特斯拉向右，蔚来向左，FF起死回生？

“讲故事、融资、烧钱、再讲故事、再融资、再烧钱。”新车制造商，这种商业模式能奏效吗？昨天，新车制造商非常活跃。上午，马斯克再次发出公开信，重申特斯拉私有化的立场和决心，并宣布特斯拉私有化资金保障来自沙特主权财富基金；与此同时，“中国特斯拉”蔚来汽车正式向美国证券交易委员会提交了IPO申请招股书。下午，刚刚入驻贾跃亭旗下法拉第未来（以下简称FF）不到两个月的恒大宣布在中国设立运营总部。恒大法拉第未来智能汽车（中国）有限公司正式揭牌，一度不容乐观的FF正式迎来“第二个春天”。的确，特斯拉Model S的诞生推动了汽车电动化的浪潮，具有一定的颠覆意义。特斯拉备受追捧的最初刺激带来了一批“中国门徒”。但要颠覆有百年历史的汽车工业并不容易。革命才刚刚开始，问题就来了。他们缺少钱。就连资本市场的宠儿特斯拉也一度深陷现金流危机。融资165亿元的蔚来，在过去两年半的时间里，累计净亏损109.2亿元。而之前贾跃亭的造车梦也流产了，也是因为巨大的资金缺口。有了恒大，FF在短期内可能不必担心资金问题。然而，曾经设定200亿元造车门槛的李斌，上市的呼声更为迫切。一开始，特斯拉上市是因为资金问题。上市也有麻烦，马斯克希望自己不再被华尔街“绑架”。在前进和后退之间，“新造车运动”的方向，好戏才刚刚开始。特斯拉需要退市。

特立独行的马斯克在过去的15年里一直延续着他高调而休闲的风格。“我们正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。资金有保障。”当地时间8月7日凌晨，马斯克发布了一条简短的推文，并向华尔街抛出了一个重磅消息。马斯克不愿管理一家上市公司。他用一封详细的电子邮件解释了特斯拉退市的三个原因：特斯拉完全持股可以避免私有化后股价波动的影响；财务报告的定期发布给公司带来了压力，使其不得不为了盈利而做出一些短视的决定；如果公司不受卖空的影响，它的运营会更好。这一事件在本周进一步发酵。当地时间周一，马斯克在一封新的公开信中表示，特斯拉私有化的资金来自沙特主权财富基金。他在信中还强调，任何决定私有化的人都将提前了解计划的所有细节，包括使用资金的性质和来源。特斯拉董事会决定本周与财务顾问举行会议，正式讨论马斯克的私有化提议。“特斯拉的私有化将是新经济资本与传统金融市场之间的一次具有里程碑意义的对抗。”有业内人士对此评价道。但争议也随时可能出现。特斯拉真的被摘牌了吗？还是这是一个局？这两种观点非常明确：一种是特斯拉退市是真的，马斯克担心倒闭和停牌是一种拖延战术；

