特斯拉2018年报：全年亏损10亿美元，转向精细化运营

特斯拉（TSLA）于2月19日（星期二）发布了2018年年度报告。对于这家全球知名的电动汽车公司来说，2018年无疑是具有里程碑意义的一年。陷入亏损泥潭多年的特斯拉在2018年第三季度和第四季度分别实现了3.12亿美元和1.39亿美元的利润，而2017年8月交付的平价车型model 3也走出了生产地狱，全年交付了144330辆汽车。传统车企的电动汽车业务仍面临利润困扰，造车新势力也处于资金支持的萌芽阶段。特斯拉的发展趋势无疑将影响全球电动汽车行业。

随着2018年全年利润的临近，特斯拉进入了年销量超过10万辆的第二年，这要归功于Model 3的推出。在全年交付的245506辆汽车中，只有Model 3达到了144330辆。在2017年年报中，特斯拉共交付了101420辆Model S/X，Model 3的交付量仅为1764辆。与此同时，特斯拉正在推动Model 3的稳定生产，其周产能为7000辆。结合上海工厂投产后周产能3000辆，特斯拉Model 3将实现周产能10000辆。这一目标的设定也让特斯拉首席执行官马斯克在个人推特上表示，“2011年，我们生产的汽车数量为零，2019年，我们将生产50万辆。”然而，2019年50万辆的生产任务仍然让许多网友感到难以置信。马斯克立即补充道，“交付的目标仍然是40万台。”

随着汽车销量的增长，特斯拉在2018年也实现了214.6亿美元的营收。尽管该公司在第三季度和第四季度实现了盈利，但在2018年仍面临9.76亿美元的净亏损。但与2017年19.6亿美元的亏损相比，有了很大改善，经营亏损也从2017年的16.32亿美元降至2018年的3.88亿美元。与此同时，随着Model 3销量的大幅增长，特斯拉在2018年也实现了相对健康的现金流。年报显示，特斯拉业务的现金流为20.98亿美元，2017年为-6065万美元。

特斯拉的业务毛利特斯拉也在年报中披露，2018年该业务的总毛利为19%，与2017年持平，其中汽车销售的毛利达到23%，也与2017年相同。从宝马披露的财务数据来看，2018年1月至2018年9月，宝马汽车销售毛利润为16.4%。

宝马集团1-9月汽车销售的毛利也给国内许多效仿特斯拉模式的新造车企业带来了压力。毕竟，毛利率力压宝马的特斯拉几乎没有实现季度利润。特斯拉表示，尽管Model S/X的销量增长了很多，毛利润也有所增长，但由于Model 3上半年产能不足，毛利润呈上升趋势，从而整体抵消了高端车型的利润增长，这也是2018年和2017年毛利润持平的原因。从特斯拉的解释中可以看出，Model 3的毛利润仍有提升空间。马斯克不久前在其个人推特账户上表示，“Model 3的成本现在约为3.5万美元（在节省了约8000美元的信贷和燃料成本后）”，按照中续航版本4.29万美元的最新售价计算，Model 3的毛利润也将超过22%。此外，为了维持Model 3的高毛利，特斯拉似乎有兴趣继续推迟3.5万美元的基准Model 3的推出。在Q4电话会议上，特斯拉表示，基准车型Model 3将于2019年夏天上市，但在年报中，这一说法被模糊了，特斯拉官网的介绍只标注为“将于下半年上市”。中国的销售额下降，使得上海工厂很难在年底投产。2月22日，特斯拉正式向中国市场交付Model 3，但在Model 3缺席的2018年，Model S/X未能保持特斯拉在中国的销售业绩。根据……

年报显示，作为特斯拉的第二大消费市场，中国的销售收入较2017年有所下降。2018年，中国的收入为17.57亿美元，同比下降15.4%，2017年在中国的销售额为20.27亿美元。

