Tier1纷纷下调财报预期背后，供应链压力持续增加

在汽车供应链的运作上，没有人比Tier1和半导体巨头们更有发言权。

然而，他们没有给你带来任何好消息。由于芯片短缺、原材料价格上涨和疫情导致的频繁停工，包括大陆集团、佛吉亚和奥托立夫在内的多家Tier1巨头近日宣布下调2021年的营收预期，进一步凸显了当前汽车供应链面临的严峻形势。一些半导体供应商甚至警告说，芯片短缺将长期存在。

核心短缺仍在继续，外国Tier1已经降低了收益预期。

近日，零部件巨头纷纷发布Q3财报，形势不容乐观。由于芯片短缺和原材料价格上涨，多家主要供应商Q3的市场表现与去年同期相比出现了一定程度的下滑，以至于不得不下调今年的整体财务预测。

根据佛吉亚的最新预测，其今年总收入将达到155亿欧元，营业利润率在6.0%至6.2%之间，年末净现金流为5亿欧元。在此之前，佛吉亚在上半年财报中表示，2021年的年销售目标将至少达到165亿欧元，超出市场600多个基准点；营业利润率7%左右，接近疫情前水平。

这意味着佛吉亚对2021财年的最新预测将比三个月前缩水超过10亿欧元。

这背后核心缺失带来的不确定性是主要影响因素。按照原来的预测，佛吉亚下半年还需要实现87亿欧元的销售额才能实现目标，因为上半年已经完成了78亿欧元。然而，根据Q3的财报数据，佛吉亚只实现了34.3亿欧元的销售额。

大众Q3销量，图片来源:大众

由于全球半导体短缺，第三季度，佛吉亚的主要客户，如大众，雷诺和Stellantis，都削减了汽车产量。例如，作为佛吉亚全球最重要的客户之一，大众汽车第三季度交付量同比下降24%，至197万辆。雷诺Q3全球销量仅为599，027辆，同比下降22.3%。今年，由于全球半导体短缺，雷诺预计将削减近50万辆汽车的产量，而对于佛吉亚来说，雷诺是其第三大客户。

接下来，佛吉亚要想顺利完成原定目标，Q4销售额就得超过50亿欧元，这显然不现实。从目前的情况来看，虽然3季度芯片短缺情况有所缓解，但还没有到完全不影响汽车公司和零部件公司生产的地步。

根据Susquehanna金融集团发布的数据，10月份芯片的平均提前期从9月份的21.7周进一步增长到21.9周。虽然芯片平均提前期的增幅明显下降，但提前期延长意味着许多车企和零部件供应商的生产计划将无法完成。

以Stellantis为例。根据其最新预测，由于芯片短缺，Stellantis今年将削减汽车产量，比之前估计的140万辆多。但截至目前，Stellantis因缺芯已损失130万辆(Q3: 60万辆，Q1+Q2: 70万辆)，这意味着Stellantis Q4将至少损失10万辆新车产量。

根据AFS的最新预测，2021年，全球汽车市场累计减少量预计将攀升至1098.3万辆，较目前的980.3万辆增加118万辆，其中北美新车产量最终减少量将达到335.3万辆，欧洲将达到322.4万辆。对于佛吉亚、大陆、麦格纳、安普福、奥托立夫等跨国Tier1来说，北美和欧洲是其最重要的市场之一，影响可想而知。

奥托立夫预测，芯片供应中断将继续影响第四季度轻型汽车的生产。该公司首席执行官Mikael Bratt在一份声明中表示:“尽管有一些迹象表明，亚洲和北美的半导体供应形势迎来了一些改善，但供应的可预测性仍然很差。因此，奥托立夫最近下调了年度预期，将2021年的销售增长预期从之前的16%~18%下调至8%左右，调整后的营业利润率预期也从9%~9.5%下调至8%左右。

麦格纳甚至在过去三个月内两次下调了对今年财报的预期。今年5月，麦格纳曾预测本财年的营收将在402亿美元至418亿美元之间。然而，由于全球芯片短缺导致的生产中断，麦格纳在8月份将年收入预期下调至380亿美元至395亿美元。近日，麦格纳宣布再次调整预测。2021年最新预测营收约为354亿美元至364亿美元，调整后预期营业利润率为5.1%至5.4%。

两次改款的背后，是麦格纳对北美和欧洲目标市场的不看好。根据麦格纳8月份的预测，今年北美汽车产量为1440万辆，欧洲为1810万辆。但现在，麦格纳认为，与8月份的预期产量相比，今年北美和欧洲的轻型车产量将分别下降7%和9%。

改善有限，明年压力依然存在

面对汽车的严重短缺……芯片，各大半导体厂商都在积极扩大生产。据SEMI统计，今明两年全球半导体厂商将新建29家高产能晶圆厂。尽管如此，考虑到一个半导体工厂从开工到投入使用至少需要三年时间，汽车行业核心短缺的现状将会持续到明年甚至更久。

