与正道分手抛售新能源股权 京威股份陷“钱荒”紧急变现求生？

2018年4月18日，京威股份有限公司（北京威卡威汽车零部件有限公司的上市实体）发布公告“宁波电池项目和宁波汽车项目公司股权转让进展情况”，表示已与北京智运资产管理有限公司签署相关股权转让协议。，有限公司（以下简称北京智云）和上海宏武企业管理咨询有限公司（以下简称有限公司）于4月16日共同办理股权转让事宜。经纬网今年4月14日发布公告称，由于公司在新能源产业的战略发展和调整，拟转让宁波三个新能源汽车产业项目的股权。他们打算将宁波精威动力电池有限公司（以下简称“宁波精威电池”）27%的股权转让给北京志云，并将宁波正道精威控股有限公司（有限公司，以下简称“正道精威控股”）50%的股权按原投资5.4亿元（即公司已投资5.4亿人民币）进行转让。宁波正威股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波正威”）转让给上海洪武。转让完成后，公司将不再参与宁波经纬电池项目和宁波风华清洁能源汽车项目。2017年，精威与香港正道集团有限公司（简称“正道集团”）建立全面战略合作后，启动了宁波电池项目和宁波清洁能源汽车项目。此次股权转让协议的签署，也意味着经纬股份与正道集团在新能源汽车上分道扬镳。这两次合作也是经纬布局新能源汽车产业链的重要组成部分。对于为何选择以成本价出售股份，并在合作协议签署一年后完全退出，经纬没有给出解释。业内给出的解读之一是，经纬股份面临财务危机，急需提现；二是经纬股份对新能源有单独的计划。在新能源汽车密集投资的同时，经纬股份的资金危机正在加剧。4月16日，深交所发函要求经纬说明利润分配方案的变化（大幅减少股息）以及股东之间是否存在分歧。这背后是70亿元融资计划被否决，新能源股权投资亏损，借款高企，持续进行重大投资，这也成为其退出宁波、以成本价实现股权的重要背景。与此同时，经纬股份于2月启动了对江苏卡威的整体收购，并宣布成立秦皇岛新能源汽车子公司。由于收购江苏卡威有望获得生产资质，经纬与正道的分手也被解读为经纬股份将持有该资质，单飞新能源。宁波正道项目全面退出资金与正道在宁波合作的钛酸锂电池项目和整车项目，曾是经纬布局新能源汽车产业的重要组成部分。2017年，经纬与正道集团展开全面战略合作。同年2月，经纬与北京智运、连云港正道集团全资子公司合作成立了基金公司宁波正威。2017年3月，三方签订合资协议，共同成立“宁波精威动力电池有限公司有限公司”（以下简称“精威电池公司”，生产钛酸锂电池），注册资本20亿元，其中北京威卡威出资5.4亿元，占股27%；连云港正道投资1.8亿元，占股9%；

北京智云投资12.8亿元，占股比例为64%。2017年9月，经纬宣布已与正道集团全资子公司上海兴控资产管理有限公司（简称“上海兴控”）和宁波奉化市政府签署投资协议。三方将在宁波市奉化区投资建设年产30万辆的清洁能源汽车生产基地，计划总投资约170亿元。具体操作是：上海星控将设立一只专项产业基金，该基金和精威股份将在协议签署后两个月内注册成立宁波正道精威控股有限公司（简称正道精伟控股），注册资本40亿元，上海星控和经纬股份的专项基金将分别认购50%的股份。正道精威控股注册后，将与宁波奉化市政府共同投资设立宁波正道精伟清洁能源汽车有限公司（简称“正道精威清洁能源”），注册资本50亿元。其中，正道经纬控股将出资40亿元，占股80%；