特斯拉Model 3交付中国市场特斯拉表示，在中国销售的两款Model S Model S和Model X受到了中国提高美国制造汽车关税的负面影响。与此同时，特斯拉在美国生产汽车的成本也受到从中国进口的部分零部件关税增加的影响。2018年6月，针对美国部分对华进口商品加征25%的关税，中国商务部发布了《关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告》，决定对原产于美的汽车等进口商品征收关税，税率为25%。该公告于7月6日生效后，美国对进口汽车的实际关税提高到40%，特斯拉也在征收关税的车企之列。由于关税政策，在特斯拉连续两次降价3100美元的基础上，交付中国的Model 3在长电池寿命后售价为43.3万元。为了减少关税对销售收入的影响，特斯拉上海工厂承担着一项关键任务。2019年1月7日，特斯拉上海工厂开工建设。该项目是新能源汽车外资股比限制解除后，中国首个外商独资项目。特斯拉表示，上海工厂的最初目标是每周生产3000辆Model 3。特斯拉在年报中表示，2019年，特斯拉计划每年花费约25亿美元扩大超级一号工厂（位于美国内华达州，电池生产）的规模，提高超级二号工厂Model 3的产能和上海工厂Model 3产能。当然，特斯拉在上海工厂的投资应该不会太大。该公司在年报中表示，上海工厂的建设将主要通过当地融资，特斯拉只提供有限的资金支持。据财新网报道，目前特斯拉正在以辛迪加的形式寻求银行贷款，国内多家银行机构正在积极竞购。根据此前披露的时间表，2019年夏天，特斯拉上海工厂将完成初步建设，并于2019年底投产。不过，根据特斯拉的年报，2019年底投产的并不是整车，而是装饰件。特斯拉表示：“预计到2019年底，我们将在上海超级工厂开始生产Model 3的一些装饰。”。此外，在支持供应链方面，特斯拉首先要解决的是找到一家符合要求的动力电池供应商。“目前，只有一家电池供应商（松下）完全符合我们的要求。我们正在努力寻找其他符合标准的电池制造商。”盈利速度太快，服务也没有跟上。尽管特斯拉在高性能品牌定位的帮助下实现了比行业更高的毛利率，但其在研发费用和直接服务系统方面的巨额投资产生了大量的运营成本。特斯拉此前陷入亏损泥潭，正是因为高昂的运营费用。

特斯拉2018年的研发投入2018年，特斯拉的研发投入为14.6亿美元，占营收的7%。由于收入大幅增长，2018年研发费用的收入份额也较2017年的12%大幅下降。

特斯拉2018年的综合、营销和管理费用在收入中所占的比例也大幅下降。2018年，特斯拉的销售、一般和管理费用为28.3亿美元，占收入的13%。2017年，这一数字为21%。综合、营销和管理费用包括特斯拉的直营店、营销、执行、财务、人力资源、信息技术和法律组织相关的人员和设施费用，以及合同服务和诉讼费用。值得注意的是，特斯拉2018年的营销费用为7000万美元，2017年为6650万美元，仅占营收的0.33%。这个……

这一成就显然是特斯拉独有的。在2017年的财报中，特斯拉对这一现象进行了解释。“我们的主要销售线索来自于被产品吸引的媒体报道，因此我们可以大大降低营销成本”，这是其他车企无法企及的。然而，即便如此，综合、营销和管理费用常年约占特斯拉收入的20%，而在2018年年报中，这也是特斯拉亏损的最大障碍。因此，1月18日，特斯拉裁员7%、涉及约3000名员工的计划几乎是针对营销人员的。不仅如此，为了保持盈利能力，特斯拉还大幅减少了服务网点的扩张。第四季度财报显示，特斯拉在全球设立了378个销售和服务网点，而在2017年年报中，特斯拉的销售和服务门店总数已达330个。也就是说，2018年，特斯拉的服务网点数量为48家，财报信息披露，仅在第四季度，特斯拉的新销售和服务网点就达到了27家。除了服务网点，特斯拉2018年的充电服务建设也被压缩。根据财报披露的信息，特斯拉在2018年共建造了293个超级充电站，第四季度和第三季度分别开放了69个和44个。也就是说，下半年开放的超级充电站数量几乎是上半年的一半。如果我们对比2017年全球338个新超级充电站的实力，就更难理解特斯拉为什么会在2018年销量井喷、急需配套服务的情况下缩减对充电站的投资。当然，可能有人会说，根据特斯拉披露的数据，每个多收费站的建设成本近30万美元，每年新建300个站，不到1亿美元。成本压力似乎不大。然而，需要注意的是，特斯拉已经为Model 3车主推出了充电计划。面对利润目标，任何支出都应该考虑在内。根据马斯克的计划，2019年特斯拉的交付量将达到40万辆。就超过10万辆Model S/X的年销量而言，2019年将向北美、欧洲和中国销售30万辆Model 3。这无疑将是对特斯拉直接服务和充电系统的一次真正考验。随着Model 3的量产，特斯拉开始成长为一家真正受欢迎的汽车公司。这家引领汽车技术潮流的明星企业，或许也将告别砸钱扩张的时代，进入精细化运营的轨道。特斯拉（TSLA）于2月19日（星期二）发布了2018年年度报告。对于这家全球知名的电动汽车公司来说，2018年无疑是具有里程碑意义的一年。陷入亏损泥潭多年的特斯拉在2018年第三季度和第四季度分别实现了3.12亿美元和1.39亿美元的利润，而2017年8月交付的平价车型model 3也走出了生产地狱，全年交付了144330辆汽车。传统车企的电动汽车业务仍面临利润困扰，造车新势力也处于资金支持的萌芽阶段。特斯拉的发展趋势无疑将影响全球电动汽车行业。

