利润跌两倍 零部件企业创70年最差业绩

2020年注定是神奇的一年。在经济下行和疫情冲击的压力下，整个汽车行业都受到了重创。

汽车之家梳理10家主流跨国零部件企业半年报，营收全线下滑，平均降幅超过25%。9家企业净利润为负，平均降幅超过200%。

用大陆集团首席执行官埃尔马·德根哈特(Elmar Degenhart)在财报会议上的话说，“自二战结束以来，从未出现过类似的汽车行业市场崩盘。”

根据多家零部件企业的预测，2019年要恢复疫情前全球8500万辆的生产水平，至少需要3年时间。在这个过程中，只有放下“过去”，对“筹码”，才能“脱胎换骨”。零部件公司也在财报中发布了自己的“救市”计划。

2020年上半年国际主流零部件企业财报

企业

税收

同比增长

净利

同比增长

研究与开发

同比增长

大陆

165.3亿欧元

-26%

-3.93亿欧元(息税前)

-125%

17.2亿欧元

-5.4%

泽夫

135亿欧元

-27%

-1.77亿欧元(息税前调整)

-127%

12亿欧元

-6%

麦格纳国际（Magna International Inc.的缩写）

129.5亿美元

-37%

-3.86亿美元(归属于母公司)

-125%

2.32亿美元(第二季度)

-59%

法雷奥

70.58亿欧元

-28%

-12.15亿欧元(归属于母公司)

-850%

9.28亿欧元

18.2%

佛吉亚

61.7亿欧元

-31%

-4.33亿欧元(归属于母公司)

-225%

12亿欧元(预计全年)

-10%(预计全年)

海拉

58亿欧元

-14%

-3.43亿欧元(息税前)

-143%

-

-

李尔王

69.02亿美元

-32%

-2.17亿美元

-153%

-

-

舍弗勒

55.74亿欧元

-23%

-3.53亿欧元(归属于母公司)

-229%

-

-

安博福

52亿美元

-28%

-1.14亿美元

-119%

-

-

博格华纳

37.05亿美元

-28%

3100万美元(归属于母公司)

-90%

-

-

数据来源:公开资料整理；制表:汽车之家产业集团(为避免汇率影响，收入单位不做换算，以官方财报为准)。

■放下过去:削弱传统内燃机业务

随着业绩暴跌，“裁员”、“降薪”甚至“转岗”自然是今年上半年听到的高频词。在现金流吃紧的当下，百年零部件企业终究难逃此劫，急需削减成本“回血”。

自2019年年中以来，ZF已将其全球员工减少了5300人，其中包括自2020年初以来的3800人。此外，在收购Wabco后，ZF也面临高额债务，并计划在全球裁员1.5万人，其中一半在德国。

大陆集团在疫情发生前已经进行了“2019-2029转型结构计划”，节省了12亿美元(约合人民币85.6亿元)。在未来十年，大陆集团预计全球将有多达2万个工作岗位受到影响，其中约1.5万个工作岗位将在2023年底前得到优化。

面对生存压力，零部件企业学会了放下“过去”。

近日，ZF宣布今后不再投资专门为内燃机车设计的变速器；2019年，大陆集团宣布全球四大生产基地的传统燃料业务相继停产或关闭工厂，相关技术人员被裁减。

一份研究报告称，在严苛的环保政策和消费者需求的变化下，车企对传统业务逐渐‘失去兴趣’，认为零部件企业面临的裁员浪潮“远未结束”。

但这些措施只能解决一时之需，并不能从根本上解决造血问题。在R&D资金有限的情况下，下一步如何进行业务转型，是每个零部件企业都应该深思的问题。

■增加“筹码”:上电气化的未来

今年上半年，虽然全球汽车市场遭遇冰点，但电动汽车技术的发展依然火热。在特斯拉的推动下，全球车企都在加速布局电动汽车市场。

柏林独立汽车分析师马蒂亚斯·施密特(Matthias Schmidt)最近公布了一项调查数据。2020年1-7月，欧洲新能源汽车累计注册量已达50万辆(纯电动汽车26.9万辆，插电式混合动力汽车23.1万辆)。按照这个趋势，2020年欧洲电动汽车销量将突破100万辆。

