特斯拉二季度财报点评

7日，美国最受关注的股票之一特斯拉终于发布了第二季度报告。第二季度，公认会计准则/非公认会计准则收入为405/5.52亿美元，每股收益为0.22/-0.26美元，Model S共交付5150辆汽车。

据车云网8月8日报道，分析师在季报发布前一致预计营收3.84亿美元，每股亏损0.2美元。非公认会计原则和公认会计原则之所以如此不同，是因为特斯拉汽车在第二季度推出的租赁回购计划将需要三年时间来确认采用该计划的用户的收入。然而，由于该计划的受欢迎程度，超过30%的用户在第二季度采用了该计划，这造成了这一差异，但它完全没有影响公司的现金流，从长远来看，它会因为额外的利息收入而增加公司的利润。特斯拉股价盘后上涨超过12%，至150美元以上。

非公认会计准则毛利率上升至22%，销售碳的收入下降。

在特斯拉的十年历史中，2013年第二季度绝对可以用辉煌来形容。第二季度，发布了新的售后服务计划、租赁回购计划、SuperCharger网络建设计划和电池更换计划。此外，还进行了一次重大股票发行，偿还了美国能源部的贷款。甚至在财务报告发布前几天，Model S的价格也被上调了。

所有这些措施，就像埃隆·马斯克击鼓一样，不断刺激特斯拉的股价，使其成为美国股市第二季度当之无愧的摇滚明星，日均成交量约为1000万股，不仅成为罗素和纳斯达克等重要指数成分股，但在雅虎财经、SeekingAlpha和雪球等财经媒体的关注度排名中也排名第一。

自特斯拉在上季度末后的第一天宣布盈利以来，其股价在财报发布前上涨了250%以上。然而，仅仅依靠这一概念的兴起显然还不够牢固。在这份财报发布之前，投资者关注的是毛利率和需求。

在本季度致股东的信中，公司直接而积极地回答了这两个问题：首先，非公认会计准则从上一季度的17%增加到22%，这是随着ZEV的收入从6800万美元减少到5100万美元而实现的。这表明特斯拉在提高供应链效率方面取得了巨大进展。此外，由于第二季度交付了60kwh和40kwh车型，整车单价受到影响，40kwh的交付也影响了毛利率一个百分点（特斯拉取消了该车型，直接将60kwh作为40kwh给予用户）；

在需求方面，美国国内需求增长非常强劲，欧洲和北美的情况与2月份类似。如果未来亚洲（主要是中国）也是如此，那么到2014年底，Model S的年销量可以超过4万辆。应该说，特斯拉公布的需求水平大大提振了投资者的信心，超出了所有分析师的预期。如果按此计算，再加上2015年量产的Model X，预计整体销量将轻松突破6万辆的水平。按照10万美元的单价和25%的毛利率计算，每年的毛利润可以达到15亿美元，所以目前的股价似乎没有那么高。

中国战略：即将开业，Model S将进入中国或加长。

第二季度的研发支出为5200万美元，低于第一季度的5500万美元，主要是由于Model S的研发投入减少；

销售、管理和一般费用为6000万美元，比第一季度的4700万美元大幅上升，主要是由于新零售店、服务中心和SuperCharger网络的费用。

第三季度展望该公司计划交付略多于5000辆汽车，由于价格上涨和对高端车型的强劲需求，平均单价将反弹。尽管ZEV的收入将进一步下降，但毛利率仍将保持在20%+。我们有信心在第四季度在没有ZEV的情况下实现25%的补贴收入毛利率，并相信从长远来看将超过25%的毛利率。然而，由于右舵Model S和Model X的发展，以及公司全球网络布局的进一步建设，第三季度的研发和管理费用将大幅增加，这引起了投资者的关注。

特斯拉还将在今年下半年投资1.5亿美元，在现有工厂旁边购买31英亩土地，用于产能扩张。在第一季度生产400辆/周、第二季度生产500辆/周的基础上，进一步提高产能以满足需求。

此外，为了尽可能避免可转换债券对股票稀释的影响，特斯拉和高盛有一个递延期权计划，转换价格为125美元至184美元。这些递延期权可以避免股价低于184美元的股票被稀释。特斯拉将在未来发布一份表格，解释潜在转换对每股收益的稀释。

对于中国市场，马斯克表示，定价将与美国和欧洲相同，但加上运费和税费，价格不会因为中国土豪多而满天飞，下半年可以开店。此外，根据中国市场的需求习惯，后排空间可能会进行一些定制，不排除加长的可能性。7日，美国最受关注的股票之一特斯拉终于发布了第二季度报告。第二季度，公认会计准则/非公认会计准则收入为405/5.52亿美元，每股收益为0.22/-0.26美元，Model S共交付5150辆汽车。

