恒大造车的风险分析

多年后，如果有人想写中国汽车工业的历史，他们可能会写一篇关于恒大造车的其58%的股份。上海卡奈新能源有限公司成立于2010年5月，由国务院国有资产监督管理委员会下属子公司中国汽车技术研究中心与日本电池巨头ENAX联合成立。这家公司专注于三元软包装动力电池的研发。这项技术来自被称为“锂电池之父”的小泽和典及其研发团队。它是动力电池和电池系统国家系列标准的主要制造商之一。据了解，卡奈新能源2017年和2018年的税前净亏损分别为5086万元和1.17亿元。尽管亏损在扩大，恒大还是选择了收购。对此，恒大健康表示，此次收购重点在于完成产业链布局。“动力电池作为新能源汽车的核心部件，占新能源汽车成本的40%，是新能源汽车产业链中的重要一环。进入新能源电池可以完成恒大新能源汽车全产业链的布局。”作为国内最早专注于研发的企业，三元软包装动力锂离子电池的生产和销售，卡奈新能源的产品赢得了恒大的信任：“安全性能高，能量密度高，循环寿命长，电气性能优越，市场前景广阔。特别是动力电池的安全性能方面，质量优良。目前，已安装的电池产品从未发生过任何安全事故，受到下游客户的好评。”

恒大与新能源汽车和卡奈新能源的合作，帮助其形成了一个相对完整的新能源汽车制造产业链，不仅拥有汽车制造的经验和技术，还拥有新能源汽车的制造资质和动力电池的技术支持。这样，对于恒大来说，研发和生产就不太麻烦了，我们可以更多地专注于新能源汽车销售战略和服务的发展。果不其然，恒大正按照这一战略不断深化布局。2019年1月25日，恒大成立恒大新能源汽车有限公司有限公司，2月20日，公司更名为恒大新能量汽车集团有限公司（简称恒大新能），投资103多亿元。恒大新能源成立了四家子公司，即恒大新能量汽车销售（有限公司、恒大新能汽车技术（有限公司、恒大新型能源汽车（有限公司和神涛人寿服务（有限公司。汽车制造领域出现了新的行动，研发形成了完整的产业链，销售和服务。由此可见，恒大在新能源汽车领域雄心勃勃。此前，恒大在与FF合作时曾表示，其目标是在未来十年内在华东、华西、华南、华北和华中建设五个研发生产基地，年产能达到500万辆，面向全球市场，覆盖高端、中端和入门级车型。然而，在有了新的布局计划后，恒大向第一电气表示，目前还无法确定这个方向。工业闭环已经完成，但前景仍然不可预测。经过一系列的并购，恒大已经完成了从生产到销售的闭环。接下来会一帆风顺吗？据业内人士透露，摆在恒大面前的挑战仍然很多。首先，在内部，恒大能否生产出有竞争力的产品？恒大控股新能源汽车的最大亮点是2012年收购萨博汽车公司。尽管新能源汽车拥有萨博的核心资产、技术和知识产权，但它能否推出在市场上受欢迎的产品尚不清楚。要知道，新能源汽车收购的萨博和吉利收购的沃尔沃是两回事。早在2009年，北汽就收购了萨博的三大平台和两大变速箱技术，并在此基础上打造了自己的品牌北汽思铂。然而，近年来，北汽思铂的销量却异常惨淡。毫无疑问，北汽收购萨博是一个失败的案例。收购了萨博所有核心资产的新能源汽车能否创造更大的奇迹？第二，从……

在tside，新能源汽车市场现在是一片红海，竞争异常激烈。一方面，北汽新能源、比亚迪、荣威新能源、广汽新能源、吉利新能源等国内主要传统车企在新能源领域推出了多代产品，在技术、渠道、产品力、品牌力等方面都有着深厚的积累，远不能与一般的造车新势力相媲美；

