特斯拉私有致股价如过山车 中国或成马斯克救命稻草

7月10日，上海市政府与特斯拉签署合作备忘录，特斯拉将在上海临港投资50亿美元，建设特斯拉在美国以外的第一家超级工厂。但与此同时，疑虑也随之而来。根据特斯拉第二季度财报数据，其第二季度收入为40.02亿美元，净亏损为7.175亿美元。目前，账面上只有大约22亿美元的现金。8月7日，马斯克在推特上表示，特斯拉将被私有化。在股价飙升超过10%后，市场对马斯克故意发布消息抬高股价表示质疑。受此影响，特斯拉股价昨日下跌2%。在这种情况下，在特斯拉目前财政紧张的情况下，建设资金需要多方筹集，人们关心的一个问题是，特斯拉的建设资金从哪里来？

特斯拉第二季度财报显示，要在现金流的损失中生存下来并不容易。美国东部时间8月1日股市收盘后，特斯拉发布了2018年第二季度财务报告。财务报告显示，该公司第二季度的总收入为40.02亿美元，超过了分析师预期的39.7亿美元，比去年同期的27.9亿美元增长了43%。归属于特斯拉普通股股东的净亏损为7.18亿美元，与去年同期3.36亿美元的净亏损相比增长了113%。财报还显示，特斯拉Q2汽车业务总收入为33.58亿美元，较去年同期的22.87亿美元增长47%；

毛利率为20.6%，比去年同期的27.9%下降了7.3个百分点。现金方面，截至6月底，特斯拉拥有22亿美元现金，为2016年第一季度以来的最低水平，情况不容乐观。在过去很长一段时间里，特斯拉的“烧钱”速度和特斯拉的汽车一样快。在过去的六个季度里，特斯拉的自由现金流持续为负，每分钟燃烧约7430美元。据特斯拉官方透露，Model 3的毛利率开始转正，预计Model 3第三季度的毛利率将达到15%。这意味着特斯拉可能在今年第三季度实现盈利。现金流的持续损失意味着特斯拉的生存状况令人担忧。值得注意的是，特斯拉今年连续被穆迪、标准普尔等机构降级。如果特斯拉持续亏损，无法实现盈利，其正常生产经营活动将受到很大影响。除非特斯拉的生产业绩超出预期并赢得投资者的信心，否则其现金流问题可以得到缓解。

如果特斯拉申请贷款，按照正常标准，自筹资金的比例将不低于20%。关于工厂建设的资金来源，马斯克明确表示，目前没有股权融资计划，上海超级工厂建设的投资将通过当地银行贷款获得。这种做法非常符合马斯克自己的风格，即保持他在特斯拉的股权不被稀释，做一个相对“独裁”的首席执行官。如果建设资金是通过贷款获得的，特斯拉的股权结构不会发生变化。对此，网易汽车咨询了一位不愿透露姓名的高级债券融资分析师。该分析师表示，银行能否向特斯拉提供贷款，首先取决于特斯拉的出资比例是否符合国务院此前发布的企业信用标准，即《关于调整完善固定资产投资项目资本制度的通知》。在通知中，汽车工厂被归类为“其他类别”，出资比例要求不低于20%。这样，如果特斯拉想顺利获得贷款，特斯拉必须筹集至少20%的资金来建设上海工厂。如果按照马斯克关于20亿美元建厂成本的最新说法计算，特斯拉将在20亿美元中投资4亿美元，这对特斯拉来说将不那么困难。但除此之外，可能还有其他可能性。特斯拉上海工厂的意义与过去不同。在当前中美之间的贸易摩擦下，这家工厂对双方都具有重要意义。目前尚不清楚国务院规定的认购比例是否也适用于本案，特斯拉官方也没有对此做出解释。

专家：特斯拉基本符合银行贷款标准。除了国家投资标准，一位资深银行企业信贷专家告诉网易汽车，银行内部也有一套符合自身条件的贷款标准。一般来说，主要有四项。首先，这取决于贷款项目是否是一个朝阳产业；其次，这取决于贷款项目在行业中的行业地位；第三，取决于贷款项目的技术能力；

