戈恩逃跑引发连锁反应，日产计划和雷诺彻底分家？

上周的世纪逃犯戈恩新闻发布会，透露的内容并不多，但足以给日产的堵车雪上加霜。当英国《金融时报》收到消息称，日产已启动一项应急计划，并考虑与雷诺“部分”分离，这可能最终彻底解散联盟时，情况并非如此。

所谓“部分”分离，就是先把工程和制造的合作分开，改变日产董事会的构成。至于联盟最终会不会彻底解散，目前还不好说。而且，日产也不是最近才开始拆分的。据说日产从去年开始就在权衡维持联盟的利弊，尤其是在工程和技术共享方面。日产的很多高管认为公司已经被雷诺拖累，因此分离的呼声很高。对于这份报告，日产和雷诺自然不予置评。但是，外面的各种讨论都很热烈。先把整件事理清楚。1999年，日产濒临破产。当时实力更强的雷诺出资拯救日产，获得了日产43%的投票权股份。作为盟友，日产只持有雷诺15%的无投票权股份。随着日产的发展越来越好，这种不对等关系的问题开始出现。矛盾激化发生在2015年。作为雷诺的大股东，法国政府想通过继续增持雷诺股份来增加自己的话语权，最终实现了雷诺和日产的彻底合并。这一举动自然遭到了日产的抵制。按照戈恩的说法，作为联盟的负责人，他一直希望通过更好的方法实现各方利益最大化，包括与菲亚特克莱斯勒合并，但日本人就是想摆脱法国人的束缚，于是策划了一场“政变”，在2018年底将戈恩送进了看守所。戈恩被捕后，雷诺和日产大换血。表面上看，大家都希望去除瘤后重新培养联盟关系，让合作朝着正确的方向发展。但实际上双方的矛盾并没有解决，所以联盟关系的恢复并没有效果。

目前，雷诺董事长塞纳德和日产CEO内田牵头推动两家公司新的合作项目，主要是在工程制造领域。然而，日产一直对联盟在这些领域的合作不满，甚至早在戈恩执政时期就有所不满。这种不满一直存在。据接近日产的消息人士透露，日产的工程团队认为其在合作中付出了更多，产量比雷诺高40%，但要平摊R&D成本，这与回报不成正比。此外，雷诺近几年的业绩一直不如日产，但作为大股东却能享受到日产出色表现带来的更多利润，这进一步加剧了日产内部的不满。如果说日产一直在策划单飞，雷诺也没闲着，否则也不会在去年初突然闹出与菲亚特克莱斯勒“闪婚闪离”的闹剧，而这让日产更加不爽。

目前，分析师对该联盟的未来看法不一。悲观主义者认为这种样子迟早是接近避孕药的，乐观主义者认为还远没有到离婚的地步。Evercore的ISI分析师Arndt Ellinghorst坚信，雷诺和日产的关系早已破裂，无法修复。惠誉评级的分析师Emmanuel Bulle认为，既然汽车行业不可能单匹马地生存下去，那么联盟就不可避免。而不是试图寻找新的伴侣，双方更容易修复关系。当然，分析人士的一致观点是，联盟的成败主要取决于法国政府的态度。如果它愿意退一步，联盟的未来还有回旋的余地。Arndt Ellinghorst认为，如果法国愿意降低持股比例，给日产更多的发言权，那么……双方可能会回到谈判桌上。

法国总统马克龙现在的态度很重要，但他也认为“法国政府不太可能自降身份”，否则之前与菲克的合并也不会告吹。这相当于关上了雷诺与其他车企合作的大门。如果日产再输，雷诺就要在残酷的市场中孤军奋战了，日产至少还有三菱这个盟友。现在不管戈恩的犯罪事实是否存在，他确实是雷诺和日产拉锯战的牺牲品。不管他是否逃脱，联盟的未来都处于令人担忧的境地，但他的麻烦可能会加速联盟的分裂，因为日产现在最希望的是远离丑闻。上周的世纪逃犯戈恩新闻发布会，透露的内容并不多，但足以给日产的堵车雪上加霜。当英国《金融时报》收到消息称，日产已启动一项应急计划，并考虑与雷诺“部分”分离，这可能最终彻底解散联盟时，情况并非如此。

