12家新能源汽车上市公司半年报：半数净利润下滑 寒流从下至上蔓延

汽车市场连续几个月的销量下滑对企业业绩的影响最为直接。从Gaspar整理的2019年上半年上市公司业绩中不难发现，从整车企业到上游零部件企业，净利润下滑已经成为主旋律，部分企业甚至因净利润持续下滑或连续亏损而面临退市风险。纵观全局，只有BAIC新能源、比亚迪、当代安培科技等新能源汽车相关企业能够实现收入和利润的双增长。但由于大环境的影响，过去高速的新能源汽车市场增速也有所下降。此外，随着补贴政策的大幅下降，不少企业受此影响，上半年业绩不容乐观。盖世汽车选取了新能源汽车产业链中部分有代表性的上市公司，窥探上半年新能源汽车相关企业的生存状态。

车企中汽协数据显示，今年1-6月新能源汽车产销分别为61.4万辆和61.7万辆，同比分别增长48.5%和49.6%。与去年同期相比，增速明显回落。中汽协秘书长助理陈世华指出，在政策和补贴双重支持的背景下，大部分新能源汽车的利润率只有23%左右，明显低于传统燃油汽车。随着补贴的大幅下降，很多新能源汽车企业将很难盈利。如果下半年新能源汽车价格不提高，很多车企将面临亏损的尴尬局面。此次梳理的新能源汽车相关企业中，北汽新能源和比亚迪因其产品持续热销，带动了销量和营收的持续增长；金龙汽车受大环境的影响。上半年新能源客车销量不佳，导致收入和利润双下滑；受补贴退坡影响，亚星客车上半年面临增收不增利的窘境。北汽新能源:上半年净利润9524万元，同比增长9.7%。8月27日，北汽蓝谷(SH:600733)发布2019年半年报。报告显示，北汽蓝谷今年上半年实现营收99亿元，同比增长76.63%，净利润9524万元，同比增长9.7%。

BAIC新能源的收入增长与上半年新能源市场的持续向好有很大关系。2019年上半年，公司实现销量65，159辆，同比增长21.57%。其中，根据乘用车市场信息联席会数据，上半年EU5累计销量约4.7万辆，单品销量在纯电动乘用车A级细分市场排名第一。但北汽新能源距离年初制定的22万辆的目标还有较大差距。BAIC新能源在财报中坦言，自2019年6月26日起，2019年新能源汽车补贴标准正式实施，取消地方补贴。综合补贴较2018年下降60%以上，将对BAIC新能源下半年经营产生较大不利影响。比亚迪:上半年净利润14.55亿元，同比增长203.61%。8月21日，比亚迪发布上半年业绩报告称，营收621.84亿元，同比增长14.84%，净利润14.55亿元，同比增长203.61%。汽车及相关产品业务方面，公司实现收入约339亿元，同比增长16.27%，其中新能源汽车业务收入达254.5亿元，同比增长38.77%，占集团收入的40.92%。

比亚迪表示，今年上半年，新能源汽车持续热销，销量和收入持续强劲增长，带动集团收入和利润持续快速增长。但在汽车行业市场需求下降、新能源汽车补贴大幅下降等多重因素影响下，新能源汽车销量将放缓。比亚迪预计2019年第三季度净利润增幅收窄至1.83%-14.93%。金龙汽车:今年上半年净利润5259万元，同比下降33.59%。金龙汽车8月30日发布的2019年中报数据显示，今年上半年公司营业收入73.2亿元，同比下降18.96%。归属于上市公司股东的净利润5259万元，同比下降33.59%。

金龙汽车表示，营业收入同比下降主要是由于新能源客车销量同比大幅下降。数据显示，今年上半年，金龙汽车销售各类客车约2.61万辆，同比下降9.40%。其中，大型客车销量7954辆，同比下降7.07%；中型客车销量3630辆，同比下降29.42%；轻型客车销量约1.45万辆，同比下降3.90%。金龙汽车还指出，如果新能源客车补贴政策进一步降低甚至取消，短期内公司新能源客车的销量和盈利能力将面临下行风险。亚星客车:今年上半年净利润1034.25万元，同比下降40.35%。今年上半年，亚星客车营业收入约12.25亿元，同比增长10.49%。归属于上市公司股东的净利润约1034.25万元，同比下降40.35%，每股收益0.05元。

