网约车：管得严，约车难 新业态监管更应创新手段

在干旱贫瘠的非洲大陆深处，人们正在世界上最大的铜带“铜带”上碎石，寻找新时代的“石油”——用作锂电池正极材料的稀有金属钴。这些富含钴的大型岩石被开采并留在这里，然后被送往欧洲、美国和中国的冶炼厂，最终进入一些大型科技和汽车公司的复杂供应链。位于非洲中部的刚果民主共和国是世界上最大的钴生产国，全球约54%的钴供应（约6.6万吨）来自该地。抓住机会，大力投资，掌握采矿和销售网络，中国企业瞄准了它。根据英国金属供应商Darton Commodities的统计，中国企业处理的钴矿中94%来自刚果。据估计，刚果生产的30000至40000吨钴大部分来自自由矿工以及中资企业，如洛阳栾川钼业集团有限公司（以下简称“洛阳钼业”）和浙江华友钴业（以下简称为“华友钴产业”）。中国中介机构已经掌握了自由职业矿工的大部分供应，换句话说，中国已经主导了刚果钴矿的出口网络。然而，尽管刚果（金）对其矿产垂涎三尺，但其不稳定使全球钴资源供应链非常脆弱。此外，今年年初修订了采矿法，大大增加了采矿权成本，这也大大增加了当地矿山的成本。一方面，海外矿产资源的竞争仍在继续，另一方面，国内钴和锂原材料的价格也在波动。8月6日和7日，华友钴业（603799.SH）和韩瑞钴业（300618.SZ）连续两日下跌。7日，华友钴业股价下跌近8%。冷锐钴业跌幅超过5%；

此外，洛阳钼业（0393.HK）、合金投资（000633.SZ）、山东金泰（600385.SH）和赣锋锂业（002460.SZ）均表现不佳。一位投资者在接受经济观察报采访时表示，短期来看，钴仍处于去库存阶段。随着旺季的到来和钴产品订单的增加，钴价格回升只是时间问题。从长远来看，新能源汽车的发展趋势是不可逆转的，甚至大规模生产高镍电池也需要更多的钴。尽管减少钴使用的新一代电池技术的开发正在推进，但大规模生产仍需要时间。但也有业内人士认为，不排除2019年钴会出现过剩。再加上行业内其他电池技术路线的加速发展，钴是否会遭受“冷遇”还需要时间来检验。海外钴矿的竞争仍在继续。为了应对汽车电池原材料稀有金属钴的短缺，中国正在逐步控制钴的采购网络。然而，在海外挖掘黄金并不容易。钴作为制造锂电池等新型电池的必要金属原料，广泛应用于电动汽车、3C消费电子产品、航空精密设备等领域，是新能源汽车三元锂电池的正极材料。钴在地球上广泛分布，含量较低，主要集中在刚果（金）、澳大利亚、古巴、新喀里多尼亚、赞比亚和俄罗斯，全球分布极不均衡。此外，钴矿往往与镍、铜等矿床伴生，因此开采成本高，产能往往难以释放。根据美国地质调查局（USGS）2016年《矿产年鉴》的统计，2015年，全球钴储量总计710万吨，储量生产比为57年。其中，刚果（金）钴储量为340万吨，占全球钴储量的48%，居世界第一。然而，随着钴资源的开采，其储量生产比已从2000年的286下降到54，而澳大利亚的储量生产比正在上升。根据国土资源部发布的2011年全国矿产资源储量公报，中国钴储量基数为7.99万吨，资源量为56.6万吨，具有开采意义的储量为4.21万吨。然而，中国钴资源储量仅占全球总量的1%，钴资源非常短缺。“就钴资源而言，中国的钴产量低于锂资源，但它是钴的消费大国，对外依存度很高。”中关村新电池技术创新联盟秘书长、百人电池委员会主席于清教在接受经济观察网采访时表示。在自然资源部发布的《国家矿产资源规划（2016-2020年）》中，钴已被列入战略矿产目录，并被视为矿产资源宏观调控和监督管理的重点对象。“在未来很长一段时间内，动力电池行业对钴和锂资源的依赖将持续增加。为了确保锂和钴的稳定供应，供应短缺和价格飙升的风险将减弱。尽管目前锂和钴价格正在下跌，但全球矿产资源争夺战仍在愈演愈烈激烈的”于清蛟表示。据悉，洛阳钼业和华友钴业在刚果（金）钴矿巨头中处于领先地位有限公司用了不到两年的时间就成为了继嘉能可国际股份公司之后的全球钴业巨头，而这一切都源于其两次收购。2016年5月，洛阳钼业以26.5亿美元收购了Freeport-MC-Morandrc Holdings有限公司持有的刚果（金）最大的Tenke铜钴矿56%的股份；