另一方面，自2014年以来，一些玩家在2018年生产了第一代产品，而2019年是造车新产品全面上市的一年，即使与造车新势力相比也是如此。通常在业内保持沉默的新能源汽车与什么竞争？更糟糕的是，合资品牌的新能源产品将在2019年发布上市，并将在2020年爆发。在新旧势力和合资品牌的多重挤压下，在产品力和品牌力上没有优势的新能源初创车企将没有优势。然而，恒大在造车方面也有优势。首先，渠道优势不容低估。恒大去年成为广汇集团的第二大股东。如果广汇庞大的经销商网络能够为恒大服务，将为恒大的销售带来极大便利。一位业内人士告诉第一电气，一个好的经销商太重要了，因为只要同一款产品的质量不太差，优秀的经销商就能卖得好，保证自己能赚钱，但并不是所有的经销商都有这种能力。其次，没有什么比造车更能烧钱了，但这正是恒大的优势所在，因为目前恒大最重要的是钱。恒大集团目前在世界500强中排名第230位，总资产1.77万亿元，年销售额超过5500亿元，累计纳税超过2300亿元。根据恒大（03333）3月6日发布的正利润预测，其2018年净利润和核心业务净利润均大幅增长，其中核心业务净利同比增长超过90%。根据恒大2017年核心业务净利润405.1亿的估算，2018年核心业务的净利润达到770多亿，再次刷新行业纪录。因此，只要恒大健康发展，下定决心好好造车，愿意投入资源造车，那么资金自然不是问题。有足够的资金意味着有更多的机会打牌。毕竟，如果你活得长，你总是有更大的机会获胜。总的来说，恒大造车除了有优点和缺点外，还有两个风险。首先，房地产的发展本身充满了未知。在过去的一年里，曾经风光无限的王健林突然黯然失色，碧桂园深陷危机，预示着这个行业的辉煌可能会在瞬间崩塌。一个有趣的参考是，快乐的中国人王文学雄心勃勃地想进入旅游领域，并花了很多钱。但去年，华夏幸福后院主营业务出现危机，王文学不得不果断彻底退出出行领域。其次，这没什么，有钱什么都可以做得好，更不用说造车仍然是一件困难的事情。恒大用金钱堆积了一个引人注目的恒大足球，但它也是恒大的儿子，恒大冰泉的发展并不令人满意。因此，恒大汽车最终会成为一个引人注目的恒大足球，还是一个惨淡的恒大冰泉，许家印可能甚至都不知道，它无法主宰。多年后，如果有人想写中国汽车工业的历史，他们可能会写一篇关于恒大造车的港口区，包括恒大汽车装配厂和锂电池厂。预计该项目占地2000多亩，4月奠基，6月开工建设。看来恒大的造车业务是实实在在的。然而，作为行业之王，坐拥雄厚财力的恒大能否发挥出色？让我们今天吃一个盘子。

控股代工：迷失在东角，收获在桑树早在2014年，许家印就说过一句金句：“房地产是一个夕阳产业，永远会萎缩”。随后，恒大开始多元化，不仅成立了互联网发展中心，还成立了电动汽车、光伏和新能源汽车产业研究小组。然而，研究归研究，恒大正式涉足造车领域，但那是四年后的事了。2018年6月正式进入FF，意味着恒大在汽车制造业真正赚到了真金白银。然而，好景不长。在不到半年的时间里，恒大和FF经历了许多纠纷和纠纷。最终，在2018年12月31日，恒大健康宣布与FF达成重组协议，双方将撤销并放弃所有现有的诉讼和仲裁程序以及未来的所有诉讼权利。随后，在2019年1月2日，FF发出内部邮件，正式确认FF中国的分离计划：FF将收回除南沙土地和设备外的FF中国所有资产，包括莫干山项目、技术、专利、原始团队、管理权和相关权利。广州南沙工厂隶属于恒大。在这一点上，联盟彻底崩溃了。

那么，刚刚经历了一场“分手”的恒大，是不是情绪低落了呢？答案是否定的。因为很快，恒大就找到了新的“另一半”。2019年1月15日，恒大健康宣布以9.3亿美元收购新能源51%的股权，并获得多数董事会席位，成为公司实际控制人。

NEVS于2012年4月在瑞典注册，专注于高端电动汽车的设计和生产。同年8月，新能源汽车完成了对瑞典萨博汽车公司主要资产和核心知识产权的收购。值得一提的是，新能源汽车是国家发展改革委、工业和信息化部批准的第十家“双资质”新能源汽车企业。

新能源汽车官网显示，“2019年1月，恒大集团成为新能源汽车第一大股东”。进入动力电池领域，收购新能源汽车帝国在宣布收购NEVS的第九天，恒大健康再次宣布将向动力电池企业有限公司投资10.6亿元，并以58%的股份成为其最大股东。上海卡奈新能源有限公司成立于2010年5月，由国务院国有资产监督管理委员会下属子公司中国汽车技术研究中心与日本电池巨头ENAX联合成立。这家公司专注于三元软包装动力电池的研发。这项技术来自被称为“锂电池之父”的小泽和典及其研发团队。它是动力电池和电池系统国家系列标准的主要制造商之一。据了解，卡奈新能源2017年和2018年的税前净亏损分别为5086万元和1.17亿元。尽管亏损在扩大，恒大还是选择了收购。对此，恒大健康表示，此次收购重点在于完成产业链布局。“动力电池作为新能源汽车的核心部件，占新能源汽车成本的40%，是新能源汽车产业链中的重要一环。进入新能源电池可以完成恒大新能源汽车全产业链的布局。”作为国内最早专注于研发的企业，三元软包装粉的生产和销售……

锂离子电池，卡奈新能源的产品赢得了恒大的信任：“安全性能高，能量密度高，循环寿命长，电气性能优越，市场前景广阔。特别是动力电池的安全性能方面，质量优良。目前，已安装的电池产品从未发生过任何安全事故，受到下游客户的好评。”

