与博郡合资新能源车 一汽夏利能否被救赎?

4月29日晚间，天津一汽李霞汽车有限公司(以下简称“一汽李霞”)发布公告称，一汽李霞与南京博骏新能源汽车有限公司(以下简称“博骏汽车”)签署框架协议，共同组建新能源汽车合资公司。在业内人士看来，一汽李霞和博骏汽车的这次“联姻”目的很明显，就是各取所需；一汽李霞急于通过新能源汽车自救保壳，而博骏汽车可以通过合资公司获得准入证——生产资质。不过，业内也对两家公司能否真正抱团取暖心存疑虑。合资企业的目的是各取所需。一汽李霞在公告中表示，为实现资源优势互补，共同开发新能源汽车市场，谋求更大的经济效益；一汽李霞拟以与整车相关的土地、厂房、设备等资产和负债进行投资，博骏汽车以现金出资在一汽李霞公司所在地设立合资公司，生产新能源汽车。一汽李霞和博骏汽车均在公告中表示，随着合资公司的成立，一汽李霞将充分利用现有产能，发挥在整车制造方面积累的管理和技术经验，利用博骏汽车在新能源产品开发和机制方面的优势，实现优势互补。双方未披露博骏汽车的出资额、合资公司的注册资本以及各自的股份比例。公告中仅提到，合资公司董事会和监事会将由双方友好协商确定。博骏汽车同意合资公司本着双向选择的原则优先雇佣尽可能多的一汽李霞员工，同时保证合资公司的产能在未来的产品投放和规划中得到优先考虑。据悉，博骏汽车将投资超过10亿元人民币并拥有决策控制权，一汽李霞的债务未来将转移至合资公司。不过，在全联汽车经销商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤看来，“虽然双方没有透露太多信息，但毕竟一汽李霞是国企，有天津国资委背景。双方的话语权应该是对等的，股权分配比例应该是50:50。”业内普遍认为，一汽李霞和博骏汽车成立合资公司取暖，一汽李霞希望通过新能源汽车实现自救和“保壳”，寻求发展空间；博骏汽车是为了拿到造车资格。一位汽车分析师表示，“博骏汽车的意图其实很明显，就是针对一汽李霞的生产资质。”博骏汽车在公告中也直接回应了这一点——“与一汽李霞成立合资公司，将有助于博骏汽车正式获得国家新能源汽车生产资质和高效可靠的生产基地。”一汽李霞能借机得救吗？业内人士认为，作为曾经的民族品牌，一汽李霞在汽车市场的激烈竞争和行业的洗礼中已经落伍，现在已经把自己最宝贵的资产卖了出去。携手打造新势力，试图通过新能源汽车自救，已经成为一汽李霞选择的为数不多的方式之一。在合资公告发布的同一天，一汽李霞也发布了2019年第一季度的财务报告。财报显示，一汽李霞今年一季度营收约13.49亿元，同比下滑64.06%；归属于上市公司股东的净利润为-1.99亿元，同比增长10.75%。曹鹤分析，一汽李霞净利润之所以比去年增长，是因为很多亏损项目都归到了上年，但本质是亏损。主要问题是产品力弱，缺乏核心竞争力，销售不畅。在去年一汽丰田15%的股份出售后，业内普遍认为一汽李霞已经成为一个干净的“壳资源”，但这个有生产资质的“壳资源”并不好卖。“一汽李霞已经失去了很多机会。随着退市制度的完善和科技创新板的设立，一汽李霞的壳资源会越来越难卖。”曹河坦言。不仅如此，上述汽车分析师表示，“一汽李霞在某种程度上已经被抛弃，一汽集团不愿意弥补损失，而是选择让一汽李霞自己想办法。”对于只剩下骏派品牌的一汽李霞来说，未来继续发展的唯一出路似乎就是携手打造一支生力军。目前，中国新能源汽车市场高速发展，拥有生产资质的一汽李霞对这一市场涉猎不多。与博骏汽车合资成立新能源汽车公司，业内有观点认为一汽李霞将借此机会转型新能源平台。在整个汽车市场遇冷的环境下，一汽李霞可以一方面释放过剩产能，在保留骏派品牌的同时寻找新的利润增长点来自救。“一汽李霞仍将保持骏派品牌。即使未来加大新能源汽车的开发，也不会放弃。”曹贺说。不过，也有观点认为，一汽李霞与博骏汽车的“联姻”是无奈之举。“没有人卖壳，也没有合伙人找到造车新势力第一梯队。一汽李霞选择与博骏汽车合资是无奈之举。”