特别是随着电动化和智能化改造的快速推进，芯片在智能电动车中的重要性更加凸显，对芯片的需求也会上升。在新能源汽车快速普及的背景下，多位专家预测，2022年中国新能源汽车整体规模将达到500万辆，电动汽车全球销量有望突破1000万辆。在新能源汽车中，对芯片的需求大约是传统汽车的三到四倍，这必然会带动市场对芯片的需求成倍增长，进一步加大供需缺口。

另一方面，半导体行业也面临着人才的严重短缺，这也在制约着半导体产能的快速释放。根据最近发布的《中国集成电路产业人才发展报告(2020-2021版)》，2020年我国直接从事集成电路产业的人数约为54.1万人，同比增长5.7%。预计2023年前后全行业人才需求将达到76.65万人左右，缺口超过20万人。即使在美国这样半导体产业成熟的市场，也面临着同样的问题。

这意味着要真正缓解汽车芯片的短缺并不容易。法国汽车行业组织PFA的负责人Luc Chatel认为，在2022年的大部分时间里，半导体供应问题仍将影响汽车行业。“我们正处于一场长期的芯片危机中，这场危机将继续影响汽车行业。”吕克·查特尔说。

大众汽车美国公司首席执行官斯科特·基奥(Scott Schmidt)在路透社活动汽车峰会上也指出，全球半导体芯片的短缺将持续到2022年，至少持续到2022年下半年。进一步补充说，虽然今年第四季度芯片短缺可能会有所缓解，但汽车行业仍然不能满足市场对汽车的需求。有鉴于此，在不久的将来，汽车行业可能会发生转变:汽车制造商将试图减少轿车和卡车每个零件所需的芯片数量。

凯迪拉克超级巡航系统，图片来源:theverge.com

事实上，这种趋势已经在一些型号中得到体现。比如奔驰此前宣布，由于芯片不足，不再保证为所有新车提供全系配置。凯迪拉克也宣布，由于芯片短缺，将从旗舰凯雷德SUV上取消超级巡航功能。此外，雷诺、标致、现代、日产、通用也有类似的计划或行动。作为一种折中的方法，理想、小鹏等本土造车新势力选择了减少交付，即优先交付缺少毫米波雷达的车辆，后续芯片到货后再补。

半导体供应商的预期要谨慎得多。意法半导体认为，对芯片的需求预计将持续到2023年。“情况将在2022年逐步改善，但我们不会在2023年上半年之前恢复正常。”意法半导体首席执行官Jean-Marc Chery说。它指出，意法半导体今年只能满足客户总需求的70%。随着公司增加产能的投资，明年满足客户需求的范围将增加到85%至90%，但总体上仍有差距。

格罗方德的CEO甚至认为未来5-10年晶圆代工行业可能会面临供应紧张的局面，并表示公司的晶圆产能在2023年底已经被预订一空。

不仅如此，Jean-Marc Chery还警告称，芯片短缺正在刺激价格上涨。他说，今年意法半导体的芯片平均价格比一年前上涨了5%，预计今年下半年和2022年价格还会进一步上涨。

值得注意的是，在芯荒大潮下，芯片持续涨价几乎已成定局。日前，美国芯片巨头……ADI被曝计划再次提高该公司及其Maxim公司部分产品的价格。提价措施自2021年12月5日起执行，而未纳入本次“再次提价”范围的美心产品将继续按照此前沟通的6%提价执行。此外，半导体厂商如英飞凌、恩智浦、瑞萨、德州仪器等。据报道，2022年将进一步提高汽车芯片的报价，以应对铜、黄金、石油和硅片等原材料价格的持续上涨。

言下之意，即使到了明年，汽车芯片的供应依然不容乐观。更何况，当前汽车行业除了芯片短缺和价格上涨，还面临着钢铁、塑料等其他原材料短缺或成本上涨的挑战，这无疑会进一步压缩汽车企业和零部件供应商的利润空间。

10月下旬，欧洲汽车制造商协会(ACEA)和其他11个行业协会发布了镁材料短缺的严厉警告:“预计11月底前欧洲镁材料库存将耗尽，生产中断、企业倒闭和员工失业将接踵而至。”在汽车中，镁是制造铝合金的关键材料，主要产自中国。

但由于国内停电限电，大量镁生产商被迫停产，使得镁的产量大幅减少，并将镁的市场价格推至历史新高。根据最新预测，这波限电很可能会持续到明年，这意味着全球镁荒预计还会持续一段时间。

在缺芯、缺镁、原材料价格上涨等多重挑战下，汽车行业目前正在经历的一切，正逐渐演变成一场注定艰难的持久战。在汽车供应链的运作上，没有人比Tier1和半导体巨头们更有发言权。