所谓“部分”分离，就是先把工程和制造的合作分开，改变日产董事会的构成。至于联盟最终会不会彻底解散，目前还不好说。而且，日产也不是最近才开始拆分的。据说日产从去年开始就在权衡维持联盟的利弊，尤其是在工程和技术共享方面。日产的很多高管认为公司已经被雷诺拖累，因此分离的呼声很高。对于这份报告，日产和雷诺自然不予置评。但是，外面的各种讨论都很热烈。先把整件事理清楚。1999年，日产濒临破产。当时实力更强的雷诺出资拯救日产，获得了日产43%的投票权股份。作为盟友，日产只持有雷诺15%的无投票权股份。随着日产的发展越来越好，这种不对等关系的问题开始出现。矛盾激化发生在2015年。作为雷诺的大股东，法国政府想通过继续增持雷诺股份来增加自己的话语权，最终实现了雷诺和日产的彻底合并。这一举动自然遭到了日产的抵制。按照戈恩的说法，作为联盟的负责人，他一直希望通过更好的方法实现各方利益最大化，包括与菲亚特克莱斯勒合并，但日本人就是想摆脱法国人的束缚，于是策划了一场“政变”，在2018年底将戈恩送进了看守所。戈恩被捕后，雷诺和日产大换血。表面上看，大家都希望去除瘤后重新培养联盟关系，让合作朝着正确的方向发展。但实际上双方的矛盾并没有解决，所以联盟关系的恢复并没有效果。

目前，雷诺董事长塞纳德和日产CEO内田牵头推动两家公司新的合作项目，主要是在工程制造领域。然而，日产一直对联盟在这些领域的合作不满，甚至早在戈恩执政时期就有所不满。这种不满一直存在。据接近日产的消息人士透露，日产的工程团队认为其在合作中付出更多，产量比雷诺高40%，但要平摊R&D成本，与回报不成正比。此外，雷诺近几年的业绩一直不如日产，但作为大股东却能享受到日产出色表现带来的更多利润，这进一步加剧了日产内部的不满。如果说日产一直在策划单飞，雷诺也没闲着，否则也不会在去年初突然闹出与菲亚特克莱斯勒“闪婚闪离”的闹剧，而这让日产更加不爽。

目前，分析人士对该联盟的未来看法不一。悲观主义者认为……s种的出现是迟早要接近避孕药的，而乐观主义者认为还远没有到离婚的地步。Evercore的ISI分析师Arndt Ellinghorst坚信，雷诺和日产的关系早已破裂，无法修复。惠誉评级的分析师Emmanuel Bulle认为，既然汽车行业不可能单匹马地生存下去，那么联盟就不可避免。而不是试图寻找新的伴侣，双方更容易修复关系。当然，分析人士一致的观点是，联盟的成败主要取决于法国政府的态度。如果它愿意退一步，联盟的未来还有回旋的余地。阿恩特·埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)认为，如果法国愿意降低持股比例，给日产更多发言权，那么双方可能会重新坐到谈判桌前。

法国总统马克龙现在的态度很重要，但他也认为“法国政府不太可能自降身份”，否则之前与菲克的合并也不会告吹。这相当于关上了雷诺与其他车企合作的大门。如果日产再输，雷诺就要在残酷的市场中孤军奋战了，日产至少还有三菱这个盟友。现在不管戈恩的犯罪事实是否存在，他确实是雷诺和日产拉锯战的牺牲品。不管他是否逃脱，联盟的未来都处于令人担忧的境地，但他的麻烦可能会加速联盟的分裂，因为日产现在最希望的是远离丑闻。

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