在曹鹤看来，“一汽李霞已经把土地、厂房、设备等放上了。与整车相关，因为它既没有可用资产，也没有钱。”截至2018年12月31日，一汽李霞流动负债约为13.3亿元，高于流动资产。这不仅说明一汽李霞“穷”，也意味着在未来博骏汽车与一汽李霞的合作中，前者可能要承受巨大的资金压力，这对于需要大量资金支持的造车新势力来说，将是一个不小的挑战。另外，虽然博骏汽车承诺解决员工在一汽李霞的工作问题，但两者业务差异明显，能否顺利解决还是未知数。因此，业内对一汽李霞与博骏汽车合资的前景也心存疑虑。随着汽车市场的快速发展和严峻的环境，一汽李霞已经是焦头烂额，博骏汽车前途未卜。双方合资能否实现真正的双赢，还有待市场验证。“两家合资企业之后会发生什么？一年后再来。”曹贺说。或者解决一汽内部的同业竞争问题。这家合资企业不仅有助于一汽李霞获得重返主赛道的机会，还有助于解决其与一汽轿车之间的同业竞争问题。目前，距离6月28日一汽李霞和一汽轿车承诺解决同业竞争的最后期限仅剩一个月。今年3月，一汽轿车以资产置换及发行股份购买资产的方式，购买一汽股份持有的一汽解放全部股份。资产置换后，一汽轿车的主营业务将变更为商用车的研发、制造和销售。在业务形态上，已经完成资产置换的一汽轿车已经与一汽李霞区分开来。“一汽解放股权转让只是第一步，其他资产会在后面转让给一汽轿车。”曹贺说。此外，新京报记者了解到，一汽轿车上市公司正计划退出a股。业内分析，处于尴尬境地的一汽李霞，在一汽轿车完成资质置换后，肯定会有所动作。合资成立新能源汽车公司可能意味着新能源汽车将成为一汽李霞的一项新业务，这将与一汽轿车形成互补o新能源产品，并在一定程度上帮助解决同业竞争问题。不过，在曹鹤看来，即使承诺期前能解决同业竞争问题，一汽集团短期内仍难以实现整体上市。“一方面资本市场形势多变，另一方面一汽集团业务众多，需要一段时间梳理。”不过，曹鹤认为，一汽李霞并不在一汽集团整体上市计划之内。4月29日晚间，天津一汽李霞汽车有限公司(以下简称“一汽李霞”)发布公告称，一汽李霞与南京博骏新能源汽车有限公司(以下简称“博骏汽车”)签署框架协议，共同组建新能源汽车合资公司。在业内人士看来，一汽李霞和博骏汽车的这次“联姻”目的很明显，就是各取所需；一汽李霞急于通过新能源汽车自救保壳，而博骏汽车可以通过合资公司获得准入证——生产资质。不过，业内也对两家公司能否真正抱团取暖心存疑虑。合资企业的目的是各取所需。一汽李霞在公告中表示，为实现资源优势互补，共同开发新能源汽车市场，谋求更大的经济效益；一汽李霞拟以与整车相关的土地、厂房、设备等资产和负债进行投资，博骏汽车以现金出资在一汽李霞公司所在地设立合资公司，生产新能源汽车。一汽李霞和博骏汽车均在公告中表示，随着合资公司的成立，一汽李霞将充分利用现有产能，发挥在整车制造方面积累的管理和技术经验，利用博骏汽车在新能源产品开发和机制方面的优势，实现优势互补。双方未披露博骏汽车的出资额、合资公司的注册资本以及各自的股份比例。公告中仅提到，合资公司董事会和监事会将由双方友好协商确定。博骏汽车同意合资公司本着双向选择的原则优先雇佣尽可能多的一汽李霞员工，同时保证合资公司的产能在未来的产品投放和规划中得到优先考虑。据悉，博骏汽车将投资超过10亿元人民币并拥有决策控制权，一汽李霞的债务未来将转移至合资公司。不过，在全联汽车经销商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤看来，“虽然双方没有透露太多信息，但毕竟一汽李霞是国企，有天津国资委背景。双方的话语权应该是对等的，股权分配比例应该是50:50。”业内普遍认为，一汽李霞和博骏汽车成立合资公司取暖，一汽李霞希望通过新能源汽车实现自救和“保壳”，寻求发展空间；博骏汽车是为了拿到造车资格。一位汽车分析师表示，“博骏汽车的意图其实很明显，就是针对一汽李霞的生产资质。”