从主流零部件企业的财报趋势可以得知，电气化领域的订单逐渐成为企业营收的增长点。

例如，舍弗勒(Schaeffler)的电动汽车(E-Mobility)业务部门在上半年赢得了两项向全球高端制造商供应电力驱动系统的合同，总金额为11亿欧元(约合91亿元人民币)；近日，博格华纳已为福特领先的EV、爱知U5、李ONE提供高性能eDM电驱动模块产品，其另一款“三合一”电驱动系统iDM预计将于2021年底批量上市。博格华纳预测，到2023年，公司36%的收入将来自电动和混合动力产品。

ZF甚至宣布将专注于插电式混合动力和纯电动汽车的灵活平台技术。事实上，早在疫情爆发前，ZF就开始调整组织架构和产能，包括将现有的乘用车传动技术和电驱动两大事业部合并为新的事业部(预计2021年1月1日成立)，主要为客户提供系统化的电驱动解决方案。

在未来的电气化轨道上，佛吉亚甚至押注燃料电池汽车，2020年下半年的目标是一如既往地在燃料电池系统和高压储氢罐技术上取得突破。

虽然疫情给汽车行业带来了挫折，但长期趋势使得有必要继续投资电气化技术。可以看到，国际零部件企业在电动化领域的筹码不减反增，汽车行业也在加速摆脱一个多世纪以来对汽油动力汽车销售的依赖。

■拧紧“芯片”:自动驾驶聚焦ADAS

在经历了最初的盲目和疯狂之后，自动驾驶行业正逐渐回归理性。从国际主流零部件厂商的态度可以发现，他们将在2020年下半年将重心转移到L2驾驶辅助系统(ADAS)市场，并减缓或推迟L3的商业化进程。佛吉亚在财报中明确表示:“在新的后疫情环境下，减少与自动驾驶相关的投资是下半年的趋势之一，企业将更加专注于L2和L2+。”

“自动驾驶是一项复杂的系统工程，研发成本高，对软硬件要求高，特别是受到目前还不够完善的法律法规的限制。未来5-10年，行业仍将推动ADAS的普及。”大陆汽车自动驾驶与安全事业群副总裁、中国区总经理霍斌曾对汽车之家做出上述表示。

目前，零部件企业面临着巨大的资金压力。L3更像是一个中期战略制高点。即使现在能量产，短期需求也极其有限。ADAS市场正处于爆炸式增长周期。能否依靠ADAS赚钱，支撑L3级别以上自动驾驶的持续高R&D投入，是企业厚积薄发的关键。

从上半年的订单来看，ZF在先进驾驶辅助系统、相关先进传感器和智能执行器领域获得了一系列重要订单。在投资方面，随着ADAS普及率的不断提高，汽车雷达的数量将不断增加，相应的天线罩需求也将增加。最近，海拉和中国石民集团成立了一家合资公司，主要生产天线罩和发光标志，计划于2020年秋季开始运营。

大多数跨国零部件公司都收紧了在R&D的投资，但也有“逆行”的。

法雷奥独一无二。在归属于母公司净利润暴跌850%的同时，加大了在R&D的投资，较去年同期增长18.2%。据悉，截至目前，法雷奥超过60%的订单来自辅助驾驶、新能源汽车动力总成等创新产品。可见，虽然转型带来了阵痛，但法雷奥已经初见成效。

■年终目标:无法考核，但在华投资不变。

对于未来的市场走势，很多零部件企业都给出了自己的判断。佛吉亚预测2020年全球汽车产量近6400万辆，同比下降25%，有望回归……o 2022-2024年疫情前8500万辆的生产水平。在随后的第三季度，大陆集团预测全球汽车产量将同比下降10%至20%。