报告期内，公司毛利率为15.7%，同比下降1.7个百分点，净利润率为0.8%，同比下降0.8个百分点。2019年上半年，亚星客车共销售客车2016辆，同比增长20.14%。公司指出，随着新能源客车补贴的下降，市场竞争更加激烈，公司获取优质订单资源的能力不强，产品盈利能力降低。“动力电池企业”受益于新补贴政策过渡期前的“抢装”。2019年1-6月，我国动力电池装车量累计30.0GWh，同比增长93.1%，也带动了动力电池企业上半年的业绩增长。然而，受动力电池市场集中度进一步提高的影响，市场份额高的头部企业在规模效应的驱动下，更能抵御车市增速放缓、补贴下降等风险，而规模较小的企业则在应对上述风险，即使营收上升，也难以实现高利润回报。当代安培科技股份有限公司:今年上半年净利润21.02亿元，同比增长130.79%。当代安培科技股份有限公司2019年上半年财报数据显示，公司今年上半年营业总收入202.64亿元，较去年同期增长116.50%，归属于上市公司股东的净利润21.02亿元，同比增长130.79%。

当代安培科技股份有限公司主营业务包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料，其中包括电池、模块和电池组在内的动力电池系统是其主要收入来源，占公司总收入的83%。财报数据显示，2019年上半年，当代安培科技股份有限公司动力电池系统销售收入168.92亿元，同比增长135.01%；储能系统销售收入2.4亿元，同比增长369.55%；锂电池材料销售收入23.09亿元，同比增长32.14%。郭萱高科:上半年净利润3.5亿，同比下降24.5%。郭萱高科在2019年半年报中披露，2019年上半年营业总收入36.1亿，同比增长38.4%。归母净利润3.5亿，同比下降24.5%。报告期内，公司毛利率为29.5%，同比下降4.2个百分点，净利润率为9.7%，同比下降8.2个百分点。

针对增收不增利的原因，郭萱高科表示，上半年新能源汽车补贴下降影响新能源汽车销售价格，导致消费者购车意愿降低，进而影响电池出货量和盈利能力。尽管如此，在其主营业务板块中，动力锂电池业务上半年共实现销售额32.79亿元，同比增长48.72%，而另一部分输变电业务则下滑25.19%至2.29亿元。欣旺达:上半年净利润2.29亿元，同比增长3.54%。8月29日晚间，欣旺达(300207)发布2019年半年度报告。报告显示，公司2019年上半年实现营业总收入108.57亿元，较去年增长43.75%；归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，较去年增长3.54%。

2019年1-6月，欣旺达动力电池出货量超过0.7GWh，配套机型达到13524款，成为主流动力电池供应商。2019年半年报数据显示，其汽车及动力电池营业收入9.74亿元，较去年增长192.05%。彭辉能源:上半年净利润1.36亿元，同比下降12.33%。8月30日，彭辉能源发布的2019年中期报告显示，营业收入14.5亿元，同比增长50.36%。归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比下降12.33%。减少的主要原因是公司去年同期获得大额财政补贴。

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.29亿元，同比增长22.46%。增长主要来自锂离子电池业务的增长:2019年上半年锂离子电池销售收入129，896.01万元，较去年同期增长50.98%。在补贴红利下降、市场竞争激烈等多重因素影响下，新能源汽车产业链寒流正自下而上蔓延。汽车制造商订单增长放缓直接影响了一些新能源汽车零部件公司，相关公司的营收和净利润受到影响。汇川科技:上半年净利润3.99亿元，同比下降19.67%。汇川科技8月27日发布的最新2019年中期报告显示，营业收入27.2亿元，同比增长9.96%。归属于上市公司股东的净利润3.99亿元，同比下降19.67%。基本每股收益0.24元，较上年同期下滑20%。