第四个取决于是否有权威部门为其背书。关于第一点，特斯拉属于电动新能源领域，这是当前技术发展的趋势，也是乘用车的发展趋势。特斯拉在上海建设超级工厂可以说顺应了这一趋势。就第二点而言，特斯拉在全球电动汽车行业享有很高的声誉，其市值已经超过了老牌车企通用和福特，在行业中处于领先地位。第三，特斯拉在某些领域处于领先地位，其产品得到了行业和消费者的认可。一旦特斯拉无法偿还贷款，马斯克也不愿意出售股权，其汽车制造技术和一些资产也是很好的抵押品。第四，特斯拉在上海建厂，这是上海最大的外商投资项目，也是上海市政府招商引资的样板项目。双方提前进行了长期的讨论和讨论，以确保各环节及时取得进展。在这一点上，上海市政府对特斯拉非常重视，并给予了很好的背书。一般来说，这样一个超过100亿元的大型贷款项目将在银行内部的贷款审查会议上进行投票。特斯拉的一系列优势也将为其加分。从银行层面来看，向特斯拉放贷的风险当然存在，但面对中美贸易摩擦和银行收入，向特斯拉贷款的和经济价值可能是另一回事。

银行放贷并非必然。国有银行极有可能参与。既然有这样的前提条件，银行就可以启动对特斯拉的贷款评估程序。然而，对于几家银行贷款的具体实施情况，却众说纷纭。据彭博社报道，“上海至少有四家银行已经启动了贷款评估程序。其中一些银行已经与上海市政府和特斯拉签署了保密协议，目前正在进行进一步的谈判。”对此，专家表示，建厂所需的20亿美元已转化为137亿元人民币。与“福泽一方”的默契一致的是，许多银行更有可能暴露在雨露中。然而，目前不排除由实力相对较强的国有银行单独放贷的可能性。此外，专家还表示，根据行业惯例，通常银行提供的贷款不会一次性支付，而是会根据工厂建设的进度提供资金。该项目的期限通常为五年，但如果特斯拉选择长期还款，也有可能长达10年。

作为上海历史上最大的外资项目，当地政府出台了补贴设备采购的优惠政策，政府给予的政策补贴同样具有吸引力。对此，网易汽车采访了上海临港发展集团招商负责人，他表示，不同行业在临港设厂享受不同的优惠政策。工厂可以享受高达工厂设备采购价格30%的补贴，并且没有股权要求。但同时，该负责人也表示，补贴不会一次性领取，通常会以先付50%、后付50%的形式发放。根据具体情况，也可以在工厂完工后完成一次性配送。随后，当网易汽车咨询等优惠政策也适用于特斯拉工厂建设时，该负责人表示，这样的补贴金额可能不适用于特斯拉的工厂建设。但这也表明，特斯拉在临港建厂过程中，可以享受设备采购补贴。由于特斯拉在上海建厂意义重大，政府在与特斯拉签署协议时很可能会附加其他优惠条件，如税收优惠或增加补贴金额。也许这是特斯拉“抛弃”金桥，选择临港的重要因素之一。

如果特斯拉全面振兴，……

t将成为上海自贸区外商投资的典范。如果特斯拉在上海建厂，对特斯拉、上海市政府和中国新能源汽车产业都将具有重要意义。对于特斯拉来说，最现实的事情是解决产能问题。长期以来，特斯拉的产能问题一直受到广泛批评。目前，特斯拉正在努力实现每周至少生产5000辆Model 3电动汽车的目标，但特斯拉Model 3的订单已达50万辆，并以每月1800多辆的速度增长。上海工厂投产后，50万辆的年产能将有力支撑特斯拉的全球扩张。作为特斯拉最大的海外市场，中国可以通过在上海设立工厂来有效避免40%的高关税。还可以利用为上汽等企业打造的本地汽车物流系统，节约物流成本，增强产品竞争力。包括马斯克最关心的股价在内，工厂的建成将再次提振股价。对于上海市政府来说，特斯拉在临港建厂将大大增强上海在中国新能源汽车行业的话语权，也将使上海未来在招商引资方面有更多经验和成功案例。通常，汽车工厂附近会有包括座椅工厂和轮胎工厂在内的产业集群。特斯拉上海工厂投产后，将带来2.2万个优质工作岗位，成为当地新的经济增长点。对于中国的新能源产业来说，特斯拉在中国的全资工厂将带来“鲶鱼效应”。届时，物美价廉的特斯拉汽车将迫使中国新能源车企加快技术研发步伐，同时降低售价、提高质量，一些技术落后的企业将被淘汰。最终受益的将是中国新能源产业的整体和广大消费者。

