特斯拉二季报前瞻：糟糕的可能是财报而非股价？

分析指出，如果没有马斯克史上最尴尬的一通电话，特斯拉的股价不会在一份季度报告后暴跌。如今，一度跌破276美元的特斯拉再次回到近300美元的水平，市值达到约500亿美元，这表明财报对特斯拉股价没有太大影响。周四（8月2日），特斯拉将公布第二季度财报，而利润率、何时能实现正现金流以及能否实现生产目标都是市场关注的焦点。华尔街预测，这家电动汽车巨头本季度的业绩可能与上一季度一样糟糕，目前仍处于亏损状态：每股收益为-2.74美元，营业收入为41.2亿美元。第一财季，特斯拉调整后的每股亏损为3.35美元，收入为34.1亿美元，净亏损为7.846亿美元（4.19美元/股），比去年同期有所增加。此外，自由现金流为-10.5亿美元。特斯拉惊人的“烧钱”速度有目共睹，空头忍不住加大了对其股价的压力。不过，在《商业内幕》资深记者Matthew DeBord看来，即使第二季度业绩不尽如人意，特斯拉的股价也不会受到太大影响。德博尔德指出，在季报发布后，如果首席执行官马斯克没有上演历史上最尴尬的电话，特斯拉的股价应该是平静的，而不是直线跳水。但三个月后，特斯拉股价一度跌破276美元，再次回到近300美元的水平，涨幅超过4%。财报可能并不亮眼，但在二季报公布之前，特斯拉的股价一直保持在较高水平，市值约500亿美元，超过了老牌汽车巨头菲亚特克莱斯勒和福特汽车公司。

因此，德博德大胆预测，如果有人在二季报公布后预计特斯拉股价会暴跌，那一定会让人失望。盈利能力令人担忧。尽管马斯克曾公开表示，特斯拉将在今年第三和第四季度盈利并产生正现金流，但仍有不少看涨者认为：不，我们预计贵公司今年不会盈利。根据彭博社的数据，截至上个季度，特斯拉的自由现金流已经连续五个季度出现负增长。在2016年底至2017年底的12个月期间，特斯拉每季度的负自由现金流至少为5亿美元。

特斯拉的“烧钱”能力令人震惊。彭博社报道称，根据特斯拉每分钟6500美元的平均消费量，其资金将在2018年底耗尽。然而，德博德也看到，一段时间以来，特斯拉的收入每个季度都在增长，实现了近2亿美元的季度增长。他认为，这一增长速度将在2018年下半年和2019年逐步加快。到那时，特斯拉的收入将超过50亿美元，从而实现微薄的利润。被Model 3击败的诚业Model 3是特斯拉首款价格合理的电动汽车。特斯拉希望用Model 3以低价占领低端市场，从而实现盈利。然而，Model 3的延迟生产已成为困扰特斯拉及其投资者的最大问题。对于特斯拉来说，股价的成败几乎可以说掌握在Model 3手中。摩根士丹利此前曾分析称，即使Model 3的短期生产变化也会对特斯拉的现金水平、流动性和金融信贷价值产生重大影响。这是因为固定成本吸收和负营运资本之间的内在相互作用。与其他因素相比，Model 3的生产完全可以影响特斯拉的股价。此前，该车型的量产计划未能达到目标，引发了越来越多的质疑。幸运的是，就在截止日期前，首席执行官马斯克宣布Model 3已经实现了每周生产5000辆汽车的目标。如果这种势头能够持续下去，这将有助于特斯拉产生更多现金。尽管如此，仍有许多投资银行大力支持特斯拉。摩根大通分析师Ryan Brinkman最近重申了特斯拉的“卖出”评级，因为他担心公司估值过高和行业竞争加剧，而且免费的……