在2020年上半年的财报中，大陆集团和琥珀福等公司都无法给出2020财年的目标预期。他们认为，由于疫情持续时间和严重程度的不确定性给经济环境带来了变数，因此仍难以评估疫情对生产、供应链和需求可能产生的进一步负面影响。

与此同时，ZF首席执行官施艾德表示:“尽管欧洲目前出现复苏迹象，但由于汽车出口下滑和日益严格的排放标准，欧洲很可能在未来几年成为最困难的市场地区。”

ZF假设，如果未来几个月没有大规模爆发，预计2020年末公司调整后息税前盈利为正，但净利润仍为负。据预测，未来三年，市场不可能回到2019年的水平。

“中国和亚洲是目前最有潜力的市场，该地区的业务正在强劲复苏。”石的助手说:第二季度，尽管全球市场收入普遍下降，但许多零部件公司在中国市场实现了逆势增长。例如，第二季度，Ampofo在中国市场的收入增长了14%，法雷奥在中国市场的收入增长了5%。

mainland China、佛吉亚和其他零部件公司的首席执行官在媒体采访中承诺，中国的投资计划将保持不变。2020年5月，佛吉亚宣布成立佛吉亚歌乐汽车电子重庆R&D总部，总投资4.5亿元；6月，大陆集团新的电子空气悬架系统工厂在常熟开工建设，预计2021年第二季度投产。

因此，国际主流零部件企业仍将中国汽车市场视为关键的战略市场。

■写在最后:

如果把汽车行业比作海水，企业就是一条鱼，鱼要想生存就必须感知水的变化。后疫情时代，沧海桑田，快鱼吃慢鱼正在成为新的竞争规则。其中，特斯拉的崛起就是一个典型案例。

面对危机，百年零部件企业要时刻充满敬畏，保持饥渴和敏锐，切不可让过去束缚了自己，但也绝不能拉下裤腰带，以免被突如其来的海浪打死在沙滩上。2020年注定是神奇的一年。在经济下行和疫情冲击的压力下，整个汽车行业都受到了重创。

汽车之家梳理10家主流跨国零部件企业半年报，营收全线下滑，平均降幅超过25%。9家企业净利润为负，平均降幅超过200%。

用大陆集团首席执行官埃尔马·德根哈特(Elmar Degenhart)在财报会议上的话说，“自二战结束以来，从未出现过类似的汽车行业市场崩盘。”

根据多家零部件企业的预测，2019年要恢复疫情前全球8500万辆的生产水平，至少需要3年时间。在这个过程中，只有放下“过去”，对“筹码”，才能“脱胎换骨”。零部件公司也在财报中发布了自己的“救市”计划。

2020年上半年国际主流零部件企业财报

企业

税收

同比增长

净利

同比增长

研究与开发

同比增长

大陆

165.3亿欧元

-26%

-3.93亿欧元(息税前)

-125%

17.2亿欧元

-5.4%

泽夫

135亿欧元

-27%

-1.77亿欧元(息税前调整)

-127%

12亿欧元

-6%

麦格纳国际（Magna International Inc.的缩写）

129.5亿美元

-37%

-3.86亿美元(归属于母公司)

-125%

2.32亿美元(第二季度)

-59%

法雷奥

70.58亿欧元

-28%

-12.15亿欧元(归属于母公司)

-850%

9.28亿欧元

18.2%

佛吉亚

61.7亿欧元

-31%

-4.33亿欧元(归属于母公司)

-225%

12亿欧元(预计全年)

-10%(预计全年)

海拉

58亿欧元

-14%

-3.43亿欧元(息税前)

-143%

-

-

李尔王

69.02亿美元

-32%

-2.17亿美元

-153%

-

-

舍弗勒

55.74亿欧元

-23%

-3.53亿欧元(归属于母公司)

-229%

-

-

安博福

52亿美元

-28%

-1.14亿美元

-119%

-

-

博格华纳

37.05亿美元

-28%

3100万美元(归属于母公司)