宁波奉化政府从其指定的产业基金中投资10亿元，占股20%。正道集团（01188）由汽车行业有争议的人物杨荣创立，并在香港上市。敏感的背景、杨蓉宏大的资本运作，以及杨蓉希望利用新能源汽车重返国内汽车行业，使得正道汽车在中国的投资始终备受业界关注。作为汽车零部件巨头，经纬股份从2015年开始投资新能源汽车产业，并在三年内投资了产业链上的七家公司，同时投资了多个新能源汽车基地。到目前为止，这三家公司还没有给经纬带来任何实际的好处。根据企业信息，宁波正道精威清洁能源原投资资金50亿元已到位，2017年注入其子公司“宁波精正控股有限公司”，并作为载体投资注册资本1亿元的六家零部件和科技公司，所有这些都是以“宁波正道”命名的，经纬的存在很弱。宁波正威投资平台已更换股东，连云港正道退出并引入两名新投资者。正道集团最新公告显示，在经纬电池公司，截至目前，北京智运尚未履行注册资本承诺。2017年7月28日，连云港正道已无偿受让北京智运转让的经纬电池9%的股权，北京智运的注册资本为11亿元，占股55%。值得注意的是，正道集团仍于4月11日宣布，北京威卡威（即经纬股份）、连云港正道和北京智运已签订第三份补充协议，各方同意将北京智运对宁波合资公司（即经纬电池）出资的付款期限进一步推迟至2018年12月31日。正道集团尚未发布经纬退出宁波合资项目的消息。在资金短缺的情况下，2018年经纬股份单飞的开始已经足够跌宕起伏了，而这种起伏在2017年底就已经被预测到了。从2017年底开始，经纬股份的财务困境开始清晰呈现。2017年12月7日，经纬网发布公告称，全年累计新增贷款已超过去年末净资产的20%。截至2016年12月31日，经纬股份的净资产余额为48.42亿元，2017年累计新增贷款11.87亿元，占比24.51%。截至2017年11月30日，经纬股票的贷款余额已达42.87亿元，接近上年净资产。同一天，大股东伸出了援手。精威股份有限公司有限公司在《关于公司主要股东提供财务支持的公告》中表示，最大股东中环投资同日发布股权质押，并承诺向精威提供不超过20亿元的无偿贷款，支持精威新能源产业发展，服务期不超过一年。中央投资是该公司的第一大股东，持有经纬股份30%的股份。经纬股份表示，大股东之所以需要紧急援助，是因为经纬股份的非公开发行和中期票据等融资项目仍在审批中。然而，四个月后的2018年4月3日，经纬股东大会否决了《关于延长公司2017年非公开发行A股决议有效期的议案》、《关于公司符合发行超短期融资券条件的议案》等融资议案。根据计划，经纬股份拟通过固定发行股份的方式募集资金不超过50亿元，全部净收益将用于德国高端电动汽车研发生产基地项目。此外，经纬网原计划申请注册发行不超过20亿元的超短期融资券，募集资金用于补充流动性或偿还贷款。决议显示，尽管第一大股东中央投资投了赞成票，但第二和第三大股东投了反对票。两大股东之间的分歧也引起了业界的关注。这意味着同步和harmo……

