8月28日，蔚来资本管理合伙人朱岩在“2018神高化工高峰论坛”上发表了题为“中国新能源汽车产业发展与产业投资机遇”的主题演讲。他认为，技术创新推动了交通运输的剧烈变化，消费者对汽车产品的需求不断升级，智能电动汽车的到来速度将快于预期。
作为投资机构，蔚来资本的投资主题将聚焦电动汽车及核心零部件、新能源及能源互联网、自动驾驶及智能系统、车联网及出行服务、新材料及相关应用。朱岩表示，自动驾驶将是决定出行革命下半场的关键因素。在这种趋势下，得益于市场规模、技术难度和降低成本三大优势，物流场景将成为自动驾驶公司的下一个竞争点。从历史上看，我们今天投资，不仅要看一两年的趋势，还要看五到十年的趋势。那么从目前的时间点来看，5-10年后新能源汽车会被消费者接受吗？要讨论这个问题，我们可以先看看历史上汽车技术的发展过程。事实上，人类已经不是第一次面临出行方式的转变了。在历史上，人类经历了从马车时代到汽车时代的转变。如果你站在1900年的纽约街头，纽约所有的道路上都是马车，但在1913年，如果你寻找纽约的照片，街道上会布满汽车。
过去技术变革的速度是惊人的。现在，汽车行业正在从传统燃油车时代向智能电动汽车时代转型。十年后，智能电动汽车将成为主流产品形式。就像2007年苹果刚刚发布智能手机时，大家还在谈论摩托罗拉和诺基亚，但现在智能手机在人们生活中的渗透率已超过90%。我们相信，智能电动汽车也会像这样发展。你为什么这么确定？我们可以从三个方面来看：消费者对汽车产品需求的不断升级将推动新能源电动汽车的发展。在过去，消费者对汽车的需求只是一种移动工具，可以将人们从a点带到B点，因此人们会更加关注它的安全性、舒适性和便利性。但未来，随着自动驾驶功能的不断学习，人们在车里的时间将得到解放，那么这段时间是用来做什么的呢？人们可以选择休息、工作或娱乐。。。不仅如此，电动汽车的空间也更大，比如蔚来推出的ES8。同样的尺寸可以让汽车内部有更多的空间，节省下来的空间也可以让消费者感觉更舒适。简而言之，汽车将成为消费者的第二空间。
电动汽车的响应速度比燃油车更快，因此自动驾驶的体验更好。电动汽车的响应速度接近指令速度，维护成本更低。它自然适合作为一个自动驾驶平台，这势必会再次给人类的交通方式带来创新。从经济角度来看，如果你进行车队/物流运营，电动汽车的成本低于燃油车。例如，现在北京有一些出租车在运营。在这些出租车中，司机必须承担每公里30至40美分的费用，而如果他驾驶燃油车，司机必须负担每公里60美分。不仅如此，换电只需三分钟，缩短了充电时间，每个人都可以继续在路上载客。许多因素让我们看到，智能电动汽车的发展将是不可逆转的趋势。智能电动汽车的发展速度将超过预期。任何技术创新都可能在短期内高估其速度，但从长远来看，人们会低估其发展。在投资行业中，各种产品形式都经历了被称为S形曲线而不是线性曲线的趋势，这种趋势一再……
被载入史册。几种技术的采用程度曲线现在是主流技术。例如，黑白电视出现于上世纪中叶，在被大家广泛接受后，其用户渗透率达到90%以上。后来，彩色电视也经历了这样的攀登。这表明，一旦创新技术成熟，它将具有非常强大的用户渗透能力。
电动汽车目前正处于发展的初级阶段。2017年，中国新能源汽车的销量为77.7万辆，仅占市场的2.7%，这非常符合早期技术创新的趋势。这一趋势将在未来几年发生巨大变化，渗透率将呈指数级增长。预计到2020年，中国新能源汽车年销量将达到300万辆，预计三年内将增长3.9倍。预计到2020年，中国新能源汽车渗透率将达到10%，增长潜力巨大。
新能源汽车产业链中的投资机会事实上，任何投资决策都是人们对未来认知判断的差异，投资回报率也是投资者认知红利的实现。蔚来资本主要围绕五大方向寻找投资机会：一是电动汽车和核心零部件，二是新能源和能源互联网，四是自动驾驶和智能系统的推广，五是车联网和出行服务的发展，以及新材料的先进制造。
电动汽车和核心零部件的投资集中在电动汽车领域，电动汽车的全球销售增长率非常可观。单看其非常重要的核心零部件领域，由于乘用车的增量提升，近年来汽车企业保持了非常高的增长，目前的增长率已达到30%。
电动汽车电池的另一个核心部件，通过开发新型阴极材料和轻质PACK，动力电池的价格在五年内下降了60%，成本下降曲线非常可观。电池成本的大幅降低不仅极大地促进了电动汽车的发展，而且与传统燃油汽车相比，其能源利用效率更高。
