暴跌后迅速回暖，魔幻的“原油价格战”

我们见证了另一个历史性时刻。3月9日，美股开盘暴跌，标准普尔500指数开盘后不久，指数一度暴跌7%，触发一级熔断机制。截至收盘，纳斯达克、标准普尔500和道琼斯分别下跌7.29%、7.60%和7.79%，其中道指跌幅最大，从开盘价24992.36美元跌至股市收盘价23851.02美元，跌幅超过2000点。本周一的美股大跌是历史上第二次触发熔断机制，上一次是23年前的1997年10月27日。由于亚洲金融风暴的外溢，当天道指暴跌7.18%，这是熔断机制自1988年推出以来首次被触发。1987年10月19日，也就是熔断机制推出的前一年，道指遭遇了史上最大单日跌幅，达到22.6%。为了避免这种“盛况”的重演，美指的“熔断机制”诞生了。正常情况下，当日下午3点25分之前，标准普尔500指数若下跌7%和13%，将分别进入熔断机制的第一和第二阶段，暂停交易15分钟。如果当天下跌超过20%，就进入第三阶段——收盘回家。然而，自采用熔断机制以来，美股并未因标准普尔500指数13%和20%的暴跌而休市。巧合的是，美股历史上的三次大跌都发生在周一。黑色星期一触发美股的导火索是因为上周五石油输出国组织与俄罗斯的谈判破裂，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。倔强的“战斗民族”绝不会忍气吞声，立即表示:“减产协议不会让俄罗斯受益，只会让昂贵的美国页岩油占据更多市场份额。如果再次延长减产协议，全球石油市场将被美国页岩油占领，这是自虐。”被激怒的沙特阿拉伯第二天发动了一场“自杀式石油战争”。沙特国有石油公司Saudi Aramco宣布，4月份销往亚洲的原油价格下调4-6美元/桶；4月份销往美国的原油价格下调了7美元/桶，这是前所未有的折扣。最让人大跌眼镜的是，Saudi Aramco旗舰阿拉伯轻质原油卖给西北欧炼油商的折扣扩大到8美元/桶，价格低至10.25美元/桶。相比之下，俄罗斯旗舰产品乌拉尔原油的折扣约为每桶2美元。显然，沙特的“”是针对欧洲市场的俄罗斯石油公司的。此外，沙特的大幅降价伴随着原油产量的大幅增加。据悉，沙特下月的产量将远超1000万桶/日，甚至可能达到1200万桶/日的历史新高。这个月的产量是每天970万桶。知名投行高盛发布报告称，2020年第二季度布伦特原油价格下调至30美元/桶，并警告油价“可能会跌至”20美元/桶左右。这不是沙特第一次发动“石油价格战”，上次的对手是别人。时间追溯到六年前。2014年11月，沙特为了遏制美国页岩油的发展，不顾原油供应过剩，大幅增产。2014年至2016年期间，布伦特原油价格从100多美元跌至25美元，而美国页岩油则靠借贷生存，尽管代价是近百家能源公司的倒闭和高负债率。最后，欧佩克+不得不说服俄国削减产量。今天，以沙特为首的石油输出国组织组织袭击了俄国。两者之间有一种“农夫与蛇”的感觉，但这是全球市场，包括沙特本身。据Wind资讯统计，全球股市16个重要指数中，9日除美国三大指数外，英国富时100、德国DAX、法国CAC40、日经225、澳大利亚标准普尔200等9个指数盘中下跌，当日收盘跌幅甚至超过6%。欧洲三大股指盘中跌幅均超过8%，中国上证综指紧随其后，跌幅约为3%。沙特宣布“价格战”后，3月8日(中东多国交易时间为周日至周四)，沙特TASI指数暴跌8.32%，至6846.36点，Saudi Aramco股价也首次跌破IPO发行价。自2019年12月上市以来，Saudi Aramco的份额一直是32，3月9日一度跌至27，总市值约1.5万亿。此前，Saudi Aramco市值高达2万亿美元，超过苹果成为全球市值最高的公司。“杀敌1000，自损2000”的沙特与全球资本玩起了蹦极，希望以最快的速度给俄罗斯、美国等产油国带来最大的痛苦，以期迫使其回到谈判桌前，然后迅速扭转策略，一旦各方达成协议就开始减产。“石油出口国迟早会坐下来谈，决定股市未来的关键仍然是新冠肺炎疫情的走向。”天骄资产管理公司总裁兼CEO、投资专家郭亚夫说。此外，多数机构和专业人士对油价后期走势持乐观态度。谁是赢家？