4家依靠非汽车业务净利增长 2020上半年车企业绩6大特点梳理

截至9月2日，上市车企已经公布了2019年上半年的销售业绩，也对企业内部发展进行了说明。汽车预测人士通过梳理发现，26家a股和港股整车上市公司中，仅有9家实现净利润同比增长，其中乘用车公司4家，商用车公司5家。

受疫情控制、车市低迷、政策调整等多重因素影响，消费者对汽车消费信心下降，消费需求呈现动态趋势。一个明确的判断是:在2020年上半年新冠肺炎疫情冲击后的结构调整和中国汽车市场的快速增长下，上市汽车公司普遍在2020年上半年交出了一份惨淡的成绩单，这将对汽车全年业绩产生重要影响。

正如中汽协相关人士所言，上半年各地实施的促消费政策已陆续进入尾声，政策节奏也将放缓，政策层面促进企业业绩改善的预期降低。对于行业企业，要及时调整生产经营节奏，稳步推进企业高质量发展。

一个

四家乘用车公司依靠非核心车业务实现净利润增长。

据汽车预言家透露，2020年上半年，比亚迪(002594。SZ)、长安汽车(000625。SZ)、华晨中国(1114.HK)和海马汽车(000572。SZ)实现净利润增长。之所以关注四家车企的净利润增长，是非核心业务板块。

具体来看，比亚迪2020年上半年归属于上市公司股东的净利润为16.62亿元，同比增长14.29%。具体业务收入方面，汽车及相关产品业务同比下降5.62%；手机零部件及组装业务同比增长0.24%；充电电池及光伏业务同比增长7.59%。

相关分析师指出，2020年上半年比亚迪汽车业务受疫情影响较大。净利润同比增长得益于比亚迪三项业务的平衡。

长安汽车方面，2020年上半年营收327.82亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司的净利润26.02亿元，同比增长216.17%，实现扭亏为盈。

根据长安汽车此前公告，长安汽车全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资的优先购买权，增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元；长安汽车出售长安神龙汽车有限公司股权，增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元；长安汽车持有的当代安培科技股份有限公司股票股价上涨，增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。

长安汽车的上述净利润构成大部分是投资收益和资产变动，与目前的汽车主业关系不大。

华晨中国方面，2020年上半年营收14.5亿元，较去年同期(19.04亿元)下降23.85%；归属于公司股东的利润为40.45亿元，较去年同期(32.3亿元)增长25.24%；基本每股收益0.8元。

净利润增长的具体原因是华晨宝马盈利能力持续增强。华晨中国的数据显示，华晨宝马为华晨中国贡献的未经审计净利润由去年同期的35.52亿元增长2.34%至43.83亿元。2015年至2019年，华晨宝马分别为华晨中国贡献了38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元。过去五年，华晨宝马为华晨中国贡献了269.2亿元，利润贡献规模不断扩大。

2019年，宝马正式将华晨宝马股权提升至75%，2020年完成股权交割。股权交割完成后，华晨宝马不会向华晨中国提交合并报表。相关分析师指出，华晨宝马目前的盈利能力已经不能算是华晨中国的核心业务。

海马汽车方面，2020年1-6月，公司实现营业收入13.5亿元，同比下降43.86%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.73亿元，同比下降3.06%。

海马汽车公告显示，海马汽车已出售344套房产，应收账款1.68亿元；其他收入同比增长91.88%至4448万元。如果扣除包括此项收入在内的非经常性损益，海马上半年归属于上市公司股东的净利润亏损将达到2.28亿元。

二

严重疫情下，国有车企合资对业绩影响很大。

除了净利润增加的企业，在疫情严重的情况下，合资企业的运营对企业的业绩影响很大。据《汽车预言家》报道，SAIC仍然是上市汽车公司中业绩排名第一的。

根据SAIC公告，2020年上半年，SAIC共实现营业收入2837.4亿元，同比下降24.60%；归属于上市公司股东的净利润83.94亿元，同比下降39.01%。此外，SAIC上半年货币资金余额为655.32亿元，合并报表经营活动产生的现金流量净额为293.58亿元。