据车云网8月8日报道，分析师在季报发布前一致预计营收3.84亿美元，每股亏损0.2美元。非公认会计原则和公认会计原则之所以如此不同，是因为特斯拉汽车在第二季度推出的租赁回购计划将需要三年时间来确认采用该计划的用户的收入。然而，由于该计划的受欢迎程度，超过30%的用户在第二季度采用了该计划，这造成了这一差异，但它完全没有影响公司的现金流，从长远来看，它会因为额外的利息收入而增加公司的利润。特斯拉股价盘后上涨超过12%，至150美元以上。

非公认会计准则毛利率上升至22%，销售碳的收入下降。

在特斯拉的十年历史中，2013年第二季度绝对可以用辉煌来形容。第二季度，发布了新的售后服务计划、租赁回购计划、SuperCharger网络建设计划和电池更换计划。此外，还进行了一次重大股票发行，偿还了美国能源部的贷款。甚至在财务报告发布前几天，Model S的价格也被上调了。

所有这些措施，就像埃隆·马斯克击鼓一样，不断刺激特斯拉的股价，使其成为美国股市第二季度当之无愧的摇滚明星，日均成交量约为1000万股，不仅成为罗素和纳斯达克等重要指数成分股，但在雅虎财经、SeekingAlpha和雪球等财经媒体的关注度排名中也排名第一。

自特斯拉在上季度末后的第一天宣布盈利以来，其股价在财报发布前上涨了250%以上。然而，仅仅依靠这一概念的兴起显然还不够牢固。在这份财报发布之前，投资者关注的是毛利率和需求。

在本季度致股东的信中，公司直接而积极地回答了这两个问题：首先，非公认会计准则从上一季度的17%增加到22%，这是随着ZEV的收入从6800万美元减少到5100万美元而实现的。这表明特斯拉在提高供应链效率方面取得了巨大进展。此外，由于第二季度交付了60kwh和40kwh车型……

整车单价受到影响，40kwh的交付也影响了毛利率一个百分点（特斯拉取消了该车型，直接将60kwh作为40kwh给予用户）；

在需求方面，美国国内需求增长非常强劲，欧洲和北美的情况与2月份类似。如果未来亚洲（主要是中国）也是如此，那么到2014年底，Model S的年销量可以超过4万辆。应该说，特斯拉公布的需求水平大大提振了投资者的信心，超出了所有分析师的预期。如果按此计算，再加上2015年量产的Model X，预计整体销量将轻松突破6万辆的水平。按照10万美元的单价和25%的毛利率计算，每年的毛利润可以达到15亿美元，所以目前的股价似乎没有那么高。

中国战略：即将开业，Model S将进入中国或加长。

第二季度的研发支出为5200万美元，低于第一季度的5500万美元，主要是由于Model S的研发投入减少；销售、管理和一般费用为6000万美元，比第一季度的4700万美元大幅上升，主要是由于新零售店、服务中心和SuperCharger网络的费用。

第三季度展望该公司计划交付略多于5000辆汽车，由于价格上涨和对高端车型的强劲需求，平均单价将反弹。尽管ZEV的收入将进一步下降，但毛利率仍将保持在20%+。我们有信心在第四季度在没有ZEV的情况下实现25%的补贴收入毛利率，并相信从长远来看将超过25%的毛利率。然而，由于右舵Model S和Model X的发展，以及公司全球网络布局的进一步建设，第三季度的研发和管理费用将大幅增加，这引起了投资者的关注。

特斯拉还将在今年下半年投资1.5亿美元，在现有工厂旁边购买31英亩土地，用于产能扩张。在第一季度生产400辆/周、第二季度生产500辆/周的基础上，进一步提高产能以满足需求。

此外，为了尽可能避免可转换债券对股票稀释的影响，特斯拉和高盛有一个递延期权计划，转换价格为125美元至184美元。这些递延期权可以避免股价低于184美元的股票被稀释。特斯拉将在未来发布一份表格，解释潜在转换对每股收益的稀释。

对于中国市场，马斯克表示，定价将与美国和欧洲相同，但加上运费和税费，价格不会因为中国土豪多而满天飞，下半年可以开店。此外，根据中国市场的需求习惯，后排空间可能会进行一些定制，不排除加长的可能性。

标签：特斯拉Model SModel X

汽车资讯热门资讯