第二天，俄罗斯传来新消息。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，欧佩克+合作的大门没有关闭，下一次欧佩克+会议计划在5-6月举行。然而，俄国在暗示与石油输出国组织继续合作的可能性时，仍不忘炫耀自己的“肌肉”。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克表示，原油产量有能力增加50万桶/日，俄罗斯石油公司可以增加30万桶/日的产量。诺瓦克把周一油价暴跌的所有锅都甩给了沙特阿拉伯。他认为，周一油价下跌是Saudi Aramco声明降低油价的结果，这引起了市场的恐慌。亚历山大·诺瓦克(左)和沙特能源大臣哈立德·法利赫(Khalid Falih UBS)认为，随着下半年全球经济的复苏，布伦特油价有望在6月底回到62美元，并在下半年进一步升至64美元。花旗集团还预测，布伦特原油价格可能会在第四季度反弹至每桶58美元，此前……全球需求反弹。国内专业人士认为，美国、俄罗斯、沙特作为全球三大产油区，都不希望看到油价长期低于30美元，否则谁也赚不到。与此同时，当前油价下跌了30%，大部分(如果不是全部)风险已经释放，包括疫情隐含的需求萎缩风险。大致可以判断，沙特和俄罗斯重回谈判桌，是未来不远处的催化剂。此外，作为世界上最喜欢的美国总统，特朗普对此事也有自己的看法。美国股市暴跌后，特朗普在推特上连发三条推文谈及此事。他认为股市下跌的原因是沙特和俄罗斯为油价“打架”，媒体传播恐慌。然而，特朗普的另一个观点可能是对的。他说，沙特阿拉伯降低油价的事件，普遍认为导致股市下跌，对美国消费者来说是一件“好事”。就在2014年，美国汽油价格跌破3美元/加仑，为2010年12月以来的最低价。由于油价下跌，美国消费者转向购买皮卡和SUV，导致轿车、电动车和混合动力车销量下降。美国最大的汽车经销商AutoNation Inc的首席执行官迈克·杰克逊(Mike Jackson)表示，“如果油价继续下跌或保持在较低的价格水平，消费者对皮卡的转移是惊人的。美国人就是喜欢大车。”所以对于喜欢皮卡和SUV的美国人来说，油价越低越好。这从福特F系列在美国的荣誉就可以看出来。自70年前推出以来，福特F系列已售出3700万辆汽车。截至2019年，福特F系列皮卡已经连续第43年成为美国皮卡销量冠军。同时连续38年成为美国最畅销车型。这意味着从1981年开始，福特F系列开始了它的辉煌历程，而这一年恰好是美国摆脱第二次石油危机之后的节点。那么油价下跌会影响新能源汽车行业的风向吗？目前多家新能源汽车公司股价大幅下跌。一方面，在油价下跌的背景下，燃油汽车使用成本的下降引发投资者对新能源汽车需求的担忧；另一方面，投资者对新能源汽车行业的未来走向感到担忧，而补贴在下降，造车成本仍然很高。但也有专家认为，油价下跌本身对新能源汽车市场影响有限。虽然未来新能源汽车的整体产业走向还不得而知，但油价也会对包括燃油车在内的运输成本、生产成本等整体产业生产产生影响。目前国内成品油零售价格已经接近地板价，所以对燃油车降成本的影响会比较有限。另外，一个有趣的消息是，据外媒报道，特朗普已经悄悄要求沙特停止“石油价格战”。特朗普认为，股市暴跌对他的前景是一个坏兆头。不知道是上帝感受到了川普“虔诚”的祈祷，还是其他原因。截至记者发稿时，美股三大指数止跌反弹，道指上涨2.72%，纳斯达克上涨2.26%，标准普尔500指数上涨2.46%。此外，欧洲股市普遍反弹，涨幅在2%~4%之间。Saudi Aramco和沙特TASI指数3月10日一开盘就开始反弹，回到30，呈上升趋势。目前，Saudi Aramco的股票是31。虽然一天的反弹不足以说明什么，但可以看出，全世界的投资者对油价回归正常的信心很高。或许在资本市场看来，沙特和俄罗斯的这场“战争”就像是两场争吵。现在的风气很严重，甚至影响到村里的风气。但支持者和旁观者普遍认为，沙特发了一顿脾气后会和俄罗斯重归于好，只是时间长而已。但现在全球金融秩序又到了一个新的转折点，疫情和油价的双重冲击将再次改变全球市场。我们见证了另一个历史性时刻。