补贴滑坡电机企业利润集体暴跌 业内称200余家企业将淘汰过半

“新能源乘用车对电机质量的要求非常高，一大批独立的电机企业将被淘汰。届时，中国新能源汽车电机市场的大杀将真正拉开帷幕。”近日，一家独立的新能源汽车上市公司负责人对观察者网表示。2018年，整个汽车行业冷清，终于在上市公司的财报中有了明确的回应。据经济观察报记者统计，汽车行业出现大规模亏损，利润大幅下降。经济观察报记者统计了大洋电气、双林、江特电气、鑫鑫电气、活力股份、正海磁材、方正电气、云益电气、蓝海华腾等9家电机电控领域主流上市公司2018年业绩。财报显示，9家企业中，只有信实汽车的净利润实现了1.7%的同比增长，而其他8家企业均出现了不同程度的同比下滑。多达一半的企业净利润下滑超过100%，如江特电机、大洋电机、方正电机和正海磁材，业绩分别为680.76%、650.09%、408.40%和180.28%。中关村新电池技术创新联盟主席、百家电池委员会主席于清教表示，2018年，电机电控企业面临稀土永磁材料成本上涨的压力；另一方面，补贴的大幅下降和补贴的延迟发放，导致新能源汽车公司在下游消费市场承受降价压力，并将其传导给上游供应商，导致电机、电控等零部件价格下降，供应商收入下降。他同时指出，2019年，新能源汽车补贴新政降幅超过预期，要求更加严格。从短期来看，汽车公司今年的销售收入预计仍将面临压力。因为新能源汽车还有很大的发展空间，所以电机电控市场还是比较乐观的。然而，随着“后补贴”时代的到来和外资企业的加速进入，电机电控行业将形成新的竞争格局。一位分析师指出：“至少有一半以上的企业会像电池一样死于淘汰。”。“2018年，中国动力电池产能为260G千瓦时，但仅售出50千瓦时，4/5的产能没有释放。”1月9日，在经济观察网主办的“2018新能源汽车年会暨BCA美好出行绿色节”活动上，王子东，中国北方汽车研究院动力电池实验室主任、国家863电动汽车专用动力电池测试中心主任曾这样说。在此之前，动力电池公司只有200家左右，现在只有20多家，90%以上的动力电池公司已经被淘汰。整个行业利润暴跌，新能源电机电控行业的爆发式增长和发展始于2015年。作为新能源汽车的主要零部件，电机和电子控制约占汽车总成本的10%和11%，其市场规模也随着新能源汽车爆发而增加。相关报告显示，2015年，我国新能源电机电控装机数量达到40万台，同比增长455.56%；新能源汽车电机电控市场规模达到176亿元，同比增长417.65%；2015年，装机容量和市场规模均创历史最高增速。新能源汽车的爆发式增长为电机控制企业带来了新的利润点，许多企业在2015年和2016年实现了业绩的快速增长。2015年，大洋电气新能源汽车动力总成业务同比增长332.8%；

正海磁性材料还指出，其2016年财报的指标有所上升，主要是因为其在高性能钕铁硼永磁材料业务方面加大了汽车市场的发展力度，在新能源汽车电机和汽车EPS领域实现了巨大增长，有效地抵消了传统领域销售收入的下降。但现在，拥有电动马达控制的上市公司已经集体告别了2016年和2017年的利润高峰时代，这与新能源汽车补贴的趋势不谋而合。事实上，早在2017年，电机电控企业的整体发展就出现了疲软。有媒体梳理了8家电机电控上市公司2017年财报，指出只有3家公司实现净利润同比增长。多家公司的财报显示，除了稀土、硅钢和铜等原材料价格上涨外，自2016年以来，新能源汽车补贴有所下降，这导致汽车制造商将成本压力转移到电机控制企业，加剧了利润下降。多家电机电控公司2018年业绩财报中也提到了上述原因。根据大阳电气股份有限公司有限公司2018年财务报告，归属于上市公司股东的净利润22.98亿元，同比下降650.09%。财报显示，业绩下滑的主要原因包括进口电子元器件采购成本大幅增加；新能源汽车运营平台的营业收入增加，同时受到推广成本、车辆折旧和维护成本增加的影响，削弱了整体盈利能力。双林汽车2018年归属于上市公司股东的净利润为7100万元，同比下降75.79%。其业绩不佳的主要原因之一是各汽车制造商在客户端的产量和销售额下降，这迫使上游供应商在年度下降率和毛利方面都有所下降，从而导致公司各业务部门的规模和利润下降。此外，2018年，有限公司归属于上市公司股东的净利润为8000万元，同比下降180.28%。指出，受新能源汽车补贴下降、技术门槛提高等因素影响，2018年国内新能源汽车产销大幅增长，但短期内产业链面临更大的利润挑战。根据余清教的分析，稀土永磁材料是驱动电机的首选材料。2018年，环保监管进一步加强，国内稀土产量下降，市场继续看好钕铁硼价格，原材料成本上升导致电机成本上升；

