2021Q3动力电池/四大主材出货量解析

2021Q3，国内新能源汽车市场保持了上半年的火爆行情。中汽协数据显示，2021Q3中国新能源汽车产量94.5万辆，同比增长177%。在新能源汽车市场快速增长的带动下，中国动力电池出货量也持续增长。

GGII初步调查数据显示，2021Q3中国动力电池出货量为56GWh，同比增长近150%，环比增长36%。

2019-2021年第三季度中国动力电池出货量(GWh)

来源:锂电池研究所，2021年10月。

在动力电池出货量增长的带动下，2021Q3锂电池四大主材出货量也保持了50%以上的同比增长，但环比增速较慢，主要原因是:

1)1)2021 Q3主要材料相关企业新增产能不及预期，加上2021Q2产能利用率较高，导致新增产能释放较少；

2)“双减”导致阳极产业链和电解液产业链产量有一定减少，限制了部分产能，导致部分企业产能释放不及预期。

从主材上游原料供应来看，受终端需求和双控影响，2021Q3上游原料供不应求。石墨化受“双还原”影响，内蒙古、山东限产严重(内蒙古限产超过30%)。此外，石墨化产能本身供应紧张，导致没有石墨化布局的负极材料企业出货量下降；溶剂和添加剂属于化工领域，环保要求高，限产直接限制了电解液企业的生产进度；受上游锂矿、磷矿、大宗化学品(包括液碱、磷酸)限电、涨价、产能不足的影响，2021Q3正极材料加工成本环比增长超35%。

2020年和2021年上半年阴极材料的市场份额(按产品)

来源:锂电池研究所(GGII)，2021年7月。

从正极材料价格走势来看，2021Q3正极材料整体价格呈现上涨态势，平均涨幅超过20%。主要原因是:

1)钴、镍、锂矿石等上游原材料价格上涨，导致前驱体和锂盐价格上涨，其中碳酸锂和氢氧化锂价格上涨50%以上，带动正极材料成本上涨20%以上；2)下游市场需求旺盛，产品供不应求，上游正极材料需求增加，供应紧张导致价格上涨。

2020-2021年第三季度四种主要材料出货量(万吨、亿吨)

来源:锂电池研究所，2021年10月。

由于“双降”和市场需求旺盛，2021Q3四大主材及上游关键原材料价格均出现不同程度上涨。价格涨幅最高的是电解液及其上游主要原材料，尤其是溶剂和添加剂，平均价格涨幅超过20%，部分材料涨幅超过40%。正极材料价格环比上涨20%以上，上游锂矿短缺和大宗化学品(包括液碱和磷酸)限产也推动了正极材料价格上涨。

2021年第三季度Q1四种主要材料价格趋势

来源:锂电池研究所，2021年10月。

从动力电池价格走势来看，2021Q3动力电池价格也全面上涨，尤其是议价能力较弱的小主机厂，涨价压力较大。动力电池涨价的主要原因有:

1)上游材料平均涨价超过20%，导致电池生产成本增加15%以上；2)2)2021 Q3，新能源汽车需求强劲增长，动力电池产品需求持续快速增长，导致动力电池产品供应紧张，推高动力电池价格；3)部分企业受“双减”政策影响，动力电池产能受限，影响产品供应。

容量型三元和磷酸亚铁锂动力电池系统不含税价格走势(元/瓦时)

来源:锂电池研究所，2021年10月。

GGII预测，2021年第四季度国内新能源汽车市场仍将保持快速增长势头。然而，由于上游原材料产能和相关原材料产品价格的上升趋势，GGII预测2021Q4中国锂电池新能源产业将呈现以下特点:

1)部分中小企业由于行业话语权较弱，产量和影片影响有限，将面临停产风险，市场集中度将进一步向头部企业集中；

2)在原材料供应紧张的情况下，大厂优先供应一二线电池企业，三四级电池企业的拿料成本进一步增加；

3)材料厂商对对账周期的要求越来越严格，现金现货、预付款等采购方式越来越多，主材上游产业链供需紧张的局面将持续；

4)中国及全球新能源汽车产销量将进一步增长，国内锂电池及材料出口规模将继续稳步增长；

5)锂电池、四大主材、细分材价格有望继续上涨。三元5系正极材料价格预计超过22万元/吨，磷酸亚铁锂价格预计超过7万元/吨。负极在石墨化和针状焦涨价的带动下，价格涨幅有望超过10%，石墨化价格有望超过28000元/吨。六氟磷酸锂价格有望突破60万元/吨，电解液价格有望继续环比上涨15%以上。锂盐和隔膜价格涨幅将超过10%。锂电池价格预计环比上涨5-10%；