随着新能源汽车政策的调整，三元材料正成为当前动力电池技术发展的主流。根据中国汽车工业协会发布的数据，2017年，中国新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比增长超过53.8%和53.3%。动力电池装机容量达到36.23GWh，同比增长29.4%。预计到2020年，我国锂电池总需求预计将达到151.6GWh，相应正极材料销量预计将达到36.53万吨，行业规模将超过700亿元。实现高续航里程目标的有效手段之一是提高三元电池的能量密度，这主要取决于提高镍的比例，而纯电动汽车电池中高镍的趋势是明确的。目前，磷酸铁锂电池的能量密度处于150Wh/kg的水平，而普通三元锂电池NCM523和NCM622的能量密度则处于160Wh/kg水平，以NCM811为代表的高镍三元锂蓄电池未来的能量密度将达到300Wh/kg以上。另一方面，固态电池有望成为下一代动力电池更理想的解决方案，它将逐渐具有更高的安全性、更高的容量和更低的成本。新能源与能源互联网
中国高度依赖石油。据统计，2017年，中国国内石油净进口约3.96亿吨，对外依存度达到67.4%……
此外，电动汽车的推广在维护中国的能源福利方面发挥着非常重要的作用。自动驾驶和智能系统的推广许多人可能对新能源汽车成为主流产品存在争议，但对自动驾驶、一定水平的辅助驾驶和更先进的辅助驾驶最终形成产品形式并没有太大争议。在自动驾驶领域，技术发展非常迅速，例如激光雷达，作为一种非常重要的传感器，它可以准确地看到相对较远的物体。其成本的下降趋势也使未来每一辆智能电动汽车都有可能配备，使高水平的自动驾驶成为可能。
不仅是激光雷达，人工智能芯片的计算能力也得到了显著提高，机器学习算法技术也越来越成熟。像NVIDIA这样的计算平台的计算能力正在以十倍和一百倍的速度快速增长，为自动驾驶的实现铺平了道路。计算平台对汽车需要大量的计算，而中国人口众多，场景复杂，这是庞大数据采集源的规模基础。例如，蔚来资本投资的两家自动驾驶公司都是有中国背景的公司。其中，Pony.ai首席技术官娄天成曾表示，在短短一年的时间里，Pony.ai积累了许多Waymo十年难以积累的复杂无人场景，这对技术进步有很大帮助。事实上，中国有非常好的算法能力，中国科学家发表的人工智能论文的引用量并不低于世界其他领先国家。在自动驾驶的数据安全方面，中国也有能力控制数据安全，并提供更好的消费者体验。随着技术的进步和5G的推广，汽车中的数据量将是巨大的。当每个人的时间都解放在车内时，一个非常智能的车联网功能很可能会影响消费者对一个汽车品牌的判断。
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新材料和新材料在汽车中的应用，从简单的角度来看，它的体积，无论是铝、碳纤维还是其他新材料，在汽车中都很小，我们预计它会迅速增长。
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从自动驾驶落地场景来看，主要考虑三个方面：市场规模、技术难度和经济性。市场规模大、技术难度相对较低、成本和经济性可接受的场景将尽快实现自动驾驶的落地。在自动驾驶领域，除了乘用车场景，商用车场景也非常多样。在乘用车方面，ADAS和Robo出租车是主要的。商用车根据用途不同，可分为港口货运、停车场摆渡、公路物流、矿区、市政环卫、最后一公里配送等场景。
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具体来看，在商用车方面，考虑到市场规模和技术难度，港口场景在技术上最容易落地，但规模相对较小，跨城市的长途物流是商用车领域最大的市场。此外，最后一公里物流是一个市场规模适中、技术难度较大的市场。从经济学的角度来看，只有能够快速实现替代人工成本的经济，自动驾驶场景的某一细分才能迅速爆发。以长途物流领域为例，我们比较了普通卡车和自驾卡车（原来的两个司机取代了一个司机）的TCO（总拥有成本）成本，发现与普通卡车相比，自驾卡车的硬件成本预计在2021下降到20万，自驾货车的TCO成本将下降14%。因此，我们相信物流场景将成为自动驾驶公司的下一个竞争点。8月28日，蔚来资本管理合伙人朱岩在“2018神高化工峰会……”上发表了题为“中国新能源汽车产业发展与产业投资机遇”的主题演讲……