SAIC营业收入和净利润的下滑主要是由于合资品牌表现疲软。在合资板块，被称为SAIC“三驾马车”的上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱，2019年占SAIC总营收的60%，但2020年1-6月，上汽大众营收和归母净利润分别下降34.6%和30.1%。上汽通用分别下降28.2%和75%；上汽通用五菱上半年亏损6.3亿元。其中，上汽大众是最关键的企业，2019年其营收和净利润占集团比例最高，分别占28%和78%，这也意味着上汽大众的业绩对SAIC有着“牵一发而动全身”的影响。

如果说SAIC的合资企业非常重要，那么同样的情况也出现在了北汽。2020年1-6月，BAIC实现营收约人民币778.54亿元，净利润约人民币58.11亿元，公司权益持有人应占利润约人民币10.47亿元。

值得注意的是，本报告期内，北京品牌实现销量3.5万辆。北京奔驰实现整车销售27万辆，北京现代上半年实现零售额23.5万辆，福建奔驰实现整车销售1.4万辆。在营业收入中，北京汽车上半年778.54亿元的总收入，大部分是由北京奔驰创造的。其中，北京奔驰销售收入749.2亿元，占总收入的96.23%。报告期内，北京汽车毛利180亿元，2019年同期毛利206.58亿元，同比下降12.7%。

广汽集团也经历了合资板块震荡带来的业绩波动。2020年上半年，广汽集团总营业收入约1597.03亿元，合并营业收入约254.39亿元。归属于母公司股东的净利润下降52.87%，至23.18亿元。

在营收层面，两个领域的合资对广汽集团的业绩影响很大。2020年1-6月，广汽本田实现营业收入47.85亿元，同比下降7.79%；广汽丰田实现营业收入46.64亿元，同比增长3.91%，“两个领域”也贡献了广汽总收入的近40%。广汽乘用车降幅达到两位数，同比下降15.28%，实现营业收入16.13亿元。

三

头部私家车公司的抗风险能力正在逐步提升。

相对于合资强势的国有车企，以自主品牌为业务核心的民营车企大多缺乏强势品牌的表现。但从目前专车公司的市场表现来看，专车公司的抗风险能力正在提升。

长城汽车方面，长城汽车2020年1-6月营业总收入、净利润和扣非净利润分别为359.29亿元、11.46亿元和8.02亿元，同比分别下降13.17%、24.46%和35.34%。但值得注意的是，长城汽车第二季度营业总收入、净利润和扣非净利润分别为235.13亿元、17.96亿元和15.51亿元，环比分别增长89.4%、276%和207%。

这表明，在疫情控制不严的第二季度，长城汽车应对市场的能力已经大大增强。长城汽车二季度业绩增长的原因总结如下:1)得益于长城皮卡带来的增量，二季度销量达到24.48万辆，同比增长+16.72%；2)公司皮卡、哈弗H9等高毛利率高端车型增加，叠加公司成本控制初见成效，使公司实现收入和利润的快速增长。

吉利汽车也是和长城一样保持业务韧性的企业。2020年上半年，吉利汽车营收368亿元，同比下降23%；同期归属于公司股东的利润为22.97亿元，同比下降43%。

今年上半年，吉利汽车总销量53.04万辆，行业第四，中国品牌第一。市场份额从年初的6.51%稳步上升到6.74%。值得注意的是，领克汽车累计销量突破30万辆，成为国内首个销量突破30万辆的高端汽车品牌。

此外，吉利汽车业务的投资收益对公司净利润有积极贡献，主要是吉利的财务贡献，边际改善已经明显。吉利集智金融主要为汽车经销商提供资金支持，2020年上半年净利润+82%。2)雷克萨斯自行车均价14.7万元，整体营业利润提升明显。