无论是对银行还是政府来说，引入特斯拉的曲折经历都是前所未有的。在可预见的未来，如果特斯拉融资成功，将成为中国引进外资制造业的全新模式。即使在中美贸易战的背景下，中国也为特斯拉这样的美国企业提供了这么多便利，出台了这么多优惠政策，足以表明中国扩大对外开放的宽广胸怀。与太平洋彼岸一个大国对中资企业的一再打压和制裁相比，谁是市场经济和自由贸易的坚定执行者和捍卫者，谁更自信，谁更胆小，显而易见。7月10日，上海市政府与特斯拉签署合作备忘录，特斯拉将在上海临港投资50亿美元，建设特斯拉在美国以外的第一家超级工厂。但与此同时，疑虑也随之而来。根据特斯拉第二季度财报数据，其第二季度收入为40.02亿美元，净亏损为7.175亿美元。目前，账面上只有大约22亿美元的现金。8月7日，马斯克在推特上表示，特斯拉将被私有化。在股价飙升超过10%后，市场对马斯克故意发布消息抬高股价表示质疑。受此影响，特斯拉股价昨日下跌2%。在这种情况下，在特斯拉目前财政紧张的情况下，建设资金需要多方筹集，人们关心的一个问题是，特斯拉的建设资金从哪里来？

特斯拉第二季度财报显示，要在现金流的损失中生存下来并不容易。美国东部时间8月1日股市收盘后，特斯拉发布了2018年第二季度财务报告。财务报告显示，该公司第二季度的总收入为40.02亿美元，超过了分析师预期的39.7亿美元，比去年同期的27.9亿美元增长了43%。归属于特斯拉普通股股东的净亏损为7.18亿美元，与去年同期3.36亿美元的净亏损相比增长了113%。财报还显示，特斯拉Q2汽车业务总收入为33.58亿美元，较去年同期的22.87亿美元增长47%；

毛利率为20.6%，比去年同期的27.9%下降了7.3个百分点。现金方面，截至6月底，特斯拉拥有22亿美元现金，为2016年第一季度以来的最低水平，情况不容乐观。在过去很长一段时间里，特斯拉的“烧钱”速度和特斯拉的汽车一样快。在过去的六个季度里，特斯拉的自由现金流持续为负，每分钟燃烧约7430美元。据特斯拉官方透露，Model 3的毛利率开始转正，预计Model 3第三季度的毛利率将达到15%。这意味着特斯拉可能在今年第三季度实现盈利。现金流的持续损失意味着特斯拉的生存状况令人担忧。值得注意的是，特斯拉今年连续被穆迪、标准普尔等机构降级。如果特斯拉持续亏损，无法实现盈利，其正常生产经营活动将受到很大影响。除非特斯拉的生产业绩超出预期并赢得投资者的信心，否则其现金流问题可以得到缓解。

如果特斯拉申请贷款，按照正常标准，自筹资金的比例将不低于20%。关于工厂建设的资金来源，马斯克明确表示，目前没有股权融资计划，上海超级工厂建设的投资将通过当地银行贷款获得。这种做法非常符合马斯克自己的风格，即保持他在特斯拉的股权不被稀释，做一个相对“独裁”的首席执行官。如果建设资金是通过贷款获得的，特斯拉的股权结构不会发生变化。对此，网易汽车咨询了一位不愿透露姓名的高级债券融资分析师。该分析师表示，银行能否向特斯拉提供贷款，首先取决于特斯拉的出资比例是否符合国务院此前发布的企业信用标准，即《关于调整完善固定资产投资项目资本制度的通知》。在通知中，汽车工厂被归类为“其他类别”，出资比例要求不低于20%。这样，如果特斯拉想顺利获得贷款，特斯拉必须筹集至少20%的资金来建设上海工厂。如果按照马斯克关于20亿美元建厂成本的最新说法计算，特斯拉将在20亿美元中投资4亿美元，这对特斯拉来说将不那么困难。但除此之外，可能还有其他可能性。特斯拉上海工厂的意义与过去不同。在当前中美之间的贸易摩擦下，这家工厂对双方都具有重要意义。目前尚不清楚国务院规定的认购比例是否也适用于本案，特斯拉官方也没有对此做出解释。

专家：特斯拉基本符合银行贷款标准。除了国家投资标准，一位资深银行企业信贷专家告诉网易汽车，银行内部也有一套符合自身条件的贷款标准。一般来说，主要有四项。首先，这取决于贷款项目是否是一个朝阳产业；其次，这取决于贷款项目在行业中的行业地位；第三，取决于贷款项目的技术能力；