另一种观点认为，特斯拉退市只是马斯克炒作股价的手段，是马斯克与华尔街空头之间的博弈。事实上，正如马斯克之前在一封电子邮件中所说，特斯拉退出市场的理由太多了。特斯拉自上市以来一直是资本市场的焦点和宠儿。正是股票市场的融资支持了特斯拉的“烧钱”，让这家从未盈利、亏损不断扩大的公司维持了特斯拉的生存。与首次上市相比，特斯拉的股价飙升了近21倍，市值达到630亿美元，高于通用汽车、福特和菲亚特克莱斯勒等美国“传统汽车三巨头”的市值。然而，高昂的市盈率使特斯拉始终成为卖空者的目标。根据金融分析公司S3 Partners的数据，特斯拉近27%的自由交易股票被做空。长期亏损导致特斯拉面临巨大的现金流危机。彭博社估计，特斯拉平均每分钟消耗6500美元，特斯拉的资金将在2018年底耗尽。除非汽车生产有显著改善，或者有大量新的资本注入。一个月前，当特斯拉最终决定在中国建造Gigafactory 3时，资金来源也是个谜。马斯克表示：“对于中国市场，我们的计划基本上是利用中国当地银行提供的贷款，用地方债务为超级工厂提供资金。”。特斯拉能否在中国这个唯一贡献利润的市场成功建厂，正面临着当前中美贸易关系紧张的挑战。有业内人士告诉记者，允许马斯克在没有资金的情况下在中国建厂是不合逻辑的。“上海政府不会发放补贴，只会给予优惠政策。银行贷款必须有抵押品，政府和银行不会承担高风险。”除了资金，特斯拉的能源一直涉及产能问题。特斯拉尚未摆脱产能困境。今年第二季度，特斯拉的产能达到了前所未有的53339辆，几乎全部归功于Model 3，但尽管如此，外界仍怀疑其势头能否持续。彭博社指出，特斯拉需要比目前更多的产能扩张，需要更多的资金。股东们可能无法忍受烧钱的速度，特斯拉需要更多的股票市场融资。如果特斯拉股价暴跌的可能性确实存在，那么马斯克的私有化就是为了提前规避风险。“退出市场非常困难。马斯克以新经济的思维和方法处理如此庞大而复杂的金融交易，将使公司和个人面临巨大风险。”一位汽车业内人士告诉智库Jun。最大的问题是，私有化资金从哪里来？早些时候，一些分析师认为，如果价格是每股420美元，马斯克需要花费710亿美元来进行这次私有化。即使除了他持有的约20%的股份外，他需要争取的资金也将接近600亿美元。对此，马斯克在一封公开信中回应称：实际所需资金被严重夸大。马斯克表示：“每股420美元的价格只适用于选择套现的特斯拉投资者。我的预测是，私有化后，约三分之二的现有投资者将继续持有特斯拉。”。换句话说，收购成本可能只需要大约200亿美元。目前看来，特斯拉私有化的资金最有可能来自沙特主权财富基金。他在公开信中描述了近年来双方关于公司私有化的讨论。马斯克表示，大约两年前，沙特主权财富基金多次访问特斯拉，讨论公司私有化问题。2017年初，沙特主权财富基金和马斯克首次会面，表达了对私有化的兴趣。此后，沙特主权基金在第二年与马斯克的几次会议上重申了这一兴趣，并尽一切努力推动私有化交易。“沙特主权基金有足够的资金来完成这笔交易。”马斯克说。马斯克透露，沙特基金最近通过股市购买了特斯拉5%的股份，然后他们要求再次会面。会议于7月31日举行。“在会议期间，沙特主权基金的高级管理层对我之前没有继续推进私有化进程表示遗憾，并强调……

y表示支持在此时为特斯拉的私有化提供资金支持。我还了解到，这是他们的最终决定，他们非常渴望继续推动特斯拉的私有化。”马斯克表示。在7月31日的会议之后，双方基本上就推进私有化进程达成了一致。这也是马斯克在8月7日发布推特将特斯拉私有化以及“资金有保障”的原因。“8月7号之后，我继续与沙特基金高层沟通。他表示支持继续进行财务和其他相关尽职调查以及其他内部审查程序以获得批准。与此同时，基金高管询问了公司将如何私有化的更多细节，包括私有化股份的比例和监管要求。“马斯克表示。马斯克进一步表示，他将继续与沙特主权基金进行讨论，也正在与其他一些投资者进行讨论。目前，关于特斯拉是否退出市场的最终决议，特斯拉董事会已经成立了一个特别委员会，并将与法律顾问一起进行适当的评估程序。如果董事会批准该计划，它还必须获得所需的监管目标，并将该计划提交给特斯拉股东进行投票。蔚来只能上市。