3月9日，美股开盘暴跌，标准普尔500指数开盘后不久，指数一度暴跌7%，触发一级熔断机制。截至收盘，纳斯达克、标准普尔500和道琼斯分别下跌7.29%、7.60%和7.79%，其中道指跌幅最大，从开盘价24992.36美元跌至股市收盘价23851.02美元，跌幅超过2000点。本周一的美股大跌是历史上第二次触发熔断机制，上一次是23年前的1997年10月27日。由于亚洲金融风暴的外溢，当天道指暴跌7.18%，这是熔断机制自1988年推出以来首次被触发。1987年10月19日，也就是熔断机制推出的前一年，道指遭遇了史上最大单日跌幅，达到22.6%。为了避免这种“盛况”的重演，美指的“熔断机制”诞生了。正常情况下，当日下午3点25分之前，标准普尔500指数若下跌7%和13%，将分别进入熔断机制的第一和第二阶段，暂停交易15分钟。如果当天下跌超过20%，就进入第三阶段——收盘回家。然而，自采用熔断机制以来，美股并未因标准普尔500指数13%和20%的暴跌而休市。巧合的是，美股历史上的三次大跌都发生在周一。黑色星期一触发美股的导火索是因为上周五石油输出国组织与俄罗斯的谈判破裂，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。倔强的“战斗民族”绝不会忍气吞声，立即表示:“减产协议不会让俄罗斯受益，只会让昂贵的美国页岩油占据更多市场份额。如果再次延长减产协议，全球石油市场将被美国页岩油占领，这是自虐。”被激怒的沙特阿拉伯第二天发动了一场“自杀式石油战争”。沙特国有石油公司Saudi Aramco宣布，4月份销往亚洲的原油价格下调4-6美元/桶；4月份销往美国的原油价格下调了7美元/桶，这是前所未有的折扣。最让人大跌眼镜的是，Saudi Aramco旗舰阿拉伯轻质原油卖给西北欧炼油商的折扣扩大到8美元/桶，价格低至10.25美元/桶。相比之下，俄罗斯旗舰产品乌拉尔原油的折扣约为每桶2美元。显然，沙特的“”是针对欧洲市场的俄罗斯石油公司的。此外，沙特的大幅降价伴随着原油产量的大幅增加。据悉，沙特下月的产量将远超1000万桶/日，甚至可能达到1200万桶/日的历史新高。这个月的产量是每天970万桶。知名投行高盛发布报告称，2020年第二季度布伦特原油价格下调至30美元/桶，并警告油价“可能会跌至”20美元/桶左右。这不是沙特第一次发动“石油价格战”，上次的对手是别人。时间追溯到六年前。2014年11月，沙特为了遏制美国页岩油的发展，不顾原油供应过剩，大幅增产。2014年至2016年期间，布伦特原油价格从100多美元跌至25美元，而美国页岩油则靠借贷生存，尽管代价是近百家能源公司的倒闭和高负债率。最后，欧佩克+不得不说服俄国削减产量。今天，以沙特为首的石油输出国组织组织袭击了俄国。两者之间有一种“农夫与蛇”的感觉，但这是全球市场，包括沙特本身。据Wind资讯统计，全球股市16个重要指数中，9日除美国三大指数外，英国富时100、德国DAX、法国CAC40、日经225、澳大利亚标准普尔200等9个指数盘中下跌，当日收盘跌幅甚至超过6%。欧洲三大股指盘中跌幅均超过8%，中国上证综指紧随其后，跌幅约为3%。沙特宣布“价格战”后，3月8日(中东多国交易时间为周日至周四)，沙特TASI指数暴跌8.32%，至6846.36点，Saudi Aramco股价也首次跌破IPO发行价。自2019年12月上市以来，Saudi Aramco的份额一直是32，3月9日一度跌至27，总市值约1.5万亿。此前，Saudi Aramco市值高达2万亿美元，超过苹果成为全球市值最高的公司。“杀敌1000，自损2000”的沙特与全球资本玩起了蹦极，希望以最快的速度给俄罗斯、美国等产油国带来最大的痛苦，以期迫使其回到谈判桌前，然后迅速扭转策略，一旦各方达成协议就开始减产。“石油出口国迟早会坐下来谈，决定股市未来的关键仍然是新冠肺炎疫情的走向。”天骄资产管理公司总裁兼CEO、投资专家郭亚夫说。此外，多数机构和专业人士对油价后期走势持乐观态度。谁是赢家？第二天，俄罗斯传来新消息。