其第二季度报告的流量和净利率将是丑陋的。他的目标价是180美元，这意味着他认为该股将下跌40%。李约瑟和纽约投资银行；

周四，Co将特斯拉的评级从“持有”下调至“出售”，理由是特斯拉Model 3最近的退订量已经超过了新订单数量。在简短的攻击中，德博德认为，空唱者花了太多时间关注特斯拉“超现实”的财务状况，但没有足够的时间考虑其产品的吸引力和客户的忠诚度，而Model 3订单数量空前是特斯拉为自己最好的保险。世界上没有其他汽车制造商能够获得近40万辆汽车的订单，也没有其他客户愿意为一辆他们可能多年都买不到的汽车预付1000美元。特斯拉“铁粉”设立的追踪网站Electrek曾报道称，特斯拉已售出20万辆电动汽车，成为美国第一家达到这一门槛的汽车制造商。这群“铁粉”还表示，特斯拉在加州弗里蒙特工厂周围的停车场存放了数千辆Model 3，这符合特斯拉整体生产力翻了一番的事实，也反映了马斯克所说的“随着生产力的加速，交付成为新的瓶颈。”因此，他们认为，特斯拉加州工厂周围至少有6000辆Model 3反映了物流问题，而不是需求问题。对于普通投资者来说，这意味着特斯拉二季报中的电动汽车库存数据值得特别关注。分析指出，如果没有马斯克史上最尴尬的一通电话，特斯拉的股价不会在一份季度报告后暴跌。如今，一度跌破276美元的特斯拉再次回到近300美元的水平，市值达到约500亿美元，这表明财报对特斯拉股价没有太大影响。周四（8月2日），特斯拉将公布第二季度财报，而利润率、何时能实现正现金流以及能否实现生产目标都是市场关注的焦点。华尔街预测，这家电动汽车巨头本季度的业绩可能与上一季度一样糟糕，目前仍处于亏损状态：每股收益为-2.74美元，营业收入为41.2亿美元。第一财季，特斯拉调整后的每股亏损为3.35美元，收入为34.1亿美元，净亏损为7.846亿美元（4.19美元/股），比去年同期有所增加。此外，自由现金流为-10.5亿美元。特斯拉惊人的“烧钱”速度有目共睹，空头忍不住加大了对其股价的压力。不过，在《商业内幕》资深记者Matthew DeBord看来，即使第二季度业绩不尽如人意，特斯拉的股价也不会受到太大影响。德博尔德指出，在季报发布后，如果首席执行官马斯克没有上演历史上最尴尬的电话，特斯拉的股价应该是平静的，而不是直线跳水。但三个月后，特斯拉股价一度跌破276美元，再次回到近300美元的水平，涨幅超过4%。财报可能并不亮眼，但在二季报公布之前，特斯拉的股价一直保持在较高水平，市值约500亿美元，超过了老牌汽车巨头菲亚特克莱斯勒和福特汽车公司。

因此，德博德大胆预测，如果有人在二季报公布后预计特斯拉股价会暴跌，那一定会让人失望。盈利能力令人担忧。尽管马斯克曾公开表示，特斯拉将在今年第三和第四季度盈利并产生正现金流，但仍有不少看涨者认为：不，我们预计贵公司今年不会盈利。根据彭博社的数据，截至上个季度，特斯拉的自由现金流已经连续五个季度出现负增长。在2016年底至2017年底的12个月期间，特斯拉每季度的负自由现金流至少为5亿美元。

特斯拉的“烧钱”能力令人震惊。彭博社报道称，根据特斯拉每分钟6500美元的平均消费量，其资金将在2018年底耗尽。然而，德博德也看到，一段时间以来，特斯拉的收入每个季度都在增长，实现了近2亿美元的季度增长。他认为，这种增长速度将在20年下半年逐渐加快……

以及2019年。到那时，特斯拉的收入将超过50亿美元，从而实现微薄的利润。被Model 3击败的诚业Model 3是特斯拉首款价格合理的电动汽车。特斯拉希望用Model 3以低价占领低端市场，从而实现盈利。然而，Model 3的延迟生产已成为困扰特斯拉及其投资者的最大问题。对于特斯拉来说，股价的成败几乎可以说掌握在Model 3手中。摩根士丹利此前曾分析称，即使Model 3的短期生产变化也会对特斯拉的现金水平、流动性和金融信贷价值产生重大影响。这是因为固定成本吸收和负营运资本之间的内在相互作用。与其他因素相比，Model 3的生产完全可以影响特斯拉的股价。此前，该车型的量产计划未能达到目标，引发了越来越多的质疑。幸运的是，就在截止日期前，首席执行官马斯克宣布Model 3已经实现了每周生产5000辆汽车的目标。如果这种势头能够持续下去，这将有助于特斯拉产生更多现金。尽管如此，仍有许多投资银行大力支持特斯拉。摩根大通分析师Ryan Brinkman最近重申了特斯拉的“卖出”评级，因为他担心公司估值过高和行业竞争加剧，担心其二季报的自由现金流和净利率会很难看。他的目标价是180美元，这意味着他认为该股将下跌40%。李约瑟和纽约投资银行；周四，Co将特斯拉的评级从“持有”下调至“出售”，理由是特斯拉Model 3最近的退订量已经超过了新订单数量。在简短的攻击中，德博德认为，空唱者花了太多时间关注特斯拉“超现实”的财务状况，但没有足够的时间考虑其产品的吸引力和客户的忠诚度，而Model 3订单数量空前是特斯拉为自己最好的保险。世界上没有其他汽车制造商能够获得近40万辆汽车的订单，也没有其他客户愿意为一辆他们可能多年都买不到的汽车预付1000美元。特斯拉“铁粉”设立的追踪网站Electrek曾报道称，特斯拉已售出20万辆电动汽车，成为美国第一家达到这一门槛的汽车制造商。这群“铁粉”还表示，特斯拉在加州弗里蒙特工厂周围的停车场存放了数千辆Model 3，这符合特斯拉整体生产力翻了一番的事实，也反映了马斯克所说的“随着生产力的加速，交付成为新的瓶颈。”因此，他们认为，特斯拉加州工厂周围至少有6000辆Model 3反映了物流问题，而不是需求问题。对于普通投资者来说，这意味着特斯拉二季报中的电动汽车库存数据值得特别关注。

标签：特斯拉Model 3摩根福特

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