五

以新能源汽车为核心业务的上市公司未能达到市场预期。

汽车预报员在梳理2020年半年度业绩报告时发现，在国际市场异常活跃的新能源板块，在国内资本市场并未出现明显的业绩提升。

北汽蓝谷(600733。SH)因此由盈转亏，成为净利润下滑幅度最大的车企，亏损18.63亿元，同比下滑高达2814.98%；营业收入31.12亿元，同比下降69.84%；汽车销量达到1.47万辆，同比下降77.44%。

北汽蓝谷表示，公司营收下滑、净利润亏损主要受新冠肺炎疫情影响，新能源汽车销量同比下滑。2020年上半年，BAIC新能源累计销量仅为1.67万辆，同比下滑78.49%。

另一家纯电动业务比较大的企业比亚迪，上半年实现营收605.03亿元，同比下降2.70%；归母净利润16.62亿元，同比增长14.29%；汽车销量达15.86辆，同比下降30.45%，其中新能源汽车累计销量6.07万辆，同比下降58.34%。

六

濒临生死边缘的企业陷入重大危机。

2020年半年度业绩中，尾部企业的生存状况极其堪忧。截至9月2日，上市车企已经公布了2019年上半年的销售业绩，也对企业内部发展进行了说明。汽车预测人士通过梳理发现，26家a股和港股整车上市公司中，仅有9家实现净利润同比增长，其中乘用车公司4家，商用车公司5家。

受疫情控制、车市低迷、政策调整等多重因素影响，消费者对汽车消费信心下降，消费需求呈现动态趋势。一个明确的判断是:在2020年上半年新冠肺炎疫情冲击后的结构调整和中国汽车市场的快速增长下，上市汽车公司普遍在2020年上半年交出了一份惨淡的成绩单，这将对汽车全年业绩产生重要影响。

正如中汽协相关人士所言，上半年各地实施的促消费政策已陆续进入尾声，政策节奏也将放缓，政策层面促进企业业绩改善的预期降低。对于行业企业，要及时调整生产经营节奏，稳步推进企业高质量发展。

一个

四家乘用车公司依靠非核心车业务实现净利润增长。

据汽车预言家透露，2020年上半年，比亚迪(002594。SZ)、长安汽车(000625。SZ)、华晨中国(1114.HK)和海马汽车(000572。SZ)实现净利润增长。之所以关注四家车企的净利润增长，是非核心业务板块。

具体来看，比亚迪2020年上半年归属于上市公司股东的净利润为16.62亿元，同比增长14.29%。具体业务收入方面，汽车及相关产品业务同比下降5.62%；手机零部件及组装业务同比增长0.24%；充电电池及光伏业务同比增长7.59%。

相关分析师指出，2020年上半年比亚迪汽车业务受疫情影响较大。净利润同比增长得益于比亚迪三项业务的平衡。

长安汽车方面，2020年上半年营收327.82亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司的净利润26.02亿元，同比增长216.17%，实现扭亏为盈。

根据长安汽车此前公告，长安汽车全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资的优先购买权，增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元；长安汽车出售长安神龙汽车有限公司股权，增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元；长安汽车持有的当代安培科技股份有限公司股票股价上涨，增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。

长安汽车的上述净利润构成大部分是投资收益和资产变动，与目前的汽车主业关系不大。

华晨中国方面，2020年上半年营收14.5亿元，较去年同期(19.04亿元)下降23.85%；归属于公司股东的利润为40.45亿元，较去年同期(32.3亿元)增长25.24%；基本每股收益0.8元。

净利润增长的具体原因是华晨宝马盈利能力持续增强。华晨中国的数据显示，华晨宝马为华晨中国贡献的未经审计净利润由去年同期的35.52亿元增长2.34%至43.83亿元。2015年至2019年，华晨宝马分别为华晨中国贡献了38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元。过去五年，华晨宝马为华晨中国贡献了269.2亿元，利润贡献规模不断扩大。

2019年，宝马正式将华晨宝马股权提升至75%，2020年完成股权交割。股权交割完成后，华晨宝马不会向华晨中国提交合并报表。相关分析师指出，华晨宝马目前的盈利能力已经不能算是华晨中国的核心业务。