维持了八年的中德两大股东之间的关系正在分崩离析。2018年3月9日，前两大股东中环投资与德国埃伯斯乐签署的《共同控制协议》到期，共同控制关系终止。但两者的分歧导致经纬在4月3日的股东大会上计划的融资计划失败，这让经纬本就紧张的资金链变得更加紧迫。在融资方案被否决的情况下，经纬第一大股东中央投资向上市公司提出，将上市公司2017年利润分配方案由“10 2元（含税）”改为“10元（含税收）”。中环投资给出的理由是：考虑到公司目前融资计划的变化，在确保项目投资的同时，需要确保充足的现金流，而这一提议可以为经纬股份“节省”约2亿元。本方案通过后，经纬股份也对深交所关于变更利润分配方案以及股东之间是否存在分歧的问询表示欢迎。经纬公司资金不足的主要原因是对新能源汽车产业链的密集投资。据粗略统计，自2015年认购长春新能源以来，近三年来，经纬投资参与的新能源汽车项目多达9个，总投资253亿元。但2017年年报显示，除无锡兴益净利润1199万元外，经纬参与的深圳五洲龙、长春新能源和江苏卡威分别亏损1.97亿元、5343.22万元和1.08亿元。这拖累经纬2017年的净利润仅为3.17亿元，同比下降50.16%。根据公告，下降主要是由于报告期内融资规模扩大导致财务成本增加，以及劳动力和折旧费用增加。然而，资金链的预警并没有阻止经纬的扩张。恰恰相反，经纬股份正进入新能源战略布局的关键阶段——高端新能源制造基地的投资建设。今年2月22日，被停牌的经纬股份披露，拟发行股份购买卡威特种汽车和河北文安钢铁持有的江苏卡威55%股权和10%股权。收购后，江苏卡威将成为经纬股份的全资子公司，其燃油汽车和新能源汽车的生产资质也将由经纬股份获得。由于江苏卡威的整体估值不低于45亿元，按此计算，经纬股份需要支付约30亿元。3月29日，经纬再次发布投资公告，宣布将在秦皇岛投资建设年产30万辆的新能源汽车生产基地项目，计划总投资约160亿元。精威将成立一家汽车子公司“秦皇岛德龙汽车有限公司”，实施新能源汽车基地项目。再加上2017年已在德国投资的德龙汽车高端新能源汽车生产基地，经纬单飞新能源的条件似乎已经成熟。然而，“钱荒”仍然成为一个重要问题，宁波项目成为唯一一个能够摆脱它并带来现金流的项目，尽管返还的资金只有5.6亿元。4月13日，经纬发布业绩预告，公司预计2018年1-3月归属于上市公司股东的净利润为-3500万元至1500万元，同比变化-147.03%至-120.16%。4月19日，经纬公司于3月29日回复了深圳证券交易所中小板公司管理部的问询函，要求经纬公司对深圳五洲龙和江苏卡威2016-2017年度亏损以及长春新能源2017年度亏损5343.22万元作出说明。精威股份有限公司有限公司表示，亏损是由于新能源汽车的大量初始投资和国家补贴政策的变化等因素造成的，但对这三家公司未来能否带来股权投资收益仍持乐观态度。2018年4月18日，有限公司（北京威卡威汽车零部件有限公司有限公司上市实体）发布公告“宁波电池项目股权转让进展……”……

和宁波汽车项目公司”，表示其已与北京智云资产管理有限公司（以下简称北京智云）和上海宏武企业管理咨询有限公司（有限公司）签署了相关股权转让协议4月16日，该公司目前正在共同处理股权转让事宜。经纬网今年4月14日发布公告称，由于公司在新能源产业的战略发展和调整，拟转让宁波三个新能源汽车产业项目的股权。他们打算将宁波精威动力电池有限公司（以下简称“宁波精威电池”）27%的股权转让给北京志云，并将宁波正道精威控股有限公司（有限公司，以下简称“正道精威控股”）50%的股权按原投资5.4亿元（即公司已投资5.4亿人民币）进行转让。宁波正威股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波正威”）转让给上海洪武。转让完成后，公司将不再参与宁波经纬电池项目和宁波风华清洁能源汽车项目。2017年，精威与香港正道集团有限公司（简称“正道集团”）建立全面战略合作后，启动了宁波电池项目和宁波清洁能源汽车项目。此次股权转让协议的签署，也意味着经纬股份与正道集团在新能源汽车上分道扬镳。这两次合作也是经纬布局新能源汽车产业链的重要组成部分。对于为何选择以成本价出售股份，并在合作协议签署一年后完全退出，经纬没有给出解释。业内给出的解读之一是，经纬股份面临财务危机，急需提现；二是经纬股份对新能源有单独的计划。在新能源汽车密集投资的同时，经纬股份的资金危机正在加剧。4月16日，深交所发函要求经纬说明利润分配方案的变化（大幅减少股息）以及股东之间是否存在分歧。这背后是70亿元融资计划被否决，新能源股权投资亏损，借款高企，持续进行重大投资，这也成为其退出宁波、以成本价实现股权的重要背景。与此同时，经纬股份于2月启动了对江苏卡威的整体收购，并宣布成立秦皇岛新能源汽车子公司。由于收购江苏卡威有望获得生产资质，经纬与正道的分手也被解读为经纬股份将持有该资质，单飞新能源。宁波正道项目全面退出资金与正道在宁波合作的钛酸锂电池项目和整车项目，曾是经纬布局新能源汽车产业的重要组成部分。2017年，经纬与正道集团展开全面战略合作。同年2月，经纬与北京智运、连云港正道集团全资子公司合作成立了基金公司宁波正威。2017年3月，三方签订合资协议，共同成立“宁波精威动力电池有限公司有限公司”（以下简称“精威电池公司”，生产钛酸锂电池），注册资本20亿元，其中北京威卡威出资5.4亿元，占股27%；连云港正道投资1.8亿元，占股9%；