-90%

-

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数据来源:公开资料整理；制表:汽车之家产业集团(为避免汇率影响，收入单位不做换算，以官方财报为准)。

■放下过去:削弱传统内燃机业务

随着业绩暴跌，“裁员”、“降薪”甚至“转岗”自然是今年上半年听到的高频词。在现金流吃紧的当下，百年零部件企业终究难逃此劫，急需削减成本“回血”。

自2019年年中以来，ZF已将其全球员工减少了5300人，其中包括自2020年初以来的3800人。此外，在收购Wabco后，ZF也面临高额债务，并计划在全球裁员1.5万人，其中一半在德国。

大陆集团在疫情发生前已经进行了“2019-2029转型结构计划”，节省了12亿美元(约合人民币85.6亿元)。在未来十年，大陆集团预计全球将有多达2万个工作岗位受到影响，其中约1.5万个工作岗位将在2023年底前得到优化。

面对生存压力，零部件企业学会了放下“过去”。

近日，ZF宣布今后不再投资专门为内燃机车设计的变速器；2019年，大陆集团宣布全球四大生产基地的传统燃料业务相继停产或关闭工厂，相关技术人员被裁减。

一份研究报告称，在严苛的环保政策和消费者需求的变化下，车企对传统业务逐渐‘失去兴趣’，认为零部件企业面临的裁员浪潮“远未结束”。

但这些措施只能解决一时之需，并不能从根本上解决造血问题。在R&D资金有限的情况下，下一步如何进行业务转型，是每个零部件企业都应该深思的问题。

■增加“筹码”:上电气化的未来

今年上半年，虽然全球汽车市场遭遇冰点，但电动汽车技术的发展依然火热。在特斯拉的推动下，全球车企都在加速布局电动汽车市场。

柏林独立汽车分析师马蒂亚斯·施密特(Matthias Schmidt)最近公布了一项调查数据。2020年1-7月，欧洲新能源汽车累计注册量已达50万辆(纯电动汽车26.9万辆，插电式混合动力汽车23.1万辆)。按照这个趋势，2020年欧洲电动汽车销量将突破100万辆。

从主流零部件企业的财报趋势可以得知，电气化领域的订单逐渐成为企业营收的增长点。

例如，舍弗勒(Schaeffler)的电动汽车(E-Mobility)业务部门在上半年赢得了两项向全球高端制造商供应电力驱动系统的合同，总金额为11亿欧元(约合91亿元人民币)；近日，博格华纳已为福特领先的EV、爱知U5、李ONE提供高性能eDM电驱动模块产品，其另一款“三合一”电驱动系统iDM预计将于2021年底批量上市。博格华纳预测，到2023年，公司36%的收入将来自电动和混合动力产品。

ZF甚至宣布将专注于插电式混合动力和纯电动汽车的灵活平台技术。事实上，早在疫情爆发前，ZF就开始调整组织架构和产能，包括将现有的乘用车传动技术和电驱动两大事业部合并为新的事业部(预计2021年1月1日成立)，主要为客户提供系统化的电驱动解决方案。

在未来的电气化轨道上，佛吉亚甚至押注燃料电池汽车，2020年下半年的目标是一如既往地在燃料电池系统和高压储氢罐技术上取得突破。

虽然疫情给汽车行业带来了挫折，但长期趋势使得有必要继续投资电气化技术。可以看到，国际零部件企业在电动化领域的筹码不减反增，汽车行业也在加速摆脱一个多世纪以来对汽油动力汽车销售的依赖。

■拧紧“芯片”:自动驾驶聚焦ADAS

在经历了最初的盲目和疯狂之后，自动驾驶行业正逐渐回归理性。从国际主流零部件厂商的态度可以发现，他们将在2020年下半年将重心转移到L2驾驶辅助系统(ADAS)市场，并减缓或推迟L3的商业化进程。佛吉亚在财报中明确表示:“在新的后疫情环境下，减少与自动驾驶相关的投资是下半年的趋势之一，企业将更加专注于L2和L2+。”