海马汽车方面，2020年1-6月，公司实现营业收入13.5亿元，同比下降43.86%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.73亿元，同比下降3.06%。

海马汽车公告显示，海马汽车已出售344套房产，应收账款1.68亿元；其他收入同比增长91.88%至4448万元。如果扣除包括此项收入在内的非经常性损益，海马上半年归属于上市公司股东的净利润亏损将达到2.28亿元。

二

严重疫情下，国有车企合资对业绩影响很大。

除了净利润增加的企业，在疫情严重的情况下，合资企业的运营对企业的业绩影响很大。据《汽车预言家》报道，SAIC仍然是上市汽车公司中业绩排名第一的。

根据SAIC公告，2020年上半年，SAIC共实现营业收入2837.4亿元，同比下降24.60%；归属于上市公司股东的净利润83.94亿元，同比下降39.01%。此外，SAIC上半年货币资金余额为655.32亿元，合并报表经营活动产生的现金流量净额为293.58亿元。

SAIC营业收入和净利润的下滑主要是由于合资品牌表现疲软。在合资板块，被称为SAIC“三驾马车”的上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱，2019年占SAIC总营收的60%，但2020年1-6月，上汽大众营收和归母净利润分别下降34.6%和30.1%。上汽通用分别下降28.2%和75%；上汽通用五菱上半年亏损6.3亿元。其中，上汽大众是最关键的企业，2019年其营收和净利润占集团比例最高，分别占28%和78%，这也意味着上汽大众的业绩对SAIC有着“牵一发而动全身”的影响。

如果说SAIC的合资企业非常重要，那么同样的情况也出现在了北汽。2020年1-6月，BAIC实现营收约人民币778.54亿元，净利润约人民币58.11亿元，公司权益持有人应占利润约人民币10.47亿元。

值得注意的是，本报告期内，北京品牌实现销量3.5万辆。北京奔驰实现整车销售27万辆，北京现代上半年实现零售额23.5万辆，福建奔驰实现整车销售1.4万辆。在营业收入中，北京汽车上半年778.54亿元的总收入，大部分是由北京奔驰创造的。其中，北京奔驰销售收入749.2亿元，占总收入的96.23%。报告期内，北京汽车毛利180亿元，2019年同期毛利206.58亿元，同比下降12.7%。

广汽集团也经历了合资板块震荡带来的业绩波动。2020年上半年，广汽集团总营业收入约1597.03亿元，合并营业收入约254.39亿元。归属于母公司股东的净利润下降52.87%，至23.18亿元。

在营收层面，两个领域的合资对广汽集团的业绩影响很大。2020年1-6月，广汽本田实现营业收入47.85亿元，同比下降7.79%；广汽丰田实现营业收入46.64亿元，同比增长3.91%，“两个领域”也贡献了广汽总收入的近40%。广汽乘用车降幅达到两位数，同比下降15.28%，实现营业收入16.13亿元。

三

头部私家车公司的抗风险能力正在逐步提升。

相对于合资强势的国有车企，以自主品牌为业务核心的民营车企大多缺乏强势品牌的表现。但从目前专车公司的市场表现来看，专车公司的抗风险能力正在提升。

长城汽车方面，长城汽车2020年1-6月营业总收入、净利润和扣非净利润分别为359.29亿元、11.46亿元和8.02亿元，同比分别下降13.17%、24.46%和35.34%。但值得注意的是，长城汽车第二季度营业总收入、净利润和扣非净利润分别为235.13亿元、17.96亿元和15.51亿元，环比分别增长89.4%、276%和207%。

这表明，在疫情控制不严的第二季度，长城汽车应对市场的能力已经大大增强。长城汽车二季度业绩增长的原因总结如下:1)得益于长城皮卡带来的增量，二季度销量达到24.48万辆，同比增长+16.72%；2)公司皮卡、哈弗H9等高毛利率高端车型增加，叠加公司成本控制初见成效，使公司实现收入和利润的快速增长。