6)石墨化6)2021Q4，锂盐和电解质溶剂供应仍将是限制动力电池出货量增长的主要因素，供需偏紧局面短期内仍难以缓解。2021Q3，国内新能源汽车市场保持了上半年的火爆行情。中汽协数据显示，2021Q3中国新能源汽车产量94.5万辆，同比增长177%。在新能源汽车市场快速增长的带动下，中国动力电池出货量也持续增长。

GGII初步调查数据显示，2021Q3中国动力电池出货量为56GWh，同比增长近150%，环比增长36%。

2019-2021年第三季度中国动力电池出货量(GWh)

来源:锂电池研究所，2021年10月。

在动力电池出货量增长的带动下，2021Q3锂电池四大主材出货量也保持了50%以上的同比增长，但环比增速较慢，主要原因是:

1)1)2021 Q3主要材料相关企业新增产能不及预期，加上2021Q2产能利用率较高，导致新增产能释放较少；2)“双减”导致阳极产业链和电解液产业链产量有一定减少，限制了部分产能，导致部分企业产能释放不及预期。

从主材上游原料供应来看，受终端需求和双控影响，2021Q3上游原料供不应求。石墨化受“双还原”影响，内蒙古、山东限产严重(内蒙古限产超过30%)。此外，石墨化产能本身供应紧张，导致没有石墨化布局的负极材料企业出货量下降；溶剂和添加剂属于化工领域，环保要求高，限产直接限制了电解液企业的生产进度；受上游锂矿、磷矿、大宗化学品(包括液碱、磷酸)限电、涨价、产能不足的影响，2021Q3正极材料加工成本环比增长超35%。

2020年和2021年上半年阴极材料的市场份额(按产品)

来源:锂电池研究所(GGII)，2021年7月。

从正极材料价格走势来看，2021Q3正极材料整体价格呈现上涨态势，平均涨幅超过20%。主要原因是:

1)钴、镍、锂矿石等上游原材料价格上涨，导致前驱体和锂盐价格上涨，其中碳酸锂和氢氧化锂价格上涨50%以上，带动正极材料成本上涨20%以上；2)下游市场需求旺盛，产品供不应求，上游正极材料需求增加，供应紧张导致价格上涨。

2020-2021年第三季度四种主要材料出货量(万吨、亿吨)

来源:锂电池研究所，2021年10月。

由于“双降”和市场需求旺盛，2021Q3四大主材及上游关键原材料价格均出现不同程度上涨。价格涨幅最高的是电解液及其上游主要原材料，尤其是溶剂和添加剂，平均价格涨幅超过20%，部分材料涨幅超过40%。正极材料价格环比上涨20%以上，上游锂矿短缺和大宗化学品(包括液碱和磷酸)限产也推动了正极材料价格上涨。

2021年第三季度Q1四种主要材料价格趋势

来源:锂电池研究所，2021年10月。

从动力电池价格走势来看，2021Q3动力电池价格也全面上涨，尤其是议价能力较弱的小主机厂，涨价压力较大。动力电池涨价的主要原因有:

1)上游材料平均涨价超过20%，导致电池生产成本增加15%以上；2)2)2021 Q3，新能源汽车需求强劲增长，动力电池产品需求持续快速增长，导致动力电池产品供应紧张，推高动力电池价格；3)部分企业受“双减”政策影响，动力电池产能受限，影响产品供应。

容量型三元和磷酸亚铁锂动力电池系统不含税价格走势(元/瓦时)

来源:锂电池研究所，2021年10月。

GGII预测，2021年第四季度国内新能源汽车市场仍将保持快速增长势头。然而，由于上游原材料产能和相关原材料产品价格的上升趋势，GGII预测2021Q4中国锂电池新能源产业将呈现以下特点:

1)部分中小企业由于行业话语权较弱，产量和影片影响有限，将面临停产风险，市场集中度将进一步向头部企业集中；2)在原材料供应紧张的情况下，大厂优先供应一二线电池企业，三四级电池企业的拿料成本进一步增加；

3)材料厂商对对账周期的要求越来越严格，现金现货、预付款等采购方式越来越多，主材上游产业链供需紧张的局面将持续；

4)中国及全球新能源汽车产销量将进一步增长，国内锂电池及材料出口规模将继续稳步增长；

5)锂电池、四大主材、细分材价格有望继续上涨。三元5系正极材料价格预计超过22万元/吨，磷酸亚铁锂价格预计超过7万元/吨。负极在石墨化和针状焦涨价的带动下，价格涨幅有望超过10%，石墨化价格有望超过28000元/吨。六氟磷酸锂价格有望突破60万元/吨，电解液价格有望继续环比上涨15%以上。锂盐和隔膜价格涨幅将超过10%。锂电池价格预计环比上涨5-10%；

6)石墨化6)2021Q4，锂盐和电解质溶剂供应仍将是限制动力电池出货量增长的主要因素，供需偏紧局面短期内仍难以缓解。

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