北京智云投资12.8亿元，占股比例为64%。2017年9月，经纬宣布已与正道集团全资子公司上海兴控资产管理有限公司（简称“上海兴控”）和宁波奉化市政府签署投资协议。三方将在宁波市奉化区投资建设年产30万辆的清洁能源汽车生产基地，计划总投资约170亿元。具体操作是：上海星控将设立一只专项产业基金，该基金和精威股份将在协议签署后两个月内注册成立宁波正道精威控股有限公司（简称正道精伟控股），注册资本40亿元，上海星控和经纬股份的专项基金将分别认购50%的股份。正道精威控股注册后，将与宁波奉化市政府共同投资设立宁波正道精伟清洁能源汽车有限公司（简称“正道精威清洁能源”），注册资本50亿元。其中，正道经纬控股将出资40亿元，占股80%；

宁波奉化政府从其指定的产业基金中投资10亿元，占股20%。正道集团（01188）由汽车行业有争议的人物杨荣创立，并在香港上市。敏感的背景、杨蓉宏大的资本运作，以及杨蓉希望利用新能源汽车重返国内汽车行业，使得正道汽车在中国的投资始终备受业界关注。作为汽车零部件巨头，经纬股份从2015年开始投资新能源汽车产业，并在三年内投资了产业链上的七家公司，同时投资了多个新能源汽车基地。到目前为止，这三家公司还没有给经纬带来任何实际的好处。根据企业信息，宁波正道精威清洁能源原投资资金50亿元已到位，2017年注入其子公司“宁波精正控股有限公司”，并作为载体投资注册资本1亿元的六家零部件和科技公司，所有这些都是以“宁波正道”命名的，经纬的存在很弱。宁波正威投资平台已更换股东，连云港正道退出并引入两名新投资者。正道集团最新公告显示，在经纬电池公司，截至目前，北京智运尚未履行注册资本承诺。2017年7月28日，连云港正道已无偿受让北京智运转让的经纬电池9%的股权，北京智运的注册资本为11亿元，占股55%。值得注意的是，正道集团仍于4月11日宣布，北京威卡威（即经纬股份）、连云港正道和北京智运已签订第三份补充协议，各方同意将北京智运对宁波合资公司（即经纬电池）出资的付款期限进一步推迟至2018年12月31日。正道集团尚未发布经纬退出宁波合资项目的消息。在资金短缺的情况下，2018年经纬股份单飞的开始已经足够跌宕起伏了，而这种起伏在2017年底就已经被预测到了。从2017年底开始，经纬股份的财务困境开始清晰呈现。2017年12月7日，经纬网发布公告称，全年累计新增贷款已超过去年末净资产的20%。截至2016年12月31日，经纬股份的净资产余额为48.42亿元，2017年累计新增贷款11.87亿元，占比24.51%。截至2017年11月30日，经纬股票的贷款余额已达42.87亿元，接近上年净资产。同一天，大股东伸出了援手。精威股份有限公司有限公司在《关于公司主要股东提供财务支持的公告》中表示，最大股东中环投资同日发布股权质押，并承诺向精威提供不超过20亿元的无偿贷款，支持精威新能源产业发展，服务期不超过一年。中央投资是该公司的第一大股东，持有经纬股份30%的股份。经纬股份表示，大股东之所以需要紧急援助，是因为经纬股份的非公开发行和中期票据等融资项目仍在审批中。然而，四个月后的2018年4月3日，经纬股东大会否决了《关于延长公司2017年非公开发行A股决议有效期的议案》、《关于公司符合发行超短期融资券条件的议案》等融资议案。根据计划，经纬股份拟通过固定发行股份的方式募集资金不超过50亿元，全部净收益将用于德国高端电动汽车研发生产基地项目。此外，经纬网原计划申请注册发行不超过20亿元的超短期融资券，募集资金用于补充流动性或偿还贷款。决议显示，尽管第一大股东中央投资投了赞成票，但第二和第三大股东投了反对票。两大股东之间的分歧也引起了业界的关注。这意味着同步和harmo……