恒大与新能源汽车和卡奈新能源的合作，帮助其形成了一个相对完整的新能源汽车制造产业链，不仅拥有汽车制造的经验和技术，还拥有新能源汽车的制造资质和动力电池的技术支持。这样，对于恒大来说，研发和生产就不太麻烦了，我们可以更多地专注于新能源汽车销售战略和服务的发展。果不其然，恒大正按照这一战略不断深化布局。2019年1月25日，恒大成立恒大新能源汽车有限公司有限公司，2月20日，公司更名为恒大新能量汽车集团有限公司（简称恒大新能），投资103多亿元。恒大新能源成立了四家子公司，即恒大新能量汽车销售（有限公司、恒大新能汽车技术（有限公司、恒大新型能源汽车（有限公司和神涛人寿服务（有限公司。汽车制造领域出现了新的行动，研发形成了完整的产业链，销售和服务。由此可见，恒大在新能源汽车领域雄心勃勃。此前，恒大在与FF合作时曾表示，其目标是在未来十年内在华东、华西、华南、华北和华中建设五个研发生产基地，年产能达到500万辆，面向全球市场，覆盖高端、中端和入门级车型。然而，在有了新的布局计划后，恒大向第一电气表示，目前还无法确定这个方向。工业闭环已经完成，但前景仍然不可预测。经过一系列的并购，恒大已经完成了从生产到销售的闭环。接下来会一帆风顺吗？据业内人士透露，摆在恒大面前的挑战仍然很多。首先，在内部，恒大能否生产出有竞争力的产品？恒大控股新能源汽车的最大亮点是2012年收购萨博汽车公司。尽管新能源汽车拥有萨博的核心资产、技术和知识产权，但它能否推出在市场上受欢迎的产品尚不清楚。要知道，新能源汽车收购的萨博和吉利收购的沃尔沃是两回事。早在2009年，北汽就收购了萨博的三大平台和两大变速箱技术，并在此基础上打造了自己的品牌北汽思铂。然而，近年来，北汽思铂的销量却异常惨淡。毫无疑问，北汽收购萨博是一个失败的案例。收购了萨博所有核心资产的新能源汽车能否创造更大的奇迹？第二，从外部来看，新能源汽车市场现在是一片红海，竞争异常激烈。一方面，北汽新能源、比亚迪、荣威新能源、广汽新能源、吉利新能源等国内主要传统车企在新能源领域推出了多代产品，在技术、渠道、产品力、品牌力等方面都有着深厚的积累，远不能与一般的造车新势力相媲美；

另一方面，自2014年以来，一些玩家在2018年生产了第一代产品，而2019年是造车新产品全面上市的一年，即使与造车新势力相比也是如此。通常在业内保持沉默的新能源汽车与什么竞争？更糟糕的是，合资品牌的新能源产品将在2019年发布上市，并将在2020年爆发。在新旧势力和合资品牌的多重挤压下，在产品力和品牌力上没有优势的新能源初创车企将没有优势。然而，恒大在造车方面也有优势。首先，渠道优势不容低估。恒大去年成为广汇集团的第二大股东。如果广汇庞大的经销商网络能够为恒大服务，将为恒大的销售带来极大便利。一位业内人士告诉第一电气，一个好的经销商太重要了，因为只要同一款产品的质量不太差，优秀的经销商就能卖得好，保证自己能赚钱，但并不是所有的经销商都有这种能力。其次，没有什么比造车更能烧钱了，但这正是恒大的优势所在，因为目前恒大最重要的是钱。恒大集团目前在世界500强中排名第230位，总资产1.77万亿元，年销售额超过5500亿元，累计纳税超过2300亿元。根据恒大（03333）3月6日发布的正利润预测，其2018年净利润和核心业务净利润均大幅增长，其中核心业务净利同比增长超过90%。根据恒大2017年核心业务净利润405.1亿的估算，2018年核心业务的净利润达到770多亿，再次刷新行业纪录。因此，只要恒大健康发展，下定决心好好造车，愿意投入资源造车，那么资金自然不是问题。有足够的资金意味着有更多的机会打牌。毕竟，如果你活得长，你总是有更大的机会获胜。总的来说，恒大造车除了有优点和缺点外，还有两个风险。首先，房地产的发展本身充满了未知。在过去的一年里，曾经风光无限的王健林突然黯然失色，碧桂园深陷危机，预示着这个行业的辉煌可能会在瞬间崩塌。一个有趣的参考是，快乐的中国人王文学雄心勃勃地想进入旅游领域，并花了很多钱。但去年，华夏幸福后院主营业务出现危机，王文学不得不果断彻底退出出行领域。其次，这没什么，有钱什么都可以做得好，更不用说造车仍然是一件困难的事情。恒大用金钱堆积了一个引人注目的恒大足球，但它也是恒大的儿子，恒大冰泉的发展并不令人满意。因此，恒大汽车最终会成为一个引人注目的恒大足球，还是一个惨淡的恒大冰泉，许家印可能甚至都不知道，它无法主宰。

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