当马斯克叫嚣特斯拉退市时，被认为最有可能成为“中国特斯拉”的蔚来汽车于北京时间8月14日正式赴美IPO。蔚来汽车首次公开募股并不意外。在过去的两年里，关于蔚来上市的传闻不断。甚至从蔚来上市之初，就有人认为李斌一定会把它送到资本市场。在中国，李斌有自己的超级吸引力和豪华的朋友圈，其中腾讯、百度、京东、高邮资本和红杉中国为李斌提供了大量的资金支持。蔚来汽车自2014年成立以来，已累计5轮融资，融资总额达24亿美元（约合165亿元人民币）。从李斌之前提到的“200亿”的门槛来看，这还不够。就连蔚来汽车联合创始人秦立红此前也曾表示，蔚来的资金并不紧张。然而，在大规模交付汽车之前，蔚来在早期就面临着巨大的投资和亏损。

蔚来在招股书中透露了其过去三年的经营业绩。今年上半年，营收4599.1万元，其中汽车销售收入4439.9万元，净亏损33.3亿元。2016年和2017年，蔚来汽车的净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元。三年内累计亏损109.2亿元。此前，李斌在接受智库君采访时表示，今年的亏损肯定超过50亿。尽管蔚来是目前国内融资最多的造车新势力，但蔚来也敢于花钱。仅ES8的推出就花费了8000万元。由于前期在研发和生产方面投入巨大，后期在建设蔚来中心方面投入巨资，车辆交付仍处于爬坡阶段。在短时间内，蔚来的“书”将不会好看。蔚来在招股说明书中提到了一些风险。汽车的大规模生产、车辆技术研发和吸引目标客户的能力尚未得到证实，仍在进行中；蔚来目前已经开始生产，但尚未产生生产收入，也尚未盈利，未来可能会继续；今后可能有必要继续提供资金支持；

政府对电动汽车项目的补贴可能会影响蔚来的汽车业务。尽管蔚来在招股书中表示，截至7月31日，蔚来首款量产车型ES8的订单已超过17000辆，已生产1300辆ES8。蔚来汽车预计到2018年底将交付超过1万辆ES8。不过，蔚来ES8在几次延迟交付后，目前只是小规模交付，计划能否完成还有待观察。由于种种原因，蔚来对资金的需求更加迫切。预计美国也将进行首次公开募股。事实上，早在去年12月16日，ES8发布发布会之后，一位资深投资者在接受智库Jun采访时表示：“在不可能通过产品赚钱的前提下，蔚来的路径应该是在一到两年内在资本市场筹集资金。由于难以实现短期盈利，它在中国不具备上市条件，唯一的可能是在美国纳斯达克上市。“在整体造车趋势放缓、资本饥荒季节到来之前，18亿美元对一家车企来说可能只是沧海一粟。”总的趋势并不好，每个人都想登陆海滩。一位业内人士表示。其他人认为，“李斌的尴尬之处可能是，如果不上市，很快就会走到尽头。”。“讲故事的李斌和马斯克有一个共同点。他们是资本市场上最会讲故事的人。回顾特斯拉的历史，我们只能说马斯克是一个玩弄消费者心理的大师。第一代跑车在市场上应该是一场惨败，无论如何“化妆”“后来，很难改进。Model S的亮点是互联网和17英寸大屏幕，但没有技术门槛，而且很快就跟进了。所以马斯克讲述了快速充电站的能源互联网故事，但事实上，充电服务和基础设施的单一品牌肯定没有经济效益。Model X唯一的卖点是鹰翼门。这时，他意识到资金很快就跟不上了，只好提前强行推Model 3，以3.5万美元为噱头，用“抢购”的心态冲预定的金额。“40万的预订是以牺牲用户体验为代价的，供应商受到压力。因此，供应商偷工减料，拖慢了生产进度。但目前Model3只销售高端产品。如果数量不上升，利润就不会上升，倒闭的风险就会被资本抛弃。因此，我们不得不退出市场，以便推迟市场价值并推迟时间，看看Model3是否会好转。与此同时，我还与这位大金融家进行了交谈。“有业内人士分析，如果特斯拉想颠覆电动汽车技术，技术缺乏创新的蔚来试图颠覆汽车服务体系。蔚来之所以被认为是中国最有可能的特斯拉版本，其中一个原因是李斌能讲好故事。