维持了八年的中德两大股东之间的关系正在分崩离析。2018年3月9日，前两大股东中环投资与德国埃伯斯乐签署的《共同控制协议》到期，共同控制关系终止。但两者的分歧导致经纬在4月3日的股东大会上计划的融资计划失败，这让经纬本就紧张的资金链变得更加紧迫。在融资方案被否决的情况下，经纬第一大股东中央投资向上市公司提出，将上市公司2017年利润分配方案由“10 2元（含税）”改为“10元（含税收）”。中环投资给出的理由是：考虑到公司目前融资计划的变化，在确保项目投资的同时，需要确保充足的现金流，而这一提议可以为经纬股份“节省”约2亿元。本方案通过后，经纬股份也对深交所关于变更利润分配方案以及股东之间是否存在分歧的问询表示欢迎。经纬公司资金不足的主要原因是对新能源汽车产业链的密集投资。据粗略统计，自2015年认购长春新能源以来，近三年来，经纬投资参与的新能源汽车项目多达9个，总投资253亿元。但2017年年报显示，除无锡兴益净利润1199万元外，经纬参与的深圳五洲龙、长春新能源和江苏卡威分别亏损1.97亿元、5343.22万元和1.08亿元。这拖累经纬2017年的净利润仅为3.17亿元，同比下降50.16%。根据公告，下降主要是由于报告期内融资规模扩大导致财务成本增加，以及劳动力和折旧费用增加。然而，资金链的预警并没有阻止经纬的扩张。恰恰相反，经纬股份正进入新能源战略布局的关键阶段——高端新能源制造基地的投资建设。今年2月22日，被停牌的经纬股份披露，拟发行股份购买卡威特种汽车和河北文安钢铁持有的江苏卡威55%股权和10%股权。收购后，江苏卡威将成为经纬股份的全资子公司，其燃油汽车和新能源汽车的生产资质也将由经纬股份获得。由于江苏卡威的整体估值不低于45亿元，按此计算，经纬股份需要支付约30亿元。3月29日，经纬再次发布投资公告，宣布将在秦皇岛投资建设年产30万辆的新能源汽车生产基地项目，计划总投资约160亿元。精威将成立一家汽车子公司“秦皇岛德龙汽车有限公司”，实施新能源汽车基地项目。再加上2017年已在德国投资的德龙汽车高端新能源汽车生产基地，经纬单飞新能源的条件似乎已经成熟。然而，“钱荒”仍然成为一个重要问题，宁波项目成为唯一一个能够摆脱它并带来现金流的项目，尽管返还的资金只有5.6亿元。4月13日，经纬发布业绩预告，公司预计2018年1-3月归属于上市公司股东的净利润为-3500万元至1500万元，同比变化-147.03%至-120.16%。4月19日，经纬公司于3月29日回复了深圳证券交易所中小板公司管理部的问询函，要求经纬公司对深圳五洲龙和江苏卡威2016-2017年度亏损以及长春新能源2017年度亏损5343.22万元作出说明。精威股份有限公司有限公司表示，亏损是由于新能源汽车的大量初始投资和国家补贴政策的变化等因素造成的，但对这三家公司未来能否带来股权投资收益仍持乐观态度。

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