2017年4月，洛阳钼业通过收购加拿大上市公司伦丁矿业公司30%的股权，间接收购了丹科铜钴矿24%的股权。至此，洛阳钼业间接持有丹科铜钴矿80%的股权。与此同时，另一家巨头华友钴业也赢得了刚果（金）的多个矿山股份，控制了7万吨钴储量和59万吨铜资源，并在米卡斯矿山建设了1000吨钴精矿产能。值得注意的是，老钴业巨头新疆金川矿业有限公司（以下简称“金山矿业”）的核心资产也位于刚果（金）和赞比亚。4个矿区有8个矿山，拥有优质铜和钴，钴金属资源36.2万吨。中国中铁，这个看不见的巨人，拥有28.08万吨的权益钴资源储量。新加入的鹏欣资源和盛屯矿业也在准备在刚果（金）建造冶炼厂。2017年，和龙科技和银禧科技等跨国公司也试图参与钴产品贸易和刚果（金）钴矿收购。此外，中国的电池回收企业Gem于2018年3月与在刚果拥有权益的瑞士资源巨头嘉能可签署了一份合同，将在三年内购买约5.3万吨钴。嘉能可是全球最大的钴生产商，吉美购买的钴相当于嘉能可2018年至2020年预计产量的三分之一。大宗商品研究机构CRU Group分析称，中国企业生产的精炼钴化学品的市场份额已从2012年的67%增加到目前的77%，预计很快将获得90%以上的市场份额。“就在刚果民主共和国拥有钴矿床的中资企业而言，金川矿业和洛阳钼业是第一梯队，都是大型国有企业。后来者，如鹏欣资源和银禧科技，实力雄厚，优势明显。“中国金属矿业经济研究院一位不愿透露姓名的专家分析。”还应该注意的是，从目前的情况来看，寻找新的矿产资源需要很长时间。如果我们只依赖刚果民主共和国的钴资源，到2020年可能会出现钴供应危机。”彭博新能源财经的一位分析师也对此表示担忧。钴价格的下跌引发了市场冲击。而海外公司正在疯狂地挖掘“钴“，国内钴、锂等原材料市场经历了价格震荡。最近，华友钴业最受行业关注的是股东减持股份。据Wind统计，在二级市场，华友cobalt已连续32次被其重要股东减持。净买入股份为-7699股，700股。从增持或减持股数占流通股比例来看，华友钴业下跌0.9391%，减仓参考市值近5.4亿元。据报道，其最大股东大山私人有限公司从今年3月12日至7月10日将其持股比例从26.16%减至2.5843%，直至目前持股比例为23.57%。桐乡华友投资有限公司有限公司、桐乡金华贸易有限公司和桐乡华信投资有限公司也相应减持。同样的股东减持也发生在韩瑞钴业。其持有5%以上股份的股东今年已经四次减持。事实上，即使从目前的财报来看，华友钴业仍有良好的势头。根据华友钴业的公告，今年一季度，华友钴的营业收入为34.3亿元，比去年同期增长96.36%，这是由于钴及三元前驱体产品的销售额增加所致；

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.3亿元，同比增长233.8%，应收账款为19.6亿元，较年初增加6.1亿元，这是由于钴产品销量大幅增长所致。华友钴业在2018年一季度财报中预测，“钴及三元前驱体产品产销将增加，主要产品将继续保持高价，预计公司下一报告期末累计净利润将高于去年同期。“在接受《经济观察报》采访时，中华全国汽车经销商投资管理（北京）总裁曹赫有限公司表示，借助钴原料价格和新能源主题，华友钴成为活跃库存。