现在，李斌正在向华尔街讲述一个新的故事。在一封致股东的公开信中，他宣布将其持有的5000万股NIO股份（占其持股的三分之一）转让给一家信托基金。“我会让蔚来用户讨论并提出如何利用这些股票的经济效益，并在未来通过一些机制加以实施。”讲故事、融资、烧钱、再讲故事、再融资、再烧钱。“新汽车制造商，这种商业模式能奏效吗？昨天，新汽车制造商非常热闹。上午，马斯克再次发出公开信，重申特斯拉私有化的立场和决心，并宣布特斯拉私有化资金担保来自沙特主权财富基金；

与此同时，“中国特斯拉”蔚来汽车正式向美国证券交易委员会提交了IPO申请招股书。下午，刚刚入驻贾跃亭旗下法拉第未来（以下简称FF）不到两个月的恒大宣布在中国设立运营总部。恒大法拉第未来智能汽车（中国）有限公司正式揭牌，一度不容乐观的FF正式迎来“第二个春天”。的确，特斯拉Model S的诞生推动了汽车电动化的浪潮，具有一定的颠覆意义。特斯拉备受追捧的最初刺激带来了一批“中国门徒”。但要颠覆有百年历史的汽车工业并不容易。革命才刚刚开始，问题就来了。他们缺少钱。就连资本市场的宠儿特斯拉也一度深陷现金流危机。融资165亿元的蔚来，在过去两年半的时间里，累计净亏损109.2亿元。而之前贾跃亭的造车梦也流产了，也是因为巨大的资金缺口。有了恒大，FF在短期内可能不必担心资金问题。然而，曾经设定200亿元造车门槛的李斌，上市的呼声更为迫切。一开始，特斯拉上市是因为资金问题。上市也有麻烦，马斯克希望自己不再被华尔街“绑架”。在前进和后退之间，“新造车运动”的方向，好戏才刚刚开始。特斯拉需要退市。

特立独行的马斯克在过去的15年里一直延续着他高调而休闲的风格。“我们正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。资金有保障。”当地时间8月7日凌晨，马斯克发布了一条简短的推文，并向华尔街抛出了一个重磅消息。马斯克不愿管理一家上市公司。他用一封详细的电子邮件解释了特斯拉退市的三个原因：特斯拉完全持股可以避免私有化后股价波动的影响；财务报告的定期发布给公司带来了压力，使其不得不为了盈利而做出一些短视的决定；如果公司不受卖空的影响，它的运营会更好。这一事件在本周进一步发酵。当地时间周一，马斯克在一封新的公开信中表示，特斯拉私有化的资金来自沙特主权财富基金。他在信中还强调，任何决定私有化的人都将提前了解计划的所有细节，包括使用资金的性质和来源。特斯拉董事会决定本周与财务顾问举行会议，正式讨论马斯克的私有化提议。“特斯拉的私有化将是新经济资本与传统金融市场之间的一次具有里程碑意义的对抗。”有业内人士对此评价道。但争议也随时可能出现。特斯拉真的被摘牌了吗？还是这是一个局？这两种观点非常明确：一种是特斯拉退市是真的，马斯克担心倒闭和停牌是一种拖延战术；