随着2018年全年利润的临近，特斯拉进入了年销量超过10万辆的第二年，这要归功于Model 3的推出。在全年交付的245506辆汽车中，只有Model 3达到了144330辆。在2017年年报中，特斯拉共交付了101420辆Model S/X，Model 3的交付量仅为1764辆。与此同时，特斯拉正在推动Model 3的稳定生产，其周产能为7000辆。结合上海工厂投产后周产能3000辆，特斯拉Model 3将实现周产能10000辆。这一目标的设定也让特斯拉首席执行官马斯克在个人推特上表示，“2011年，我们生产的汽车数量为零，2019年，我们将生产50万辆。”然而，2019年50万辆的生产任务仍然让许多网友感到难以置信。马斯克立即补充道，“交付的目标仍然是40万台。”

随着汽车销量的增长，特斯拉在201年也实现了214.6亿美元的收入……

尽管该公司在第三季度和第四季度实现了盈利，但在2018年仍面临9.76亿美元的净亏损。但与2017年19.6亿美元的亏损相比，有了很大改善，经营亏损也从2017年的16.32亿美元降至2018年的3.88亿美元。与此同时，随着Model 3销量的大幅增长，特斯拉在2018年也实现了相对健康的现金流。年报显示，特斯拉业务的现金流为20.98亿美元，2017年为-6065万美元。

特斯拉的业务毛利特斯拉也在年报中披露，2018年该业务的总毛利为19%，与2017年持平，其中汽车销售的毛利达到23%，也与2017年相同。从宝马披露的财务数据来看，2018年1月至2018年9月，宝马汽车销售毛利润为16.4%。

宝马集团1-9月汽车销售的毛利也给国内许多效仿特斯拉模式的新造车企业带来了压力。毕竟，毛利率力压宝马的特斯拉几乎没有实现季度利润。特斯拉表示，尽管Model S/X的销量增长了很多，毛利润也有所增长，但由于Model 3上半年产能不足，毛利润呈上升趋势，从而整体抵消了高端车型的利润增长，这也是2018年和2017年毛利润持平的原因。从特斯拉的解释中可以看出，Model 3的毛利润仍有提升空间。马斯克不久前在其个人推特账户上表示，“Model 3的成本现在约为3.5万美元（在节省了约8000美元的信贷和燃料成本后）”，按照中续航版本4.29万美元的最新售价计算，Model 3的毛利润也将超过22%。此外，为了维持Model 3的高毛利，特斯拉似乎有兴趣继续推迟3.5万美元的基准Model 3的推出。在Q4电话会议上，特斯拉表示，基准车型Model 3将于2019年夏天上市，但在年报中，这一说法被模糊了，特斯拉官网的介绍只标注为“将于下半年上市”。中国的销售额下降，使得上海工厂很难在年底投产。2月22日，特斯拉正式向中国市场交付Model 3，但在Model 3缺席的2018年，Model S/X未能保持特斯拉在中国的销售业绩。年报显示，作为特斯拉的第二大消费市场，中国的销售收入较2017年有所下降。2018年，中国的收入为17.57亿美元，同比下降15.4%，2017年在中国的销售额为20.27亿美元。

特斯拉Model 3交付中国市场特斯拉表示，在中国销售的两款Model S Model S和Model X受到了中国提高美国制造汽车关税的负面影响。与此同时，特斯拉在美国生产汽车的成本也受到从中国进口的部分零部件关税增加的影响。2018年6月，针对美国部分对华进口商品加征25%的关税，中国商务部发布了《关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告》，决定对原产于美的汽车等进口商品征收关税，税率为25%。该公告于7月6日生效后，美国对进口汽车的实际关税提高到40%，特斯拉也在征收关税的车企之列。由于关税政策，在特斯拉连续两次降价3100美元的基础上，交付中国的Model 3在长电池寿命后售价为43.3万元。为了减少关税对销售收入的影响，特斯拉上海工厂承担着一项关键任务。2019年1月7日，特斯拉上海工厂开工建设。该项目是新能源汽车外资股比限制解除后，中国首个外商独资项目。特斯拉表示，上海工厂的最初目标是每周生产3000辆Model 3。特斯拉在其年度报告中表示，2019年，特斯拉计划每年花费约25亿美元扩大超级工厂1号（位于美国内华达州，电池生产）的规模，提高……