此外，在补贴大幅下降、补贴延迟发放的情况下，新能源车企将下游消费市场的降价压力传导至上游供应链，导致电机等零部件价格下降，电机电控企业收入下降。“同时，从业绩下滑的电机公司来看，新能源商用车电机占比很大。但2018年，中国新能源商用汽车销量增长不到3%，价格没有上涨，业绩也有所下滑。”他分析道。“三明治层”的日子不好过。“自主研发的电机可以与国际零部件供应商竞争，我们在成本和效率方面都有很大优势。”一家独立动力总成上市公司董事长告诉经济观察报。适用于新能源汽车的驱动电机有三种：永磁同步、交流异步和开关磁阻。由于其不同的特点，每一种都有自己的应用场合。目前，中国本土电机制造商可分为三类：具有电控供应链的新能源汽车企业、专业从事汽车零部件供应或电控产品供应的企业以及传统电机企业。据经济观察报统计，2016-2018年新能源汽车驱动电机装机容量前十的企业中，没有外资品牌。从2017年的配套情况来看，中国活跃的电机企业有200多家，其中大部分是中国本土企业。统计数据显示，中国本土电机供应商的份额超过90%。上述拥有独立动力系统的上市公司高管认为，中国新能源汽车的发展带动了一批产业链企业的成长。其次，中国独立零部件企业的成长需要抓住机遇。“在电机电控领域，尽管大多数车型都配备了国产品牌，但在一些关键部件上仍然严重依赖进口。例如IGBT需要从欧洲和日本进口。好消息是，比亚迪等国产品牌也开发出了具有自主知识产权的IGBT产品。”余清教分析称。从行业发展的角度来看，目前的电机行业也处于快速淘汰的过程中。“毫无疑问，一些企业将被淘汰，而且这一进程正在加速。”上述高管认为。据《经济观察报》统计，在中国200多家电机企业中，大部分是由传统电机及相关行业转型而来；