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，欧佩克+合作的大门没有关闭，下一次欧佩克+会议计划在5-6月举行。然而，俄国在暗示与石油输出国组织继续合作的可能性时，仍不忘炫耀自己的“肌肉”。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克表示，原油产量有能力增加50万桶/日，俄罗斯石油公司可以增加30万桶/日的产量。诺瓦克把周一油价暴跌的所有锅都甩给了沙特阿拉伯。他认为，周一油价下跌是Saudi Aramco声明降低油价的结果，这引起了市场的恐慌。亚历山大·诺瓦克(左)和沙特能源大臣哈立德·法利赫(Khalid Falih UBS)认为，随着下半年全球经济的复苏，布伦特油价有望在6月底回到62美元，并在下半年进一步升至64美元。花旗集团还预测，布伦特原油价格可能会在第四季度反弹至每桶58美元，此前……全球需求反弹。国内专业人士认为，美国、俄罗斯、沙特作为全球三大产油区，都不希望看到油价长期低于30美元，否则谁也赚不到。与此同时，当前油价下跌了30%，大部分(如果不是全部)风险已经释放，包括疫情隐含的需求萎缩风险。大致可以判断，沙特和俄罗斯重回谈判桌，是未来不远处的催化剂。此外，作为世界上最喜欢的美国总统，特朗普对此事也有自己的看法。美国股市暴跌后，特朗普在推特上连发三条推文谈及此事。他认为股市下跌的原因是沙特和俄罗斯为油价“打架”，媒体传播恐慌。然而，特朗普的另一个观点可能是对的。他说，沙特阿拉伯降低油价的事件，普遍认为导致股市下跌，对美国消费者来说是一件“好事”。就在2014年，美国汽油价格跌破3美元/加仑，为2010年12月以来的最低价。由于油价下跌，美国消费者转向购买皮卡和SUV，导致轿车、电动车和混合动力车销量下降。美国最大的汽车经销商AutoNation Inc的首席执行官迈克·杰克逊(Mike Jackson)表示，“如果油价继续下跌或保持在较低的价格水平，消费者对皮卡的转移是惊人的。美国人就是喜欢大车。”所以对于喜欢皮卡和SUV的美国人来说，油价越低越好。这从福特F系列在美国的荣誉就可以看出来。自70年前推出以来，福特F系列已售出3700万辆汽车。截至2019年，福特F系列皮卡已经连续第43年成为美国皮卡销量冠军。同时连续38年成为美国最畅销车型。这意味着从1981年开始，福特F系列开始了它的辉煌历程，而这一年恰好是美国摆脱第二次石油危机之后的节点。那么油价下跌会影响新能源汽车行业的风向吗？目前多家新能源汽车公司股价大幅下跌。一方面，在油价下跌的背景下，燃油汽车使用成本的下降引发投资者对新能源汽车需求的担忧；另一方面，投资者对新能源汽车行业的未来走向感到担忧，而补贴在下降，造车成本仍然很高。但也有专家认为，油价下跌本身对新能源汽车市场影响有限。虽然未来新能源汽车的整体产业走向还不得而知，但油价也会对包括燃油车在内的运输成本、生产成本等整体产业生产产生影响。目前国内成品油零售价格已经接近地板价，所以对燃油车降成本的影响会比较有限。另外，一个有趣的消息是，据外媒报道，特朗普已经悄悄要求沙特停止“石油价格战”。特朗普认为，股市暴跌对他的前景是一个坏兆头。不知道是上帝感受到了川普“虔诚”的祈祷，还是其他原因。截至记者发稿时，美股三大指数止跌反弹，道指上涨2.72%，纳斯达克上涨2.26%，标准普尔500指数上涨2.46%。此外，欧洲股市普遍反弹，涨幅在2%~4%之间。Saudi Aramco和沙特TASI指数3月10日一开盘就开始反弹，回到30，呈上升趋势。目前，Saudi Aramco的股票是31。虽然一天的反弹不足以说明什么，但可以看出，全世界的投资者对油价回归正常的信心很高。或许在资本市场看来，沙特和俄罗斯的这场“战争”就像是两场争吵。现在的风气很严重，甚至影响到村里的风气。但支持者和旁观者普遍认为，沙特发了一顿脾气后会和俄罗斯重归于好，只是时间长而已。但现在全球金融秩序又到了一个新的转折点，疫情和油价的双重冲击将再次改变全球市场。

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