另一种观点认为，特斯拉退市只是马斯克炒作股价的手段，是马斯克与华尔街空头之间的博弈。事实上，正如马斯克之前在一封电子邮件中所说，特斯拉退出市场的理由太多了。特斯拉自上市以来一直是资本市场的焦点和宠儿。正是股票市场的融资支持了特斯拉的“烧钱”，让这家从未盈利、亏损不断扩大的公司维持了特斯拉的生存。与首次上市相比，特斯拉的股价飙升了近21倍，市值达到630亿美元，高于通用汽车、福特和菲亚特克莱斯勒等美国“传统汽车三巨头”的市值。然而，高昂的市盈率使特斯拉始终成为卖空者的目标。根据金融分析公司S3 Partners的数据，特斯拉近27%的自由交易股票被做空。长期亏损导致特斯拉面临巨大的现金流危机。彭博社估计，特斯拉平均每分钟消耗6500美元，特斯拉的资金将在2018年底耗尽。除非汽车生产有显著改善，或者有大量新的资本注入。一个月前，当特斯拉最终决定在中国建造Gigafactory 3时，资金来源也是个谜。马斯克表示：“对于中国市场，我们的计划基本上是利用中国当地银行提供的贷款，用地方债务为超级工厂提供资金。”。特斯拉能否在中国这个唯一贡献利润的市场成功建厂，正面临着当前中美贸易关系紧张的挑战。有业内人士告诉记者，允许马斯克在没有资金的情况下在中国建厂是不合逻辑的。“上海政府不会发放补贴，只会给予优惠政策。银行贷款必须有抵押品，政府和银行不会承担高风险。”除了资金，特斯拉的能源一直涉及产能问题。特斯拉尚未摆脱产能困境。今年第二季度，特斯拉的产能达到了前所未有的53339辆，几乎全部归功于Model 3，但尽管如此，外界仍怀疑其势头能否持续。彭博社指出，特斯拉需要比目前更多的产能扩张，需要更多的资金。股东们可能无法忍受烧钱的速度，特斯拉需要更多的股票市场融资。如果特斯拉股价暴跌的可能性确实存在，那么马斯克的私有化就是为了提前规避风险。“退出市场非常困难。马斯克以新经济的思维和方法处理如此庞大而复杂的金融交易，将使公司和个人面临巨大风险。”一位汽车业内人士告诉智库Jun。最大的问题是，私有化资金从哪里来？早些时候，一些分析师认为，如果价格是每股420美元，马斯克需要花费710亿美元来进行这次私有化。即使除了他持有的约20%的股份外，他需要争取的资金也将接近600亿美元。对此，马斯克在一封公开信中回应称：实际所需资金被严重夸大。马斯克表示：“每股420美元的价格只适用于选择套现的特斯拉投资者。我的预测是，私有化后，约三分之二的现有投资者将继续持有特斯拉。”。换句话说，收购成本可能只需要大约200亿美元。目前看来，特斯拉私有化的资金最有可能来自沙特主权财富基金。他在公开信中描述了近年来双方关于公司私有化的讨论。马斯克表示，大约两年前，沙特主权财富基金多次访问特斯拉，讨论公司私有化问题。2017年初，沙特主权财富基金和马斯克首次会面，表达了对私有化的兴趣。此后，沙特主权基金在第二年与马斯克的几次会议上重申了这一兴趣，并尽一切努力推动私有化交易。“沙特主权基金有足够的资金来完成这笔交易。”马斯克说。马斯克透露，沙特基金最近通过股市购买了特斯拉5%的股份，然后他们要求再次会面。会议于7月31日举行。“在会议期间，沙特主权基金的高级管理层对我之前没有继续推进私有化进程表示遗憾，并强调……

y表示支持在此时为特斯拉的私有化提供资金支持。我还了解到，这是他们的最终决定，他们非常渴望继续推动特斯拉的私有化。”马斯克表示。在7月31日的会议之后，双方基本上就推进私有化进程达成了一致。这也是马斯克在8月7日发布推特将特斯拉私有化以及“资金有保障”的原因。“8月7号之后，我继续与沙特基金高层沟通。他表示支持继续进行财务和其他相关尽职调查以及其他内部审查程序以获得批准。与此同时，基金高管询问了公司将如何私有化的更多细节，包括私有化股份的比例和监管要求。“马斯克表示。马斯克进一步表示，他将继续与沙特主权基金进行讨论，也正在与其他一些投资者进行讨论。目前，关于特斯拉是否退出市场的最终决议，特斯拉董事会已经成立了一个特别委员会，并将与法律顾问一起进行适当的评估程序。如果董事会批准该计划，它还必须获得所需的监管目标，并将该计划提交给特斯拉股东进行投票。蔚来只能上市。