汇川科技表示，报告期内，虽然新能源乘用车业务高速增长，但由于新能源乘用车和材料车业务下滑幅度较大，公司整体新能源汽车业务实现销售收入2.26亿元，同比下降20%。江特电气:上半年净利润7367万元，同比下降76%。江特电气(002176)7月26日晚间发布的业绩快报显示，公司上半年实现营收13.6亿元，同比下降18.53%。净利润7367万元，同比下降76%。

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江特电气指出，业绩下滑的主要原因是:公司三大行业中，碳酸锂价格同比大幅下跌，毛利率下降；新能源汽车补贴下降，销量下降；伺服电机产品下游需求减少影响销售额同比下降。约伯电力:上半年净利润794万元，同比下降68.46%。约伯电力2019年半年报显示，公司上半年实现营收1.63亿元，同比下降60.22%；净利润794万元，同比下降68.46%。

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约伯动力的主要业务是R&D，生产和制造新能源汽车的动力系统。报告期内，其经营业绩下滑，主要受行业环境及2019年新能源汽车补贴政策调整影响，新能源商用车市场表现放缓。正海磁材:上半年净利润4900万元，同比增长38.79%。正海磁材2019年半年报显示，公司上半年实现营收8.12亿元，同比增长2.7%，归母净利润0.49亿元，同比增长38.79%。汽车市场连续几个月的销量下滑对企业业绩的影响最为直接。从Gaspar整理的2019年上半年上市公司业绩中不难发现，从整车企业到上游零部件企业，净利润下滑已经成为主旋律，部分企业甚至因净利润持续下滑或连续亏损而面临退市风险。纵观全局，只有BAIC新能源、比亚迪、当代安培科技等新能源汽车相关企业能够实现收入和利润的双增长。但由于大环境的影响，过去高速的新能源汽车市场增速也有所下降。此外，随着补贴政策的大幅下降，不少企业受此影响，上半年业绩不容乐观。盖世汽车选取了新能源汽车产业链中部分有代表性的上市公司，窥探上半年新能源汽车相关企业的生存状态。

车企中汽协数据显示，今年1-6月新能源汽车产销分别为61.4万辆和61.7万辆，同比分别增长48.5%和49.6%。与去年同期相比，增速明显回落。中汽协秘书长助理陈世华指出，在政策和补贴双重支持的背景下，大部分新能源汽车的利润率只有23%左右，明显低于传统燃油汽车。随着补贴的大幅下降，很多新能源汽车企业将很难盈利。如果下半年新能源汽车价格不提高，很多车企将面临亏损的尴尬局面。此次梳理的新能源汽车相关企业中，北汽新能源和比亚迪因其产品持续热销，带动了销量和营收的持续增长；金龙汽车受大环境的影响。上半年新能源客车销量不佳，导致收入和利润双下滑；受补贴退坡影响，亚星客车上半年面临增收不增利的窘境。北汽新能源:上半年净利润9524万元，同比增长9.7%。8月27日，北汽蓝谷(SH:600733)发布2019年半年报。报告显示，北汽蓝谷今年上半年实现营收99亿元，同比增长76.63%，净利润9524万元，同比增长9.7%。

BAIC新能源的收入增长与上半年新能源市场的持续向好有很大关系。2019年上半年，公司实现销量65，159辆，同比增长21.57%。其中，根据乘用车市场信息联席会数据，上半年EU5累计销量约4.7万辆，单品销量在纯电动乘用车A级细分市场排名第一。但北汽新能源距离年初制定的22万辆的目标还有较大差距。BAIC新能源在财报中坦言，自2019年6月26日起，2019年新能源汽车补贴标准正式实施，取消地方补贴。综合补贴较2018年下降60%以上，将对BAIC新能源下半年经营产生较大不利影响。比亚迪:上半年净利润14.55亿元，同比增长203.61%。8月21日，比亚迪发布上半年业绩报告称，营收621.84亿元，同比增长14.84%，净利润14.55亿元，同比增长203.61%。汽车及相关产品业务方面，公司实现收入约339亿元，同比增长16.27%，其中新能源汽车业务收入达254.5亿元，同比增长38.77%，占集团收入的40.92%。