“自动驾驶是一项复杂的系统工程，研发成本高，对软硬件要求高，特别是受到目前还不够完善的法律法规的限制。未来5-10年，行业仍将推动ADAS的普及。”大陆汽车自动驾驶与安全事业群副总裁、中国区总经理霍斌曾对汽车之家做出上述表示。

目前，零部件企业面临着巨大的资金压力。L3更像是一个中期战略制高点。即使现在能量产，短期需求也极其有限。ADAS市场正处于爆炸式增长周期。能否依靠ADAS赚钱，支撑L3级别以上自动驾驶的持续高R&D投入，是企业厚积薄发的关键。

从上半年的订单来看，ZF在先进驾驶辅助系统、相关先进传感器和智能执行器领域获得了一系列重要订单。在投资方面，随着ADAS普及率的不断提高，汽车雷达的数量将不断增加，相应的天线罩需求也将增加。最近，海拉和中国石民集团成立了一家合资公司，主要生产天线罩和发光标志，计划于2020年秋季开始运营。

大多数跨国零部件公司都收紧了在R&D的投资，但也有“逆行”的。

法雷奥独一无二。在归属于母公司净利润暴跌850%的同时，加大了在R&D的投资，较去年同期增长18.2%。据悉，截至目前，法雷奥超过60%的订单来自辅助驾驶、新能源汽车动力总成等创新产品。可见，虽然转型带来了阵痛，但法雷奥已经初见成效。

■年终目标:无法考核，但在华投资不变。

对于未来的市场走势，很多零部件企业都给出了自己的判断。佛吉亚预测2020年全球汽车产量近6400万辆，同比下降25%，有望回归……o 2022-2024年疫情前8500万辆的生产水平。在随后的第三季度，大陆集团预测全球汽车产量将同比下降10%至20%。

在2020年上半年的财报中，大陆集团和琥珀福等公司都无法给出2020财年的目标预期。他们认为，由于疫情持续时间和严重程度的不确定性给经济环境带来了变数，因此仍难以评估疫情对生产、供应链和需求可能产生的进一步负面影响。

与此同时，ZF首席执行官施艾德表示:“尽管欧洲目前出现复苏迹象，但由于汽车出口下滑和日益严格的排放标准，欧洲很可能在未来几年成为最困难的市场地区。”

ZF假设，如果未来几个月没有大规模爆发，预计2020年末公司调整后息税前盈利为正，但净利润仍为负。据预测，未来三年，市场不可能回到2019年的水平。

“中国和亚洲是目前最有潜力的市场，该地区的业务正在强劲复苏。”石的助手说:第二季度，尽管全球市场收入普遍下降，但许多零部件公司在中国市场实现了逆势增长。例如，第二季度，Ampofo在中国市场的收入增长了14%，法雷奥在中国市场的收入增长了5%。

mainland China、佛吉亚和其他零部件公司的首席执行官在媒体采访中承诺，中国的投资计划将保持不变。2020年5月，佛吉亚宣布成立佛吉亚歌乐汽车电子重庆R&D总部，总投资4.5亿元；6月，大陆集团新的电子空气悬架系统工厂在常熟开工建设，预计2021年第二季度投产。

因此，国际主流零部件企业仍将中国汽车市场视为关键的战略市场。

■写在最后:

如果把汽车行业比作海水，企业就是一条鱼，鱼要想生存就必须感知水的变化。后疫情时代，沧海桑田，快鱼吃慢鱼正在成为新的竞争规则。其中，特斯拉的崛起就是一个典型案例。

面对危机，百年零部件企业要时刻充满敬畏，保持饥渴和敏锐，切不可让过去束缚了自己，但也绝不能拉下裤腰带，以免被突如其来的海浪打死在沙滩上。

标签：特斯拉爱驰爱驰U5世纪福特

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