当马斯克叫嚣特斯拉退市时，被认为最有可能成为“中国特斯拉”的蔚来汽车于北京时间8月14日正式赴美IPO。蔚来汽车首次公开募股并不意外。在过去的两年里，关于蔚来上市的传闻不断。甚至从蔚来上市之初，就有人认为李斌一定会把它送到资本市场。在中国，李斌有自己的超级吸引力和豪华的朋友圈，其中腾讯、百度、京东、高邮资本和红杉中国为李斌提供了大量的资金支持。蔚来汽车自2014年成立以来，已累计5轮融资，融资总额达24亿美元（约合165亿元人民币）。从李斌之前提到的“200亿”的门槛来看，这还不够。就连蔚来汽车联合创始人秦立红此前也曾表示，蔚来的资金并不紧张。然而，在大规模交付汽车之前，蔚来在早期就面临着巨大的投资和亏损。

蔚来在招股书中透露了其过去三年的经营业绩。今年上半年，营收4599.1万元，其中汽车销售收入4439.9万元，净亏损33.3亿元。2016年和2017年，蔚来汽车的净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元。三年内累计亏损109.2亿元。此前，李斌在接受智库君采访时表示，今年的亏损肯定超过50亿。尽管蔚来是目前国内融资最多的造车新势力，但蔚来也敢于花钱。仅ES8的推出就花费了8000万元。由于前期在研发和生产方面投入巨大，后期在建设蔚来中心方面投入巨资，车辆交付仍处于爬坡阶段。在短时间内，蔚来的“书”将不会好看。蔚来在招股说明书中提到了一些风险。汽车的大规模生产、车辆技术研发和吸引目标客户的能力尚未得到证实，仍在进行中；蔚来目前已经开始生产，但尚未产生生产收入，也尚未盈利，未来可能会继续；今后可能有必要继续提供资金支持；

政府对电动汽车项目的补贴可能会影响蔚来的汽车业务。尽管蔚来在招股书中表示，截至7月31日，蔚来首款量产车型ES8的订单已超过17000辆，已生产1300辆ES8。蔚来汽车预计到2018年底将交付超过1万辆ES8。不过，蔚来ES8在几次延迟交付后，目前只是小规模交付，计划能否完成还有待观察。由于种种原因，蔚来对资金的需求更加迫切。预计美国也将进行首次公开募股。事实上，早在去年12月16日，ES8发布发布会之后，一位资深投资者在接受智库Jun采访时表示：“在不可能通过产品赚钱的前提下，蔚来的路径应该是在一到两年内在资本市场筹集资金。由于难以实现短期盈利，它在中国不具备上市条件，唯一的可能是在美国纳斯达克上市。“在整体造车趋势放缓、资本饥荒季节到来之前，18亿美元对一家车企来说可能只是沧海一粟。”总的趋势并不好，每个人都想登陆海滩。一位业内人士表示。其他人认为，“李斌的尴尬之处可能是，如果不上市，很快就会走到尽头。”。“讲故事的李斌和马斯克有一个共同点。他们是资本市场上最会讲故事的人。回顾特斯拉的历史，我们只能说马斯克是一个玩弄消费者心理的大师。第一代跑车在市场上应该是一场惨败，无论如何“化妆”“后来，很难改进。Model S的亮点是互联网和17英寸大屏幕，但没有技术门槛，而且很快就跟进了。所以马斯克讲述了快速充电站的能源互联网故事，但事实上，充电服务和基础设施的单一品牌肯定没有经济效益。Model X唯一的卖点是鹰翼门。这时，他意识到资金很快就跟不上了，只好提前强行推Model 3，以3.5万美元为噱头，用“抢购”的心态冲预定的金额。“40万的预订是以牺牲用户体验为代价的，供应商受到压力。因此，供应商偷工减料，拖慢了生产进度。但目前Model3只销售高端产品。如果数量不上升，利润就不会上升，倒闭的风险就会被资本抛弃。因此，我们不得不退出市场，以便推迟市场价值并推迟时间，看看Model3是否会好转。与此同时，我还与这位大金融家进行了交谈。“有业内人士分析，如果特斯拉想颠覆电动汽车技术，技术缺乏创新的蔚来试图颠覆汽车服务体系。蔚来之所以被认为是中国最有可能的特斯拉版本，其中一个原因是李斌能讲好故事。