另一方面，一些国内企业在研发方面的投入不足，而国际零部件企业正在窥视中国市场。例如，麦格纳曾想将电机生产线出售给国内一家电机企业。最近，博世剥离了汽车业务，美国通用电气也出售了其汽车业务。所有的接受者都是中国企业。业内分析认为，当中国新能源汽车的电机市场足够大时，电装、博世、西门子、东芝等企业肯定会强势进入。由于新能源汽车的销量仍有很大的增长空间，电机电控市场将继续扩大。据报道，2018年，车企自配电机电控市场份额达到一半以上，其中比亚迪和北汽新能源位列前两，对自主电机研发企业构成威胁。不过，光大证券认为，尽管主机厂倾向于自主研发生产电机控制产品，但由于资源整合和研发周期长，在2019-2020年新能源汽车布局的关键时刻，主机厂无法及时推出有竞争力的电机控制产品。“随着电机电控技术参数的提高，越来越多的乘用车公司将寻求更专业的第三方供应商或合资企业。未来，乘用车电机电控市场将向第三方电机电控公司倾斜。”光大证券在报告中指出。“新能源乘用车对电机质量的要求非常高，一大批独立的电机企业将被淘汰。届时，中国新能源汽车电机市场的大杀将真正拉开帷幕。”近日，一家独立的新能源汽车上市公司负责人对观察者网表示。2018年，整个汽车行业冷清，终于在上市公司的财报中有了明确的回应。据经济观察报记者统计，汽车行业出现大规模亏损，利润大幅下降。经济观察报记者统计了大洋电气、双林、江特电气、鑫鑫电气、活力股份、正海磁材、方正电气、云益电气、蓝海华腾等9家电机电控领域主流上市公司2018年业绩。财报显示，9家企业中，只有信实汽车的净利润实现了1.7%的同比增长，而其他8家企业均出现了不同程度的同比下滑。多达一半的企业净利润下滑超过100%，如江特电机、大洋电机、方正电机和正海磁材，业绩分别为680.76%、650.09%、408.40%和180.28%。中关村新电池技术创新联盟主席、百家电池委员会主席于清教表示，2018年，电机电控企业面临稀土永磁材料成本上涨的压力；

另一方面，补贴的大幅下降和补贴的延迟发放，导致新能源汽车公司在下游消费市场承受降价压力，并将其传导给上游供应商，导致电机、电控等零部件价格下降，供应商收入下降。他同时指出，2019年，新能源汽车补贴新政降幅超过预期，要求更加严格。从短期来看，汽车公司今年的销售收入预计仍将面临压力。因为新能源汽车还有很大的发展空间，所以电机电控市场还是比较乐观的。然而，随着“后补贴”时代的到来和外资企业的加速进入，电机电控行业将形成新的竞争格局。一位分析师指出：“至少有一半以上的企业会像电池一样死于淘汰。”。“2018年，中国动力电池产能为260G千瓦时，但仅售出50千瓦时，4/5的产能没有释放。”1月9日，在经济观察网主办的“2018新能源汽车年会暨BCA美好出行绿色节”活动上，王子东，中国北方汽车研究院动力电池实验室主任、国家863电动汽车专用动力电池测试中心主任曾这样说。在此之前，动力电池公司只有200家左右，现在只有20多家，90%以上的动力电池公司已经被淘汰。整个行业利润暴跌，新能源电机电控行业的爆发式增长和发展始于2015年。作为新能源汽车的主要零部件，电机和电子控制约占汽车总成本的10%和11%，其市场规模也随着新能源汽车爆发而增加。相关报告显示，2015年，我国新能源电机电控装机数量达到40万台，同比增长455.56%；新能源汽车电机电控市场规模达到176亿元，同比增长417.65%；2015年，装机容量和市场规模均创历史最高增速。新能源汽车的爆发式增长为电机控制企业带来了新的利润点，许多企业在2015年和2016年实现了业绩的快速增长。2015年，大洋电气新能源汽车动力总成业务同比增长332.8%；正海磁性材料还指出，其2016年财报的指标有所上升，主要是因为其在高性能钕铁硼永磁材料业务方面加大了汽车市场的发展力度，在新能源汽车电机和汽车EPS领域实现了巨大增长，有效地抵消了传统领域销售收入的下降。但现在，拥有电动马达控制的上市公司已经集体告别了2016年和2017年的利润高峰时代，这与新能源汽车补贴的趋势不谋而合。事实上，早在2017年，电机电控企业的整体发展就出现了疲软。有媒体梳理了8家电机电控上市公司2017年财报，指出只有3家公司实现净利润同比增长。多家公司的财报显示，除了稀土、硅钢和铜等原材料价格上涨外，自2016年以来，新能源汽车补贴有所下降，这导致汽车制造商将成本压力转移到电机控制企业，加剧了利润下降。多家电机电控公司2018年业绩财报中也提到了上述原因。根据大阳电气股份有限公司有限公司2018年财务报告，归属于上市公司股东的净利润22.98亿元，同比下降650.09%。财报显示，业绩下滑的主要原因包括进口电子元器件采购成本大幅增加；