在此之后，重要股东和投资机构希望尽快套现。这是非常典型的高水平资金变现，与原材料价格的变化无关。然而，有些人持相反的观点。“钴价的持续下跌导致了机构的兑付，这是一个必然的选择。”于清蛟对经济观察报表示。此前，包括钴在内的原材料价格一直在飙升，现在已经接近底价。自2016年7月以来，电解钴价格从20万元/吨逐步上涨至2017年12月底的53万元/顿；2018年4月，钴价格首次下跌，从66万元/吨的高点开始下跌；2018年7月，电解钴的价格约为50万元/吨。8月份，这种下降更加明显。最新数据显示，8月7日，伦敦金属交易所（LME）钴收盘价为55750美元/吨，较前一交易日下跌3700美元/吨。收盘价大幅下跌，伦敦金属交易所市场库存保持稳定。欧洲战略小金属钴锭（99.3%，俄罗斯）报价为36.25美元/磅，与前一交易日相比暂时稳定；电解钴（99.8%）的报价为36.25美元/磅，与前一交易日相比暂时稳定。最近，国际市场上的钴价格大幅下跌。中国无锡不锈钢电子交易中心金属钴价格为478000-511000元/吨，钴报价下降5000元/吨、库存小幅下降。据安泰科统计，由于江苏、江西等地的环境监管，多家钴盐厂停产减产。6月，国内钴产量下降约1500吨，较上月下降约20%，仅硫酸钴产量6月下降38.1%。目前，企业复工复产仍存在不确定性，预计未来一段时间国内钴盐将处于较低的生产水平。另一份研究报告称：目前，上游进口原材料供过于求，而下游材料工厂补充原材料库存的意愿不振，流通市场供应略大于需求，这直接导致钴价格下跌。在钴市场缺乏明显利好消息的情况下，钴价的下跌趋势难以改变。但乐观的分析是，第三季度，整个产业链将迎来一个强有力的补货周期，钴价或将出现趋势性上涨。此外，随着上汽、比亚迪等高能量密度、高续航里程的国产车型的推出，对钴的吸引力将显著增强。“一方面，这也间接反映出海外价格下跌对国内钴产品市场的指导意义已经明显钝化，更多关注原材料采购成本的下降，进一步修复国内外价差；

另一方面，更明显的是，国内钴供应商的产量将在很长一段时间内受到限制，并且在低成本的支持下，国内钴产品的价格下降已经非常有限。“兴业证券最新研报指出。值得注意的是，减少钴使用的新一代电池技术研发正在推进，但实现量产仍需时间。据悉，比亚迪计划在今年年底前将镍、钴、锰的比例调整至8:1:1，宝马预计2021选择此配方比例。预计到2020年，这种低钴电池将占电动汽车电池总量的7%，到2030年，这一比例将提高到57%，从而降低电池原材料对电池总价格的影响。相比之下，日本电池供应商松下更为激进。不久前，该公司宣布将开发无钴车用级电池，并将三元锂电池正极材料中的钴含量降至10%。特斯拉认证后，它将首次用于最近上市的Model3。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克最近在社交媒体上表示，特斯拉Model3电池中的钴含量已降至3%以下。他们将继续改进技术，努力在下一代电池中彻底抛弃钴，改变“血迹斑斑的电池”的名声。对此，宁波鄯善股份有限公司有限公司副总裁孙晓东表示不同意。“从技术角度来看，当镍、钴和锰的比例为8:1:1时，电池在300 WHr/kg时的能量密度已经达到了‘天花板’，这在未来十年可能不会被打破。”此外，嘉能可的供应量可能会增加。根据英国商品研究所的估计，如果所有这些产出都进入市场，2019年钴市场将供过于求。更重要的是，如果下游制造商选择其他开发成本较低的技术路线，如燃料电池和硫锂空气电池，则存在三元锂电池被替代的风险。电池企业技术壁垒的提高将使一些新进入者的生存环境更加困难，这也将加速淘汰落后产能，重组产业结构。