现在，李斌正在向华尔街讲述一个新的故事。在一封致股东的公开信中，他宣布将其持有的5000万股NIO股份（占其持股的三分之一）转让给一家信托基金。“我将让蔚来用户讨论并提出如何利用这些股票的经济效益，并在未来通过一些机制加以实施。我相信这一决定忠于蔚来成为全球用户企业的初衷，并将加深我们与用户的关系。”李斌说。李斌一直强调“互联网思维”，蔚来也试图重新定义用户与企业的关系。蔚来在一线城市核心区投入巨资建设蔚来中心。这样，我们将把自己打造成世界上第一家“用户企业”，成为一家“最了解用户、最关心用户”的企业。蔚来通过构建一个属于用户的社区，拥有一个忠实的用户社区。“一键充电”、充电汽车和换电模式，这些“窍门”看起来也很有趣。不过，蔚来的换电模式也存在争议。蔚来在招股书中坦言，“提供充电解决方案的经验有限，可能会有意想不到的挑战阻碍我们提供解决方案，或者最终提供比预期更昂贵的解决方案。”李斌想要打造的汽车梦仍然需要更多资金，而成功的IPO可能是蔚来发展的关键。但在成功融资之后？可以……

筹集的资金支持蔚来的现金流？此前有传言称，蔚来希望通过IPO融资超过20亿美元，最终市值可能高达370亿美元。不过，根据招股书，蔚来汽车将筹资不超过18亿美元，低于此前传言的20亿美元。有业内人士对智库君表示，蔚来的市值可能没有想象中那么乐观。自今年年初以来，中国在美国的IPO公司在二级市场上并不受青睐。二手车电商优信上市后，股价开盘9美元后一路下跌。截至美国东部时间8月14日收盘，其市值已降至5.7美元，与首次上市相比蒸发了10亿美元，仅为16.67亿美元。优信的纳斯达克之行也被认为是一次“血腥上市”。在此之前，李斌曾亲自将两家公司推向资本市场。一个是让它出名的易车，另一个是易鑫，他是从易车中诞生的。然而，他们在股票市场上的表现并不令人满意。Easy Car的市值约为14.4亿美元，不到竞争对手Car home的六分之一。在上市初期，亿鑫的市值曾突破600亿香港元，如今已跌至165亿香港元。此时此刻，当特斯拉首席执行官马斯克找到了一位愿意在退市后接管公司股份的投资者时，马斯克暗示他真的受够了上市公司监管体系对特斯拉的约束。被誉为“中国版特斯拉”的蔚来，其上市前景值得玩味。特斯拉的启示

上市是一把双刃剑。“特斯拉在资本市场上的问题也表明，快速增长的公司过早上市将不适合上市公司的治理，也将对业务发展产生限制。”一位资深投资者告诉智库君。目前，仍处于“烧钱”阶段的造车新势力，离实现盈利的日子还很远。然而，随着公司的扩张，对资金的需求也在增加。寻求首次公开募股已成为增加资本的重要手段。但是，对于造车新势力来说，上市机会和风险并存，因此有必要进行充分的准备和评估，并思考上市的目的以及上市后能否继续拥有融资能力。即使是像特斯拉这样的资本市场宠儿，也无法保证上市后有足够的现金流。“初创企业离开资本是绝对不可能的，但也有被资本偏见的风险。选择合适的投资者非常重要。中国的新势力不应该被投资者绑架，他们不应该只对投资者负责。风险投资与年汽车投资巨大、回报期长的特点格格不入。”工业。“上述业内人士表示。造车是一场“马拉松”，规模和金额并不是决定结果的唯一因素。”特斯拉对中国新势力造车的最大参考是，产品要做好，交付要好，数量要上去。”上述知情人士进一步表示，特斯拉的商业模式是“讲故事、融资、烧钱、再讲故事、再融资、再烧钱。“从这个角度来看，这种商业模式在汽车行业是如何运作的仍然是未知的，但可以肯定的是，上市并不是终点，上市也面临着退市。我相信这个决定忠于NIO成为全球用户企业的初心，并将加深我们与用户的关系。”李斌说。李斌一直强调“互联网思维”，蔚来也试图重新定义用户与企业的关系。蔚来在一线城市核心区投入巨资建设蔚来中心。这样，我们将把自己打造成世界上第一家“用户企业”，成为一家“最了解用户、最关心用户”的企业。蔚来通过构建一个属于用户的社区，拥有一个忠实的用户社区。“一键充电”、充电汽车和换电模式，这些“窍门”看起来也很有趣。不过，蔚来的换电模式也存在争议。蔚来在招股书中坦言，“提供充电解决方案的经验有限，可能会有意想不到的挑战阻碍我们提供解决方案，或者eventu……