比亚迪表示，今年上半年，新能源汽车持续热销，销量和收入持续强劲增长，带动集团收入和利润持续快速增长。但在汽车行业市场需求下降、新能源汽车补贴大幅下降等多重因素影响下，新能源汽车销量将放缓。比亚迪预计2019年第三季度净利润增幅收窄至1.83%-14.93%。金龙汽车:今年上半年净利润5259万元，同比下降33.59%。金龙汽车8月30日发布的2019年中报数据显示，今年上半年公司营业收入73.2亿元，同比下降18.96%。归属于上市公司股东的净利润5259万元，同比下降33.59%。

金龙汽车表示，营业收入同比下降主要是由于新能源客车销量同比大幅下降。数据显示，今年上半年，金龙汽车销售各类客车约2.61万辆，同比下降9.40%。其中，大型客车销量7954辆，同比下降7.07%；中型客车销量3630辆，同比下降29.42%；轻型客车销量约1.45万辆，同比下降3.90%。金龙汽车还指出，如果新能源客车补贴政策进一步降低甚至取消，短期内公司新能源客车的销量和盈利能力将面临下行风险。亚星客车:今年上半年净利润1034.25万元，同比下降40.35%。今年上半年，亚星客车营业收入约12.25亿元，同比增长10.49%。归属于上市公司股东的净利润约1034.25万元，同比下降40.35%，每股收益0.05元。

报告期内，公司毛利率为15.7%，同比下降1.7个百分点，净利润率为0.8%，同比下降0.8个百分点。2019年上半年，亚星客车共销售客车2016辆，同比增长20.14%。公司指出，随着新能源客车补贴的下降，市场竞争更加激烈，公司获取优质订单资源的能力不强，产品盈利能力降低。“动力电池企业”受益于新补贴政策过渡期前的“抢装”。2019年1-6月，我国动力电池装车量累计30.0GWh，同比增长93.1%，也带动了动力电池企业上半年的业绩增长。然而，受动力电池市场集中度进一步提高的影响，市场份额高的头部企业在规模效应的驱动下，更能抵御车市增速放缓、补贴下降等风险，而规模较小的企业则在应对上述风险，即使营收上升，也难以实现高利润回报。当代安培科技股份有限公司:今年上半年净利润21.02亿元，同比增长130.79%。当代安培科技股份有限公司2019年上半年财报数据显示，公司今年上半年营业总收入202.64亿元，较去年同期增长116.50%，归属于上市公司股东的净利润21.02亿元，同比增长130.79%。

当代安培科技股份有限公司主营业务包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料，其中包括电池、模块和电池组在内的动力电池系统是其主要收入来源，占公司总收入的83%。财报数据显示，2019年上半年，当代安培科技股份有限公司动力电池系统销售收入168.92亿元，同比增长135.01%；储能系统销售收入2.4亿元，同比增长369.55%；锂电池材料销售收入23.09亿元，同比增长32.14%。郭萱高科:上半年净利润3.5亿，同比下降24.5%。郭萱高科在2019年半年报中披露，2019年上半年营业总收入36.1亿，同比增长38.4%。归母净利润3.5亿，同比下降24.5%。报告期内，公司毛利率为29.5%，同比下降4.2个百分点，净利润率为9.7%，同比下降8.2个百分点。