超级二厂Model 3的生产能力和上海工厂Model 3的产能。当然，特斯拉在上海工厂的投资应该不会太大。该公司在年报中表示，上海工厂的建设将主要通过当地融资，特斯拉只提供有限的资金支持。据财新网报道，目前特斯拉正在以辛迪加的形式寻求银行贷款，国内多家银行机构正在积极竞购。根据此前披露的时间表，2019年夏天，特斯拉上海工厂将完成初步建设，并于2019年底投产。不过，根据特斯拉的年报，2019年底投产的并不是整车，而是装饰件。特斯拉表示：“预计到2019年底，我们将在上海超级工厂开始生产Model 3的一些装饰。”。此外，在支持供应链方面，特斯拉首先要解决的是找到一家符合要求的动力电池供应商。“目前，只有一家电池供应商（松下）完全符合我们的要求。我们正在努力寻找其他符合标准的电池制造商。”盈利速度太快，服务也没有跟上。尽管特斯拉在高性能品牌定位的帮助下实现了比行业更高的毛利率，但其在研发费用和直接服务系统方面的巨额投资产生了大量的运营成本。特斯拉此前陷入亏损泥潭，正是因为高昂的运营费用。

特斯拉2018年的研发投入2018年，特斯拉的研发投入为14.6亿美元，占营收的7%。由于收入大幅增长，2018年研发费用的收入份额也较2017年的12%大幅下降。

特斯拉2018年的综合、营销和管理费用在收入中所占的比例也大幅下降。2018年，特斯拉的销售、一般和管理费用为28.3亿美元，占收入的13%。2017年，这一数字为21%。综合、营销和管理费用包括特斯拉的直营店、营销、执行、财务、人力资源、信息技术和法律组织相关的人员和设施费用，以及合同服务和诉讼费用。值得注意的是，特斯拉2018年的营销费用为7000万美元，2017年为6650万美元，仅占营收的0.33%。这一成就显然是特斯拉独有的。在2017年的财报中，特斯拉对这一现象进行了解释。“我们的主要销售线索来自于被产品吸引的媒体报道，因此我们可以大大降低营销成本”，这是其他车企无法企及的。然而，即便如此，综合、营销和管理费用常年约占特斯拉收入的20%，而在2018年年报中，这也是特斯拉亏损的最大障碍。因此，1月18日，特斯拉裁员7%、涉及约3000名员工的计划几乎是针对营销人员的。不仅如此，为了保持盈利能力，特斯拉还大幅减少了服务网点的扩张。第四季度财报显示，特斯拉在全球设立了378个销售和服务网点，而在2017年年报中，特斯拉的销售和服务门店总数已达330个。也就是说，2018年，特斯拉的服务网点数量为48家，财报信息披露，仅在第四季度，特斯拉的新销售和服务网点就达到了27家。除了服务网点，特斯拉2018年的充电服务建设也被压缩。根据财报披露的信息，特斯拉在2018年共建造了293个超级充电站，第四季度和第三季度分别开放了69个和44个。也就是说，下半年开放的超级充电站数量几乎是上半年的一半。如果我们对比2017年全球338个新超级充电站的实力，就更难理解特斯拉为什么会在2018年销量井喷、急需配套服务的情况下缩减对充电站的投资。当然，有人可能会说，根据特斯拉披露的数据，每个充电站的建设成本近30万美元，300个新的充电站……

每年建造的，不到1亿美元。成本压力似乎不大。然而，需要注意的是，特斯拉已经为Model 3车主推出了充电计划。面对利润目标，任何支出都应该考虑在内。根据马斯克的计划，2019年特斯拉的交付量将达到40万辆。就超过10万辆Model S/X的年销量而言，2019年将向北美、欧洲和中国销售30万辆Model 3。这无疑将是对特斯拉直接服务和充电系统的一次真正考验。随着Model 3的量产，特斯拉开始成长为一家真正受欢迎的汽车公司。这家引领汽车技术潮流的明星企业，或许也将告别砸钱扩张的时代，进入精细化运营的轨道。

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