然而，他们没有给你带来任何好消息。由于芯片短缺、原材料价格上涨和疫情导致的频繁停工，包括大陆集团、佛吉亚和奥托立夫在内的多家Tier1巨头近日宣布下调2021年的营收预期，进一步凸显了当前汽车供应链面临的严峻形势。一些半导体供应商甚至警告说，芯片短缺将长期存在。

核心短缺仍在继续，外国Tier1已经降低了收益预期。

近日，零部件巨头纷纷发布Q3财报，形势不容乐观。由于芯片短缺和原材料价格上涨，多家主要供应商Q3的市场表现与去年同期相比出现了一定程度的下滑，以至于不得不下调今年的整体财务预测。

根据佛吉亚的最新预测，今年总收入将达到155亿欧元，营业利润率在6.0%至6.2%之间，年末净现金流为5亿欧元。在此之前，佛吉亚在上半年财报中表示，2021年的年销售目标将至少达到165亿欧元，超出市场600多个基准点；营业利润率7%左右，接近疫情前水平。

这意味着佛吉亚对2021财年的最新预测将比三个月前缩水超过10亿欧元。

这背后核心缺失带来的不确定性是主要影响因素。按照原来的预测，佛吉亚下半年还需要实现87亿欧元的销售额才能实现目标，因为上半年已经完成了78亿欧元。然而，根据Q3的财报数据，佛吉亚只实现了34.3亿欧元的销售额。

大众Q3销量，图片来源:大众

由于全球半导体短缺，第三季度，佛吉亚的主要客户，如大众，雷诺和Stellantis，都削减了汽车产量。例如，作为佛吉亚全球最重要的客户之一，大众汽车第三季度交付量同比下降24%，至197万辆。雷诺Q3全球销量仅为599，027辆，同比下降22.3%。今年，由于全球半导体短缺，雷诺预计将削减近50万辆汽车的产量，而对于佛吉亚来说，雷诺是其第三大客户。

接下来，佛吉亚要想顺利完成原定目标，Q4销售额就得超过50亿欧元，这显然不现实。从目前的情况来看，虽然3季度芯片短缺情况有所缓解，但还没有到完全不影响汽车公司和零部件公司生产的地步。

根据Susquehanna金融集团发布的数据，10月份芯片的平均提前期从9月份的21.7周进一步增长到21.9周。虽然芯片平均提前期的增幅明显下降，但提前期延长意味着许多车企和零部件供应商的生产计划将无法完成。

以Stellantis为例。根据其最新预测，由于芯片短缺，Stellantis今年将削减汽车产量，比之前估计的140万辆多。但截至目前，Stellantis因缺芯已损失130万辆(Q3: 60万辆，Q1+Q2: 70万辆)，这意味着Stellantis Q4将至少损失10万辆新车产量。

根据AFS的最新预测，2021年，全球汽车市场累计减少量预计将攀升至1098.3万辆，较目前的980.3万辆增加118万辆，其中北美新车产量最终减少量将达到335.3万辆，欧洲将达到322.4万辆。对于佛吉亚、大陆、麦格纳、安普福、奥托立夫等跨国Tier1来说，北美和欧洲是其最重要的市场之一，影响可想而知。

奥托立夫预测，芯片供应中断将继续影响第四季度轻型汽车的生产。该公司首席执行官Mikael Bratt在一份声明中表示:“尽管有一些迹象表明，亚洲和北美的半导体供应形势迎来了一些改善，但供应的可预测性仍然很差。因此，奥托立夫最近下调了年度预期，将2021年的销售增长预期从之前的16%~18%下调至8%左右，调整后的营业利润率预期也从9%~9.5%下调至8%左右。

麦格纳甚至在过去三个月内两次下调了对今年财报的预期。今年5月，麦格纳曾预测本财年的营收将在402亿美元至418亿美元之间。然而，由于全球芯片短缺导致的生产中断，麦格纳在8月份将年收入预期下调至380亿美元至395亿美元。近日，麦格纳宣布再次调整预测。2021年最新预测营收约为354亿美元至364亿美元，调整后预期营业利润率为5.1%至5.4%。

两次改款的背后，是麦格纳对北美和欧洲目标市场的不看好。根据麦格纳8月份的预测，今年北美汽车产量为1440万辆，欧洲为1810万辆。但现在，麦格纳认为，与8月份的预期产量相比，今年北美和欧洲的轻型车产量将分别下降7%和9%。

改善有限，明年压力依然存在

面对汽车的严重短缺……芯片，各大半导体厂商都在积极扩大生产。据SEMI统计，今明两年全球半导体厂商将新建29家高产能晶圆厂。尽管如此，考虑到一个半导体工厂从开工到投入使用至少需要三年时间，汽车行业核心短缺的现状将会持续到明年甚至更久。