在干旱贫瘠的非洲大陆深处，人们正在世界上最大的铜带“铜带”上碎石，寻找新时代的“石油”——用作锂电池正极材料的稀有金属钴。这些富含钴的大型岩石被开采并留在这里，然后被送往欧洲、美国和中国的冶炼厂，最终进入一些大型科技和汽车公司的复杂供应链。位于非洲中部的刚果民主共和国是世界上最大的钴生产国，全球约54%的钴供应（约6.6万吨）来自该地。抓住机会，大力投资，掌握采矿和销售网络，中国企业瞄准了它。根据英国金属供应商Darton Commodities的统计，中国企业处理的钴矿中94%来自刚果。据估计，刚果生产的30000至40000吨钴大部分来自自由矿工以及中资企业，如洛阳栾川钼业集团有限公司（以下简称“洛阳钼业”）和浙江华友钴业（以下简称为“华友钴产业”）。中国中介机构已经掌握了自由职业矿工的大部分供应，换句话说，中国已经主导了刚果钴矿的出口网络。然而，尽管刚果（金）对其矿产垂涎三尺，但其不稳定使全球钴资源供应链非常脆弱。此外，今年年初修订了采矿法，大大增加了采矿权成本，这也大大增加了当地矿山的成本。一方面，海外矿产资源的竞争仍在继续，另一方面，国内钴和锂原材料的价格也在波动。8月6日和7日，华友钴业（603799.SH）和韩瑞钴业（300618.SZ）连续两日下跌。7日，华友钴业股价下跌近8%。冷锐钴业跌幅超过5%；

此外，洛阳钼业（0393.HK）、合金投资（000633.SZ）、山东金泰（600385.SH）和赣锋锂业（002460.SZ）均表现不佳。一位投资者在接受经济观察报采访时表示，短期来看，钴仍处于去库存阶段。随着旺季的到来和钴产品订单的增加，钴价格回升只是时间问题。从长远来看，新能源汽车的发展趋势是不可逆转的，甚至大规模生产高镍电池也需要更多的钴。尽管减少钴使用的新一代电池技术的开发正在推进，但大规模生产仍需要时间。但也有业内人士认为，不排除2019年钴会出现过剩。再加上行业内其他电池技术路线的加速发展，钴是否会遭受“冷遇”还需要时间来检验。海外钴矿的竞争仍在继续。为了应对汽车电池原材料稀有金属钴的短缺，中国正在逐步控制钴的采购网络。然而，在海外挖掘黄金并不容易。钴作为制造锂电池等新型电池的必要金属原料，广泛应用于电动汽车、3C消费电子产品、航空精密设备等领域，是新能源汽车三元锂电池的正极材料。钴在地球上广泛分布，含量较低，主要集中在刚果（金）、澳大利亚、古巴、新喀里多尼亚、赞比亚和俄罗斯，全球分布极不均衡。此外，钴矿往往与镍、铜等矿床伴生，因此开采成本高，产能往往难以释放。根据美国地质调查局（USGS）2016年《矿产年鉴》的统计，2015年，全球钴储量总计710万吨，储量生产比为57年。其中，刚果（金）钴储量为340万吨，占全球钴储量的48%，居世界第一。然而，随着钴资源的开采，其储量生产比已从2000年的286下降到54，而澳大利亚的储量生产比正在上升。根据国土资源部发布的2011年全国矿产资源储量公报，中国钴储量基数为7.99万吨，资源量为56.6万吨，具有开采意义的储量为4.21万吨。然而，中国钴资源储量仅占全球总量的1%，钴资源非常短缺。“就钴资源而言，中国的钴产量低于锂资源，但它是钴的消费大国，对外依存度很高。”中关村新电池技术创新联盟秘书长、百人电池委员会主席于清教在接受经济观察网采访时表示。在自然资源部发布的《国家矿产资源规划（2016-2020年）》中，钴已被列入战略矿产目录，并被视为矿产资源宏观调控和监督管理的重点对象。“在未来很长一段时间内，动力电池行业对钴和锂资源的依赖将持续增加。为了确保锂和钴的稳定供应，供应短缺和价格飙升的风险将减弱。尽管目前锂和钴价格正在下跌，但全球矿产资源争夺战仍在愈演愈烈激烈的”于清蛟表示。据悉，洛阳钼业和华友钴业在刚果（金）钴矿巨头中处于领先地位有限公司用了不到两年的时间就成为了继嘉能可国际股份公司之后的全球钴业巨头，而这一切都源于其两次收购。2016年5月，洛阳钼业以26.5亿美元收购了Freeport-MC-Morandrc Holdings有限公司持有的刚果（金）最大的Tenke铜钴矿56%的股份；

