优信借3亿美元“高利贷”，押宝纯在线购车模式能否续命？

对于二手车电商心有来说，在经历了长期低迷之后，它终于迎来了一个难得的好消息。

心有最近宣布，它已经与潜在投资者签署了一份具有约束力的投资意向书。根据意向书，潜在投资者已同意与心有就认购优先股进行谈判并达成最终协议，潜在交易规模可能高达3亿美元。

不过，在香颂资本执行董事沈梦看来，优先股是更接近债券的股票，支付固定股息，如果伴随股权置换，成本会更大。“如果是优先股，基本就是高利贷。”

此外，心有在去年第三季度已经完全转变为纯线上购车模式。汽车分析师张翔表示，“网上买车的好处是成本很低。所有信息都显示在网上，用户去网上买车。”因此，纯线上购车模式显然是不断亏损、挣扎求存的心有的最佳选择。

随着二手车线上交易的出现和发展，线上平台的受众接受度大大提高，甚至大部分目标用户在买车前都会去前面几个平台搜索查询，流量也逐渐积累起来。

张翔认为，目前二手车的商业模式还是需要线下门店的支持，线下门店和线上门店结合的online to offline更好。纯线上购车早已可以打通，但交易完成后，线下门店仍需承担后续服务问题。没有线下的业务协同，整个交易就会缺失。所以线上购车，线下售后是二手车比较完善的经营路径。

心有获得了最高3亿美元的投资，救命钱还是高利贷？

自2011年成立以来，心有一直处于亏损状态。

公开资料显示，心有2016年至2019年的净亏损分别为10.504亿元(调整后)、16.961亿元(调整后)、16.713亿元(调整后)和12.43亿元(调整后)。

2020年第一季度的新冠肺炎疫情让亏损的心有雪上加霜。

按自然季度计算，非美国通用会计准则下，心有2020年第一季度净亏损20.66亿元，是2019年同期2.46亿元的8.4倍。随后，第二季度和第三季度，心有净亏损分别为1.571亿元(调整后)和2.75亿元。

另一方面，心有拥有的现金和现金等价物也在减少。财报显示，截至2020年3月31日，心有拥有3.425亿元现金及现金等价物，半年后的9月30日，心有的现金及现金等价物降至2.19亿元。

在资金流紧张的情况下，如果不能及时得到“弹药补给”，按照心有之前的亏损速度，很快就会陷入生死存亡的境地。

为了解决资金问题，心有去年10月宣布，已分别与两家投资者签署了最终的股票发行协议。根据协议，心有将以定向增发的方式向这两家投资者发行和出售总计8469万股A类普通股，总收购价格约为2500万美元。但这2500万美元对心有来说只是杯水车薪，不足以使其摆脱困境。

今年4月，心有宣布同一天与两家知名亚洲基金签署了具有约束力的投资意向书。根据意向书，潜在投资者已同意与心有就认购优先股进行谈判并达成最终协议，潜在交易规模可能高达3亿美元。

这对心有来说是一个难得的好消息。受此影响，心有股价当日收盘暴涨68.38%，市值6.99亿美元。

不过，在沈梦看来，投资意向书并没有披露对方的情况，这也说明这笔投资交易可能存在一些瑕疵。

他表示，优先股是更接近债券的股票，支付固定的股息，如果伴随股权置换，成本会更大。“如果是优先股，基本就是高利贷；如果是正常利率，直接叫银行信贷。"

沈梦分析道，“所以与其说是投资，不如说是贷款。至于借贷成本、相关条件、出借人，股价上涨有很大的投机性。”

押宝纯线上购车模式，业内表示风险较大。

成立于2011年的心有，经过多年的发展，旗下拥有B2B模式的二手车在线交易平台“心有派”和B2C模式的二手车在线交易平台“心有二手车”等多个子业务。

2018年6月，心有成功登陆纳斯达克证券交易所，成为中国首家二手车电商。

然而，在持续亏损的情况下，心有开始不断剥离业务，断臂求生。

2019年6月，心有宣布将贷款援助业务出售给58金融旗下的Golden Pacer。通过这笔交易，心有将持有Golden Pacer一定比例的股份，并获得1亿美元现金。这意味着心有剥离其金融业务。

