中信证券：广州车展年终开幕 有望成为汽车消费复苏的“排头兵”

智通财经APP显示，中信证券（600030）发布研报称，受疫情影响，广州车展已从11月中下旬推迟至12月30日。尽管在疫情的影响下，展会人气与往年相比有所差距，但供应端的高质量车型仍有所增加，需求端的汽车消费热情环比有所提高。该行认为，广州车展有望成为疫后汽车消费复苏的“排头兵”。随着第一轮疫情在23Q1达到峰值，在“减少出行限制”和“自主出行需求”的刺激下，乘用车消费有望得到修复。11月和12月因疫情而受到抑制的一些需求预计将得到弥补，第23Q2-Q4季度的销售额可能超过预期。中信证券的主要观点是：广州车展的年终开幕有望成为疫情后汽车消费复苏的“排头兵”。由于疫情的影响，第二十届广州车展从11月中下旬推迟至2022年12月30日至2023年1月8日。广汽Aian Hyper GT、长城WEY蓝山咖啡、集度Robo-1等车型首次亮相，吉利极氪009等车型则在车展上首次亮相。尽管受疫情影响，车展的受欢迎程度与往年相比有一定差距，但总体而言，该行汽车消费热情仍环比有所提升，广州车展有望成为疫情后汽车消费复苏的“排头兵”。重点车型一：广汽埃安Hyper GT全新轿跑概念车亮相。Hyper GT定位为纯电动中大型轿跑车，对标特斯拉Model 3，有望成为Hyper品牌下的首款量产车型。外观方面，低趴姿态展现出运动感，转子门搭配无框门，风阻0.19Cd，为全球量产车最低；在智能驾驶方面，搭载39个传感硬件和3个第二代智能变焦激光雷达，应用风云3号红外遥感技术；采用AICS智能底盘技术，实现转弯半径在5.3米以内；动力方面，得益于AEP 3.0平台和超跑电驱技术，最大功率达到250千瓦，峰值扭矩434牛·米。在单电机后驱架构下，零到百加速仍达到4.9秒，百公里制动距离不到35米，续航里程约500-600公里。它支持480kW的超快充电和电池更换。该行预计，稳定的月销售额将超过1万台。关键车型2：极氪009已经首次亮相，将于2023年1月交付。极氪009定位为豪华纯电动MPV，售价499-58.8万元，计划于2023年1月开始交付。首次发射配备了麒麟电池，从空间、豪华、安全、智能和控制五个方面创造了终极体验。尺寸方面，车型尺寸为5209*2024*1856mm，轴距3205mm，定位为“空气位”，乘坐面积7.4平方米；在功率和续航里程方面，零百加速为4.5s，峰值功率为400kW。CLTC的116kWh/140kWh（后者配备了宁德时代（300750）麒麟电池）版本的续航里程分别为702km/822km；在智能化方面，它配备了专为MPV定制的ZEEKR OS操作系统，配备了7个800万像素高清摄像头和两个Mobileye EyeQ5H芯片。关键车型3：长城汽车（601633）亮相，威岳品牌旗舰车型蓝山DHT-PHEV亮相。蓝山DHT-PHEV定位为中大型SUV，车身长宽高5156*180*1805mm，轴距3050mm。它采用了三排六座布局，车身长度和轴距在理想的L9和L8之间。造型方面，它采用了双腰线设计，配备了隐藏式门把手和花瓣形轮毂；在智能化方面，配备毫米波雷达和8部超声波雷达；

动力方面，蓝山DHT-PHEV搭载1.5T+DHT+P4混合动力技术，最大功率380千瓦，最大扭矩933牛·米，百公里加速4.9秒，WLTC工况下综合续航里程1200公里，关键车型4：集度首款量产车ROBO-01亮相，将于2023年交付。ROBO-02的外观设计已经曝光。吉都汽车成立于2021 3月2日，由百度发起，吉利战略投资。首款车型ROBO-01定位为中大型SUV，车身长宽高4853*190*1611mm，轴距3000mm。它与概念车一致，量产车取消了大多数物理控制，如外部门把手和中控按钮。在智能化方面，ROBO-01配备了12个自动驾驶摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达和2个激光雷达，可以实现高阶智能驾驶功能——点对点导航辅助PPA。搭载高通第四代智能座舱芯片，高通8295芯片。在动力和续航方面，ROBO-01配备了100kWh的电池，最大续航可达600公里。双电机的最大功率为400kW，可加速3.9秒。ROBO-02采用溜背式轿跑车设计，搭配贯穿式日间行车灯和互动式AI像素大灯，旨在打造豪华的纯电动轿跑车。它也没有配备外部门把手，而是使用了四扇带静音吸入门的电动门，可以通过语音和蓝牙等各种形式打开。此外，该车型还配备了主动升降尾翼。投资建议：回顾往年汽车消费政策下降后的车市表现，预计购置税减半以及新能源补贴下降带来的前期需求将给23季度乘用车销售带来压力。然而，在11月和12月疫情的影响下，消费政策的下降将抑制未来一年的需求透支。展望第23Q2-Q4季度，在“减少出行限制”和“自主出行需求”的刺激下，乘用车消费有望得到修复。11月和12月因疫情影响而受到抑制的一些需求预计将得到补充，23Q2-Q4的销售额可能超过预期。目前，汽车行业具有良好的安全边际。如果汽车消费预期逆转，预计该行业将在第23Q2-Q4季度经历基本面改善和估值修复。该行建议关注以下三类投资机会：1）在电动汽车赛道上加速实现规模经济的车企，尤其是在DHT/增量混合动力赛道布局的车企。2） 需求确定性强的智能零部件供应商，尤其是特斯拉和蔚来的核心供应商。3） 在欧洲能源危机的背景下，具有全球可替代性的零部件企业；4） 受到疫情严重影响的顶级经销商，预计将从防疫政策的放松中受益。风险因素：海外需求不足、疫情造成的不确定性，或国内供应链周期性供应短缺导致需求不足；堆芯缺失导致车辆运输量低于预期的风险；汽车维修需求放缓的风险；关键原材料价格大幅上涨的风险；自动驾驶事故导致相关公司估值大幅下降的风险。

标签：ROBO-01极氪集度蓝山DHT-PHEV埃安

汽车资讯热门资讯