2017年4月，洛阳钼业通过收购加拿大上市公司伦丁矿业公司30%的股权，间接收购了丹科铜钴矿24%的股权。至此，洛阳钼业间接持有丹科铜钴矿80%的股权。与此同时，另一家巨头华友钴业也赢得了刚果（金）的多个矿山股份，控制了7万吨钴储量和59万吨铜资源，并在米卡斯矿山建设了1000吨钴精矿产能。值得注意的是，老钴业巨头新疆金川矿业有限公司（以下简称“金山矿业”）的核心资产也位于刚果（金）和赞比亚。4个矿区有8个矿山，拥有优质铜和钴，钴金属资源36.2万吨。中国中铁，这个看不见的巨人，拥有28.08万吨的权益钴资源储量。新加入的鹏欣资源和盛屯矿业也在准备在刚果（金）建造冶炼厂。2017年，和龙科技和银禧科技等跨国公司也试图参与钴产品贸易和刚果（金）钴矿收购。此外，中国的电池回收企业Gem于2018年3月与在刚果拥有权益的瑞士资源巨头嘉能可签署了一份合同，将在三年内购买约5.3万吨钴。嘉能可是全球最大的钴生产商，吉美购买的钴相当于嘉能可2018年至2020年预计产量的三分之一。大宗商品研究机构CRU Group分析称，中国企业生产的精炼钴化学品的市场份额已从2012年的67%增加到目前的77%，预计很快将获得90%以上的市场份额。“就在刚果民主共和国拥有钴矿床的中资企业而言，金川矿业和洛阳钼业是第一梯队，都是大型国有企业。后来者，如鹏欣资源和银禧科技，实力雄厚，优势明显。“中国金属矿业经济研究院一位不愿透露姓名的专家分析。”还应该注意的是，从目前的情况来看，寻找新的矿产资源需要很长时间。如果我们只依赖刚果民主共和国的钴资源，到2020年可能会出现钴供应危机。”彭博新能源财经的一位分析师也对此表示担忧。钴价格的下跌引发了市场冲击。而海外公司正在疯狂地挖掘“钴“，国内钴、锂等原材料市场经历了价格震荡。最近，华友钴业最受行业关注的是股东减持股份。据Wind统计，在二级市场，华友cobalt已连续32次被其重要股东减持。净买入股份为-7699股，700股。从增持或减持股数占流通股比例来看，华友钴业下跌0.9391%，减仓参考市值近5.4亿元。据报道，其最大股东大山私人有限公司从今年3月12日至7月10日将其持股比例从26.16%减至2.5843%，直至目前持股比例为23.57%。桐乡华友投资有限公司有限公司、桐乡金华贸易有限公司和桐乡华信投资有限公司也相应减持。同样的股东减持也发生在韩瑞钴业。其持有5%以上股份的股东今年已经四次减持。事实上，即使从目前的财报来看，华友钴业仍有良好的势头。根据华友钴业的公告，今年一季度，华友钴的营业收入为34.3亿元，比去年同期增长96.36%，这是由于钴及三元前驱体产品的销售额增加所致；

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.3亿元，同比增长233.8%，应收账款为19.6亿元，较年初增加6.1亿元，这是由于钴产品销量大幅增长所致。华友钴业在2018年一季度财报中预测，“钴及三元前驱体产品产销将增加，主要产品将继续保持高价，预计公司下一报告期末累计净利润将高于去年同期。“在接受《经济观察报》采访时，中华全国汽车经销商投资管理（北京）总裁曹赫有限公司表示，借助钴原料价格和新能源主题，华友钴成为活跃库存。在此之后，重要股东和投资机构希望尽快套现。这是非常典型的高水平资金变现，与原材料价格的变化无关。