吉利汽车也是和长城一样保持业务韧性的企业。2020年上半年，吉利汽车营收368亿元，同比下降23%；同期归属于公司股东的利润为22.97亿元，同比下降43%。

今年上半年，吉利汽车总销量53.04万辆，行业第四，中国品牌第一。市场份额从年初的6.51%稳步上升到6.74%。值得注意的是，领克汽车累计销量突破30万辆，成为国内首个销量突破30万辆的高端汽车品牌。

此外，吉利汽车业务的投资收益对公司净利润有积极贡献，主要是吉利的财务贡献，边际改善已经明显。吉利集智金融主要为汽车经销商提供资金支持，2020年上半年净利润+82%。2)雷克萨斯自行车均价14.7万元，整体营业利润提升明显。

五

以新能源汽车为核心业务的上市公司未能达到市场预期。

汽车预报员在梳理2020年半年度业绩报告时发现，在国际市场异常活跃的新能源板块，在国内资本市场并未出现明显的业绩提升。

北汽蓝谷(600733。SH)因此由盈转亏，成为净利润下滑幅度最大的车企，亏损18.63亿元，同比下滑高达2814.98%；营业收入31.12亿元，同比下降69.84%；汽车销量达到1.47万辆，同比下降77.44%。

北汽蓝谷表示，公司营收下滑、净利润亏损主要受新冠肺炎疫情影响，新能源汽车销量同比下滑。2020年上半年，BAIC新能源累计销量仅为1.67万辆，同比下滑78.49%。

另一家纯电动业务比较大的企业比亚迪，上半年实现营收605.03亿元，同比下降2.70%；归母净利润16.62亿元，同比增长14.29%；汽车销量达15.86辆，同比下降30.45%，其中新能源汽车累计销量6.07万辆，同比下降58.34%。

六

濒临生死边缘的企业陷入重大危机。

2020年半年度业绩中，尾部企业的生存状况极其堪忧。本次TEDA论坛以“工业消费双升级，重构新生态格局”为主题，论坛将在政策和标准的引领下，围绕如何推动中国汽车产业持续高质量发展，聚焦产业热点问题进行全方位的分析和探讨。

推动中国汽车产业持续高质量发展，在政策和标准的指引下深度聚焦行业热点话题，进行全方位的分析和探讨。以“产业消费双升级，重构生态新格局”为年度主题的第十六届中国汽车产业发展国际论坛(TEDA)将于2020年9月4日至6日在天津滨海新区举行。论坛由中国汽车技术研究中心有限公司、中国汽车工程学会、中国汽车工业协会、中国汽车报社共同主办，天津经济技术开发区管委会特别支持。

本届论坛以高端智库论坛为新定位，以政策和标准为核心。讨论内容主要涵盖政策标准深度解读、研究进展及实施趋势、实施效果评估、未来调整方向判断、企业对策建议等。充分发挥论坛的智库功能和影响力，助力中国汽车产业高质量发展。

自2005年以来，伴随着中国汽车产业的蓬勃发展，TEDA汽车论坛已经走过了十六个年头。论坛自创办以来，始终关注汽车产业发展，把握年度热点话题，凝聚全行业集体智慧，围绕汽车产业战略性、前瞻性、全局性焦点话题进行深入探讨。经过多年的创新和探索，TEDA汽车论坛已经成为汽车行业发展的风向标。

2020年是中国“十三五”的收官之年，也是全面建成小康社会、实现第一个百年目标的决胜之年。同时，我国汽车产业正处于新旧动能转换、结构效益调整的关键时期。今年以来，在疫情影响下，全球汽车产业链受到冲击。面对新形势，TEDA汽车论坛重整旗鼓，全面塑造和提升论坛的品牌价值和影响力，为中国汽车强国建设贡献智慧。

为了实现新四化的转变，作为国民经济支柱产业之一的汽车工业正在发生变革。近两年汽车行业产销量下滑，市场下行压力加大。优化产业结构，重构产业生态格局，促进市场消费增长迫在眉睫。未来如何推动产业转型发展，成为全球汽车产业需要共同应对的课题。