论坛”。他认为，技术创新推动了交通运输的急剧变化，消费者对汽车产品的需求不断升级，智能电动汽车的到来速度将快于预期。
作为投资机构，蔚来资本的投资主题将聚焦电动汽车及核心零部件、新能源及能源互联网、自动驾驶及智能系统、车联网及出行服务、新材料及相关应用。朱岩表示，自动驾驶将是决定出行革命下半场的关键因素。在这种趋势下，得益于市场规模、技术难度和降低成本三大优势，物流场景将成为自动驾驶公司的下一个竞争点。从历史上看，我们今天投资，不仅要看一两年的趋势，还要看五到十年的趋势。那么从目前的时间点来看，5-10年后新能源汽车会被消费者接受吗？要讨论这个问题，我们可以先看看历史上汽车技术的发展过程。事实上，人类已经不是第一次面临出行方式的转变了。在历史上，人类经历了从马车时代到汽车时代的转变。如果你站在1900年的纽约街头，纽约所有的道路上都是马车，但在1913年，如果你寻找纽约的照片，街道上会布满汽车。
过去技术变革的速度是惊人的。现在，汽车行业正在从传统燃油车时代向智能电动汽车时代转型。十年后，智能电动汽车将成为主流产品形式。就像2007年苹果刚刚发布智能手机时，大家还在谈论摩托罗拉和诺基亚，但现在智能手机在人们生活中的渗透率已超过90%。我们相信，智能电动汽车也会像这样发展。你为什么这么确定？我们可以从三个方面来看：消费者对汽车产品需求的不断升级将推动新能源电动汽车的发展。在过去，消费者对汽车的需求只是一种移动工具，可以将人们从a点带到B点，因此人们会更加关注它的安全性、舒适性和便利性。但未来，随着自动驾驶功能的不断学习，人们在车里的时间将得到解放，那么这段时间是用来做什么的呢？人们可以选择休息、工作或娱乐。。。不仅如此，电动汽车的空间也更大，比如蔚来推出的ES8。同样的尺寸可以让汽车内部有更多的空间，节省下来的空间也可以让消费者感觉更舒适。简而言之，汽车将成为消费者的第二空间。
电动汽车的响应速度比燃油车更快，因此自动驾驶的体验更好。电动汽车的响应速度接近指令速度，维护成本更低。它自然适合作为一个自动驾驶平台，这势必会再次给人类的交通方式带来创新。从经济角度来看，如果你进行车队/物流运营，电动汽车的成本低于燃油车。例如，现在北京有一些出租车在运营。在这些出租车中，司机必须承担每公里30至40美分的费用，而如果他驾驶燃油车，司机必须负担每公里60美分。不仅如此，换电只需三分钟，缩短了充电时间，每个人都可以继续在路上载客。许多因素让我们看到，智能电动汽车的发展将是不可逆转的趋势。智能电动汽车的发展速度将超过预期。任何技术创新都可能在短期内高估其速度，但从长远来看，人们会低估其发展。在投资行业中，各种产品形式都经历了被称为S形曲线而不是线性曲线的趋势，这一趋势在历史上得到了反复证明。几种技术的采用程度曲线现在是主流技术。例如，黑白电视出现于上世纪中叶，在被广泛接受之后……
每个人，它达到了90%以上的用户渗透率。后来，彩色电视也经历了这样的攀登。这表明，一旦创新技术成熟，它将具有非常强大的用户渗透能力。
电动汽车目前正处于发展的初级阶段。2017年，中国新能源汽车的销量为77.7万辆，仅占市场的2.7%，这非常符合早期技术创新的趋势。这一趋势将在未来几年发生巨大变化，渗透率将呈指数级增长。预计到2020年，中国新能源汽车年销量将达到300万辆，预计三年内将增长3.9倍。预计到2020年，中国新能源汽车渗透率将达到10%，增长潜力巨大。
新能源汽车产业链中的投资机会事实上，任何投资决策都是人们对未来认知判断的差异，投资回报率也是投资者认知红利的实现。蔚来资本主要围绕五大方向寻找投资机会：一是电动汽车和核心零部件，二是新能源和能源互联网，四是自动驾驶和智能系统的推广，五是车联网和出行服务的发展，以及新材料的先进制造。
电动汽车和核心零部件的投资集中在电动汽车领域，电动汽车的全球销售增长率非常可观。单看其非常重要的核心零部件领域，由于乘用车的增量提升，近年来汽车企业保持了非常高的增长，目前的增长率已达到30%。
电动汽车电池的另一个核心部件，通过开发新型阴极材料和轻质PACK，动力电池的价格在五年内下降了60%，成本下降曲线非常可观。电池成本的大幅降低不仅极大地促进了电动汽车的发展，而且与传统燃油汽车相比，其能源利用效率更高。