然而，有些人持相反的观点。“钴价的持续下跌导致了机构的兑付，这是一个必然的选择。”于清蛟对经济观察报表示。此前，包括钴在内的原材料价格一直在飙升，现在已经接近底价。自2016年7月以来，电解钴价格从20万元/吨逐步上涨至2017年12月底的53万元/顿；2018年4月，钴价格首次下跌，从66万元/吨的高点开始下跌；2018年7月，电解钴的价格约为50万元/吨。8月份，这种下降更加明显。最新数据显示，8月7日，伦敦金属交易所（LME）钴收盘价为55750美元/吨，较前一交易日下跌3700美元/吨。收盘价大幅下跌，伦敦金属交易所市场库存保持稳定。欧洲战略小金属钴锭（99.3%，俄罗斯）报价为36.25美元/磅，与前一交易日相比暂时稳定；电解钴（99.8%）的报价为36.25美元/磅，与前一交易日相比暂时稳定。最近，国际市场上的钴价格大幅下跌。中国无锡不锈钢电子交易中心金属钴价格为478000-511000元/吨，钴报价下降5000元/吨、库存小幅下降。据安泰科统计，由于江苏、江西等地的环境监管，多家钴盐厂停产减产。6月，国内钴产量下降约1500吨，较上月下降约20%，仅硫酸钴产量6月下降38.1%。目前，企业复工复产仍存在不确定性，预计未来一段时间国内钴盐将处于较低的生产水平。另一份研究报告称：目前，上游进口原材料供过于求，而下游材料工厂补充原材料库存的意愿不振，流通市场供应略大于需求，这直接导致钴价格下跌。在钴市场缺乏明显利好消息的情况下，钴价的下跌趋势难以改变。但乐观的分析是，第三季度，整个产业链将迎来一个强有力的补货周期，钴价或将出现趋势性上涨。此外，随着上汽、比亚迪等高能量密度、高续航里程的国产车型的推出，对钴的吸引力将显著增强。“一方面，这也间接反映出海外价格下跌对国内钴产品市场的指导意义已经明显钝化，更多关注原材料采购成本的下降，进一步修复国内外价差；

另一方面，更明显的是，国内钴供应商的产量将在很长一段时间内受到限制，并且在低成本的支持下，国内钴产品的价格下降已经非常有限。“兴业证券最新研报指出。值得注意的是，减少钴使用的新一代电池技术研发正在推进，但实现量产仍需时间。据悉，比亚迪计划在今年年底前将镍、钴、锰的比例调整至8:1:1，宝马预计2021选择此配方比例。预计到2020年，这种低钴电池将占电动汽车电池总量的7%，到2030年，这一比例将提高到57%，从而降低电池原材料对电池总价格的影响。相比之下，日本电池供应商松下更为激进。不久前，该公司宣布将开发无钴车用级电池，并将三元锂电池正极材料中的钴含量降至10%。特斯拉认证后，它将首次用于最近上市的Model3。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克最近在社交媒体上表示，特斯拉Model3电池中的钴含量已降至3%以下。他们将继续改进技术，努力在下一代电池中彻底抛弃钴，改变“血迹斑斑的电池”的名声。对此，宁波鄯善股份有限公司有限公司副总裁孙晓东表示不同意。“从技术角度来看，当镍、钴和锰的比例为8:1:1时，电池在300 WHr/kg时的能量密度已经达到了‘天花板’，这在未来十年可能不会被打破。”此外，嘉能可的供应量可能会增加。根据英国商品研究所的估计，如果所有这些产出都进入市场，2019年钴市场将供过于求。更重要的是，如果下游制造商选择其他开发成本较低的技术路线，如燃料电池和硫锂空气电池，则存在三元锂电池被替代的风险。电池企业技术壁垒的提高将使一些新进入者的生存环境更加困难，这也将加速淘汰落后产能，重组产业结构。

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