2020年1月，心有宣布将其事故汽车拍卖业务出售给博车。通过这笔交易，心有将获得3.3亿元现金，但心有5年内不得从事事故车拍卖业务。

2020年3月，心有宣布将向58同城出售“心有派”。根据协议，心有将“心有派”相应的资产和负债转让给58同城，获得1.05亿美元现金。

值得注意的是，金融业务曾经是心有业务增长的驱动引擎，为心有带来了2C业务交易额的快速增长。另一方面，心有派是心有的创业。

通过持续的销售，心有原有的三大业务板块只剩下二手车业务。然而，心有的二手车业务也逃脱不了大环境的影响。

2020年5月，心有被曝大规模裁员，涉及线下销售人员千余人，对此心有予以否认。但据36Kr报道，戴昆通过内部信宣布，心有开始了又一轮战略转型，正式转型为纯线上“代理”模式。

戴昆的内部信件后来得到了证实。去年12月17日，戴昆表示，心有在第三季度已经完全转变为纯线上购车模式。

对此，汽车分析师张翔表示，“网上买车的好处是成本很低，所有信息都在网上展示，用户去网上买车。”轻资产模式的纯线上购车模式，对于不断亏损，徘徊在生存边缘的心有来说，显然是最好的选择。

此外，张翔指出，纯线上购车模式需要消费者在网站、app上购买车型、下单。如果没有线下门店提供支持，纯线上购车模式的用户未来的售后问题将得不到很好的保障，无法形成良性循环。

他认为，目前二手车的商业模式仍然离不开线下门店的支撑。线上到线下，把线下店和线上店结合起来比较好，线下店的优势是人工提供服务或者引流。相比之下，没有线下支持，纯线上购车模式风险更大。对于二手车电商心有来说，在经历了长期低迷之后，它终于迎来了一个难得的好消息。

心有最近宣布，它已经与潜在投资者签署了一份具有约束力的投资意向书。根据意向书，潜在投资者已同意与心有就认购优先股进行谈判并达成最终协议，潜在交易规模可能高达3亿美元。

不过，在香颂资本执行董事沈梦看来，优先股是更接近债券的股票，支付固定股息，如果伴随股权置换，成本会更大。“如果是优先股，基本就是高利贷。”

此外，心有在去年第三季度已经完全转变为纯线上购车模式。汽车分析师张翔表示，“网上买车的好处是成本很低。所有信息都显示在网上，用户去网上买车。”因此，纯线上购车模式显然是不断亏损、挣扎求存的心有的最佳选择。

随着网上交易的出现和发展……d车，线上平台的受众接受度有了很大的提升，甚至大部分目标用户在买车前都会去前几个平台搜索查询，流量也逐渐积累起来了。

张翔认为，目前二手车的商业模式还是需要线下门店的支持，线下门店和线上门店结合的online to offline更好。纯线上购车早已可以打通，但交易完成后，线下门店仍需承担后续服务问题。没有线下的业务协同，整个交易就会缺失。所以线上购车，线下售后是二手车比较完善的经营路径。

心有获得了最高3亿美元的投资，救命钱还是高利贷？

自2011年成立以来，心有一直处于亏损状态。

公开资料显示，心有2016年至2019年的净亏损分别为10.504亿元(调整后)、16.961亿元(调整后)、16.713亿元(调整后)和12.43亿元(调整后)。

2020年第一季度的新冠肺炎疫情让亏损的心有雪上加霜。

按自然季度计算，非美国通用会计准则下，心有2020年第一季度净亏损20.66亿元，是2019年同期2.46亿元的8.4倍。随后，第二季度和第三季度，心有净亏损分别为1.571亿元(调整后)和2.75亿元。