ly提供比预期更昂贵的解决方案。“李斌想要打造的汽车梦仍然需要更多的资金，IPO的成功可能是蔚来发展的关键。但融资成功后？募集的资金能否支撑蔚来的现金流？此前有传言称，蔚来希望通过IPO筹集超过20亿美元，最终市值可能高达370亿美元。不过，招股书显示，蔚来汽车将筹集不超过18亿美元的资金，这比之前传言的20亿美元要低。有业内人士对智库君表示，蔚来的市值可能没有想象中那么乐观。自今年年初以来，中国在美国的IPO公司在二级市场上并不受青睐。二手车电商优信上市后，股价开盘9美元后一路下跌。截至美国东部时间8月14日收盘，其市值已降至5.7美元，与首次上市相比蒸发了10亿美元，仅为16.67亿美元。优信的纳斯达克之行也被认为是一次“血腥上市”。在此之前，李斌曾亲自将两家公司推向资本市场。一个是让它出名的易车，另一个是易鑫，他是从易车中诞生的。然而，他们在股票市场上的表现并不令人满意。Easy Car的市值约为14.4亿美元，不到竞争对手Car home的六分之一。在上市初期，亿鑫的市值曾突破600亿香港元，如今已跌至165亿香港元。此时此刻，当特斯拉首席执行官马斯克找到了一位愿意在退市后接管公司股份的投资者时，马斯克暗示他真的受够了上市公司监管体系对特斯拉的约束。被誉为“中国版特斯拉”的蔚来，其上市前景值得玩味。特斯拉的启示

上市是一把双刃剑。“特斯拉在资本市场上的问题也表明，快速增长的公司过早上市将不适合上市公司的治理，也将对业务发展产生限制。”一位资深投资者告诉智库君。目前，仍处于“烧钱”阶段的造车新势力，离实现盈利的日子还很远。然而，随着公司的扩张，对资金的需求也在增加。寻求首次公开募股已成为增加资本的重要手段。但是，对于造车新势力来说，上市机会和风险并存，因此有必要进行充分的准备和评估，并思考上市的目的以及上市后能否继续拥有融资能力。即使是像特斯拉这样的资本市场宠儿，也无法保证上市后有足够的现金流。“初创企业离开资本是绝对不可能的，但也有被资本偏见的风险。选择合适的投资者非常重要。中国的新势力不应该被投资者绑架，他们不应该只对投资者负责。风险投资与年汽车投资巨大、回报期长的特点格格不入。”工业。“上述业内人士表示。造车是一场“马拉松”，规模和金额并不是决定结果的唯一因素。”特斯拉对中国新势力造车的最大参考是，产品要做好，交付要好，数量要上去。”上述知情人士进一步表示，特斯拉的商业模式是“讲故事、融资、烧钱、再讲故事、再融资、再烧钱。“从这个角度来看，这种商业模式在汽车行业是如何运作的还不得而知，但可以肯定的是，上市并不是终点，上市也面临着退市。

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