本次论坛将立足当前汽车行业面临的挑战，前瞻机遇，邀请政府部门、行业组织、企业等行业同仁，共同探讨政策和标准的未来走向，从战略制定、技术研发、成果落地、市场表现等多个角度，为电动化、智能化、网联化、共享化热点领域的行业和企业指明方向，提振信心。

本次论坛充分关注汽车产业发展的政策导向、重点战略、市场形势、技术路线，打造汽车产业热点话题的前沿性、权威性研讨会。论坛会议将以G9论坛、智库观点、政企智库闭门会议、开放会议、h……h端对话、高峰讨论、头脑风暴、政策标准引领产业变革、节能减排标准透视、前沿技术展望、热点话题讨论、市场洞察与判断。会后论坛将发布成果共识，凝聚行业智慧，指导行业布局。

2020 TEDA汽车论坛将如期而至，我们期待与各界嘉宾合作！本次TEDA论坛以“工业消费双升级，重构新生态格局”为主题，论坛将在政策和标准的引领下，围绕如何推动中国汽车产业持续高质量发展，聚焦产业热点问题进行全方位的分析和探讨。

推动中国汽车产业持续高质量发展，在政策和标准的指引下深度聚焦行业热点话题，进行全方位的分析和探讨。以“产业消费双升级，重构生态新格局”为年度主题的第十六届中国汽车产业发展国际论坛(TEDA)将于2020年9月4日至6日在天津滨海新区举行。论坛由中国汽车技术研究中心有限公司、中国汽车工程学会、中国汽车工业协会、中国汽车报社共同主办，天津经济技术开发区管委会特别支持。

本届论坛以高端智库论坛为新定位，以政策和标准为核心。讨论内容主要涵盖政策标准深度解读、研究进展及实施趋势、实施效果评估、未来调整方向判断、企业对策建议等。充分发挥论坛的智库功能和影响力，助力中国汽车产业高质量发展。

自2005年以来，伴随着中国汽车产业的蓬勃发展，TEDA汽车论坛已经走过了十六个年头。论坛自创办以来，始终关注汽车产业发展，把握年度热点话题，凝聚全行业集体智慧，围绕汽车产业战略性、前瞻性、全局性焦点话题进行深入探讨。经过多年的创新和探索，TEDA汽车论坛已经成为汽车行业发展的风向标。

2020年是中国“十三五”的收官之年，也是全面建成小康社会、实现第一个百年目标的决胜之年。同时，我国汽车产业正处于新旧动能转换、结构效益调整的关键时期。今年以来，在疫情影响下，全球汽车产业链受到冲击。面对新形势，TEDA汽车论坛重整旗鼓，全面塑造和提升论坛的品牌价值和影响力，为中国汽车强国建设贡献智慧。

为了实现新四化的转变，作为国民经济支柱产业之一的汽车工业正在发生变革。近两年汽车行业产销量下滑，市场下行压力加大。优化产业结构，重构产业生态格局，促进市场消费增长迫在眉睫。未来如何推动产业转型发展，成为全球汽车产业需要共同应对的课题。

本次论坛将立足当前汽车行业面临的挑战，前瞻机遇，邀请政府部门、行业组织、企业等行业同仁，共同探讨政策和标准的未来走向，从战略制定、技术研发、成果落地、市场表现等多个角度，为电动化、智能化、网联化、共享化热点领域的行业和企业指明方向，提振信心。

本次论坛充分关注汽车产业发展的政策导向、重点战略、市场形势、技术路线，打造汽车产业热点话题的前沿性、权威性研讨会。论坛会议将以G9论坛、智库观点、政企智库闭门会议、开幕会、高端对话、峰会讨论、头脑风暴、政策标准引领产业变革、节能减排标准透视、前沿技术展望、热点话题讨论、市场洞察与判断等多种形式重磅出击。会后，论坛将发布成果共识，凝聚行业智慧……尝试引导行业布局。

2020 TEDA汽车论坛将如期而至，我们期待与各界嘉宾合作！

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