另一方面，心有拥有的现金和现金等价物也在减少。财报显示，截至2020年3月31日，心有拥有3.425亿元现金及现金等价物，半年后的9月30日，心有的现金及现金等价物降至2.19亿元。

在资金流紧张的情况下，如果不能及时得到“弹药补给”，按照心有之前的亏损速度，很快就会陷入生死存亡的境地。

为了解决资金问题，心有去年10月宣布，已分别与两家投资者签署了最终的股票发行协议。根据协议，心有将以定向增发的方式向这两家投资者发行和出售总计8469万股A类普通股，总收购价格约为2500万美元。但这2500万美元对心有来说只是杯水车薪，不足以使其摆脱困境。

今年4月，心有宣布同一天与两家知名亚洲基金签署了具有约束力的投资意向书。根据意向书，潜在投资者已同意与心有就认购优先股进行谈判并达成最终协议，潜在交易规模可能高达3亿美元。

这对心有来说是一个难得的好消息。受此影响，心有股价当天收盘暴涨68.38%，市值6.99亿美元。

不过，在沈梦看来，投资意向书并没有披露对方的情况，这也说明这笔投资交易可能存在一些瑕疵。

他表示，优先股是更接近债券的股票，支付固定的股息，如果伴随股权置换，成本会更大。“如果是优先股，基本就是高利贷；如果是正常利率，直接叫银行信贷。"

沈梦分析道，“所以与其说是投资，不如说是贷款。至于借贷成本、相关条件、出借人，股价上涨有很大的投机性。”

押宝纯线上购车模式，业内表示风险较大。

成立于2011年的心有，经过多年的发展，旗下拥有B2B模式的二手车在线交易平台“心有派”和B2C模式的二手车在线交易平台“心有二手车”等多个子业务。

2018年6月，心有成功登陆纳斯达克证券交易所，成为中国首家二手车电商。

然而，在持续亏损的情况下，心有开始不断剥离业务，断臂求生。

2019年6月，心有宣布将贷款援助业务出售给58金融旗下的Golden Pacer。通过这笔交易，心有将持有Golden Pacer一定比例的股份，并获得1亿美元现金。这意味着心有剥离其金融业务。

2020年1月，心有宣布将其事故汽车拍卖业务出售给博车。通过这笔交易，心有将获得3.3亿元现金，但心有5年内不得从事事故车拍卖业务。

2020年3月，心有宣布将向58同城出售“心有派”。根据协议，心有将“心有派”相应的资产和负债转让给58同城，获得1.05亿美元现金。

值得注意的是，金融业务曾经是心有业务增长的驱动引擎，为心有带来了2C业务交易额的快速增长。另一方面，心有派是心有的创业。

通过持续的销售，心有原有的三大业务板块只剩下二手车业务。然而，心有的二手车业务也逃脱不了大环境的影响。

2020年5月，心有被曝大规模裁员，涉及线下销售人员千余人，对此心有予以否认。但据36Kr报道，戴昆通过内部信宣布，心有开始了又一轮战略转型，正式转型为纯线上“代理”模式。

戴昆的内部信件后来得到了证实。去年12月17日，戴昆表示，心有在第三季度已经完全转变为纯线上购车模式。

对此，汽车分析师张翔表示，“网上买车的好处是成本很低，所有信息都在网上展示，用户去网上买车。”轻资产模式的纯线上购车模式，对于不断亏损，徘徊在生存边缘的心有来说，显然是最好的选择。

此外，张翔指出，纯线上购车模式需要消费者在网站、app上购买车型、下单。如果没有线下门店提供支持，纯线上购车模式的用户未来的售后问题将得不到很好的保障，无法形成良性循环。

他认为，目前二手车的商业模式仍然离不开线下门店的支撑。线上到线下，把线下店和线上店结合起来比较好，线下店的优势是人工提供服务或者引流。相比之下，没有线下支持，纯线上购车模式风险更大。

标签：时风

汽车资讯热门资讯