新能源汽车运营平台的营业收入增加，同时受到推广成本、车辆折旧和维护成本增加的影响，削弱了整体盈利能力。双林汽车2018年归属于上市公司股东的净利润为7100万元，同比下降75.79%。其业绩不佳的主要原因之一是各汽车制造商在客户端的产量和销售额下降，这迫使上游供应商在年度下降率和毛利方面都有所下降，从而导致公司各业务部门的规模和利润下降。此外，2018年，有限公司归属于上市公司股东的净利润为8000万元，同比下降180.28%。指出，受新能源汽车补贴下降、技术门槛提高等因素影响，2018年国内新能源汽车产销大幅增长，但短期内产业链面临更大的利润挑战。根据余清教的分析，稀土永磁材料是驱动电机的首选材料。2018年，环保监管进一步加强，国内稀土产量下降，市场继续看好钕铁硼价格，原材料成本上升导致电机成本上升；此外，在补贴大幅下降、补贴延迟发放的情况下，新能源车企将下游消费市场的降价压力传导至上游供应链，导致电机等零部件价格下降，电机电控企业收入下降。“同时，从业绩下滑的电机公司来看，新能源商用车电机占比很大。但2018年，中国新能源商用汽车销量增长不到3%，价格没有上涨，业绩也有所下滑。”他分析道。“三明治层”的日子不好过。“自主研发的电机可以与国际零部件供应商竞争，我们在成本和效率方面都有很大优势。”一家独立动力总成上市公司董事长告诉经济观察报。适用于新能源汽车的驱动电机有三种：永磁同步、交流异步和开关磁阻。由于其不同的特点，每一种都有自己的应用场合。目前，中国本土电机制造商可分为三类：具有电控供应链的新能源汽车企业、专业从事汽车零部件供应或电控产品供应的企业以及传统电机企业。据经济观察报统计，2016-2018年新能源汽车驱动电机装机容量前十的企业中，没有外资品牌。从2017年的配套情况来看，中国活跃的电机企业有200多家，其中大部分是中国本土企业。统计数据显示，中国本土电机供应商的份额超过90%。上述拥有独立动力系统的上市公司高管认为，中国新能源汽车的发展带动了一批产业链企业的成长。其次，中国独立零部件企业的成长需要抓住机遇。“在电机电控领域，尽管大多数车型都配备了国产品牌，但在一些关键部件上仍然严重依赖进口。例如IGBT需要从欧洲和日本进口。好消息是，比亚迪等国产品牌也开发出了具有自主知识产权的IGBT产品。”余清教分析称。从行业发展的角度来看，目前的电机行业也处于快速淘汰的过程中。“毫无疑问，一些企业将被淘汰，而且这一进程正在加速。”上述高管认为。据《经济观察报》统计，在中国200多家电机企业中，大部分是由传统电机及相关行业转型而来；

另一方面，一些国内企业在研发方面的投入不足，而国际零部件企业正在窥视中国市场。例如，麦格纳曾想将电机生产线出售给国内一家电机企业。最近，博世剥离了汽车业务，美国通用电气也出售了其汽车业务。所有的接受者都是中国企业。业内分析认为，当中国新能源汽车的电机市场足够大时，电装、博世、西门子、东芝等企业肯定会强势进入。由于新能源汽车的销量仍有很大的增长空间，电机电控市场将继续扩大。据报道，2018年，车企自配电机电控市场份额达到一半以上，其中比亚迪和北汽新能源位列前两，对自主电机研发企业构成威胁。不过，光大证券认为，尽管主机厂倾向于自主研发生产电机控制产品，但由于资源整合和研发周期长，在2019-2020年新能源汽车布局的关键时刻，主机厂无法及时推出有竞争力的电机控制产品。“随着电机电控技术参数的提高，越来越多的乘用车公司将寻求更专业的第三方供应商或合资企业。未来，乘用车电机电控市场将向第三方电机电控公司倾斜。”光大证券在报告中指出。

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