随着新能源汽车政策的调整，三元材料正成为当前动力电池技术发展的主流。根据中国汽车工业协会发布的数据，2017年，中国新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比增长超过53.8%和53.3%。动力电池装机容量达到36.23GWh，同比增长29.4%。预计到2020年，我国锂电池总需求预计将达到151.6GWh，相应正极材料销量预计将达到36.53万吨，行业规模将超过700亿元。实现高续航里程目标的有效手段之一是提高三元电池的能量密度，这主要取决于提高镍的比例，而纯电动汽车电池中高镍的趋势是明确的。目前，磷酸铁锂电池的能量密度处于150Wh/kg的水平，而普通三元锂电池NCM523和NCM622的能量密度则处于160Wh/kg水平，以NCM811为代表的高镍三元锂蓄电池未来的能量密度将达到300Wh/kg以上。另一方面，固态电池有望成为下一代动力电池更理想的解决方案，它将逐渐具有更高的安全性、更高的容量和更低的成本。新能源与能源互联网
中国高度依赖石油。据统计，2017年，中国国内石油净进口约3.96亿吨，对外依存度达到67.4%。因此，电动汽车的推广对维护中国的能源福利起着非常重要的作用。自动驾驶与智能系统的推广许多人可能对新能源汽车有争议……
es成为主流产品，但自动驾驶、一定水平的辅助驾驶和更先进的辅助驾驶最终形成产品形式并没有太大争议。在自动驾驶领域，技术发展非常迅速，比如激光雷达，作为一种非常重要的传感器，它可以准确地看到相对较远的物体。其成本的下降趋势也使未来每一辆智能电动汽车都有可能配备，使高水平的自动驾驶成为可能。
不仅是激光雷达，人工智能芯片的计算能力也得到了显著提高，机器学习算法技术也越来越成熟。像NVIDIA这样的计算平台的计算能力正在以十倍和一百倍的速度快速增长，为自动驾驶的实现铺平了道路。计算平台对汽车需要大量的计算，而中国人口众多，场景复杂，这是庞大数据采集源的规模基础。例如，蔚来资本投资的两家自动驾驶公司都是有中国背景的公司。其中，Pony.ai首席技术官娄天成曾表示，在短短一年的时间里，Pony.ai积累了许多Waymo十年难以积累的复杂无人场景，这对技术进步有很大帮助。事实上，中国有非常好的算法能力，中国科学家发表的人工智能论文的引用量并不低于世界其他领先国家。在自动驾驶的数据安全方面，中国也有能力控制数据安全，并提供更好的消费者体验。随着技术的进步和5G的推广，汽车中的数据量将是巨大的。当每个人的时间都解放在车内时，一个非常智能的车联网功能很可能会影响消费者对一个汽车品牌的判断。
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新材料和新材料在汽车中的应用，从简单的角度来看，它的体积，无论是铝、碳纤维还是其他新材料，在汽车中都很小，我们预计它会迅速增长。
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从自动驾驶落地场景来看，主要考虑三个方面：市场规模、技术难度和经济性。市场规模大、技术难度相对较低、成本和经济性可接受的场景将尽快实现自动驾驶的落地。在自动驾驶领域，除了乘用车场景，商用车场景也非常多样。在乘用车方面，ADAS和Robo出租车是主要的。商用车根据用途不同，可分为港口货运、停车场摆渡、公路物流、矿区、市政环卫、最后一公里配送等场景。
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具体来看，在商用车方面，考虑到市场规模和技术难度，港口场景在技术上最容易落地，但规模相对较小，跨城市的长途物流是商用车领域最大的市场。此外，最后一公里物流是一个市场规模适中、技术难度较大的市场。从经济学的角度来看，只有能够快速实现替代人工成本的经济，自动驾驶场景的某一细分才能迅速爆发。以长途物流领域为例，我们比较了普通卡车和自驾卡车（原来的两个司机取代了一个司机）的TCO（总拥有成本）成本，发现与普通卡车相比，自驾卡车的硬件成本预计在2021下降到20万，自驾货车的TCO成本将下降14%。因此，我们相信物流场景将成为自动驾驶公司的下一个竞争点。
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