第四个取决于是否有权威部门为其背书。关于第一点，特斯拉属于电动新能源领域，这是当前技术发展的趋势，也是乘用车的发展趋势。特斯拉在上海建设超级工厂可以说顺应了这一趋势。就第二点而言，特斯拉在全球电动汽车行业享有很高的声誉，其市值已经超过了老牌车企通用和福特，在行业中处于领先地位。第三，特斯拉在某些领域处于领先地位，其产品得到了行业和消费者的认可。一旦特斯拉无法偿还贷款，马斯克也不愿意出售股权，其汽车制造技术和一些资产也是很好的抵押品。第四，特斯拉在上海建厂，这是上海最大的外商投资项目，也是上海市政府招商引资的样板项目。双方提前进行了长期的讨论和讨论，以确保各环节及时取得进展。在这一点上，上海市政府对特斯拉非常重视，并给予了很好的背书。一般来说，这样一个超过100亿元的大型贷款项目将在银行内部的贷款审查会议上进行投票。特斯拉的一系列优势也将为其加分。从银行层面来看，向特斯拉放贷的风险当然存在，但面对中美贸易摩擦和银行收入，向特斯拉贷款的和经济价值可能是另一回事。

银行放贷并非必然。国有银行极有可能参与。既然有这样的前提条件，银行就可以启动对特斯拉的贷款评估程序。然而，对于几家银行贷款的具体实施情况，却众说纷纭。据彭博社报道，“上海至少有四家银行已经启动了贷款评估程序。其中一些银行已经与上海市政府和特斯拉签署了保密协议，目前正在进行进一步的谈判。”对此，专家表示，建厂所需的20亿美元已转化为137亿元人民币。与“福泽一方”的默契一致的是，许多银行更有可能暴露在雨露中。然而，目前不排除由实力相对较强的国有银行单独放贷的可能性。此外，专家还表示，根据行业惯例，通常银行提供的贷款不会一次性支付，而是会根据工厂建设的进度提供资金。该项目的期限通常为五年，但如果特斯拉选择长期还款，也有可能长达10年。

作为上海历史上最大的外资项目，当地政府出台了补贴设备采购的优惠政策，政府给予的政策补贴同样具有吸引力。对此，网易汽车采访了上海临港发展集团招商负责人，他表示，不同行业在临港设厂享受不同的优惠政策。工厂可以享受高达工厂设备采购价格30%的补贴，并且没有股权要求。但同时，该负责人也表示，补贴不会一次性领取，通常会以先付50%、后付50%的形式发放。根据具体情况，也可以在工厂完工后完成一次性配送。随后，当网易汽车咨询等优惠政策也适用于特斯拉工厂建设时，该负责人表示，这样的补贴金额可能不适用于特斯拉的工厂建设。但这也表明，特斯拉在临港建厂过程中，可以享受设备采购补贴。由于特斯拉在上海建厂意义重大，政府在与特斯拉签署协议时很可能会附加其他优惠条件，如税收优惠或增加补贴金额。也许这是特斯拉“抛弃”金桥，选择临港的重要因素之一。

如果特斯拉全面振兴，……

t将成为上海自贸区外商投资的典范。如果特斯拉在上海建厂，对特斯拉、上海市政府和中国新能源汽车产业都将具有重要意义。对于特斯拉来说，最现实的事情是解决产能问题。长期以来，特斯拉的产能问题一直受到广泛批评。目前，特斯拉正在努力实现每周至少生产5000辆Model 3电动汽车的目标，但特斯拉Model 3的订单已达50万辆，并以每月1800多辆的速度增长。上海工厂投产后，50万辆的年产能将有力支撑特斯拉的全球扩张。作为特斯拉最大的海外市场，中国可以通过在上海设立工厂来有效避免40%的高关税。还可以利用为上汽等企业打造的本地汽车物流系统，节约物流成本，增强产品竞争力。包括马斯克最关心的股价在内，工厂的建成将再次提振股价。对于上海市政府来说，特斯拉在临港建厂将大大增强上海在中国新能源汽车行业的话语权，也将使上海未来在招商引资方面有更多经验和成功案例。通常，汽车工厂附近会有包括座椅工厂和轮胎工厂在内的产业集群。特斯拉上海工厂投产后，将带来2.2万个优质工作岗位，成为当地新的经济增长点。对于中国的新能源产业来说，特斯拉在中国的全资工厂将带来“鲶鱼效应”。届时，物美价廉的特斯拉汽车将迫使中国新能源车企加快技术研发步伐，同时降低售价、提高质量，一些技术落后的企业将被淘汰。最终受益的将是中国新能源产业的整体和广大消费者。

无论是对银行还是政府来说，引入特斯拉的曲折经历都是前所未有的。在可预见的未来，如果特斯拉融资成功，将成为中国引进外资制造业的全新模式。即使在中美贸易战的背景下，中国也为特斯拉这样的美国企业提供了这么多便利，出台了这么多优惠政策，足以表明中国扩大对外开放的宽广胸怀。与太平洋彼岸一个大国对中资企业的一再打压和制裁相比，谁是市场经济和自由贸易的坚定执行者和捍卫者，谁更自信，谁更胆小，显而易见。

标签：特斯拉Model 3福特

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