肺炎在全国范围内的传播，公司在全国市场的产品销售和推广活动受到了一定程度的影响，但同时，新产品的持续贡献和Xiran选择在第四季度正式进入市场抵消了部分影响。公司认为，疫情的短期扰动不会影响公司商业投资组合和产品销售的长期增长趋势。5、 研究重点：1。根据高盛的研究报告，该行最近与澳门的六家运营商、澳门旅游局和一位业专家进行了讨论。会后，该行对GGR自重新开放以来的复苏速度及其投资前景更有信心，即取消中介机构不会对个人市场产生重大影响。此外，在春节假期期间，所有运营商都注意到高端、个人和各种非领域的需求受到抑制。事实上，根据1月份115亿澳门币的收入报告，该行推测，澳门在农历新年前11天的每日收入为4.8亿至5.5亿澳门币，约为2019财年水平的50%。随着中介VIP GGR的取消及其占总GGR的35-40%，这意味着个人市场GGR可能已恢复到疫情前水平的70-80%，这是自2020年疫情以来的最高水平。此外，与往年春节假期后通常的访问量下降不同，2月份的长期酒店预订量保持稳定。鉴于市场预期的快速变化，目前仍难以确定近期股价表现。然而，该行对该行业持积极看法，并建议投资者吸收任何调整：（1）预计强劲的抑制需求将加速旅游业复苏，推高股价和市场预期；（2） 预计单个市场的GGR和行业EBITDA将超过2019财年的水平，估值仍将具有吸引力，仍为24财年EV/EBITDA的10倍。该行对金沙中国（01928，确定买入）和银河娱乐（00027，买入）持乐观态度，这两家公司最近都进行了物业升级和扩建。同样看好新濠国际（00200，买入）的发展，其交易价格比行业平均水平低约15%。对永利澳门（01128，中性）保持谨慎态度，因为其中介VIP业务曝光率高，吸引优质个人客户的能力存疑。其个人客户市场GGR在最近几个季度相对停滞；

米高梅中国（02282，中性）表现相对较好。不过，市场对奥博控股（00880，买入）的预期相对较低。2、大河发展研究报告显示，中国证监会就全面实施股票发行注册制的主要制度规则向社会公开征求意见。该行目前预测，2023年中国证券公司的盈利能见度将提高，或者短期内可能受到自营交易和IPO业务的驱动，从而导致股本回报率的提高。尽管基数很高，但该行预计将全面采用基于注册的IPO系统，这将在2023年保持投资银行业务收入的增长。中信建投（601066）、中金公司和中信证券（600030）是全面IPO改革的主要受益者，因为它们的IB敞口最大，占2022年前9个月收入的13-20%。同时，预计龙头企业将从小企业手中获得更多的市场份额。该行认为，其覆盖范围内的券商2023年第一季度利润预计将呈现两位数的同比增长。复苏趋势主要受到投资回报的支持。过去三个月，主要市场指数出现强劲反弹，沪深300指数从2022年10月中旬的低点反弹约18%，科创板50指数上涨13%，恒生指数上涨49%。预计中信证券（在经纪、IB和资产管理领域处于领先地位）和中金公司将实现行业领先的同比利润增长。该行对2023年证券公司的利润增长和股本回报率持乐观态度，这些公司的表现优于同行。看好中信证券（06030，买入），因为其在财富管理领域的领导地位具有很高的盈利能力。一） 中金公司（03908，买入）也持乐观态度，因为其利润弹性高于同行，这得益于其投资收入和IB风险敞口高于同行，且其2022年的评级下调幅度大于同行；Ii）中信建投（06066，买入）的IB敞口在同行中最大。3.据招商银行《国际开发研究报》报道，该行看好快手（01024）长期电商韧性增长、广告恢复和利润率提升空间，而短期业绩的改善有望支撑估值的持续修复。预计快手去年第四季度的业绩将更加乐观，收入将同比增长11%，这得益于：1）内循环广告的强劲增长预计将带动广告业务超预期增长（预计收入将同比增加10%），外循环广告的需求预计将在今年第二季度释放；

2） 在年度直播活动和强劲运营的支持下，直播业务的增长预计将好于指导（同比增长7%）。GMV增长趋势保持正增长（预计将加速至31%），这也支持了内循环广告的增长。在利润率方面，该行认为，第四季度利润率的改善预计将好于预期，受益于海外业务亏损环比持续收窄，以抵消毛利率季度环比下降（预计为45.8%，处于公司指引的低端）和营销费用环比增长。展望未来，该行持乐观态度：1）广告业务在疫情高峰后进入复苏通道，2）集团将在2023年扭亏为盈。2022年至2024年，收入小幅增长0.3-0.4%，利润率增长0.1%，以反映海外市场的有效成本控制。随着行业估值的回归，基于SOTP的目标价格已上调至94港元。维持“买入”评级。6、 昨天，上海、深圳和香港：上海和深圳股市：周四收盘时，上海综合指数上涨0.02%，深圳综合指数下跌0.22%，创业板指数下跌0.44%。就板块而言，饮料制造、CRO、大型基金控股、食品加工等板块涨幅最大，而教育、，保险、证券和大型飞机价格下跌。香港股市：截至周四，恒生指数下跌0.52%，至21958点，国有企业指数下跌0.72%，至7505点，恒生科技指数上涨0.02%，至4696点。香港沪港通资本流动：周四，南方净流入5.56亿元，香港沪港联净流出1.28亿元，香港沪港汇净流入6.84亿元。北向资金净流入45.06亿元，沪股通净流入18.61亿元，深股通净流出26.45亿元。7、 新股IPO：1只，目前没有8只，隔夜场外市场：美国股市：周四，截至收盘，道琼斯指数下跌39.22点，跌幅0.12%，至34053.74点；标准普尔500指数上涨59.49点，涨幅1.44%，至4178.70点；纳斯达克综合指数上涨384.50点，涨幅3.25%，至12200.82点。欧洲股市：截至周四收盘，德国DAX30指数上涨329.61点，涨幅2.17%，至15510.35点；英国富时100指数上涨57.39点，涨幅0.74%，至7818.50点；法国CAC40指数上涨89.16点，涨幅1.26%，至7166.27点；欧洲斯托克50指数上涨70.41点，涨幅1.69%，至4241.85点；西班牙IBEX35指数上涨129.19点，涨幅1.42%，至9227.29点；意大利富时MIB指数上涨391.13点，涨幅1.46%，至27095.00点。

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