博骏汽车在公告中也直接回应了这一点——“与一汽李霞成立合资公司，将有助于博骏汽车正式获得国家新能源汽车生产资质和高效可靠的生产基地。”一汽李霞能借机得救吗？业内人士认为，作为曾经的民族品牌，一汽李霞在汽车市场的激烈竞争和行业的洗礼中已经落伍，现在已经把自己最宝贵的资产卖了出去。携手打造新势力，试图通过新能源汽车自救，已经成为一汽李霞选择的为数不多的方式之一。在合资公告发布的同一天，一汽李霞也发布了2019年第一季度的财务报告。财报显示，一汽李霞今年一季度营收约13.49亿元，同比下滑64.06%；归属于上市公司股东的净利润为-1.99亿元，同比增长10.75%。曹鹤分析，一汽李霞净利润之所以比去年增长，是因为很多亏损项目都归到了上年，但本质是亏损。主要问题是产品力弱，缺乏核心竞争力，销售不畅。在去年一汽丰田15%的股份出售后，业内普遍认为一汽李霞已经成为一个干净的“壳资源”，但这个有生产资质的“壳资源”并不好卖。“一汽李霞已经失去了很多机会。随着退市制度的完善和科技创新板的设立，一汽李霞的壳资源会越来越难卖。”曹河坦言。不仅如此，上述汽车分析师表示，“一汽李霞在某种程度上已经被抛弃，一汽集团不愿意弥补损失，而是选择让一汽李霞自己想办法。”对于只剩下骏派品牌的一汽李霞来说，未来继续发展的唯一出路似乎就是携手打造一支生力军。目前，中国新能源汽车市场高速发展，拥有生产资质的一汽李霞对这一市场涉猎不多。与博骏汽车合资成立新能源汽车公司，业内有观点认为一汽李霞将借此机会转型新能源平台。在整个汽车市场遇冷的环境下，一汽李霞可以一方面释放过剩产能，在保留骏派品牌的同时寻找新的利润增长点来自救。“一汽李霞仍将保持骏派品牌。即使未来加大新能源汽车的开发，也不会放弃。”曹贺说。不过，也有观点认为，一汽李霞与博骏汽车的“联姻”是无奈之举。“没有人卖壳，也没有合伙人找到造车新势力第一梯队。一汽李霞选择与博骏汽车合资是无奈之举。”在曹鹤看来，“一汽李霞已经把土地、厂房、设备等放上了。与整车相关，因为它既没有可用资产，也没有钱。”截至2018年12月31日，一汽李霞流动负债约为13.3亿元，高于流动资产。这不仅说明一汽李霞“穷”，也意味着在未来博骏汽车与一汽李霞的合作中，前者可能要承受巨大的资金压力，这对于需要大量资金支持的造车新势力来说，将是一个不小的挑战。另外，虽然博骏汽车承诺解决员工在一汽李霞的工作问题，但两者业务差异明显，能否顺利解决还是未知数。因此，业内对一汽李霞与博骏汽车合资的前景也心存疑虑。随着汽车市场的快速发展和严峻的环境，一汽李霞已经是焦头烂额，博骏汽车前途未卜。双方合资能否实现真正的双赢，还有待市场验证。“两家合资企业之后会发生什么？一年后再来。”曹贺说。或者解决一汽内部的同业竞争问题。这家合资企业不仅有助于一汽李霞获得重返主赛道的机会，还有助于解决其与一汽轿车之间的同业竞争问题。目前，距离6月28日一汽李霞和一汽轿车承诺解决同业竞争的最后期限仅剩一个月。今年3月，一汽轿车以资产置换及发行股份购买资产的方式，购买一汽股份持有的一汽解放全部股份。资产置换后，一汽轿车的主营业务将变更为商用车的研发、制造和销售。在业务形态上，已经完成资产置换的一汽轿车已经与一汽李霞区分开来。“一汽解放股权转让只是第一步，其他资产会在后面转让给一汽轿车。”曹贺说。此外，新京报记者了解到，一汽轿车上市公司正计划退出a股。业内分析，处于尴尬境地的一汽李霞，在一汽轿车完成资质置换后，肯定会有所动作。合资成立新能源汽车公司可能意味着新能源汽车将成为一汽李霞的一项新业务，这将与一汽轿车形成互补o新能源产品，并在一定程度上帮助解决同业竞争问题。不过，在曹鹤看来，即使承诺期前能解决同业竞争问题，一汽集团短期内仍难以实现整体上市。“一方面资本市场形势多变，另一方面一汽集团业务众多，需要一段时间梳理。”不过，曹鹤认为，一汽李霞并没有纳入一汽集团的整体上市计划。

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