针对增收不增利的原因，郭萱高科表示，上半年新能源汽车补贴下降影响新能源汽车销售价格，导致消费者购车意愿降低，进而影响电池出货量和盈利能力。尽管如此，在其主营业务板块中，动力锂电池业务上半年共实现销售额32.79亿元，同比增长48.72%，而另一部分输变电业务则下滑25.19%至2.29亿元。欣旺达:上半年净利润2.29亿元，同比增长3.54%。8月29日晚间，欣旺达(300207)发布2019年半年度报告。报告显示，公司2019年上半年实现营业总收入108.57亿元，较去年增长43.75%；归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，较去年增长3.54%。

2019年1-6月，欣旺达动力电池出货量超过0.7GWh，配套机型达到13524款，成为主流动力电池供应商。2019年半年报数据显示，其汽车及动力电池营业收入9.74亿元，较去年增长192.05%。彭辉能源:上半年净利润1.36亿元，同比下降12.33%。8月30日，彭辉能源发布的2019年中期报告显示，营业收入14.5亿元，同比增长50.36%。归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比下降12.33%。减少的主要原因是公司去年同期获得大额财政补贴。

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.29亿元，同比增长22.46%。增长主要来自锂离子电池业务的增长:2019年上半年锂离子电池销售收入129，896.01万元，较去年同期增长50.98%。在补贴红利下降、市场竞争激烈等多重因素影响下，新能源汽车产业链寒流正自下而上蔓延。汽车制造商订单增长放缓直接影响了一些新能源汽车零部件公司，相关公司的营收和净利润受到影响。汇川科技:上半年净利润3.99亿元，同比下降19.67%。汇川科技8月27日发布的最新2019年中期报告显示，营业收入27.2亿元，同比增长9.96%。归属于上市公司股东的净利润3.99亿元，同比下降19.67%。基本每股收益0.24元，较上年同期下滑20%。

汇川科技表示，报告期内，虽然新能源乘用车业务高速增长，但由于新能源乘用车和材料车业务下滑幅度较大，公司整体新能源汽车业务实现销售收入2.26亿元，同比下降20%。江特电气:上半年净利润7367万元，同比下降76%。江特电气(002176)7月26日晚间发布的业绩快报显示，公司上半年实现营收13.6亿元，同比下降18.53%。净利润7367万元，同比下降76%。

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江特电气指出，业绩下滑的主要原因是:公司三大行业中，碳酸锂价格同比大幅下跌，毛利率下降；新能源汽车补贴下降，销量下降；伺服电机产品下游需求减少影响销售额同比下降。约伯电力:上半年净利润794万元，同比下降68.46%。约伯电力2019年半年报显示，公司上半年实现营收1.63亿元，同比下降60.22%；净利润794万元，同比下降68.46%。

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约伯动力的主要业务是R&D，生产和制造新能源汽车的动力系统。报告期内，其经营业绩下滑，主要受行业环境及2019年新能源汽车补贴政策调整影响，新能源商用车市场表现放缓。正海磁材:上半年净利润4900万元，同比增长38.79%。正海磁材2019年半年报显示，公司上半年实现营收8.12亿元，同比增长2.7%，归母净利润0.49亿元，同比增长38.79%。9月3日，我们从相关渠道获悉，林赛汽车营销主管胡军已被确认离职。据知情人透露，胡军的下一站很可能是最近更名的恒驰汽车。

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据悉，胡军曾在太古中国、通用汽车中国和内蒙古莫砺锋汽车工作超过20年。2012年担任奇瑞捷豹路虎市场营销与服务副总裁。2018年，胡军加入林赛汽车刚刚一年多。在此之前，来自沃尔沃担任公关总监的任已经离开，的营销团队几乎崩溃。9月3日，我们从相关渠道获悉，林赛汽车营销主管胡军已被确认离职。据知情人透露，胡军的下一站很可能是最近更名的恒驰汽车。

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据悉，胡军曾在太古中国、通用汽车中国和内蒙古莫砺锋汽车工作超过20年。2012年担任奇瑞捷豹路虎市场营销与服务副总裁。2018年，胡军加入林赛汽车刚刚一年多。在此之前，来自沃尔沃担任公关总监的任已经离开，的营销团队几乎崩溃。

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