特别是随着电动化和智能化改造的快速推进，芯片在智能电动车中的重要性更加凸显，对芯片的需求也会上升。在新能源汽车快速普及的背景下，多位专家预测，2022年中国新能源汽车整体规模将达到500万辆，电动汽车全球销量有望突破1000万辆。在新能源汽车中，对芯片的需求大约是传统汽车的三到四倍，这必然会带动市场对芯片的需求成倍增长，进一步加大供需缺口。

另一方面，半导体行业也面临着人才的严重短缺，这也在制约着半导体产能的快速释放。根据最近发布的《中国集成电路产业人才发展报告(2020-2021版)》，2020年我国直接从事集成电路产业的人数约为54.1万人，同比增长5.7%。预计2023年前后全行业人才需求将达到76.65万人左右，缺口超过20万人。即使在美国这样半导体产业成熟的市场，也面临着同样的问题。

这意味着要真正缓解汽车芯片的短缺并不容易。法国汽车行业组织PFA的负责人Luc Chatel认为，在2022年的大部分时间里，半导体供应问题仍将影响汽车行业。“我们正处于一场长期的芯片危机中，这场危机将继续影响汽车行业。”吕克·查特尔说。

大众汽车美国公司首席执行官斯科特·基奥(Scott Schmidt)在路透社活动汽车峰会上也指出，全球半导体芯片的短缺将持续到2022年，至少持续到2022年下半年。进一步补充说，虽然今年第四季度芯片短缺可能会有所缓解，但汽车行业仍然不能满足市场对汽车的需求。有鉴于此，在不久的将来，汽车行业可能会发生转变:汽车制造商将试图减少轿车和卡车每个零件所需的芯片数量。

凯迪拉克超级巡航系统，图片来源:theverge.com

事实上，这种趋势已经在一些型号中得到体现。比如奔驰此前宣布，由于芯片不足，不再保证为所有新车提供全系配置。凯迪拉克也宣布，由于芯片短缺，将从旗舰凯雷德SUV上取消超级巡航功能。此外，雷诺、标致、现代、日产、通用也有类似的计划或行动。作为一种折中的方法，理想、小鹏等本土造车新势力选择了减少交付，即优先交付缺少毫米波雷达的车辆，后续芯片到货后再补。

半导体供应商的预期要谨慎得多。意法半导体认为，对芯片的需求预计将持续到2023年。“情况将在2022年逐步改善，但我们不会在2023年上半年之前恢复正常。”意法半导体首席执行官Jean-Marc Chery说。它指出，意法半导体今年只能满足客户总需求的70%。随着公司增加产能的投资，明年满足客户需求的范围将增加到85%至90%，但总体上仍有差距。

格罗方德的CEO甚至认为未来5-10年晶圆代工行业可能会面临供应紧张的局面，并表示公司的晶圆产能在2023年底已经被预订一空。

不仅如此，Jean-Marc Chery还警告称，芯片短缺正在刺激价格上涨。他说，今年意法半导体的芯片平均价格比一年前上涨了5%，预计今年下半年和2022年价格还会进一步上涨。

值得注意的是，在芯荒大潮下，芯片持续涨价几乎已成定局。日前，美国芯片巨头……ADI被曝计划再次提高该公司及其Maxim公司部分产品的价格。提价措施自2021年12月5日起执行，而未纳入本次“再次提价”范围的美心产品将继续按照此前沟通的6%提价执行。此外，半导体厂商如英飞凌、恩智浦、瑞萨、德州仪器等。据报道，2022年将进一步提高汽车芯片的报价，以应对铜、黄金、石油和硅片等原材料价格的持续上涨。

言下之意，即使到了明年，汽车芯片的供应依然不容乐观。更何况，当前汽车行业除了芯片短缺和价格上涨，还面临着钢铁、塑料等其他原材料短缺或成本上涨的挑战，这无疑会进一步压缩汽车企业和零部件供应商的利润空间。

10月下旬，欧洲汽车制造商协会(ACEA)和其他11个行业协会发布了镁材料短缺的严厉警告:“预计11月底前欧洲镁材料库存将耗尽，生产中断、企业倒闭和员工失业将接踵而至。”在汽车中，镁是制造铝合金的关键材料，主要产自中国。

但由于国内停电限电，大量镁生产商被迫停产，使得镁的产量大幅减少，并将镁的市场价格推至历史新高。根据最新预测，这波限电很可能会持续到明年，这意味着全球镁荒预计还会持续一段时间。

在缺芯、缺镁、原材料价格上涨等多重挑战下，汽车行业目前正在经历的一切，正逐渐演变成一场注定艰难的持久战。

标签：大众凯迪拉克奔驰标致日产

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